財(cái)務(wù)報(bào)告分析方法(編輯修改稿)
2025-08-30 06:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，合計(jì)占總收入的53%，我立刻意識(shí)到這家企業(yè)的現(xiàn)金流一定會(huì)出問題，現(xiàn)金缺口必然巨大。打開現(xiàn)金流量表，再看下去，其現(xiàn)金凈流量凈增加的原因主要是借款流入，借款高達(dá)50億元，而其主業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所流入的凈現(xiàn)金流量為7億元。一個(gè)企業(yè)，如果完全憑自有資金經(jīng)營，在現(xiàn)代企業(yè)是被認(rèn)為沒有進(jìn)取精神、不善于經(jīng)營的，但這個(gè)舉債經(jīng)營也是要適度的，至少，主要經(jīng)營所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入應(yīng)該成為企業(yè)現(xiàn)金凈流入的主要渠道，應(yīng)該大于籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入。就像我們?nèi)粘Ｉ畹娜?，工資等收入應(yīng)該成為我們主要的現(xiàn)金流入，而不是整天靠借錢過日子。再來分析，四川長虹的應(yīng)收帳款回收的可能性，我發(fā)現(xiàn)長虹公司2002年應(yīng)收帳款余額已經(jīng)高達(dá)44億元，到2003年年底，不僅沒有減小，反而增加了6億元，進(jìn)一步查資料發(fā)現(xiàn)，賒銷方主要是美國的一家公司。首先，我們先不說長虹自己做假，來增加收入和利潤，這是最壞的結(jié)果，我們現(xiàn)在單純關(guān)心一下應(yīng)收帳款回收的可能性，做為在一家大型公司工作過的財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)師，我首先憑直覺說，至少會(huì)有10%的壞帳，那么就是5個(gè)億，如果情況比想像的還壞的話，20%也是有可能的，光這10個(gè)億足夠長虹虧損幾年，而且長虹對(duì)應(yīng)收帳款的計(jì)提為零計(jì)提，說實(shí)在的，不理解，這么大的應(yīng)收帳款，而且跨年度的數(shù)額如此大（估計(jì)還有前幾年的），竟然不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，從我的經(jīng)驗(yàn)來說，就是為了保利潤?！ ‖F(xiàn)在，還不能完全定論，為了更準(zhǔn)確，我們再來看看同行業(yè)的海信電器。海信電器2003年主營收入51億元，，%。凈現(xiàn)金流入為2億元，其中：，籌資現(xiàn)金沒有，也就是沒有借款。雖然海信的財(cái)務(wù)狀況也不在理想狀態(tài)，但比長虹還是好多了?！ ∵@樣的財(cái)務(wù)狀況，如果在歐美也許就面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)了，因?yàn)槠浯蟛糠纸杩罹鶠槎唐诮杩?，?0億元，也就是要在一年內(nèi)償還的借款，而現(xiàn)金和短期投資只有20億元，法律規(guī)定，如果到期無法償還，債權(quán)人有權(quán)提起訴訟，申請(qǐng)其破產(chǎn)清算。當(dāng)然，現(xiàn)在是在國內(nèi)，長虹是四川招牌企業(yè)，也是國家重點(diǎn)大中型企業(yè)，肯定不會(huì)走到這一步。長虹的機(jī)遇在信息技術(shù)和數(shù)字高清。 至此，我否定了投資長虹的計(jì)劃！ 四川長虹在后面的走勢也印證了我決定的正確性，8月份更換了董事長，股價(jià)從7月份開始大幅下跌。目前來看，初步企穩(wěn)，而且肯定有資金在活動(dòng)，不過，還是不建議中長期持有，可以快進(jìn)快出。因?yàn)槠洳淮_定因素并未消除。 應(yīng)收帳款還應(yīng)該注意的其他問題： ?。?）應(yīng)收帳款的增幅與主營收入的增幅對(duì)比，應(yīng)該是同比例增長，如果應(yīng)收款的增幅遠(yuǎn)大于收入的增幅，就要當(dāng)心了 （2）應(yīng)收帳款占主營收入的比重。應(yīng)當(dāng)控制在10%以下，達(dá)到30%以上的，小心財(cái)務(wù)狀況惡化，因?yàn)檫@樣的企業(yè)每銷售10元商品，就有3元掛帳而拿不到現(xiàn)金，達(dá)到50%的就遠(yuǎn)離為好，肯定做了手腳，財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)在惡化?！ 》催^來，極小也不正常，比如藍(lán)田股份，2000年主營收入18億元，應(yīng)收帳款僅800多萬元，%都不到，這是極不正常的現(xiàn)象。