【文章內(nèi)容簡介】 0 FV ? n ? 12247。 ，得到 ，即還需要 28年零 2個月才能夠還清。 金 融 理 財 師 54 退休規(guī)劃 ? 你的客戶打算 30年后退休，退休后每年開銷的現(xiàn)值為 5萬元，退休后預(yù)計余壽 20年 。 假設(shè)年通貨膨脹率為 3%，年投資報酬率在其工作期間為 8%，在其退休后為 5%。假設(shè)他現(xiàn)有資產(chǎn) 5萬元，那么每年還應(yīng)該儲蓄多少錢才能實現(xiàn)退休目標(biāo)？ ? 第一，計算退休當(dāng)年所需要的生活費： 30 n， 3 i（通貨膨脹率）， 5 CHS PV， 0 PMT， FV，得到 。 這說明由于通貨膨脹的存在， 30年后需要 能保持現(xiàn)在開銷 5萬元的生活水準(zhǔn) 。 金 融 理 財 師 55 退休規(guī)劃 ? 第二，計算退休后 20年所需生活費在其退休當(dāng)年年初的現(xiàn)值。 這其實是一個典型的增長型年金，為了簡化，我們把它處理成一個普通年金進行計算。 g BEG， 20 n 5 ENTER 3 i（扣除通貨膨脹率的影響） CHS PMT 0 FV PV，得到 。 注意： 1）退休后支出為期初年金，用 BEG， 2）這里以實際報酬率而不是名義報酬率為折現(xiàn)率，算出所需退休金總額一共為 萬元。只有當(dāng)年金的增長率（這里指通貨膨脹率）較小時，一般認(rèn)為在 5%以下（含 5%），才能用這個近似方法計算。 ? 第三，計算為了實現(xiàn)退休目標(biāo)所需要的儲蓄額。 g END， 30 n， 8 i， 5 CHS PV， FV， PMT， 得到 ，即每年至少還應(yīng)該儲蓄 13,427元。 金 融 理 財 師 56 教育金規(guī)劃 — 劉姥姥的理想 ? 劉姥姥準(zhǔn)備到賈府幫工，為孫子五年后上學(xué)籌集學(xué)費。她每年從工錢中拿出 5塊大洋存入日升昌，年利率為 10％。在孫子六年的學(xué)習(xí)中，每年需交納學(xué)費 10塊大洋。假如劉姥姥五年后不再工作，這筆錢是否能供她孫子上完小學(xué)？如果不夠，她還需要再繼續(xù)工作幾年？如果劉姥姥每年多存 1塊大洋（每年 6塊），情況又會怎樣？ 金 融 理 財 師 57 教育金規(guī)劃 — 劉姥姥的理想 ? 孫子的學(xué)費總需求： g BEG（學(xué)費支出是典型的期初年金）， 6 n， 10 i， 10 CHS PMT， 0 FV， PV，得到 。 ? 劉姥姥的資金總供給： g END， 5 n， 10 i， 0 PV， 5 CHS PMT， FV，得到 。 不能完成目標(biāo)，資金缺口 =。 ? 解決方案 1（目標(biāo)基準(zhǔn)點法）：提高每年定期定額的投資額 g END， 5 n， 10 i， 0 PV， FV， PMT，得到 。 ? 解決方案 2（目標(biāo)現(xiàn)值法）：增加工作期限 學(xué)費總需求的現(xiàn)值 : g END， 5 n， 10 i， 0 PMT， FV， PV，得到 。 劉姥姥的總工作年限： g END， 10 i， PV， 5 CHS PMT， 0 FV， n，得到 10， 所以還需要繼續(xù)工作 5年。 金 融 理 財 師 58 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算 — CF函數(shù) ? 輸入數(shù)字后按 g CF0，可輸入期初的現(xiàn)金流量，由于期初一般都是把錢拿出去投資，所以，通常要輸入負(fù)數(shù) 。 ? 輸入數(shù)字后按 g CFj，輸入第一期的現(xiàn)金流量 。 然后按這種方法再輸入下一個現(xiàn)金流量 。 ? 