農(nóng)村金融課程5(編輯修改稿)
2025-01-18 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 把擬發(fā)行的總哦 、 利率 、 發(fā)行日期 、 到期日和每張存單的面額等 ， 預先公布 ， 供投資者認購；二是零售式發(fā)行 ， 按投資者需要 ，隨時發(fā)行 ， 利率也可以議價調(diào)整 。 ? 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的發(fā)行一般由發(fā)行銀行直接出售給大企業(yè)或自己的客戶 ， 不需要借助交易商 。 二、貨幣市場 ? 政府短期債券市場 ? 政府短期債券市場 是一國政府為解決短期資金需要而發(fā)行的有價證券 ， 主要是國庫券 。 期限有 1年 ， 多數(shù)為 36個月 。 ? 西方國庫券的發(fā)行一般采取拍賣的方式 ， 通過招標來確定投資者 。 ? 我國通過政府在市場發(fā)行 ， 銀行和非銀行機構購買發(fā)行 。 ? 回購協(xié)議市場 ? 回購協(xié)議是 20世紀 70年代美國發(fā)展起來的一種新的信用工具 。 是貨幣市場上出售證券取得資金的同時 ， 出售證券的一方同意在約定的時間按原價或約定價格重新回購該項證券 。 回購協(xié)議基本上是一種以證券為擔保品的短期資金融通 。 期限通常只有一個營業(yè)日 ， 即今天借入明天換款 ， 或今天賣出明天買入 。 一般價格低于市場價 。 一般通過電話進行 ， 沒有集中的市場 。 主要是商業(yè)銀行 （ 籌集資金 ） 和證券經(jīng)紀人 （ 套利而不出售持有證券 ） 。 三、資本市場 發(fā)行市場 ? 種類： 主要有三種： ? 證券按發(fā)行對象分為公募 、 私募兩種形式 。 公募發(fā)行所有合法社會投資人都可以參加認購 ， 發(fā)行人有嚴格條件 。 私募發(fā)行只有特定的投資者可以認購證券 ， 一般認購者與發(fā)行者有密切關系 ， 了解其信用情況 。 我國嚴禁未批準擅自發(fā)行證券 。 ? 按發(fā)行種類分為股票發(fā)行 、 債券發(fā)行和基金單位發(fā)行 。 股票發(fā)行是基本類型；債券發(fā)行又分為政府債券發(fā)行 、 金融債券發(fā)行或企業(yè)債券發(fā)行 。 ? 按發(fā)行方式分為直接發(fā)行和間接發(fā)行 。 直接發(fā)行稱為自辦發(fā)行 ，直接向投資者發(fā)行；間接發(fā)行指發(fā)行人通過銀行 、 信托投資公司和證券公司等中介機構代為發(fā)行 。 代為發(fā)行又分為代銷 （ 手續(xù)費 ） 、 助銷 （ 通過協(xié)議余額包銷 ， 手續(xù)費高 ） 和包銷 。 助銷和包銷又稱為承銷 ， 往往形成承銷團 ， 我國國債和股票采取這種形式 。 三、資本市場 ? 構成。 證券發(fā)行市場主要由發(fā)行人、投資者和中介機構組成。 ? 發(fā)行人。是指為籌措資金而發(fā)行證券的商業(yè)機構和政府。主要分為四大類。政府（中央、地方政府發(fā)行政府債券即國債）、上市股份公司（股票）、企業(yè)（經(jīng)批準企業(yè)債券）、金融機構（金融債券）； ? 投資者。證券發(fā)行市場投資者種類較多。社會公眾個人、企業(yè)、各類金融機構、各類社會基金（投資基金、社會保障基金、保險基金等）； ? 中介機構。為發(fā)行人在發(fā)行過程中提供專業(yè)服務。包括證券承銷商（公司、金融機構）、專業(yè)服務機構（會計、律師事務所，資產(chǎn)評估機構等）。 三、資本市場 流通市場 ? 形式。 流通市場又叫交易市場和二級市場，分為場內(nèi)交易和場外交易兩種形式。 ? 場內(nèi)交易。由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的場所和時間。 ? 場外交易。投資人和證券公司之間，證券公司之間分別進行的交易。 ? 證券交易所運行。 包括：交易系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)、信息系統(tǒng)、監(jiān)察系統(tǒng)等。 ? 交易系統(tǒng)：由撮合主機、通訊網(wǎng)絡和柜臺終端構成。投資者可以在在證券交易所柜臺，也可以在網(wǎng)絡、電話進行交易。 ? 結(jié)算系統(tǒng)。對證券交易進行結(jié)算、交收和過戶的系統(tǒng)。我國上海、深圳交易所每天的結(jié)算和交收于次日開市前完成，實行 T+1交收。 三、資本市場 ? 信息系統(tǒng) ： 交易通訊網(wǎng) 、 信息服務網(wǎng) 、 證券報刊 、 互聯(lián)網(wǎng)； ? 監(jiān)察系統(tǒng)：實時監(jiān)控行情信息 、 交易情況 、 證券結(jié)算 、 資金交收等 。 ? 交易程序 （ 開戶 — 委托 — 成交 — 交收 ） ? 開戶：證券交易電子化 ， 通過轉(zhuǎn)帳實現(xiàn) ， 開戶需要開立證券帳戶和資金帳戶 。 ? 委托：投資者買賣證券需要委托證券商辦理 ， 委托需提供交易密碼或證券帳戶卡 、 資金帳戶 、 有效身份證明 。 ? 成交：撮合主機對接收的委托進行合法性檢測 ， 按照竟價原則對同一證券進行竟價形成成交價格 ， 自動撮合成交 。 不能成交按照價格優(yōu)先 、 時間優(yōu)先原則排隊 ， 等候與后進來的委托成交 。當日有效 。 ? 結(jié)算和交收：結(jié)算 （ 證券 、 資金 ） 包括一級結(jié)算 （ 交易所與證券商 ） 二級結(jié)算 （ 證券商與投資者 ） 三、資本市場 ? 股票價格 ? 股票價格是股票持有者 （ 讓渡者 ） 和購買者 （ 受讓者 ） 在交易市場買賣股
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