ppp項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)全梳理及銀行投貸聯(lián)動(dòng)在ppp模式中的適用研究(編輯修改稿)
2024-08-31 09:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 構(gòu)。一般是通過資管計(jì)劃或者產(chǎn)業(yè)基金等形式參股PPP項(xiàng)目公司。如湖北省首單契約型基金項(xiàng)目，也是湖北銀行和天風(fēng)證券的首單PPP業(yè)務(wù)——，項(xiàng)目公司隨州市殯儀館服務(wù)有限公司初始注冊資本500萬，由隨州市城市投資集團(tuán)有限公司出資，占股100%。而后由天風(fēng)證券全資子公司天風(fēng)天盈投資有限公司通過契約型基金融資1億元，其中政府出資方隨州市城市建設(shè)投資有限公司出資500萬元，%；社會(huì)資本天風(fēng)證券的全資子公司天風(fēng)天盈投資有限公司出資1億元，%。（5）政府出資方+基金，合作期32年，由政府付費(fèi)。中標(biāo)的社會(huì)資本為貴州公共和社會(huì)資本合作產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）。初始項(xiàng)目公司為貴陽小灣河生態(tài)環(huán)境有限公司，注冊資本5000萬元，全由政府出資，其中貴陽觀泰產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資發(fā)展有限公司占比51%，貴州水務(wù)股份有限公司占比49%。而后，社會(huì)資本貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金投入25000萬元，對項(xiàng)目公司進(jìn)行增資擴(kuò)股。該項(xiàng)目為股權(quán)合作、特許經(jīng)營權(quán)、政府購買服務(wù)“三位一體”全PPP模式；投資模式上，該項(xiàng)目為蘇交科第一次運(yùn)用產(chǎn)業(yè)基金這一金融工具投資于PPP項(xiàng)目，由貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金、觀泰公司及貴州水務(wù)共同出資設(shè)立貴州小灣河項(xiàng)目公司，通過該公司獲得了中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展建設(shè)基金提供的中長期資金支持。 政府出資方+建筑承包商以大型央企為代表的建筑承包商，在PPP項(xiàng)目競爭中具有很大的優(yōu)勢，融資能力強(qiáng)、融資成本低，且管理更規(guī)范，綜合實(shí)力更強(qiáng)，中標(biāo)后一般會(huì)聯(lián)合政府出資方共同組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目資金籌集、建設(shè)、運(yùn)營及維護(hù)等事宜。，采用BOT模式運(yùn)作，項(xiàng)目期限30年，其中建設(shè)期2年，運(yùn)營期28年，回報(bào)機(jī)制為可行性缺口補(bǔ)助。社會(huì)資本中國建筑股份有限公司中標(biāo)后，與政府出資方六盤水市保障性住房開發(fā)投資有限責(zé)任公司共同組成項(xiàng)目公司六盤水城市管廊建設(shè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司，兩者股份占比為80%：20%。該項(xiàng)目總投資約為 億元，中央財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)助資金 9 億元，地方政府配套資金 2 億元作為資本金注入；引入社會(huì)資金 億元，其中現(xiàn)金出資8億元作為資本金注入）。組建后，由按市場化原則自行籌措，后續(xù)融資工作由中標(biāo)社會(huì)資本方全權(quán)承擔(dān)。若后續(xù)融資出現(xiàn)困難，由社會(huì)資本方優(yōu)先提用現(xiàn)有可用授信額度，對項(xiàng)目提供動(dòng)性支持。政府出資方+運(yùn)營商對于運(yùn)營部分占比較高的PPP項(xiàng)目，運(yùn)營商的角色舉足輕重，不可或缺。所以，很多運(yùn)營商會(huì)作為主導(dǎo)方，聯(lián)合政府方直接參與此類項(xiàng)目中。，采用TOT+BOT模式運(yùn)作，合作期限26年，回報(bào)機(jī)制為可行性缺口補(bǔ)助。項(xiàng)目公司為池州市排水有限公司，其中政府出資方為池州市國資委全資所有的池州市水業(yè)投資公司占比20%，社會(huì)資本深圳市水務(wù)（集團(tuán)）有限公司占比80%。