【文章內(nèi)容簡介】 場當(dāng)然需要深化，但如果是以產(chǎn)業(yè)資本的逃離為代價，那問題就嚴重了?。ˋLH）返回目錄【形勢要點：深交所調(diào)整交易規(guī)則涉及三大方面】據(jù)新華網(wǎng)報道，從深圳證券交易所獲悉，深交所新修訂的交易規(guī)則將于2月28日正式實施，這次對交易規(guī)則的修訂進一步優(yōu)化市場運行效率，提高交易系統(tǒng)安全性，規(guī)范規(guī)則體系管理，保護投資者利益。深交所這次對交易規(guī)則的修訂，主要涉及三個方面。對部分交易機制和風(fēng)險控制措施進行了調(diào)整和優(yōu)化，如調(diào)整了ST類股票異常波動停牌觸發(fā)指標，擴大了盤后交易信息公開披露范圍，優(yōu)化了對“異常交易行為”認定標準并增加了對異常情形的界定等。針對交易系統(tǒng)功能設(shè)計對部分規(guī)則條款進行了調(diào)整，在不影響投資者交易習(xí)慣的前提下，提高交易所交易系統(tǒng)安全性，如統(tǒng)一了主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板股票有效競價范圍設(shè)置，完善了規(guī)則中有關(guān)集合競價成交價確定方式的相關(guān)業(yè)務(wù)描述等。對原有交易規(guī)則體系進行梳理、整合，將部分業(yè)務(wù)細則、通知中的成熟做法納入交易規(guī)則，簡化了規(guī)則體系，方便投資者學(xué)習(xí)理解，如在規(guī)則中增加了對融資融券交易的管理規(guī)定與相關(guān)實施細則有效銜接，將原以通知形式發(fā)布的對股票上市首日交易風(fēng)險控制措施正式納入規(guī)則條款等。考慮到未來創(chuàng)新金融產(chǎn)品的推出及交易機制的革新，深交所新修訂的交易規(guī)則這次增加了“本所可以根據(jù)市場需要，調(diào)整申報的內(nèi)容”、“經(jīng)證監(jiān)會批準，本所可以調(diào)整實行回轉(zhuǎn)交易的證券品種和回轉(zhuǎn)方式”等較為靈活的表述，為交易所創(chuàng)新交易機制預(yù)留空間。（LLH）返回目錄【形勢要點：歐盟正在收集證據(jù)指責(zé)中國出口信貸優(yōu)惠政策】據(jù)外媒報道，據(jù)歐盟官員提供的消息以及路透了解到的信件內(nèi)容看，歐洲貿(mào)易官員已在搜集行業(yè)數(shù)據(jù)，以便讓歐盟就中資企業(yè)獲得低成本貸款一事向中國發(fā)起挑戰(zhàn)。這一行動由歐盟執(zhí)委會和歐洲最大的企業(yè)游說團體——BusinessEurope牽頭，突顯出歐洲決心要解決歐盟商界和官員所說的那種來自中國的不公平競爭情況。據(jù)悉，那封電郵中提到，“歐盟當(dāng)局將需要確鑿的證據(jù)，說明中國出口信貸和擔(dān)保優(yōu)惠導(dǎo)致了競爭的扭曲。愿意的企業(yè)可以提供證據(jù)?！痹搱F體要求歐盟企業(yè)于1月28日前回復(fù)?！癇usinessEurope和歐盟當(dāng)局希望同有意參與的協(xié)會取得聯(lián)系，尤其是那些因為中國出口信貸和擔(dān)保政策，而在與中國企業(yè)的競爭中受到直接影響的企業(yè)?！编]件援引行業(yè)數(shù)據(jù)，指責(zé)中國保費低，償付期和寬限期長，以及“非常有利的低利率或說補貼性利率”。郵件中稱，如此廉價的貸款使歐洲企業(yè)難以在非洲、東南亞、東歐、俄羅斯以及拉美得到高利潤的合約。歐盟受經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織（OECD）協(xié)議規(guī)定的出口信貸條款限制，但中國不受其約束。美國上月采取初步措施發(fā)起了此類申訴，請求與中國在世界貿(mào)易組織（WTO）進行正式談話。一位歐盟官員稱，歐盟企業(yè)須在12月10日前提供證據(jù)，證明中國貿(mào)易和金融行為損害利潤，歐盟執(zhí)委會在評定數(shù)據(jù)。（LCXS）返回目錄【形勢要點：上海國資大規(guī)模上市有“劣資”驅(qū)逐“良資”的可能】日前，經(jīng)濟觀察網(wǎng)從上海市國資委獲悉，當(dāng)?shù)貒蟾母镌凇笆濉逼陂g的目標是，九成以上的產(chǎn)業(yè)集團實現(xiàn)整體上市或者核心資產(chǎn)上市；產(chǎn)業(yè)集團九成以上的營業(yè)收入和利潤來自主業(yè)，凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定在6%以上。