【文章內(nèi)容簡介】 凈利潤 凈利潤/ 營業(yè)總收入伊利 54,436,426,165。 4,166,538,165。 %光明 20,385,061,165。 583,057,165。 %伊利/ 光明 伊利的平均職工薪酬為每年 ，而光明乳業(yè)的平均職工薪酬達(dá)到了每年 ，約為光明乳液平均職工工資的 4倍。進(jìn)一步分析利潤表。 伊利的營業(yè)收入為光明乳業(yè)的 ，但凈利潤卻為光明乳業(yè)的， 這跟光明乳液支付超高的職工薪酬有很大關(guān)系，光明乳液支付超高薪酬的背后必定有其原因或者不可告人的秘密 （這里不做深究） 。從這也可以側(cè)面反映出伊利股份的管理層在奶制品行業(yè)激烈的競爭中，對費(fèi)用的控制能力較好。 列 1 2022 2022 2022 2022 2022 2022 三季報實收資本 （ 或股本 ） ( 元 )資本公積 ( 元 )減 ： 庫存股 ( 元 )專項儲備 ( 元 )盈余公積 ( 元 )未分配利潤 ( 元 )一般風(fēng)險準(zhǔn)備 ( 元 )外幣報表折算差額 ( 元 )未確認(rèn)投資損失 ( 元 )其它儲備 ( 元 )歸屬母公司股東權(quán)益合計 ( 元 )少數(shù)股東權(quán)益 ( 元 )歸屬母公司所有者權(quán)益特殊項目 ( 元 )歸屬母公司所有者權(quán)益調(diào)整項目 ( 元 )所有者權(quán)益調(diào)整項目 ( 元 )所有者權(quán)益 （ 或股東權(quán)益 ） 合計 ( 元 )165。 7 9 9 , 3 2 2 , 7 5 0 . 0 0 165。 1 , 5 9 8 , 6 4 5 , 5 0 0 . 0 0 165。 1 , 5 9 8 , 6 4 5 , 5 0 0 . 0 0 165。 2 , 0 4 2 , 9 1 4 , 0 2 2 . 0 0 165。 3 , 0 6 4 , 3 7 1 , 0 3 3 . 0 0 165。 6 , 1 2 8 , 7 4 2 , 0 6 6 . 0 0165。 2 , 6 5 3 , 6 2 6 , 1 4 9 . 4 7 165。 1 , 8 5 1 , 1 7 6 , 0 3 8 . 6 7 165。 1 , 8 4 4 , 5 0 0 , 2 0 1 . 6 5 165。 7 , 5 0 6 , 4 1 5 , 7 8 2 . 2 3 165。 6 , 4 8 1 , 2 4 2 , 2 4 6 . 7 4 165。 3 , 4 1 1 , 8 9 3 , 4 3 1 . 5 0165。 5 8 8 , 2 2 2 , 6 8 3 . 8 0165。 0 . 0 0165。 4 0 6 , 9 1 7 , 5 1 0 . 6 9 165。 5 3 2 , 0 1 5 , 1 1 5 . 1 3 165。 6 8 3 , 3 8 5 , 4 5 8 . 9 3 165。 9 1 4 , 4 8 0 , 6 7 0 . 6 7 165。 1 , 1 4 3 , 3 0 9 , 8 0 3 . 4 4 165。 1 , 1 4 3 , 3 0 9 , 8 0 3 . 4 4165。 3 5 8 , 6 8 3 , 1 5 8 . 2 9 165。 2 , 0 4 2 , 8 0 5 , 0 9 3 . 6 2 165。 3 , 2 0 8 , 9 7 9 , 7 1 8 . 5 9 165。 5 , 6 4 1 , 2 8 3 , 8 2 9 . 3 2 165。 7 , 9 2 2 , 4 0 4 , 0 1 5 . 0 6 165。 9 , 1 0 8 , 2 1 5 , 3 4 8 . 6 9165。 3 0 , 4 0 3 . 8 5 165。 7 8 8 , 7 3 1 . 1 5 165。 6 1 0 , 6 4 1 . 9 5165。 4 , 2 1 8 , 5 1 9 , 1 6 4 . 6 0 165。 6 , 0 2 3 , 8 5 3 , 0 1 6 . 2 7 165。 7 , 3 3 4 , 9 0 0 , 2 3 7 . 2 2 165。 1 6 , 1 2 5 , 0 9 9 , 2 6 0 . 9 1 165。 1 8 , 6 3 3 , 9 2 4 , 8 4 2 . 0 4 165。 1 9 , 3 0 7 , 6 6 1 , 0 4 2 . 1 5165。 2 9 3 , 5 1 6 , 1 0 6 . 6 5 165。 2 8 1 , 6 1 9 , 8 2 1 . 3 2 165。 1 9 0 , 0 8 3 , 4 1 7 . 0 8 165。 1 8 7 , 6 8 2 , 6 8 5 . 4 7 165。 1 8 7 , 6 2 9 , 6 5 0 . 4 2 165。 1 6 0 , 8 5 4 , 0 6 0 . 5 7165。 4 , 5 1 2 , 0 3 5 , 2 7 1 . 2 5 165。 6 , 3 0 5 , 4 7 2 , 8 3 7 . 5 9 165。 7 , 5 2 4 , 9 8 3 , 6 5 4 . 