【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 境州、市直接以人民幣出資投資，放寬了對(duì)外國(guó)投資者貨幣出資方式的要求，同時(shí)解決了東盟各國(guó)貨幣大多不是可自由兌換貨幣的難題，對(duì)云南邊境州、市吸引外商投資，暢通投資渠道，將起到重大推動(dòng)作用。這在全國(guó)尚屬首次。實(shí)際上在此前，云南就已成立國(guó)際“金融城”昆明區(qū)域性跨境人民幣金融服務(wù)中心，大大提升人民幣在西南地區(qū)與東盟、南亞市場(chǎng)中的國(guó)際地位。（RLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：以債券投資為主的小QFII啟動(dòng)對(duì)A股積極影響將非常有限】2007年“港股直通車”的政策預(yù)期曾令港股市場(chǎng)大幅上漲，但來自香港的小QFII對(duì)A股市場(chǎng)的影響將非常有限。路透香港17日?qǐng)?bào)道，兩位消息人士17日透露，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將開閘香港募集的人民幣資金回流中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行投資（小QFII）。接近此事的消息人士表示，很快將會(huì)有試點(diǎn)的中資券商及基金，將所募的人民幣資金回流中國(guó)證券市場(chǎng)，但不低于八成的資金要投資債券，包括投資證交所和銀行間債市。證監(jiān)會(huì)此前已在年會(huì)上表示，今年深入推進(jìn)證券公司、基金公司香港子公司在境外募集資金投資境內(nèi)證券。這樣，盡管目前不少同時(shí)在內(nèi)地和香港上市的銀行與保險(xiǎn)公司，H股相對(duì)于A股明顯折價(jià)，由于小QFII可能最多只有20%的資金進(jìn)入股市，對(duì)比較疲弱的A股市場(chǎng)的積極影響將非常有限。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：部分央企正醞釀回購(gòu)股票激勵(lì)管理層】作為央企試行股權(quán)激勵(lì)制度的一種探索，部分央企控股的上市公司正在醞釀從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票用于激勵(lì)管理層的方案。其中一家央企控股上市公司的人士透露，該公司已向國(guó)務(wù)院國(guó)資委匯報(bào)其回購(gòu)部分股票激勵(lì)公司管理層的方案，目前正在準(zhǔn)備正式的報(bào)批文件。對(duì)國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)是一項(xiàng)備受關(guān)注的制度創(chuàng)新。盡管國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部2006年和2008年曾三次聯(lián)合發(fā)文指導(dǎo)國(guó)有控股上市公司規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度，但最近幾年的實(shí)際操作中，國(guó)務(wù)院國(guó)資委一直較為謹(jǐn)慎，目前僅有上市公司烽火通信首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和中交股份的股票增值權(quán)計(jì)劃獲批。據(jù)了解，國(guó)資委對(duì)央企股權(quán)激勵(lì)較為審慎的原因是，部分上市公司外部市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制尚不健全，公司治理結(jié)構(gòu)有待完善。原國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融日前表示，如果公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全，央企的股權(quán)激勵(lì)就成為管理層自己激勵(lì)自己，可能會(huì)出現(xiàn)各種各樣難以控制的“花樣”。此次部分央企正在醞釀的回購(gòu)股票激勵(lì)管理層的方案，此前尚無先例。前述央企上市公司的人士表示，這種方案是一種嘗試，有助于各級(jí)管理層更加關(guān)注公司的市值，并努力增強(qiáng)公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)品質(zhì)。接近國(guó)務(wù)院國(guó)資委的人士稱，目前尚無跡象顯示國(guó)資委有意加速推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施，因此短期內(nèi)不太可能在央企大面積開展股權(quán)激勵(lì)。（LLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：%】近日，民生銀行推出的定向增發(fā)融資214億元的方案引發(fā)種種非議，其中也包括對(duì)其董事長(zhǎng)董文標(biāo)違背一年前的未來三年不會(huì)再融資的承諾。對(duì)此，董文標(biāo)表示，監(jiān)管部門已經(jīng)將資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從原來8%%?！叭绻€按8%，民生銀行根本不用融資。%，如果不融資，民生銀行無法做到。”截至2010年6月30日，%，%，已經(jīng)接近監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本充足率要求的臨界點(diǎn)。