工程項目評價指標ppt課件(編輯修改稿)
2024-10-08 20:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 例如： 項目類型 投資總額 ( 萬元 ) 凈現(xiàn)值 ( 萬元 ) 按 N PV 實際優(yōu)劣 N PVI 大 中 小 1 0 0 0 3 0 0 5 0 十 15 十 6 十 3 優(yōu) 中 劣 劣 中 優(yōu) ％ ％ ％ 根據(jù)凈現(xiàn)值的大小，優(yōu)劣次序是大方案最優(yōu)、小方案最差。但實際情況卻相反。如果按照投資分割原則 ,大的項目可以分成20個小項目 ,凈現(xiàn)值應該要有 60萬才能和小項目在收益率上處于同一水平 ,而現(xiàn)在才僅僅有 5萬元 ).(大項目分解為多個小項目 ,同時投資的思路 .) 為了考察避免這個問題 ,人們通常用凈現(xiàn)值指數(shù) (NPVI)作為凈現(xiàn)值的輔助指標。 NPVI=NPV/投資的現(xiàn)值。 ⑶ 各方案壽命期差別太大時也可能會帶來偏差 若各方案的壽命期相差太大，直接使用凈現(xiàn)值 (NPV)指標評價方案的優(yōu)劣可能存在不合理性。 A. 在計算凈現(xiàn)值時，基準時點的選取可能有三種： ①以建設期期初為基準時點 。 即把項目計算期內(nèi)各個不同時點的凈現(xiàn)金流量全部折現(xiàn)為建設期的期初，這是 《 建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù) 》 所規(guī)定的凈現(xiàn)值時點，也是常用的基準時點。 ②以投產(chǎn)期期初為基準時點 。這是經(jīng)濟評價計算式中常采用的折現(xiàn)基準時點。 (此時將投資額進行合計并認為投資過程發(fā)生在第 1期的期初 ). ③ 以計算期內(nèi)的任意時點 。這是在計算凈現(xiàn)值時由于計算過程的需要而臨時選定的折現(xiàn)時點，但最終要折現(xiàn)為建設期初或投產(chǎn)期初。 關(guān)于計算期的選擇和確定 ① 項目計算期數(shù) n值的界定 。 計算期 n是建設期與生產(chǎn)服務期之和； 建設期應根據(jù)實際需要確定； 生產(chǎn)期不宜太長也不能太短。（國家收更多的稅收與鼓勵企業(yè)創(chuàng)新永遠是矛盾的。） 國家規(guī)定項目的生產(chǎn)期取值不宜超過 20年。有些如水利、交通等特殊項目雖然是“永久性”工程項目（在不斷維護下項目的使用壽命不斷地延長） ，其經(jīng)營期限可延長至 25年甚至 30年以上。 ②計算期不同方案進行比較的處理思路 。 如果方案間的計算期不相同，則沒有可比性，處理方法： 常用方法是以各方案壽命的最小公倍數(shù)為計算期，這種處理方法也叫 原方案重復法 。 如使用壽命為 9年和 10年的兩個相比較的方案，其最小公倍數(shù)為 90年，已經(jīng)很大。 二是以各方案中計算期最短的方案為共同計算期。操作時，應首先將壽命期較長的方案的現(xiàn)金流量 均攤于 整個壽命期，然后 去尾 ，按共同的計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量求出凈現(xiàn)值，再進行比較。 討論： 你認為哪種處理方式更合理些？ 三、凈現(xiàn)值指數(shù)（ NPVI或 NPVR） 凈現(xiàn)值指數(shù) 又稱凈現(xiàn)值率或凈現(xiàn)值比，指按設定的折現(xiàn)率求得的方案在計算期的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率。 PN P VN P V I ? ① 經(jīng)濟含義： 它表示單位投資現(xiàn)值所取得的凈現(xiàn)值額，或單位投資現(xiàn)值所獲取的超額凈效益。 ②優(yōu)點： 凈現(xiàn)值指數(shù)克服了 NPV有利于投資額大的方案的偏差問題。 ③判別準則 ： NPVI是否大于零是判斷方案是否可行的標準； NPVI誰大是判斷誰優(yōu)的標準。 四、凈年值（ NAV） ? 凈年值或稱平均年盈利：指把方案在壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值用復利方法平均分攤到各個年度所得到的等額年盈利額。 ? ?niPAN P VN A V ,/ 0?? ① 經(jīng)濟含義：項目在壽命期內(nèi)各年分攤的年凈現(xiàn)金流量。 ? ② 判據(jù)準則： NAV≥0？；誰的 NAV大？ ? ③可采用計算凈年值指數(shù) (NAVI)指標來消除投資額與壽命期差別太大對 NAV帶來的影響偏差。 ? 由于 NAV在經(jīng)濟效益表達上很不直觀，指標缺乏說服力；一般不用于單個方案的評價，即使用于多方案的比較評價，也只是作為輔助指標來考慮。 五、費用現(xiàn)值和費用年值 ? 多個方案比較選優(yōu)時，如果所有方案的產(chǎn)出價值相同，或者諸方案能夠滿足同樣需要但其產(chǎn)出效益難以用價值量計算計量 (如環(huán)保、教育、保健、國防類項目 )時，可以計算并比較各方案的費用現(xiàn)值 PC或費用年值 AC。 ? ??????nttt iCOPC001?費用年值 AC的定義式為 ? ? ? ? ? ?niPAPCniPAiCOAC nttt ,/,/1 0000 ????? ???① 思路的前提 參與評價的各個方案首先是可
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