ppp項目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)全梳理及銀行投貸聯(lián)動在ppp模式中的適用研究(編輯修改稿)
2025-08-31 09:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 構(gòu)。一般是通過資管計劃或者產(chǎn)業(yè)基金等形式參股PPP項目公司。如湖北省首單契約型基金項目，也是湖北銀行和天風(fēng)證券的首單PPP業(yè)務(wù)——，項目公司隨州市殯儀館服務(wù)有限公司初始注冊資本500萬，由隨州市城市投資集團有限公司出資，占股100%。而后由天風(fēng)證券全資子公司天風(fēng)天盈投資有限公司通過契約型基金融資1億元，其中政府出資方隨州市城市建設(shè)投資有限公司出資500萬元，%；社會資本天風(fēng)證券的全資子公司天風(fēng)天盈投資有限公司出資1億元，%。（5）政府出資方+基金，合作期32年，由政府付費。中標的社會資本為貴州公共和社會資本合作產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）。初始項目公司為貴陽小灣河生態(tài)環(huán)境有限公司，注冊資本5000萬元，全由政府出資，其中貴陽觀泰產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資發(fā)展有限公司占比51%，貴州水務(wù)股份有限公司占比49%。而后，社會資本貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金投入25000萬元，對項目公司進行增資擴股。該項目為股權(quán)合作、特許經(jīng)營權(quán)、政府購買服務(wù)“三位一體”全PPP模式；投資模式上，該項目為蘇交科第一次運用產(chǎn)業(yè)基金這一金融工具投資于PPP項目，由貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金、觀泰公司及貴州水務(wù)共同出資設(shè)立貴州小灣河項目公司，通過該公司獲得了中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展建設(shè)基金提供的中長期資金支持。 政府出資方+建筑承包商以大型央企為代表的建筑承包商，在PPP項目競爭中具有很大的優(yōu)勢，融資能力強、融資成本低，且管理更規(guī)范，綜合實力更強，中標后一般會聯(lián)合政府出資方共同組建項目公司，負責(zé)PPP項目資金籌集、建設(shè)、運營及維護等事宜。，采用BOT模式運作，項目期限30年，其中建設(shè)期2年，運營期28年，回報機制為可行性缺口補助。社會資本中國建筑股份有限公司中標后，與政府出資方六盤水市保障性住房開發(fā)投資有限責(zé)任公司共同組成項目公司六盤水城市管廊建設(shè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司，兩者股份占比為80%：20%。該項目總投資約為 億元，中央財政專項補助資金 9 億元，地方政府配套資金 2 億元作為資本金注入；引入社會資金 億元，其中現(xiàn)金出資8億元作為資本金注入）。組建后，由按市場化原則自行籌措，后續(xù)融資工作由中標社會資本方全權(quán)承擔。若后續(xù)融資出現(xiàn)困難，由社會資本方優(yōu)先提用現(xiàn)有可用授信額度，對項目提供動性支持。政府出資方+運營商對于運營部分占比較高的PPP項目，運營商的角色舉足輕重，不可或缺。所以，很多運營商會作為主導(dǎo)方，聯(lián)合政府方直接參與此類項目中。，采用TOT+BOT模式運作，合作期限26年，回報機制為可行性缺口補助。項目公司為池州市排水有限公司，其中政府出資方為池州市國資委全資所有的池州市水業(yè)投資公司占比20%，社會資本深圳市水務(wù)（集團）有限公司占比80%。資本金部分由池州市人民政府授權(quán)政府全資的池州市水業(yè)投資公司與選定的社會資本方簽訂股東協(xié)議，分別注資4343萬、17373萬成立項目公司。項目貸部分由國開行牽頭，聯(lián)合農(nóng)業(yè)銀行池州分行、建設(shè)銀行池州分行、中國銀行池州分行、工商銀行池州分行組成的銀團貸款，15年（含2年寬裕期），利率為5年以上央行貸款基準下浮10%，每一利率調(diào)整日調(diào)整一次。政府出資方+金融機構(gòu)+建筑承包商建筑承包商參與PPP項目最大動力是獲得施工利潤，所以對于大型的PPP項目，前期需要大量的資金投入，建筑承包商通常會聯(lián)合具有資本運作實力的金融機構(gòu)，雙方各司其職，實現(xiàn)效率最大化。在這種情況下，金融機構(gòu)作為最大的出資方，負責(zé)PPP項目的資金融通，建筑承包商和政府出資方一般會象征性地出資，占比較低。，采用BOT模式運作，項目期限12年，回報機制為可行性缺口補助。中國建筑第八工程局有限公司和廣發(fā)合信產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司組成的聯(lián)合體作為社會資本中標。在項目公司日照中建交通服務(wù)有限公司中，政府出資方日照市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會全資所有的日照市公共交通集團有限公司占股5%，中國建筑第八工程局有限公司占股5%，廣發(fā)合信產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司承擔了主要的融資責(zé)任，占股90%。，剩余部分為項目貸款，由項目公司負責(zé)融資。政府出資方+金融機構(gòu)+運營商政府出資方、金融機構(gòu)和運營商三者共同參股項目公司與上述政府出資方、金融機構(gòu)和建筑承包商的模式十分相似，只不過適用范圍不同，多用于運營占比較高的PPP項目。，運作模式為TOT+BOT，項目期限30年，回報機制為可行性缺口補助。天寶財富股權(quán)投資基金（上海）有限公司作為聯(lián)合體牽頭人、中電建路橋集團有限公司作為聯(lián)合體成員的組建聯(lián)合體最終中標。在項目公司河北承宏管廊工程有限公司中，政府出資方石家莊正定新區(qū)建設(shè)與房管中心全資所有的石家莊浩運建設(shè)投資有限公司占股20%，金融機構(gòu)天寶財富股權(quán)投資基金（上海）有限公司占股75%，運營商中電建路橋集團有限公司占股5%。項目公司注冊資本暫定16億元，由政府出資方和社會資本按比例出資，政府出資方浩運建設(shè)投資公司不控股，僅持有“1元金股”，擁有對項目公司融資、抵押、質(zhì)押、改制等重大決策的“一票否決權(quán)”。項目貸部分由項目公司負責(zé)。政府出資方+建筑承包商+運營商對于經(jīng)營性PPP項目，建設(shè)和運營均為重要的組成部分，會有建筑承包商和運營商作為聯(lián)合體共同參與，其中建筑承包商負責(zé)項目建設(shè)，運營商負責(zé)項目運營。，項目期限12年，回報機制為可行性缺口補助。中標的社會資本是作為建設(shè)承包商的福建省第五建筑工程公司和運營商泉州中僑（集團）股份有限公司、泉州源和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園運營有限責(zé)任公司。在項目公
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