【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 縮減10%左右。為了抑制信貸規(guī)模，今年以來，央行已經(jīng)六次提高存款準(zhǔn)備金率，但近日央行并未選擇加息來收縮流定性。不過該人士表示，如果明年一二季度通脹水平居高不下，央行會(huì)選擇加息。，如明年新增貸款下降10%，都意味著明年新增信貸將降至7萬億以下。建行已經(jīng)率先公開表示明年的信貸將會(huì)有所下降。如銀行明年新增貸款有所下降，企業(yè)債券市場(chǎng)勢(shì)必將顯著擴(kuò)容，滿足企業(yè)的融資需求。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：新三板擴(kuò)容明確成為下一階段場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的重點(diǎn)】場(chǎng)外市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林近日表示，近年來，隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板相繼推出，我國(guó)資本市場(chǎng)基本形成了多層次市場(chǎng)體系框架。但總體來看，市場(chǎng)覆蓋面還不足。當(dāng)前的一項(xiàng)重要工作是場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)。目前已經(jīng)初步擬定了中關(guān)村代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)方案，明確了非上市股份公司股份公開轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管原則，基本形成了場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的總體思路。下一階段，要以擴(kuò)大覆蓋面為重點(diǎn)，加快中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)擴(kuò)大工作，抓緊推進(jìn)全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)體系，更好地滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)的投融資需求。此外，在推進(jìn)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)中，證監(jiān)會(huì)將統(tǒng)籌建立轉(zhuǎn)板和退市機(jī)制問題，積極研究相關(guān)制度安排，穩(wěn)步推進(jìn)主板、中小板退市制度改革，探索建立創(chuàng)業(yè)板上市公司退市制度，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量和市場(chǎng)效率，優(yōu)化市場(chǎng)資源配置功能。（RCY）返回目錄【市場(chǎng)：1年期央票利率繼續(xù)釋放維穩(wěn)信號(hào)】央行21日公告稱，%水平。央行當(dāng)日仍未進(jìn)行正回購操作。自12月7日重啟停發(fā)近8個(gè)月的28天期正回購協(xié)議后，此操作已連續(xù)兩周暫停。本周公開市場(chǎng)到期資金280億元，是12月當(dāng)周到期量最少的一周。從本周1年期央票再次維持10億元的地量來看，預(yù)計(jì)23日將發(fā)行的央票品種仍將延續(xù)地量發(fā)行。央行12月10日宣布兩月來第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而本20日正是繳款日，市場(chǎng)預(yù)計(jì)凍結(jié)資金近3500億。而在一二級(jí)市場(chǎng)利差仍過大的情況下，央票發(fā)行規(guī)模短期內(nèi)將讓位于存款準(zhǔn)備金。利率方面，一個(gè)月來，3月期、1年期、%、%、3%。市場(chǎng)人士指出，這可以看出央行穩(wěn)定市場(chǎng)利率預(yù)期的意圖，表明央行短期加息的可能較小。（RCY）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：大陸與臺(tái)灣投保協(xié)議磋商取得進(jìn)展】12月20－22日，海協(xié)會(huì)與臺(tái)灣海基會(huì)在臺(tái)北舉行第六次兩會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)談。期間，兩會(huì)專家就兩岸投保協(xié)議進(jìn)行了商談，取得一定進(jìn)展。依據(jù)兩會(huì)第五次會(huì)談共識(shí)及《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架議》第五條第二款規(guī)定，雙方就建立投資保障機(jī)制、提高投資相關(guān)規(guī)定的透明度、逐步減少雙方相互投資的限制、促進(jìn)投資便利化等事項(xiàng)充分交換意見。