并購(gòu)案例分析教材(編輯修改稿)
2025-01-26 04:53 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 化。平板電視如此迅速的殺將過(guò)來(lái)，使 TCL— 湯姆遜公司的步子全亂。 營(yíng)利收入 單位：億元 RMB 數(shù)據(jù)來(lái)源：TCL公司年報(bào) TCL的“湯姆遜 風(fēng)險(xiǎn) ” 【一】成本風(fēng)險(xiǎn) ? 并購(gòu)湯姆遜， TCL雖然拿到了 TTE三分之二的股份，但 重組成本 幾乎完全由 TCL承擔(dān)。湯姆遜的資產(chǎn)主要是廠房等設(shè)施和專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。 ? 雖然其在法國(guó)、波蘭、墨西哥、泰國(guó)設(shè)有工廠，但這些地區(qū)內(nèi)的產(chǎn)品 并不具有低成本優(yōu)勢(shì) 。 TCL在國(guó)內(nèi)的低成本優(yōu)勢(shì)如何在國(guó)外實(shí)現(xiàn)，將是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。 ? 雖然 TTE的彩電規(guī)模全球第一，但其工廠遍布全球各地，考慮到 運(yùn)輸成本、管理協(xié)調(diào)費(fèi)用 等因素， TTE的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性大打折扣。 （二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 據(jù)湯姆遜 2023年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其彩電和 DVD等電子業(yè)務(wù)共 虧損高達(dá) 。 ? 而 TCL集團(tuán)在 2023年的利潤(rùn)大約在 。如果 TTE無(wú)法在預(yù)期時(shí)間里實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，那么 TTE將成為 TCL的嚴(yán)重包袱。 ? 李東生說(shuō)：“我的目標(biāo)是 18個(gè)月之內(nèi)贏利，最遲不能超過(guò) 18個(gè)月的時(shí)間”。 ? 但事實(shí)證明，在之后的幾年中， TCL沒能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)， 反而陷入了困境 。 ? （三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) ? 湯姆遜原有彩電技術(shù)： 傳統(tǒng) CRT彩電與背投彩電 領(lǐng)域，在高端液晶與等離子彩電方面積累較少。 ? TCL與湯姆遜合作涉及的技術(shù)都是 低端技術(shù) ，而高端技術(shù)仍然掌握在法國(guó)公司手里，并沒有放到合資公司里。而且其最有價(jià)值的 海外銷售網(wǎng)絡(luò) 并沒有放進(jìn)來(lái)。 ? TCL與他們的關(guān)系既是合作關(guān)系，又是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。通過(guò)合作， TCL可以形成自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是， 核心技術(shù)的開發(fā)、核心能力的培養(yǎng)還必須靠自己。 ?細(xì)說(shuō)湯姆遜之殤 花巨額資金買
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