工程項(xiàng)目資金籌措與資本成本(編輯修改稿)
2024-10-08 21:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 b= Ib ( 1T) / B(1Fb) Ib是債券年利息 B是債券籌資額 3）優(yōu)先股成本 (股利不可進(jìn)成本 ) Kp=Dp /Pp (1f) f是籌資費(fèi)率 Pp優(yōu)先股面值 Dp優(yōu)先股年股息 i是股息率 ? 例：某公司出售一種股息率為 9%，票面值為 100元的優(yōu)先股，而每張股票的市場(chǎng)價(jià)值為 96元，籌資費(fèi)為 0。則該股的資本成本是 %。 4）普通股成本 (股利不可進(jìn)成本 ) Ks=[Dc / Pc (1fc)]+G Ks=Rs=RF+β(RmRF) G是 普通股利年增長(zhǎng)率 RF是無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 β是投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) Rm是市場(chǎng) 平均預(yù)期收益率 5）租賃成本（租金可進(jìn)成本） KL =E(1T) /PL E是年租金額 PL租賃資產(chǎn)價(jià)值 6）保留盈余的資本成本 是股東失去了向外投資的機(jī)會(huì)成本，與普通股成本的計(jì)算基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用。 K=D/P+g =i+g 加權(quán)平均資本成本 一旦各種來源的貨幣支付資本成本求出來后，就可以把這幾種成本結(jié)合起來，從而得到公司的平均或?qū)嶋H資本成本 KW=ΣKjWJ 資金來源 數(shù)量 比例 資本成本 加權(quán)資本成本 短期借款 30 30 9 債券 20 20 11 股票 10 10 10 自有資金 40 40 12 融資結(jié)構(gòu) ? 融資結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目資金籌措方中各種資金來源的構(gòu)成及比例關(guān)系，其中最關(guān)鍵的是 負(fù)債融資 和 權(quán)益融資 的結(jié)構(gòu)比例，即項(xiàng)目資本金比例，稱其為融資結(jié)構(gòu)。 項(xiàng)目資本金制度 投資項(xiàng)目資本金是指在項(xiàng)目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)項(xiàng)目來說屬于非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)其利息和債務(wù)。投資者可按其出資比例依法享有所有者權(quán)益，但該投資可轉(zhuǎn)讓卻不可抽回。公益性項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。 ? 國(guó)家規(guī)定了國(guó)內(nèi)不同行業(yè)的資本金最低比例（ 2022年后）： 鋼鐵 40%及以上； 房地產(chǎn)、水泥、電解鋁、銅冶煉、煤炭、交通運(yùn)輸 35%及以上； 郵電、化肥 25%及以上； 電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色金屬、輕工、紡織、商貿(mào)及其它行業(yè) 20%及以上。 ? 實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)也可作價(jià)出資。其中工業(yè)產(chǎn)
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