【文章內容簡介】 ③ 倉單憑證 ⑤價值評估請求 ②進倉確認 ⑥價值評估反饋 供方企業(yè)銀行社會倉庫或供方企業(yè)自身倉庫 物流企業(yè) 倉單質押模式2業(yè)務流程 Flow of Warehouse Receipt pawns 2倉單質押模式2與模式1的盈利模式類似，區(qū)別在于后者的風險要要比前者高，這主要取決于貨主企業(yè)或社會倉庫的信譽和經(jīng)營狀況，為了控制風險，費用也會相應地提高。倉單質押業(yè)務由于有第三方物流企業(yè)的參與，較好地解決了銀企之間的矛盾，為中小企業(yè)融資開辟了一條新的途徑。但在實際運作中仍然受到多方面的因素制約，不可避免的會造成業(yè)務開展的風險。其中，既有國家政策、社會道德體系以及法律法規(guī)不完善等外部因素帶來的風險，也有流程操作的失誤、業(yè)務模式自身缺陷等內部因素帶來的風險。因此，分析研究這些風險因素，采取相應的風險規(guī)避措施能直接推動這一業(yè)務走上健康良性的發(fā)展道路。（1）貸款人的風險[4]。貸款人的風險與借款人的資信狀況、倉單質押參照價格、質押折算比率等有直接關系，與放貸規(guī)模、質押物品的市場價格變化有間接關系。貸款人通過倉單質押一次性發(fā)放的貸款在其資本金及總貸款中所占的比例都要按照有關的貸款管理制度嚴格實施。若所占的比例過高，一旦出現(xiàn)經(jīng)營、道德和法律風險，很可能會對貸款方造成重大損失。質押物品的市場價格變化直接引起倉單內涵價值的變化。質押貸款合同訂立后，若倉單對應的商品價格出現(xiàn)大幅度下跌，而貸款合同未作相應調整或者沒有設立警戒線，就會出現(xiàn)倉單價值低于貸款本金的現(xiàn)象，風險就會隨之而來。 借款人的資信狀況在借貸關系中十分重要，資信不良的借款人可能會給貸款人帶來嚴重的后果。譬如，借款人已經(jīng)資不抵債、倉單作重復質押、假借別人的倉單或偽造倉單、偽造財務報表、貸款不按期歸還等等。常見的質物監(jiān)管中的重復質押或非法挪用質物等情況都會直接影響和妨礙質權人對質物處分權的行使，進而制約了債權人債權的實現(xiàn)。（2）借款人的風險。對借款人而言，其面臨的主要風險主要是還貸問題，若因經(jīng)營的需要而不能如期還貸，貸款人就可以按照合同約定處置倉單。倉單變賣時，成交價格往往低于質押物原始的價格，倉單已在無形中發(fā)生了貶值，倉單變賣價值不足以償還貸款，貸款人會對借款人依法進行迫償。所以借款人在質押貸款之前，一定要對商品在某段時間內的價格波動及質量穩(wěn)定狀況做出分析，選擇合適的商品做質押，保證如期還貸。（3）物流企業(yè)的風險。我國擔保法規(guī)定，出質人必須依法享有對質物的所有權或處分權。因此借款人向物流企業(yè)交付質物時，物流企業(yè)不但要進行貨物驗收，還要進行貨權驗收。而在質押商品監(jiān)管方面，由于目前我國多數(shù)物流企業(yè)信息系統(tǒng)建設落后，很難與銀行聯(lián)網(wǎng)，倉庫與銀行之間的信息不對稱，會導致雙方?jīng)Q策偏差和失誤，容易造成了監(jiān)管風險。在異地倉庫監(jiān)管的過程中，難免會產(chǎn)生以下兩大風險：一是同一商品重復質押風險。質押商品出質后不實施移庫，質物仍存放于原來的倉庫中，極易發(fā)生倉庫重復開具倉單，導致同一商品重復質押擔保、第三人對質物提出權利主張的情況出現(xiàn)。二是質押商品被非法挪用的風險。質押商品存放于原倉庫中，很難完全避免發(fā)生質物未經(jīng)質權人同意而被轉移、挪用等情況，致使債權人（銀行）的質權落空。銀行根據(jù)物流企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)負債比例以及信用等級，授予物流企業(yè)一定期限內貸款的額度。物流企業(yè)可以直接利用這部分貸款向其客戶提供靈活的質押貸款業(yè)務，由物流企業(yè)監(jiān)控質押貸款業(yè)務的全過程，銀行則基本上不參與該質押貸款項目的具體運作。該模式減少原先質押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)，降低了利息支出，方便了中小企業(yè)的融資。 ①審核資格后發(fā)放貸款 ②申請融通倉信貸④保留倉單憑證，發(fā)放貸款 ③交付原材料或產(chǎn)成品， 查后入庫供方企業(yè)物流企業(yè)銀行 授信融資模式業(yè)務流程 Flow of Financing Credit pattern授信融資和倉單質押的盈利模式相似，區(qū)別在于：（1）銀行基本上不參與該質押貸款項目的具體運作；（2）貸款由物流公司發(fā)放，程序更加簡潔，形式更加靈活；（3）節(jié)省了物流企業(yè)承擔價值評估的中介服務，因而節(jié)省了供方企業(yè)與銀行的費用。 實例：物流的高速發(fā)展和第三方物流在資產(chǎn)規(guī)模、運營規(guī)范化和信息系統(tǒng)水平方面都取得了巨大進展，通過開辟新的運作模式和服務項目成為第三方物流公司的戰(zhàn)略方向，中儲集團通過授信融資模式運作獲益正在以每年100%的速度增長，授信融資模式為第三方物流公司開辟新的增值服務內容?！　