雙方認(rèn)為，應(yīng)從保護(hù)兩岸投資者利益出發(fā)，遵循通行慣例和做法，體現(xiàn)兩岸特色，進(jìn)一步改善投資環(huán)境，有效保護(hù)和促進(jìn)雙方投資。雙方同意，兩岸投保協(xié)議將包括投資和投資者定義、投資待遇、透明度、逐步減少投資限制、投資便利化、征收、損害賠償與損失補(bǔ)償、代位、轉(zhuǎn)移、拒絕授予利益、適用范圍和例外、投資爭(zhēng)議解決等事項(xiàng)和內(nèi)容。雙方將共同努力，本著雙向平衡、有效保護(hù)、減少限制和便利投資的原則，繼續(xù)推進(jìn)兩岸投保協(xié)議商談進(jìn)程，以盡速達(dá)成協(xié)議。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：“金磚四國(guó)”今年經(jīng)濟(jì)搶眼，但股市黯淡】“金磚四國(guó)”官方公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在全球遙遙領(lǐng)先，但是在股票市場(chǎng)上表現(xiàn)卻不盡如人意。以美元計(jì)算，追蹤巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)領(lǐng)先上市公司股價(jià)的富時(shí)“金磚四國(guó)”50指數(shù)（FTSE BRIC 50 INDEX），今年迄今的回報(bào)率只有3%?！敖鸫u四國(guó)”中，俄羅斯股市表現(xiàn)搶眼，大漲49%，印度股市漲幅也超過GDP增速，%。中國(guó)和巴西股市今年表現(xiàn)不佳，%，巴西圣保羅綜合指數(shù)目前點(diǎn)位與年初開盤時(shí)基本持平。不過，新興市場(chǎng)整體股票市場(chǎng)今年表現(xiàn)仍然不俗。%，這主要得益于阿根廷和秘魯以及印度尼西亞等較小新興市場(chǎng)股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)。阿根廷股市今年累計(jì)漲幅高達(dá)49%，是今年全球表現(xiàn)最好的股市，印度尼西亞股市今年漲幅高達(dá)40%。在發(fā)達(dá)國(guó)家股市的行列中，斯堪迪納維亞國(guó)家表現(xiàn)較好，丹麥和瑞典股市上漲近30%。由英國(guó)中型企業(yè)股票構(gòu)成的富時(shí)250指數(shù)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，以美元計(jì)算上漲18%。歐元區(qū)外圍國(guó)家的股市表現(xiàn)最糟，希臘、西班牙和愛爾蘭股市分別下跌了44%、26%和22%。（RCY）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：中銀香港人民幣離岸債券指數(shù)將發(fā)布】人民幣債券在香港不斷受到熱捧，從2007年至今，已有27筆離岸人民幣債券在香港發(fā)行。而隨著人民幣債券在香港發(fā)行的常態(tài)化，相應(yīng)的市場(chǎng)交易體系也正在逐步建立起來。中銀香港近日宣布，將在12月31日推出“中銀香港人民幣離岸債券指數(shù)”，這將是香港首個(gè)人民幣離岸債券指數(shù)，旨在向市場(chǎng)提供人民幣債券市場(chǎng)的整體價(jià)格走勢(shì)參考，便于投資者了解人民幣債券市場(chǎng)的情況。據(jù)中銀香港介紹，該指數(shù)將基于一套預(yù)設(shè)的成份債券選擇規(guī)則，收錄流動(dòng)性相對(duì)較高的人民幣離岸債券。而這個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的債券指數(shù)將追蹤人民幣離岸債券的總回報(bào)，包括利息收入和資本增值/損失。在推出階段，該指數(shù)將由總值約540億元人民幣的28只人民幣離岸債券組成，覆蓋約90%的市場(chǎng)總值。而該指數(shù)在預(yù)設(shè)的成份債券納入準(zhǔn)則、指數(shù)計(jì)算方法、每日指數(shù)成份債券組合和估值方面，將盡可能為市場(chǎng)提供最大透明度。中銀香港副總裁王仕雄表示，此次中銀香港推出人民幣離岸債券指數(shù)將有助進(jìn)一步完善香港人民幣債券市場(chǎng)體系，為市場(chǎng)提供一個(gè)較為直觀的債券市場(chǎng)整體走勢(shì)指標(biāo)。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：日本繼續(xù)維持低息以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)】據(jù)共同社消息，日本銀行（央行）21日召開貨幣政策會(huì)議，決定維持現(xiàn)有的政策不變，包括將作為政策利率的無擔(dān)保隔夜拆借利率維持在0－%左右的零利率水平。日銀認(rèn)為日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀是“改善的跡象出現(xiàn)停頓”，經(jīng)濟(jì)前景“改善步伐放緩的狀況將持續(xù)一段時(shí)間，然后重回溫和復(fù)蘇的軌道”，與11月5日上輪會(huì)議的看法基本相同。日銀此前發(fā)布的12月企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)觀測(cè)調(diào)