【文章內(nèi)容簡介】 報價格最小變動單位、債券交易報價組成等方面。這些內(nèi)容將在后面進一步說明。客戶填寫委托單的具體時點，也可由經(jīng)紀商填寫。這是檢查證券經(jīng)紀商是否執(zhí)行時間優(yōu)先原則的依據(jù)。委托指令有效期一般有當日有效與約定日有效兩種。我國現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當日有效。 （身份證號碼、資金賬號等）（二）上海、深圳證券交易所證券買賣申報數(shù)量的規(guī)定交易內(nèi)容上海證券交易所深圳證券交易所買入股票、基金、權(quán)證100股（份）或其整數(shù)倍100股（份）或其整數(shù)倍賣出股票、基金、權(quán)證余額不足100股（份）的部分 應(yīng)一次性申報賣出余額不足100股（份）的部分應(yīng)一次性申報賣出買入債券1手或其整數(shù)倍（1手是1000元面值）10張或其整數(shù)倍（1張是100元面值）賣出債券1手或其整數(shù)倍余額不足10張部分，應(yīng)當一次性申報賣出債券質(zhì)押式回購100手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍債券買斷式回購交易1000手或其整數(shù)倍　證券交易所競價交易的證券買賣申報數(shù)量注：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面值為1張，債券質(zhì)押式回購以100元標準券為1張（三）上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定。從委托價格的限制形式看，可以將委托分為市價委托和限價委托?！袃r委托是指投資者向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求證券經(jīng)紀商按證券交易所內(nèi)當時的市場價格買進或賣出證券。優(yōu)點是：沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。盡管場內(nèi)交易員有義務(wù)以最有利的價格為客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當市場價格變動較快時。▲限價委托必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。優(yōu)點是：證券可以以客戶預(yù)期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現(xiàn)預(yù)期投資計劃，謀求最大利益。缺點是：限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。（1）上海證券交易所市價申報類型：①最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手方實時最優(yōu)5個價位內(nèi)以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分自動撤銷。②最優(yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報，即該申報在對手方實時5個最優(yōu)價位內(nèi)以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉(zhuǎn)為限價申報。如該申報無成交的，按本方最優(yōu)報價轉(zhuǎn)為限價申報。如無本方申報的，該申報撤銷。③上海證券交易所規(guī)定的其他方式（2）深圳市價證券交易所市價申報類型：①對手方最優(yōu)價格。②本方最優(yōu)價格。③最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷。④即時成交剩余撤銷。⑤全額成交或撤銷委托。⑥深圳證券交易所規(guī)定的其他類型。我國證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采用不同的計價單位。另外，根據(jù)需要，證券交易所可調(diào)整。從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。▲全價交易是指買賣債券時，以含有應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易?！鴥魞r交易是指買賣債券時，以不含有應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應(yīng)計利息是分解的，價格隨行就市，應(yīng)計利息則根據(jù)票面利率按天計算。從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。應(yīng)計利息=債券面值票面利率247。365（天）已計息天數(shù)債券交易計息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當天計算利息，“到期日”當天不計算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計利息額”是包括“交易日”當日在內(nèi)的應(yīng)計利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當日）的應(yīng)計利息額。【教材例題】某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計息天數(shù)是136天。交易日掛牌顯示的應(yīng)計利息額為：應(yīng)計利息額=1005%247。365136=8月全月應(yīng)計27天，9月全月為30天，10月全月為31天，11月全月為30天，12月應(yīng)計18天，所以27+30+31+30+18=136天。注意：上交所和深交所公司債券的現(xiàn)貨交易也采用凈價交易原則?！纠}】從2002年3月25日開始，國債交易率先采用（　）?！　　　　　　　　赫_答案』B三、委托受理、執(zhí)行與委托撤銷（一）委托受理（掌握）經(jīng)審查符合要求后，才能接受委托。