∮捎谑谛湃谫Y業(yè)務是在倉單質押業(yè)務的基礎上發(fā)展起來的，除了倉單質押一節(jié)所述的共性風險外，授信融資業(yè)務的風險主要來自于銀行對物流企業(yè)的授信方面，主要有以下幾點:（1）銀行對客戶多頭授信[5]；（2）客戶經(jīng)營不善及客戶經(jīng)過關聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等手段在內部關聯(lián)方面不按公允價格原則轉移資產(chǎn)或利潤等情況，導致銀行不能按時回收由于授信產(chǎn)生的貸款本金及利息；（3）客戶可能給銀行帶來的其它的損失等。下面要介紹的這種模式叫做反向擔保模式，與授信融資模式類似，在實踐應用中也比較廣泛。針對借款企業(yè)直接以寄存貨品方式向銀行申請質押貸款有難度的情況，由物流公司將貨品作為反擔保抵押物，通過物流公司的信用擔保實現(xiàn)貸款；同時也可以組織企業(yè)聯(lián)保，由若干借款企業(yè)聯(lián)合向物流公司擔保，再由物流公司向銀行擔保，實現(xiàn)融資。甚至可以將物流公司的擔保能力與借款企業(yè)的質押物結合起來直接向銀行貸款。 ①交付原材料， ⑤發(fā)放貸款 產(chǎn)成品 ②倉單保證③貨款申請 ④物流公司擔保供方企業(yè)銀行物流企業(yè) 反向擔保模式業(yè)務流程 Flow of Reverse Secured pattern 反向擔保與授信融資的盈利模式非常相似，區(qū)別主要在于以下幾點。供方企業(yè)：有了聯(lián)保企業(yè)和物流企業(yè)的多方參與，降低了供方企業(yè)的信貸風險。銀行：對于銀行來說，這種貸款類似于傳統(tǒng)業(yè)務的擔保貸款業(yè)務，銀行無需支付物流企業(yè)的中介服務費用。物流企業(yè)：在這個模式中充當了擔保人的角色，并從中獲益。供方企業(yè)：其風險主要來自于物流公司以及聯(lián)合擔保的其它企業(yè)的資信情況，若物流公司的信譽較差，可能在收到供方企業(yè)交付的貨物后延遲或拒絕開具倉單，導致供方企業(yè)不能及時地得到銀行貸款；聯(lián)合擔保企業(yè)的誠信記錄與供方企業(yè)利益息息相關，一榮俱榮，一損俱損。銀行：物流公司和聯(lián)合擔保企業(yè)的資信情況確保銀行收回貸款的程度，所以，銀行必需對擔保人（物流公司和聯(lián)保企業(yè)）的資信情況嚴格審核。物流企業(yè)：作為擔保人，若貸款人不能按期還貸，物流企業(yè)將按照合同約定履行供方企業(yè)的還款義務。 保兌倉模式保兌倉是指以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，由銀行控制貨權，賣方（或倉儲方）受托保管貨物并對承兌匯票保證金以外金額部分由賣方以貨物回購作為擔保措施，由銀行向生產(chǎn)商（賣方）及其經(jīng)銷商（買方）提供的以銀行承兌匯票的一種金融服務。通俗一點講就是物流公司提供承兌擔保，買方企業(yè)以貨物對物流公司進行反擔保，并且承諾回購貨物。 保兌倉模式業(yè)務流程 ①申請銀行承兌匯票 ②交保證金，開承兌匯票⑥ 還款 ⑧ ③采購貨物 ⑤ 釋 支 放 付 貨 貨物 ⑦放貨通知 款 ④評估入庫 銀行買方企業(yè)賣方企業(yè)物流企業(yè) 保兌倉模式業(yè)務流程 Flow of Boned Warehouse pattern買方企業(yè)[6]：銀行為其提供了融資便利，解決全額購貨的資金困難。買方可以通過大批量的訂貨獲得生產(chǎn)商給予的優(yōu)惠價格，降低銷售成本。而且對于銷售季節(jié)性差異較大的產(chǎn)品，可以通過在淡季批量訂貨，旺季銷售，獲得更高的商業(yè)利潤。賣方企業(yè)：通過增強經(jīng)銷商的銷售能力，解決了產(chǎn)品積壓問題，擴大產(chǎn)品的市場份額，從而獲得更大的商業(yè)利潤。其次，鎖定銷售渠道，在激烈的市場競爭中取得產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。再次，無須向銀行融資，降低了資金成本，同時也減少應收帳款的占用，保障了收款。 銀行：通過保兌倉的業(yè)務，能獲取豐富的服務費及可能的匯票貼現(xiàn)費用，同時也掌握了提貨權。物流企業(yè)：物流企業(yè)的收益來自兩個方面,第一，存放與管理貨物向買方企業(yè)收取費用；第二，為銀行提供價值評估與質押監(jiān)管中介服務收取一定比例的資費。實例：2005年，綿陽中小企業(yè)局為3戶小企業(yè)辦理“保兌倉”業(yè)務3887萬元，此外，還為45戶中小企業(yè)辦理各類擔保貸款9866萬元。綿陽市中小企業(yè)局積極尋求新的金融融資模式，大力促進中小企業(yè)發(fā)展。買方企業(yè)：買方企業(yè)嚴重違反合同。如貨物質量、貨物數(shù)量不符合合同要求，以次沖好，以假亂真，物流企業(yè)不能保證100%辨別貨物的質量好壞，而銀行更加不可能對貨