金融學第12章：衍生工具市場(編輯修改稿)
2025-01-23 09:15 本頁面
【文章內容簡介】 是對未來借貸資金利率的提前約定 ， 遠期利率協(xié)議的買方相當于名義借款人 ， 而賣方則相當于名義貸款人 ， 相當于同意從未來某一商定日期開始 ， 按協(xié)定利率借貸一筆數(shù)額 、 期限 、 幣種確定的名義本金 。 雙方在清算日時并不實際交換本金 ， 而是根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額 ， 由交易一方支付給另一方結算金 。 遠期利率協(xié)議 20 第 12章 衍生工具市場 衍生工具概述 遠期合約市場 期貨合約市場 期權合約市場 互換市場 21 是指協(xié)議雙方同意在將來某個日期按約定的條件 （ 包括價格 、 交割地點 、 交割方式 ） 買入或賣出一定標準數(shù)量的某種特定金融工具的標準化協(xié)議 。 什么是期貨 22 什么是期貨 23 熔斷機制 (Fuse Mechanism) 在達到漲跌停板之前 ， 設置一個熔斷價格 ， 使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格范圍內交易的機制 。 （ 正負 6%， 5分鐘后熔斷 ， 10分鐘漲跌停有效 ） 什么是期貨 24 維持保證金 (Maintenance Margin) 交易者為維持自己的交易部分所必須持有的保證金最低限額 ， 如果低于此限 ， 交易所就會向交易者發(fā)出保證金通知 (Margin Call)， 要求交易者于次日開盤前補交至初始保證金水平 。 （ 75% ~ 80%） 什么是期貨 25 建倉 (Open a Position) 也稱開倉 ， 是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量的期貨合約 。 同遠期交易一樣 ，期貨合約中承諾在合約到期日購買商品的一方稱為多頭方 ， 承諾在合約到期日賣出商品的一方稱為空頭方 。 期貨交易 26 平倉 (Close a Position) 期貨合約到期時 ， 要進行結算 。 一般有兩種平倉方式 。 實物平倉：交割實物 對沖平倉：進行反向買賣交易了結 期貨交易 27 間接清算 (Indirect Liquidation) 期貨交易 28 合約標準 (Standard Contracts) 期貨合約的合約規(guī)模 、 交割日期 、 交割地點等都是標準化的 ， 無需雙方再商定 。交易雙方所要做的工作是選擇適合自己的期貨合約 ， 并通過交易所競價確定成交價格 。 價格是期貨合約的唯一變量 。 期貨交易 29 每日清算制 (Daily Clearing System) 在每天交易結束時 ，
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