【文章內(nèi)容簡介】 境州、市直接以人民幣出資投資，放寬了對外國投資者貨幣出資方式的要求，同時(shí)解決了東盟各國貨幣大多不是可自由兌換貨幣的難題，對云南邊境州、市吸引外商投資，暢通投資渠道，將起到重大推動作用。這在全國尚屬首次。實(shí)際上在此前，云南就已成立國際“金融城”昆明區(qū)域性跨境人民幣金融服務(wù)中心，大大提升人民幣在西南地區(qū)與東盟、南亞市場中的國際地位。（RLH）返回目錄【形勢要點(diǎn)：以債券投資為主的小QFII啟動對A股積極影響將非常有限】2007年“港股直通車”的政策預(yù)期曾令港股市場大幅上漲，但來自香港的小QFII對A股市場的影響將非常有限。路透香港17日報(bào)道，兩位消息人士17日透露，中國證監(jiān)會將開閘香港募集的人民幣資金回流中國證券市場進(jìn)行投資（小QFII）。接近此事的消息人士表示，很快將會有試點(diǎn)的中資券商及基金，將所募的人民幣資金回流中國證券市場，但不低于八成的資金要投資債券，包括投資證交所和銀行間債市。證監(jiān)會此前已在年會上表示，今年深入推進(jìn)證券公司、基金公司香港子公司在境外募集資金投資境內(nèi)證券。這樣，盡管目前不少同時(shí)在內(nèi)地和香港上市的銀行與保險(xiǎn)公司，H股相對于A股明顯折價(jià)，由于小QFII可能最多只有20%的資金進(jìn)入股市，對比較疲弱的A股市場的積極影響將非常有限。（RHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：部分央企正醞釀回購股票激勵管理層】作為央企試行股權(quán)激勵制度的一種探索，部分央企控股的上市公司正在醞釀從二級市場回購股票用于激勵管理層的方案。其中一家央企控股上市公司的人士透露，該公司已向國務(wù)院國資委匯報(bào)其回購部分股票激勵公司管理層的方案，目前正在準(zhǔn)備正式的報(bào)批文件。對國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵是一項(xiàng)備受關(guān)注的制度創(chuàng)新。盡管國務(wù)院國資委、財(cái)政部2006年和2008年曾三次聯(lián)合發(fā)文指導(dǎo)國有控股上市公司規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵制度，但最近幾年的實(shí)際操作中，國務(wù)院國資委一直較為謹(jǐn)慎，目前僅有上市公司烽火通信首期股票期權(quán)激勵計(jì)劃和中交股份的股票增值權(quán)計(jì)劃獲批。據(jù)了解，國資委對央企股權(quán)激勵較為審慎的原因是，部分上市公司外部市場環(huán)境和內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制尚不健全，公司治理結(jié)構(gòu)有待完善。原國務(wù)院國資委主任李榮融日前表示，如果公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全，央企的股權(quán)激勵就成為管理層自己激勵自己，可能會出現(xiàn)各種各樣難以控制的“花樣”。此次部分央企正在醞釀的回購股票激勵管理層的方案，此前尚無先例。前述央企上市公司的人士表示，這種方案是一種嘗試，有助于各級管理層更加關(guān)注公司的市值，并努力增強(qiáng)公司的盈利能力和經(jīng)營品質(zhì)。接近國務(wù)院國資委的人士稱，目前尚無跡象顯示國資委有意加速推進(jìn)股權(quán)激勵制度的實(shí)施，因此短期內(nèi)不太可能在央企大面積開展股權(quán)激勵。（LLH）返回目錄【形勢要點(diǎn)：%】近日，民生銀行推出的定向增發(fā)融資214億元的方案引發(fā)種種非議，其中也包括對其董事長董文標(biāo)違背一年前的未來三年不會再融資的承諾。對此，董文標(biāo)表示，監(jiān)管部門已經(jīng)將資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從原來8%%。“如果還按8%，民生銀行根本不用融資。%，如果不融資，民生銀行無法做到。”截至2010年6月30日，%，%，已經(jīng)接近監(jiān)管機(jī)構(gòu)對資本充足率要求的臨界點(diǎn)。%和10%，但按董文標(biāo)的說法，%。值得一提的是，2007年當(dāng)中國的商業(yè)銀行股價(jià)大幅上漲的時(shí)候，高盛、安聯(lián)等因數(shù)年前以略高于1倍市凈率的價(jià)格入股中國國有銀行而產(chǎn)生數(shù)千億的浮盈。