【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 會(huì)被迫有所作為?？鐕?guó)并購(gòu)在客觀上提高了我國(guó)行業(yè)集中度，改變了我國(guó)行業(yè)結(jié)構(gòu)分散的格局。例如，外資并購(gòu)中國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)，通過(guò)兼并重組，一部分規(guī)模小，技術(shù)力量弱、成本居高不下的汽車企業(yè)推出市場(chǎng)或投奔到優(yōu)勢(shì)企業(yè)旗下，使得中國(guó)汽車工業(yè)形成了幾家生產(chǎn)規(guī)模大、技術(shù)開(kāi)發(fā)能力較強(qiáng)、產(chǎn)品系列化、分工協(xié)作合理的大型企業(yè)集團(tuán)，并最終形成少數(shù)幾家企業(yè)集團(tuán)控制全國(guó)大部分汽車市場(chǎng)的局面?！皹?biāo)桿效應(yīng)”注釋：[J].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào),2006,(5).促進(jìn)全行業(yè)發(fā)展由于國(guó)內(nèi)大多數(shù)行業(yè)發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距，跨國(guó)并購(gòu)會(huì)很快提升行業(yè)技術(shù)管理水平，帶來(lái)經(jīng)營(yíng)理念的更新。在跨國(guó)并購(gòu)后的整合階段，跨國(guó)公司會(huì)輸入大量資金、技術(shù)和先進(jìn)的管理模式，以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，提升原有資源的“重新組合價(jià)值”。并購(gòu)后的目標(biāo)企業(yè)將會(huì)提升行業(yè)“標(biāo)高”，在行業(yè)內(nèi)會(huì)產(chǎn)生“標(biāo)桿效應(yīng)”，促進(jìn)其他企業(yè)學(xué)習(xí)和改造的進(jìn)程。而新的理念將會(huì)培育行業(yè)新市場(chǎng)，擴(kuò)大全行業(yè)市場(chǎng)容量，改變競(jìng)爭(zhēng)方向。如在乳品行業(yè)中，正是跨國(guó)公司早期的市場(chǎng)培育才成就了如今中國(guó)乳制品行業(yè)年增長(zhǎng)近 25%，以及“三元”、“光明”、“蒙?！钡葟?qiáng)力中國(guó)品牌的出現(xiàn)?？梢?jiàn)，跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)后的“標(biāo)桿效應(yīng)”有利于全行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平的提高。為我國(guó)企業(yè)提供先進(jìn)的技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)國(guó)企、參與國(guó)企改革，會(huì)產(chǎn)生技術(shù)外溢效應(yīng)，為我國(guó)國(guó)企帶來(lái)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、技術(shù)、全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、管理等各種資源，從而可以減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的技術(shù)約束，填補(bǔ)技術(shù)、管理和企業(yè)家方面的缺口，有利于促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的改造和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。在與跨國(guó)公司合資合作過(guò)程中，上海貝爾、上海大眾、TCL、康佳等一批具有現(xiàn)代企業(yè)制度的名牌企業(yè)逐漸發(fā)展壯大。國(guó)有企業(yè)利用外資進(jìn)行改造，促進(jìn)了傳統(tǒng)所有制結(jié)構(gòu)的改變，為現(xiàn)代企業(yè)制度的建立起到了示范和推動(dòng)作用。福特參股江鈴是一個(gè)資金、技術(shù)和管理全方位嫁接成功的案例。幾年前，江鈴汽車成功地與福特汽車公司合作開(kāi)發(fā)了全順系列商用車，樹(shù)立了良好的品牌形象，公司的輕載車和輕客車的產(chǎn)銷量大幅度提高，在同類汽車企業(yè)中優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)。同時(shí)，公司還將與美國(guó)福特公司在原有合作的基礎(chǔ)上，開(kāi)展更大規(guī)模的技術(shù)合作項(xiàng)目，從而有望迅速提高公司在國(guó)內(nèi)乃至全球汽車業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和地位。目前，福特公司在財(cái)務(wù)、物流、電子商務(wù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面都對(duì)江鈴汽車產(chǎn)生巨大的影響。引入外資有助于優(yōu)化我國(guó)企業(yè)治理引發(fā)資產(chǎn)整合與重組，投資機(jī)會(huì)值得深入挖掘注釋：張晶,[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì),2008,(3).引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者會(huì)優(yōu)化我們企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，除此以外，若外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并取得一定的控制權(quán)后，通常會(huì)有一個(gè)很重要的運(yùn)作步驟就是資產(chǎn)整合與重組。例如，東風(fēng)公司與日產(chǎn)公司實(shí)行的戰(zhàn)略重組，建立東風(fēng)汽車有限公司，被視為跨國(guó)公司并購(gòu)與國(guó)企重組的經(jīng)典代表，創(chuàng)下了中國(guó)汽車工業(yè)合資層次最高、規(guī)模最大、范圍最廣的紀(jì)錄。