資本金部分由池州市人民政府授權(quán)政府全資的池州市水業(yè)投資公司與選定的社會(huì)資本方簽訂股東協(xié)議，分別注資4343萬、17373萬成立項(xiàng)目公司。項(xiàng)目貸部分由國開行牽頭，聯(lián)合農(nóng)業(yè)銀行池州分行、建設(shè)銀行池州分行、中國銀行池州分行、工商銀行池州分行組成的銀團(tuán)貸款，15年（含2年寬裕期），利率為5年以上央行貸款基準(zhǔn)下浮10%，每一利率調(diào)整日調(diào)整一次。政府出資方+金融機(jī)構(gòu)+建筑承包商建筑承包商參與PPP項(xiàng)目最大動(dòng)力是獲得施工利潤，所以對于大型的PPP項(xiàng)目，前期需要大量的資金投入，建筑承包商通常會(huì)聯(lián)合具有資本運(yùn)作實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)，雙方各司其職，實(shí)現(xiàn)效率最大化。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)作為最大的出資方，負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目的資金融通，建筑承包商和政府出資方一般會(huì)象征性地出資，占比較低。，采用BOT模式運(yùn)作，項(xiàng)目期限12年，回報(bào)機(jī)制為可行性缺口補(bǔ)助。中國建筑第八工程局有限公司和廣發(fā)合信產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司組成的聯(lián)合體作為社會(huì)資本中標(biāo)。在項(xiàng)目公司日照中建交通服務(wù)有限公司中，政府出資方日照市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)全資所有的日照市公共交通集團(tuán)有限公司占股5%，中國建筑第八工程局有限公司占股5%，廣發(fā)合信產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司承擔(dān)了主要的融資責(zé)任，占股90%。，剩余部分為項(xiàng)目貸款，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)融資。政府出資方+金融機(jī)構(gòu)+運(yùn)營商政府出資方、金融機(jī)構(gòu)和運(yùn)營商三者共同參股項(xiàng)目公司與上述政府出資方、金融機(jī)構(gòu)和建筑承包商的模式十分相似，只不過適用范圍不同，多用于運(yùn)營占比較高的PPP項(xiàng)目。，運(yùn)作模式為TOT+BOT，項(xiàng)目期限30年，回報(bào)機(jī)制為可行性缺口補(bǔ)助。天寶財(cái)富股權(quán)投資基金（上海）有限公司作為聯(lián)合體牽頭人、中電建路橋集團(tuán)有限公司作為聯(lián)合體成員的組建聯(lián)合體最終中標(biāo)。在項(xiàng)目公司河北承宏管廊工程有限公司中，政府出資方石家莊正定新區(qū)建設(shè)與房管中心全資所有的石家莊浩運(yùn)建設(shè)投資有限公司占股20%，金融機(jī)構(gòu)天寶財(cái)富股權(quán)投資基金（上海）有限公司占股75%，運(yùn)營商中電建路橋集團(tuán)有限公司占股5%。項(xiàng)目公司注冊資本暫定16億元，由政府出資方和社會(huì)資本按比例出資，政府出資方浩運(yùn)建設(shè)投資公司不控股，僅持有“1元金股”，擁有對項(xiàng)目公司融資、抵押、質(zhì)押、改制等重大決策的“一票否決權(quán)”。項(xiàng)目貸部分由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)。政府出資方+建筑承包商+運(yùn)營商對于經(jīng)營性PPP項(xiàng)目，建設(shè)和運(yùn)營均為重要的組成部分，會(huì)有建筑承包商和運(yùn)營商作為聯(lián)合體共同參與，其中建筑承包商負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)，運(yùn)營商負(fù)責(zé)項(xiàng)目運(yùn)營。，項(xiàng)目期限12年，回報(bào)機(jī)制為可行性缺口補(bǔ)助。中標(biāo)的社會(huì)資本是作為建設(shè)承包商的福建省第五建筑工程公司和運(yùn)營商泉州中僑（集團(tuán)）股份有限公司、泉州源和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營有限責(zé)任公司。在項(xiàng)目公
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