當(dāng)時(shí)外資入股國有銀行的價(jià)格被不少人指責(zé)為“賣國價(jià)”。，，已經(jīng)接近于當(dāng)年的“賣國價(jià)”。（RHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：發(fā)改委以非常規(guī)手段改善中小企業(yè)融資環(huán)境】英國《金融時(shí)報(bào)》日前報(bào)道稱，中國國家規(guī)劃部門要求摩根大通投資于一個(gè)為中國中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保的項(xiàng)目，以幫助中小企業(yè)獲得融資。知情人士表示，強(qiáng)大的中國國家發(fā)改委的這一要求，在摩根大通引起了各種不同的反應(yīng)。發(fā)改委提出要求之際，摩根大通正計(jì)劃在邵子力的領(lǐng)導(dǎo)下在中國大舉擴(kuò)張。上周，摩根大通在中國的首家合資證券公司獲批。此外，知情人士表示，摩根大通另外幾項(xiàng)需要監(jiān)管部門批準(zhǔn)的舉措也在籌備之中。摩根大通在中國的許多高層人員支持這一項(xiàng)目——向一家新的信貸擔(dān)保公司投資3億美元——稱這不過是在中國做生意“予和取”的一部分。摩根大通一位支持該項(xiàng)目的人士表示：“如果我們想在中國做生意，就必須滿足中國政府的要求。”中國政府熱切希望，作為中國經(jīng)濟(jì)最具活力的部門，中小企業(yè)切實(shí)能夠獲得擴(kuò)張所需資金。但摩根大通在北京和紐約都有員工擔(dān)心，信貸擔(dān)保業(yè)務(wù)是一個(gè)虧錢的牌照。一位銀行高級職員表示：“如果銀行不愿放貸，那么你為何會想擔(dān)保這筆貸款？”中國數(shù)以千計(jì)的信貸擔(dān)保公司大多數(shù)是非常小的公司，一些公司甚至沒有真正履行擔(dān)保的資本，這是政府希望摩根大通等金融巨擘加入的原因。（RHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：銀行根據(jù)業(yè)績選擇基金有利于基金公司重視投資者回報(bào)】上海一基金公司銷售總監(jiān)日前透露，某大型國有銀行提出，鑒于銀行內(nèi)部資源有限，2011年的托管政策將告別過去“有多少新基金賣多少”的一刀切政策，開始實(shí)行精選基金、限量發(fā)行的策略，并根據(jù)基金業(yè)績實(shí)行浮動費(fèi)率制，對業(yè)績好的基金實(shí)行傭金費(fèi)率優(yōu)惠，業(yè)績差的則要提高“通道費(fèi)”。該人士認(rèn)為，若大銀行走精品化路線，則在目前渠道資源有限、基金審批提速的大背景下，銀行代銷“門檻”還將提高。“該銀行一旦實(shí)行此政策，其他幾家大行很可能跟風(fēng)，如此一來，大公司和小公司將處在同一起跑線上，只要基金產(chǎn)品業(yè)績夠好，就能獲得渠道資源和傭金優(yōu)惠?！鄙虾Ｄ郴鸸究偨?jīng)理也表示，現(xiàn)在有銀行提出，對于業(yè)績表現(xiàn)好的基金公司，可以降低旗下基金產(chǎn)品的傭金水平。深圳一家銀行系基金公司人士也表示，雖然此前并沒有銀行實(shí)行浮動費(fèi)率制，但基金業(yè)績好就擁有較大話語權(quán)。銀行基金銷售政策的轉(zhuǎn)向是對客戶負(fù)責(zé)的合理選擇，這有利于改變基金公司片面追求基金規(guī)模和相應(yīng)的管理費(fèi)收入的增長的經(jīng)營思路，轉(zhuǎn)向追求力爭通過提高業(yè)績促進(jìn)規(guī)模增長，與投資者雙贏。（LHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：市場傳聞中央鼓勵海外央企以人民幣離岸價(jià)結(jié)匯】據(jù)港媒報(bào)道，市場傳聞中央鼓勵央企在海外以人民幣離岸價(jià)結(jié)匯，市場對此理解不一。有個(gè)別分析員認(rèn)為，此舉可以規(guī)范人民幣離岸市場的發(fā)展，以便壯大境外人民幣資金池；不過，也有意見認(rèn)為，這是配合外匯管理局鼓勵境外多持外匯。根據(jù)市場人士表示，外匯局在2010年底發(fā)表文件，鼓勵境外機(jī)構(gòu)持有外匯儲備，避免中央自身持有過多外匯。一名財(cái)務(wù)主管則表示，由于供應(yīng)不足，人民幣離岸價(jià)長期高于在岸價(jià)