%和10%，但按董文標(biāo)的說法，%。值得一提的是，2007年當(dāng)中國(guó)的商業(yè)銀行股價(jià)大幅上漲的時(shí)候，高盛、安聯(lián)等因數(shù)年前以略高于1倍市凈率的價(jià)格入股中國(guó)國(guó)有銀行而產(chǎn)生數(shù)千億的浮盈。當(dāng)時(shí)外資入股國(guó)有銀行的價(jià)格被不少人指責(zé)為“賣國(guó)價(jià)”。，，已經(jīng)接近于當(dāng)年的“賣國(guó)價(jià)”。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：發(fā)改委以非常規(guī)手段改善中小企業(yè)融資環(huán)境】英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》日前報(bào)道稱，中國(guó)國(guó)家規(guī)劃部門要求摩根大通投資于一個(gè)為中國(guó)中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保的項(xiàng)目，以幫助中小企業(yè)獲得融資。知情人士表示，強(qiáng)大的中國(guó)國(guó)家發(fā)改委的這一要求，在摩根大通引起了各種不同的反應(yīng)。發(fā)改委提出要求之際，摩根大通正計(jì)劃在邵子力的領(lǐng)導(dǎo)下在中國(guó)大舉擴(kuò)張。上周，摩根大通在中國(guó)的首家合資證券公司獲批。此外，知情人士表示，摩根大通另外幾項(xiàng)需要監(jiān)管部門批準(zhǔn)的舉措也在籌備之中。摩根大通在中國(guó)的許多高層人員支持這一項(xiàng)目——向一家新的信貸擔(dān)保公司投資3億美元——稱這不過是在中國(guó)做生意“予和取”的一部分。摩根大通一位支持該項(xiàng)目的人士表示：“如果我們想在中國(guó)做生意，就必須滿足中國(guó)政府的要求。”中國(guó)政府熱切希望，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最具活力的部門，中小企業(yè)切實(shí)能夠獲得擴(kuò)張所需資金。但摩根大通在北京和紐約都有員工擔(dān)心，信貸擔(dān)保業(yè)務(wù)是一個(gè)虧錢的牌照。一位銀行高級(jí)職員表示：“如果銀行不愿放貸，那么你為何會(huì)想擔(dān)保這筆貸款？”中國(guó)數(shù)以千計(jì)的信貸擔(dān)保公司大多數(shù)是非常小的公司，一些公司甚至沒有真正履行擔(dān)保的資本，這是政府希望摩根大通等金融巨擘加入的原因。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：銀行根據(jù)業(yè)績(jī)選擇基金有利于基金公司重視投資者回報(bào)】上海一基金公司銷售總監(jiān)日前透露，某大型國(guó)有銀行提出，鑒于銀行內(nèi)部資源有限，2011年的托管政策將告別過去“有多少新基金賣多少”的一刀切政策，開始實(shí)行精選基金、限量發(fā)行的策略，并根據(jù)基金業(yè)績(jī)實(shí)行浮動(dòng)費(fèi)率制，對(duì)業(yè)績(jī)好的基金實(shí)行傭金費(fèi)率優(yōu)惠，業(yè)績(jī)差的則要提高“通道費(fèi)”。該人士認(rèn)為，若大銀行走精品化路線，則在目前渠道資源有限、基金審批提速的大背景下，銀行代銷“門檻”還將提高?！霸撱y行一旦實(shí)行此政策，其他幾家大行很可能跟風(fēng)，如此一來，大公司和小公司將處在同一起跑線上，只要基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)夠好，就能獲得渠道資源和傭金優(yōu)惠?！鄙虾Ｄ郴鸸究偨?jīng)理也表示，現(xiàn)在有銀行提出，對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的基金公司，可以降低旗下基金產(chǎn)品的傭金水平。深圳一家銀行系基金公司人士也表示，雖然此前并沒有銀行實(shí)行浮動(dòng)費(fèi)率制，但基金業(yè)績(jī)好就擁有較大話語(yǔ)權(quán)。銀行基金銷售政策的轉(zhuǎn)向是對(duì)客戶負(fù)責(zé)的合理選擇，這有利于改變基金公司片面追求基金規(guī)模和相應(yīng)的管理費(fèi)收入的增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)思路，轉(zhuǎn)向追求力爭(zhēng)通過提高業(yè)績(jī)促進(jìn)規(guī)模增長(zhǎng)，與投資者雙贏。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：市場(chǎng)傳聞中央鼓勵(lì)海外央企以人民幣離岸價(jià)結(jié)匯】據(jù)港媒報(bào)道，市場(chǎng)傳聞中央鼓勵(lì)央企在海外以人民幣離岸價(jià)結(jié)匯，市場(chǎng)對(duì)此理解不一。有個(gè)別分析員認(rèn)為，此舉可以規(guī)范人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展，以便壯大境外人民幣資金池；不過，也有意見認(rèn)為，這是配合外匯管理局鼓勵(lì)境外多持外匯。根據(jù)市場(chǎng)人士表示，外匯局在2010年底發(fā)表文件，鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)持有外匯儲(chǔ)備，避免中央自身持有過多外匯。一名財(cái)務(wù)主管則表示，由于供應(yīng)不足，人民幣離岸價(jià)長(zhǎng)期高于在岸價(jià)