工程機械行業(yè)市場分析報告(編輯修改稿)
2025-08-30 03:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 25%安徽合力股份有限公司寶雞合力叉車廠40315903021473%大連叉車有限責任公司65715586321277%安徽梯西埃姆叉車有限公司39014373081570%全行業(yè)累計560024045%數(shù)據(jù)來源：海通證券研究所和機經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)品需求下降，企業(yè)收入和利潤均有較大幅度的下降，而產(chǎn)品價格下調(diào)，原材料價格上漲，庫存和應收帳款大幅增長造成壞帳準備增加。這些因素的出現(xiàn)說明工程機械行業(yè)仍在低谷徘徊。工程機械產(chǎn)品受宏觀調(diào)控影響較大，但能源、交通、水利、城建等國家重點發(fā)展行業(yè)又能保障其產(chǎn)品銷售收入仍呈小幅增長狀態(tài)，其利潤總額卻因原材料和能源價格高企、市場競爭激烈等因素而呈下降趨勢。由于行業(yè)復蘇是一個系統(tǒng)過程而且需要國家重大財政政策的改變，因此根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和五大因素分析，我們判斷兩年里該行業(yè)可能難以復蘇，行業(yè)整體效益較一般。2. 近期走勢判斷：短期（至少兩年里）看淡工程機械行業(yè)盡管我們中長期看好中國的工程機械行業(yè)，但是短期我們還是看淡工程機械行業(yè)。一般地說，我國工程機械行業(yè)的景氣度與固定資產(chǎn)投資的增長率基本上呈同步正相關的關系。從去年第三季度開始，我國工程機械行業(yè)的景氣低谷已經(jīng)出現(xiàn)。加息和七大部委聯(lián)合加大對房地產(chǎn)市場的整治力度等重大事件更是推遲了行業(yè)的復蘇，同時預示著2005年國家將執(zhí)行中性偏緊的宏觀政策，我們預測下一個拐點的出現(xiàn)將至少推遲到2006年底。當然，工程機械行業(yè)回調(diào)的程度和拐點出現(xiàn)的時間，還要 看國家宏觀調(diào)控的后續(xù)實施力度以及相關行業(yè)受影響程度。由于行業(yè)復蘇是一個系統(tǒng)過程而且需要國家重大財政政策的改變，因此我們判斷兩年里該行業(yè)可能難以復蘇，行業(yè)整體效益較一般。其原因主要歸納為以下四大因素：圖1 近10年來工程機械的發(fā)展與國家固定資產(chǎn)投資增長率的關系數(shù)據(jù)來源：海通證券研究所和機經(jīng)網(wǎng)因素之一，市場需求因素：10％至20％的固定資產(chǎn)投資增速所帶來的市場容量相對不足。國家的宏現(xiàn)調(diào)控仍將持續(xù)，銀行信貨仍然偏緊，房地產(chǎn)市場的整治力度加大，這些事實表明機械工程行業(yè)的外部環(huán)境仍不寬松，我們判斷未來兩年中國“水泥”經(jīng)濟仍將受控制，固定資產(chǎn)投資和基本建設投資增速可能保持在10％至20％的水平。1996年至1998年的歷史數(shù)據(jù)就清晰地表明了這一點。1996年至1998年固定資產(chǎn)投資和基本建設投資增速保持在10％至20％的水平，工程機械行業(yè)整體效益仍較一般，況且當前工程機械幾大類傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場保有量已較大，因此我們認為未來兩年工程機械市場傳統(tǒng)產(chǎn)品需求仍將大幅萎縮和企業(yè)效益接連滑坡。因素之二，市場秩序因素：前三年工程機械行業(yè)過快的增長速度加速了行業(yè)的成熟。2002年至2004年我國工程機械行業(yè)的增長速度達到了30%多，而國民經(jīng)濟的增長速度為8－9%，這樣引發(fā)了過度競爭，加快了行業(yè)折舊，最后就是透支了行業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＲ蛩刂?，源自上游的成本因素：當前鋼材等原材料和石油等能源價格高企，吞噬了工程機械行業(yè)大部分利潤。一直運行在高位的鋼材價格是全行業(yè)不得不承受的另一重壓，機械制造行業(yè)因此成本不斷攀高。市場需求下降，成本上升，工程機械行業(yè)在夾縫中生存。因素之四，市場供給因素：工程機械行業(yè)市場競爭較充分，進入壁壘較低。經(jīng)過近三年的規(guī)模擴張，幾大類傳統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)能無疑已過剩，“散
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1