驗證主要是對客戶委托時遞交的相關(guān)證件進行核實，審單主要是檢查客戶填寫的委托單。證券經(jīng)紀商要根據(jù)證券交易所的交易規(guī)則，對客戶的證件和委托單在合法性和同一性方面進行審查。投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。如果客戶采用自助委托方式，則當其輸入相關(guān)賬號和正確密碼后，即視同確認了身份。證券經(jīng)紀商的電腦系統(tǒng)還自動檢測客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。（二）委托執(zhí)行（掌握）申報：證券營業(yè)部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。原則：時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先。時間優(yōu)先是指證券營業(yè)部應(yīng)按受托時間的先后次序為委托人申報?？蛻魞?yōu)先是指當證券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應(yīng)讓客戶委托買賣優(yōu)先申報。注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數(shù)量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應(yīng)該向交易所申報競價。▲有形席位申報（需要場內(nèi)交易員輸入）▲無形席位申報（無需場內(nèi)交易員輸入）注意：境外投資者買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。（三）委托撤銷（熟悉）：在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤銷委托。一旦成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。：對委托人撤消的委托，證券營業(yè)部須及時將凍結(jié)的資金或證券解凍第四節(jié)　競價與成交一、競價原則（掌握） 原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。二、競價方式（掌握） 方式：集合競價和連續(xù)競價（一）集合競價：集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。（1）可實現(xiàn)最大成交量的價格。（2）高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格。（3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。集合競價的所有交易以同一價格成交。集中競價中未能成交的委托，自動進入連續(xù)競價。（二）連續(xù)競價：連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。按照我國證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當日有效。另外，開盤集合競價期間未來成交的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。：連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：（1）最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價。（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價。（3）賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。三、競價申報時的有效申報價格范圍（一）實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍股票（含A、B股）、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。（出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的。是對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示，其目的在于向投資者提示市場風險）漲跌幅價格=前收盤價（1177。漲跌幅比例）買賣有漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制內(nèi)的申報為有效申報，超過漲跌幅限制的申報為無效申報。在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機。當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為最近成交價格上下3%。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍調(diào)整為前收盤價的上下3%。（二）不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍（兜底條款主要是為了防止法律的不周嚴性，以及社會情勢的變遷性。）▲ 不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定：▲不實行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定：深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：%以內(nèi)，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%?！鵁o價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時，按下列方式調(diào)整有效競價范圍：，以最高買入申報價為基準調(diào)整有效競價范圍。