在上市資格屬于非常稀缺資源的情況下，凈資產(chǎn)收益率僅有6%的國資大量上市，可能是在擠占效率更高的民營企業(yè)的上市資源，有“劣資”驅(qū)逐“良資”的可能。2009年，A股非民營上市企業(yè)比較，雖然民企規(guī)模較小，但在增長率和盈利能力方面均超過非民營上市企業(yè)。從營收增長率看，%，%。從平均總資產(chǎn)收益率看，%，%。在凈資產(chǎn)收益率方面，%，%。由于2009年上半年中國經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇之中，因此當(dāng)年上市公司的經(jīng)營指標普遍低于2010年。但就上市公司而言，民營企業(yè)的經(jīng)營效率明顯高于非民營企業(yè)。只有讓更多的經(jīng)營效率更好的企業(yè)上市，中國的資本市場長期有回報的可能性才更大。（RHZB）返回目錄【形勢要點：中小企業(yè)信用檔案有助于改善中小企業(yè)融資環(huán)境】央行征信管理局巡視員姜維俊日前透露說，經(jīng)過4年多努力，截至2010年11月底，我國已為213萬多戶未與銀行存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)建立了信用檔案。姜維俊介紹，為了推進中小企業(yè)信用體系建設(shè)，央行結(jié)合“管理征信業(yè)，推動社會信用體系建設(shè)”的職責(zé)，從2006年7月開始，由人民銀行牽頭，在工信部、商務(wù)部、工商總局等部門及地方政府的配合下，依托企業(yè)征信系統(tǒng)，在全國范圍內(nèi)開展了以未與銀行發(fā)生信貸關(guān)系的中小企業(yè)為對象的中小企業(yè)信用體系建設(shè)工作。目前，共為213萬多戶未與銀行存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)建立了信用檔案；檔案信息使用日益頻繁，中小企業(yè)信用信息檔案庫累計提供查詢873萬次，其中商業(yè)銀行查詢638萬次；有效地支持了中小企業(yè)融資，在已建立信用檔案的中小企業(yè)中。對企業(yè)經(jīng)營狀況缺乏了解是銀行謹慎發(fā)放中小企業(yè)貸款的重要原因。因此該檔案庫的建立有利于中小企業(yè)融資環(huán)境的改善，同時也要提醒尚未從銀行獲得貸款的企業(yè)，應(yīng)規(guī)范經(jīng)營，免得因信用記錄不佳而影響未來貸款的獲得。（RHZB）返回目錄【形勢要點：各大機構(gòu)普遍預(yù)測2011年人民幣升值6%左右】人民幣匯率在2010年走出了一波快速升值的通道，數(shù)據(jù)表明，%。對于今年的匯率情況，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生14日表示：“2011年人民幣將加速升值，最大升值幅度將接近6%?！迸砦纳匀ツ?月央行重啟匯改對美元重新升值作為參照期，至2010年底，人民幣升值約3%，借此推斷2011年人民幣升值幅度將超過5%，最高至6%。他認為，人民幣加速升值，對于中國國內(nèi)并不是負面影響，反而有利于控制通過全球大宗商品價格上漲引致的輸入型通脹。“加速升值，減緩中國國內(nèi)經(jīng)濟面臨的壓力，并在較長時間內(nèi)有利于中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整。”此外，各大投行的預(yù)測也大都在6%這個水平，瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為，在2010年人民幣兌美元升值3%后，預(yù)計2011年人民幣將在不斷上升的國際壓力的推動下升值6%。高盛的預(yù)測也是升值6%。美銀美林則預(yù)計目前人民幣匯率可能被低估3%－4%。摩根士丹利認為2011年人民幣將溫和升值。（LCXS）返回目錄【形勢要點：美聯(lián)儲處理房貸危機的教訓(xùn)值得中國吸取】15日消息，據(jù)美國公開市場委員會（FOMC）的會議記錄顯示，早在2005年美聯(lián)儲官員就認識到房地產(chǎn)市場存在泡沫，但并沒有改變對加息的預(yù)測措施以減緩抵押貸款風(fēng)險，造成之后的房地產(chǎn)危機。%%。該委員會認為加息策略不存在不確定性，認為在每一次聲明中未來的措施將是“可衡量的”。然而，“可衡量的”的措