工程機(jī)械行業(yè)投資策略研究(編輯修改稿)
2025-07-23 08:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 要 產(chǎn) 品 銷 量 增 長 情 況30%20%10%0%10%20%30%40%20%10%0%10%20%資料來源：中金公司總體而言，裝載機(jī)、叉車增長確定性較高，受調(diào)控影響較小推土機(jī)受調(diào)控影響較大，且自然增長比較緩慢挖掘機(jī)從調(diào)控影響中迅速復(fù)蘇，顯示出比較強(qiáng)勁的自然需求LORD ABBETT CHINA13主要公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要產(chǎn)品000157000425000528000680000923002097600031600262600335600375600710600761中聯(lián)重科徐工科技柳工山推股份河北宣工山河智能三一重工北方股份鼎盛天工星馬汽車常林股份安徽合力起重機(jī)械50%、混凝土機(jī)械36%、環(huán)衛(wèi)機(jī)械6%、路面機(jī)械4%鏟運(yùn)機(jī)械50%、壓實(shí)機(jī)械25%、路面機(jī)械8%裝載機(jī)80%、挖掘機(jī)10%、壓路機(jī)推土機(jī)45%、機(jī)械配件36%、挖掘機(jī)16%、壓路機(jī)推土機(jī)85%、挖掘機(jī)、裝載機(jī)、松土器壓樁機(jī)40%、挖掘機(jī)37%、旋挖鉆機(jī)20%、潛孔鉆機(jī)2%、配件及閥門混凝土機(jī)械70%、路面機(jī)械7%、履帶起重機(jī)5%礦用車80%、備件10%、挖掘機(jī)9%筑路機(jī)械72%（平地機(jī)44%壓路機(jī)7%攤鋪機(jī)20%廠拌設(shè)備1%）、路面養(yǎng)護(hù)機(jī)械1%（銑刨機(jī)）、工程機(jī)械6%（裝載機(jī)3%推土機(jī)2%轉(zhuǎn)運(yùn)車1%）液力機(jī)械9%混凝土攪拌車75%、散裝水泥車20%、混凝土泵車裝載機(jī)70%、壓路機(jī)5%、平地機(jī)5%、工業(yè)性作業(yè)17%叉車80%600815600835600984廈工股份上海機(jī)電 電梯及自動(dòng)扶梯67%、印刷包裝機(jī)械9%、焊接器材9%、人造板8%、工程機(jī)械4%建設(shè)機(jī)械 攤鋪機(jī)64%、架橋機(jī)23%資料來源：諾德基金研究整理如果出臺(tái)嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施，對(duì)于整個(gè)工程機(jī)械板塊都會(huì)是沉重的打擊，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)較好的企業(yè)當(dāng)能領(lǐng)先反彈。深色背景部分表示公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)于宏觀調(diào)控措施相對(duì)不敏感。LORD ABBETT CHINA14其他因素: 出口LORD ABBETT CHINA15出口05年出口金額/占主 06年上半年出口/占主營收入比例 營收入比例國際市場開拓與出口體系建設(shè)000157中聯(lián)重科簽約向印度出口66臺(tái)起重機(jī)，價(jià)值約1億元。出口增長有望加速。000425徐工科技目前出口主要集中在印度、中東、非洲、東南亞、俄羅斯、摩洛哥（100多臺(tái)，50%市000528柳工場）；歐洲、北美尚未大規(guī)模開發(fā)，美國今年實(shí)現(xiàn)4050臺(tái)銷售，歐美市場或要23年才會(huì)出現(xiàn)明顯效果。已超越卡特彼勒成為印度第一大裝載機(jī)供應(yīng)商。主要出口市場包括俄羅斯、非洲（北非、中非、南非的銷售占主營收入的10%）、以000680山推股份及中東（主要是兩伊，沙特傳統(tǒng)上是卡特彼勒的市場）。公司在阿爾及利亞和伊朗有兩家代理商。07年推土機(jī)出口有望增長30%。000923河北宣工05年與意大利Hamp。P公司、奧地利Bet公司、International Tractor等公司簽署獨(dú)家代理協(xié)002097山河智能議，在歐洲、美洲等地區(qū)銷售小型液壓挖掘機(jī)，目前最大出口目的地為意大利，其他為澳大利亞、瑞典、美國、新西蘭和奧地利。對(duì)于非成熟市場，如中東、中亞和東南亞，公司擬進(jìn)行直接開拓。600031三一重工在170多個(gè)國家實(shí)現(xiàn)銷售。印度是出口重點(diǎn)，06年股份公司對(duì)印度出口1億元；公司已著手在印度建設(shè)組裝廠。600262北方股份主要通過第二大股東Terex公司進(jìn)行。600335鼎盛天工600375星馬汽車
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