如果連續(xù)出現(xiàn)等額的現(xiàn)金流，可在輸入現(xiàn)金流后，再輸入數(shù)字并按 g Nj，代表該現(xiàn)金流量金額連續(xù)出現(xiàn)的次數(shù)，如從第一期到第五期現(xiàn)金流量相同，則輸入 5 g Nj。 ? 如有現(xiàn)金流入，如年金收入、投資獲得凈利或獲得借款，輸入正數(shù) 。 ? 如有現(xiàn)金流出，如繳保費、成本投入，則輸入負(fù)數(shù) 。 金 融 理 財 師 59 NPV和 IRR的計算 ? 將所有的現(xiàn)金流量都輸入完畢后，算凈現(xiàn)值時用 NPV鍵，算內(nèi)部報酬率時用 IRR鍵。 ? 一般情況下， NPV0時，表示該投資方案可行。在比較幾個具有相同 NPV的投資項目時，選擇具有較高 IRR的項目。 ? 求 NPV前，還應(yīng)先輸入 i=應(yīng)有的投資報酬率。然后按 f NPV可得出凈現(xiàn)值的金額。 ? 按 f IRR鍵時，可得出內(nèi)部報酬率的值。 金 融 理 財 師 60 例題 1：計算項目投資的 NPV和 IRR ? 如果你的客戶開店的成本（當(dāng)年投資當(dāng)年投產(chǎn)）為 170萬元，每年年末取得收益 12萬元，第 10年末取得收益后轉(zhuǎn)讓出資，出讓價為220萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為 8%，計算他的 NPV和 IRR。 ? f CLEAR REG ? 按 170 CHS g CF0（表示 期 初投入成本 170萬元） ? 12 g CFj， 9 g Nj（表示收益現(xiàn)金流 12萬連續(xù)出現(xiàn)了 9次） ? 232 g CFj ? 8 i ? f NPV 得出 ， ? 因為 NPV 0，說明這個項目是可行的。 ? 按 f IRR 得到 ， ? IRR=% 投資成本（貼現(xiàn)率） 8%，表示該項目可行。 金 融 理 財 師 61 例題 2：計算定期領(lǐng)回儲蓄險的年投資 報酬率 ? 躉繳 100萬元，第 15年年末各領(lǐng)回 10萬元，第 20年年末一次性領(lǐng)回 100萬元。 ? f CLEAR REG ? 按 100 CHS g CF0 ? 按 0 g CFj， 4 g Nj ? 按 10 g CFj ? 按 0 g CFj， 4 g Nj ? 按 10 g CFj ? 按 0 g CFj， 4 g Nj ? 按 10 g CFj ? 按 0 g CFj， 4 g Nj ? 按 100 g CFj ? 按 f IRR= ? 該儲蓄保單的年報酬率為 %。 金 融 理 財 師 62 日期鍵的用法 ? 首先設(shè)定日期格式，按 g 示和輸入格式 。 ? 相隔天數(shù)計算 例如要求解 2023年 12月 25日和 2023年 2月 12日相隔幾天 : g （如以前設(shè)定過則無需此步）； ， ENTER； ，按 g ?DYS 得到 49。 ? 在計算利息時需要算持有存款或債券的天數(shù)，若已知購入日與贖回日，就可以算出兩者相隔的天數(shù) 。這是這個功能鍵的主要用途 。 金 融 理 財 師 63 日期鍵的用法 ? 計算未來或過去日期 例如要求解 2023年 2月 12日前 50天是哪一日： g （如以前設(shè)定過則無需此步） ， ENTER 50 CHS，按 g DATE 顯示為 12,24,2023 6，表示2023年 12月 24日，星期六 。 ? 在計算利息時需要算持有存款或債券的天數(shù)，若已知購入與贖回相隔的天數(shù)與購入日，也可以算出贖回日 。 這是這個功能鍵的主要用途 。 ? 上述用法均以按月日年模式（ g ）為例 。 也可以用日月年模式，以 g ，屏幕上小字顯示 。 