3 0 165。 1 6 , 3 1 2 , 7 8 1 , 9 4 6 . 3 8 165。 1 8 , 8 2 1 , 5 5 4 , 4 9 2 . 4 6 165。 1 9 , 4 6 8 , 5 1 5 , 1 0 2 . 7 2從圖中可以看出伊利的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較平穩(wěn)，所有者權(quán)益總計逐步增加， 2022年較 2022年變化較大的原因是伊利股份在 2022年 1月以非公開發(fā)行股票的方式共募集資金人民幣 503,。 有形資產(chǎn) 伊利 光明固定資產(chǎn) 13,121,335,165。 4,357,378,165。 在建工程 939,357,165。 808,234,165。 工程物資 18,825,165。 165。 土地 897,831,165。 299,784,165。 有形資產(chǎn)合計 14,977,349,165。 5,465,397,165。 稅前利潤 4,785,885,165。 713,913,165。 總資產(chǎn) 39,494,298,165。 12,883,145,165。 資產(chǎn)輕重 % %稅前利潤/ 有形資產(chǎn) % %對比內(nèi)地上市的兩家乳制品企業(yè)，伊利的有形資產(chǎn)占 總 資產(chǎn)比例為 %，光明的有形資產(chǎn)占比為 %，所以大致可以說明，伊利的有形資產(chǎn)比重較輕，但是有形資產(chǎn)數(shù)額卻很大，風(fēng)險性仍然不能忽視。同時，伊利的稅前利潤為有形資產(chǎn)的 %，明顯高于社會平均回報率。 綜上， 伊利屬于輕資產(chǎn)公司，風(fēng)險相比光明較小。 固定資產(chǎn)比率 伊利 光明 蒙牛2022931 % % %2022 % % %2022 % % %2022 % % %2022 % % %2022 % % %平均數(shù) % % %對比這三家公司的固定資產(chǎn)比率可以看出，伊利和光明的固定資產(chǎn)比率基本上沒有明顯變化，伊利維持在 35%左右，而光明維持在 31%左右，可以說明在內(nèi)地上市的兩家乳制品企業(yè)的變化規(guī)律類似，固定資產(chǎn)比率相近，不存在異常情況。而蒙牛自 2022年以后開始實行了輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，增加了外包生產(chǎn)， 比如其大量向騎士乳業(yè)，中鼎牧業(yè)等新三板企業(yè)購買原奶， 減少了 財務(wù) 風(fēng)險，但產(chǎn)品質(zhì)量相比于伊利沒有絕對的保證。奶制品行業(yè)的第一看重的就是產(chǎn)品的質(zhì)量問題。不能一味實行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，在減少自身風(fēng)險的同時，更加關(guān)注質(zhì)量顯得尤為重要。 款 從圖表中可以看出伊利的應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比例非常低，基本在 2%左右，今年還有下降趨勢，可以看出伊利不存在賒銷問題，財務(wù)政策十分穩(wěn)健。 其他應(yīng)收款科目也沒有明顯的增加。 伊利 2022 2022 2022 2022 2022帶“應(yīng)收”款 165。392,706, 165。661,803, 165。560,629, 165。646,173, 165。787,923,銀行承兌匯票 165。22,500, 165。105,810, 165。130,950, 165。181,939, 165。139,400,應(yīng)收款 165。370,206, 165。555,993, 165。429,679, 165。464,234, 165。648,523,總資產(chǎn) 165。15,362,324, 165。19,929,500, 165。20,463,266, 165。32,877,387, 165。39,494,298,應(yīng)收款/ 資產(chǎn) % % % % %財務(wù)穩(wěn)健性分析 伊利 2022 2022 2022 2022 2022貨幣資金 165。3,341,742, 165。3,921,128, 165。2,004,196, 165。8,173,346, 165。14,272,616,有息負(fù)債 165。3,640,915, 165。4,067,229, 165。3,668,499, 165。6,038,986, 165。10,896,144,短期負(fù)債 165。2,697,833, 165。2,985,290, 165。2,577,793, 165。4,086,000, 165。8,071,984, 從圖中可以看出，在近 兩 年伊利的貨幣資金始終同時大于有息負(fù)債和短期借款，財務(wù)政策十分