并購案例分析教材(編輯修改稿)
2025-01-26 04:53 本頁面
【文章內容簡介】 化。平板電視如此迅速的殺將過來，使 TCL— 湯姆遜公司的步子全亂。 營利收入 單位：億元 RMB 數據來源：TCL公司年報 TCL的“湯姆遜 風險 ” 【一】成本風險 ? 并購湯姆遜， TCL雖然拿到了 TTE三分之二的股份，但 重組成本 幾乎完全由 TCL承擔。湯姆遜的資產主要是廠房等設施和專利、知識產權等無形資產。 ? 雖然其在法國、波蘭、墨西哥、泰國設有工廠，但這些地區(qū)內的產品 并不具有低成本優(yōu)勢 。 TCL在國內的低成本優(yōu)勢如何在國外實現，將是一個巨大的考驗。 ? 雖然 TTE的彩電規(guī)模全球第一，但其工廠遍布全球各地，考慮到 運輸成本、管理協調費用 等因素， TTE的規(guī)模經濟性大打折扣。 （二）財務風險 ? 據湯姆遜 2023年度業(yè)績報告顯示，其彩電和 DVD等電子業(yè)務共 虧損高達 。 ? 而 TCL集團在 2023年的利潤大約在 。如果 TTE無法在預期時間里實現扭虧為盈，那么 TTE將成為 TCL的嚴重包袱。 ? 李東生說：“我的目標是 18個月之內贏利，最遲不能超過 18個月的時間”。 ? 但事實證明，在之后的幾年中， TCL沒能達到這個目標， 反而陷入了困境 。 ? （三）技術風險 ? 湯姆遜原有彩電技術： 傳統 CRT彩電與背投彩電 領域，在高端液晶與等離子彩電方面積累較少。 ? TCL與湯姆遜合作涉及的技術都是 低端技術 ，而高端技術仍然掌握在法國公司手里，并沒有放到合資公司里。而且其最有價值的 海外銷售網絡 并沒有放進來。 ? TCL與他們的關系既是合作關系，又是競爭關系。通過合作， TCL可以形成自己的競爭優(yōu)勢。但是， 核心技術的開發(fā)、核心能力的培養(yǎng)還必須靠自己。 ?細說湯姆遜之殤 花巨額資金買
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