金 融 理 財 師 64 債券（ BOND）價格計算 ? HP12C默認(rèn)債券年付息 2次，計息基礎(chǔ)為 ACT（實際天數(shù)） 。 客戶在 2023年 1月 30日買入一種債券，債券到期收益率為 5%，票面利率為 6%，半年付息，到期日為 2023年 1月 30日 。 試計算買入價格 。 ? 輸入債券到期收益率： 5 i ? 輸入債券票面利率 ： 6 PMT ? 確定日期輸入模式 ： g ? 輸入債券買入日 ： ENTER ? 輸入債券到期日 ： ? 按 f PRICE，得出 ，為現(xiàn)在購買債券的價格。 （再按＋得到包括應(yīng)計利息 AI在內(nèi)的債券支付總價，本例 AI=0） 金 融 理 財 師 65 債券（ BOND）到期收益率計算 上題中，假設(shè)已知債券買入價格為 105元，那么，債券的到期收益率是多少？ ? 輸入債券購買價（不包括 AI）： 105 PV ? 輸入債券的票面利率 ： 6 PMT ? 確定日期輸入模式 ： g ? 輸入債券買入日 ： ENTER ? 輸入債券到期日 ： ? 按 f YTM， 得出 即債券的到期收益率 YTM為 %。 金 融 理 財 師 66 統(tǒng)計功能 ? 均值與標(biāo)準(zhǔn)差 ? 參考資料：一元線性回歸分析 金 融 理 財 師 67 均值與標(biāo)準(zhǔn)差 ? 均值：各變量的平均數(shù)，計算方法有算術(shù)平均值、幾何平均值等等 。 ? 標(biāo)準(zhǔn)差：用于反映所有變量值與均值的平均差異 。 ? 樣本標(biāo)準(zhǔn)差 ? 總體標(biāo)準(zhǔn)差 nx? ?? 2)( ??金 融 理 財 師 68 ? 計算一個數(shù)列的均值和標(biāo)準(zhǔn)差： – 55 Σ+ （輸入 X1） 顯示 。 – 54 Σ+ （輸入 X2） 顯示 。 – 同樣方式把其它數(shù)據(jù)輸入完畢， X3=5 X4=5 X5=5X6=5 X7=5 X8=52。 – 按 g ，得到均值 。 – 按 g s 得到 ，代表該數(shù)列的樣本標(biāo)準(zhǔn)差 。 – 按 g Σ+，再按 g s，得到 ，代表該數(shù)列的總體標(biāo)準(zhǔn)差 σ。 ? 如果算兩個數(shù)列的均值和標(biāo)準(zhǔn)差，先輸入 Y數(shù)據(jù)，按 ENTER后，再輸入 X數(shù)據(jù)，再按 Σ+。 X計算一個數(shù)列的均值和標(biāo)準(zhǔn)差 金 融 理 財 師 69 參考資料：一元線性回歸分析 ? 將所有 Y資料與 x資料輸入，如： Y1 ENTER X1 Σ+ Y2 ENTER X2 Σ+ …… ? 按 g 和 g s 取得平均值與標(biāo)準(zhǔn)差； ? 一元線性回歸方程： Y= a +b X。 ? 由 X預(yù)測 Y：輸入 X值 g 得出 Y預(yù)測值； ? 由 Y預(yù)測 X：輸入 Y值 g 得出 X預(yù)測值； ? 得出預(yù)測值后，按 xy得出 X與 Y的相關(guān)系數(shù)。 ? 計算常量系數(shù) a（縱截距）并保存：按 0 g 得出 a， STO 7； ? 計算回歸系數(shù) b（斜率）：按 1 g 得出 a、 b之和， RCL 7–，得出 b。 X?,yr?,xr金 融 理 財 師 70 例題：身高和體重之間的回歸關(guān)系（一） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 體重（ kg） 65, 52, 60, 48, 59, 75, 85, 70, 68, 72 –Y 身高（ cm） 170,165,168,155,173,180,185,171,167,176 –X