，以最低賣出申報價為基準調(diào)整有效競價范圍。另外，買賣深圳證券交易所無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加競價，可暫存于交易主機。當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。四、競價結(jié)果 三種可能：全部成交、部分成交、不成交。五、交易費用 ：傭金、過戶費、印花稅。（一）傭金（掌握）（二）過戶費（掌握）:過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。屬于中國結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀商在同投資者清算交割時代為扣收。:上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的1‰，起點為1元。在深圳證券交易所，免收A股的過戶費。對于B股，這項費用稱為結(jié)算費，‰?！耄罡卟怀^500港元?；鸾灰啄壳安皇者^戶費。（三）印花稅（掌握）:印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。:由證券經(jīng)紀商在同投資者辦理交割過程中代為扣收。然后在證券經(jīng)紀商同中國結(jié)算公司的清算、交收中集中結(jié)算。最后，由中國結(jié)算公司統(tǒng)一向征稅機關(guān)繳納。目前，證券交易印花稅只對出讓方（賣方）按1‰稅率征收，對受讓方（買方）不再征收。第五節(jié)　交易結(jié)算 每日交易結(jié)束后，證券公司要為客戶辦理證券和資金的清算與交收。目前我國證券市場采用的是法人結(jié)算模式。法人結(jié)算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券公司自行負責完成。證券公司作為結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結(jié)算過程不可缺少的環(huán)節(jié)。一、證券公司與客戶之間的證券清算交收實踐中，對于證券公司與客戶之間的證券清算交收，一般由中國結(jié)算公司根據(jù)成交記錄按照業(yè)務(wù)規(guī)則自動辦理。證券交收結(jié)果等數(shù)據(jù)由中國結(jié)算公司每日傳送至證券公司，供其對賬和向客戶提供余額查詢等服務(wù)。證券公司根據(jù)中國結(jié)算公司數(shù)據(jù)，記錄客戶清算交收結(jié)果。二、證券公司與客戶之間的資金清算交收（一）證券公司和存管銀行在資金清算交收中的職責在 “客戶交易結(jié)算資金第三方存管”制度框架下，證券公司與客戶的資金清算交收，需要由證券公司與存管銀行配合完成：，更新客戶資金賬戶的余額，并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數(shù)據(jù)及資金賬戶余額。，并進行客戶資金賬戶余額與客戶管理賬戶余額的核對，將核對結(jié)果發(fā)送證券公司。，存管銀行根據(jù)證券公司的資金劃付指令及時辦理資金劃付，完成客戶證券交易的資金交收。（二）資金存取及結(jié)算流程（熟悉） 在客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式下，證券公司與客戶之間的資金存取、清算與交收過程可簡要概括如下：客戶從銀行結(jié)算賬戶向資金賬戶存入交易結(jié)算資金。 客戶通過資金賬戶及密碼進行交易。 　證券公司審核并報送客戶交易指令。 　　中國結(jié)算公司根據(jù)交易所數(shù)據(jù)生成清算交收文件，并發(fā)給證券公司。 　　證券公司跟結(jié)算公司清算交收數(shù)據(jù)和存管銀行提供的客戶加以結(jié)算資金存取數(shù)據(jù)，完成對客戶的清算交收。并將結(jié)果數(shù)據(jù)傳送給存管銀行。 　　存管銀行根據(jù)證券公司數(shù)據(jù)調(diào)整客戶賬戶，并將結(jié)果發(fā)送證券公司。 　　證券公司核對后制作資金劃付指令發(fā)送存管銀行。 　　存管銀行根據(jù)劃付指令辦理交收資金劃付。 客戶證券交易結(jié)算資金的取出，只能通過轉(zhuǎn)賬的方式轉(zhuǎn)入銀行賬戶然后再取出說明：客戶（含個人或機構(gòu)）辦理現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬取款時，不能直接從其存管賬戶中辦理，而需先將其存管賬戶資金轉(zhuǎn)入其簽約存管賬戶后，從其簽約存款賬戶辦理現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬取款。第三章　特別交易事項及其監(jiān)管第一節(jié)　特別交易規(guī)定與交易事項一、特別交易規(guī)定在證券交易所的交易制度中，除了一般地對交易流程各環(huán)節(jié)進行規(guī)定外，還要對一些特別的交易作出安排，如大宗交易、回轉(zhuǎn)交易等。也要對出現(xiàn)的某些特殊情況制定專門的規(guī)定，如股票交易特別處理、中小企業(yè)板股票暫停上市和終止上市的特別規(guī)定等。我國規(guī)定，如果證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，可以采用大宗交易方式。（一）大宗交易:是指單筆數(shù)額較大的證券買賣。我國現(xiàn)行有關(guān)交易制度規(guī)定，如果證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，證券交易所可以采用大宗交易方式進行交易。按照規(guī)定，證券交易所可以根據(jù)市場情況調(diào)整大宗交易的最低限額。（掌握） (與深圳對比記憶)：上海，符合以下條件，采用大宗交易（與深圳對比記憶）：（1）A股單筆不低于50萬股或交易金額不低于300萬（可記憶成，平均6塊錢一股）。（2）B股單筆50萬股或金額不低于30萬美金。（3）基金300萬份或金額300萬元。（4）國債及債券回購1萬手或1000萬。（5）其他債券1000手或100萬。（記憶方法：公司債100萬，股票基金是300萬，國債1000萬）