后來藍(lán)田造假事件暴露導(dǎo)致其股價(jià)暴跌。其實(shí)，我們做財(cái)務(wù)分析最重要的就是避免這樣的超大地雷。這樣的事情一碰上，投入其上的資金肯定損失掉十之八九?！ 。?）看應(yīng)收帳款的質(zhì)量。從帳齡分析來看，一年期以內(nèi)的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因?yàn)槿暌陨系?0%有可能成為壞帳。對(duì)債務(wù)人進(jìn)行分析，分析債務(wù)人資金實(shí)力、信譽(yù)、關(guān)聯(lián)情況，債務(wù)是否集中于少數(shù)幾個(gè)債務(wù)人手里?！ 。?）應(yīng)收帳款的壞帳準(zhǔn)備提取得是否準(zhǔn)確。因?yàn)閼?yīng)收款總有部分債務(wù)會(huì)成為壞帳無法收回，所以，可以按一定方法和比例計(jì)提，攤?cè)氤杀?。這是會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎原則，也符合核算需要。在現(xiàn)在上市公司中，壞帳準(zhǔn)備按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提的不多，而淪為調(diào)節(jié)利潤的利器。有的企業(yè)根本不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，哪怕應(yīng)收款中三年以上的占30%強(qiáng)，它也不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。而有的企業(yè)卻大肆計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。這都是為了調(diào)節(jié)利潤，以達(dá)到不可告人的目的?！ 爸嘘P(guān)村”這個(gè)上市公司大家應(yīng)該都知道吧，2003年虧損高達(dá)6個(gè)億，并預(yù)計(jì)下年度仍有可能虧損，年報(bào)預(yù)告一出，股價(jià)連續(xù)三個(gè)跌停。已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，被戴上了ST帽子。因?yàn)槲矣H友買了此股，20元時(shí)進(jìn)的，12元補(bǔ)倉，預(yù)虧后跌到4元多，現(xiàn)在3元多，可以說是損失巨大。他讓我?guī)涂纯?，我下載了其財(cái)務(wù)報(bào)告，分析后，我覺得其財(cái)務(wù)確實(shí)有問題，但還不至于虧損這么多，他虧損的原因完全是企業(yè)自己計(jì)提了壞帳準(zhǔn)備、減值損失等，完全是調(diào)節(jié)利潤，這樣做的目的是什么呢？我覺得主要是前期在這個(gè)股上套死了一批人，而這些人又不肯割肉，公司便通過這些手段讓你徹底對(duì)公司絕望，從而在低處割肉。如果不出所料，2004年中關(guān)村肯定盈利，而且肯定又會(huì)跑出別的題材。不信的話，2005年讓我們看看它如何表演吧！ 四、其他應(yīng)收款：除應(yīng)收帳款外的其他應(yīng)收款項(xiàng)，也就是非購銷活動(dòng)產(chǎn)生的應(yīng)收債權(quán)?！ ￡P(guān)注重點(diǎn)： 其他應(yīng)收款余額有多大，其中關(guān)聯(lián)企業(yè)占多大比重，已經(jīng)掛帳的時(shí)間?！∈欠裼?jì)提壞帳準(zhǔn)備，如果余額大、時(shí)間長而又不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備的，有可能是為了少計(jì)提費(fèi)用，使應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)好轉(zhuǎn)。 大股東是否利用其他應(yīng)收款占用上市公司的資金。而且占用時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“其他應(yīng)收款”作為一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該有的合理期限。五、存貨：制造企業(yè)的存貨一般就是原材料、輔助材料、庫存商品等，商業(yè)企業(yè)就是庫存商品（沒賣出的商品）?！ 〈尕浬系淖黾俜绞揭话銥椋禾摌?gòu)不存在的存貨，存貨數(shù)量操縱，不記錄存貨的購入以及虛假的存貨資本化。即以各種方式來增加存貨的價(jià)值。 存貨余額太大不好。如果存貨主要構(gòu)成是庫存商品，而且?guī)齑嫔唐吩鲩L幅度大過整個(gè)存貨增長幅度，說明企業(yè)產(chǎn)銷銜接不好
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