在證券市場(chǎng)上，資產(chǎn)重組有著永恒的魅力，資產(chǎn)重組是迅速、大幅度改善績(jī)差公司基本面和業(yè)績(jī)的唯一而且也是最行之有效的捷徑，重組公司具有巨大的低價(jià)上漲潛力和業(yè)績(jī)飆升可能，進(jìn)而使得一些短線資金不斷在這一板塊中尋找暴漲的機(jī)會(huì)。2008年開(kāi)春以來(lái)，我國(guó)股市全線大跌，不少外資紛紛撤資，從而加重了股市下滑的趨勢(shì)。因此，我們可以認(rèn)為在這種背景下，二級(jí)市場(chǎng)上重組板塊有望演繹牛市中的神話，其中個(gè)股的投資機(jī)會(huì)值得我們深入挖掘。有利于完善市場(chǎng)體制，打破行業(yè)壟斷。跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)，可以促進(jìn)市場(chǎng)體制的建設(shè)，促使政府利用利率、稅率、匯率等經(jīng)濟(jì)手段對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理，減少行政干預(yù)，同時(shí)外資并購(gòu)?fù)苿?dòng)國(guó)內(nèi)制定、健全并購(gòu)的相關(guān)法律法規(guī)，從而有利于我國(guó)市場(chǎng)體制的進(jìn)一步完善，促進(jìn)企業(yè)真正轉(zhuǎn)變機(jī)制加速建立現(xiàn)代企業(yè)制度。外資并購(gòu)加劇了我國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有利于打破壟斷形成競(jìng)爭(zhēng)制度，同時(shí)又促使政府必須防止跨國(guó)公司的壟斷，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。 （二）負(fù)面效應(yīng)由于跨國(guó)公司在華并購(gòu)?fù)顿Y行為將使資產(chǎn)所有權(quán)與控制權(quán)從國(guó)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)轉(zhuǎn)移到跨國(guó)公司手中，由此會(huì)引發(fā)在不充分信息條件下的各種負(fù)面效應(yīng)。 宏觀層面――國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全(1)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性地位喪失的風(fēng)險(xiǎn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性地位主要體現(xiàn)在四個(gè)領(lǐng)域：關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；關(guān)系國(guó)防安全的軍事工業(yè)領(lǐng)域；向社會(huì)提供公共產(chǎn)品的領(lǐng)域，以及關(guān)系到國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)領(lǐng)域。這些領(lǐng)域直接影響到國(guó)家的安全、工業(yè)現(xiàn)代化的建設(shè)、人民生活水平的提高和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。目前，在這些領(lǐng)域集中了大量的國(guó)有企業(yè)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)。而從跨國(guó)公司在華并購(gòu)活動(dòng)的趨勢(shì)來(lái)看，涉及上述領(lǐng)域的國(guó)有大中型企業(yè)不可避免的將成為跨國(guó)并購(gòu)的目標(biāo)。對(duì)于跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，他們希望通過(guò)并購(gòu)獲得這些行業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，進(jìn)而取得較高的壟斷利潤(rùn)。而對(duì)于關(guān)系到國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性領(lǐng)域的企業(yè)來(lái)說(shuō)，除了盈利還必須承擔(dān)為國(guó)家研發(fā)高新科技、向社會(huì)提高公共產(chǎn)品、創(chuàng)建自主的民族品牌以及提高我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重任。如果被并購(gòu)的國(guó)有企業(yè)不能繼續(xù)承擔(dān)賦予的社會(huì)目標(biāo)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性地位勢(shì)必受到挑戰(zhàn)。(2)可能引起國(guó)有資產(chǎn)流失如果把外資并購(gòu)看成是一個(gè)市場(chǎng)，那么這個(gè)市場(chǎng)不僅是一個(gè)不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，而且在很大程度上是一個(gè)買方市場(chǎng)，跨國(guó)公司與國(guó)有企業(yè)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，跨國(guó)公司利用這種信息不對(duì)稱，在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中不規(guī)范不嚴(yán)格，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值被低估而外方資金價(jià)值往往被高估的情況經(jīng)常發(fā)生，從而造成國(guó)有資產(chǎn)流失；還有在并購(gòu)過(guò)程中，中方對(duì)品牌的意識(shí)非常淡薄，導(dǎo)致一些在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)富有影響力的品牌被外商“蠶食”，從而造成無(wú)形資產(chǎn)的流失。在北旅案例中，北旅的4臺(tái)原東德生產(chǎn)的大型設(shè)備，評(píng)估價(jià)值為800萬(wàn)元，而當(dāng)時(shí)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值為1億元。另外總價(jià)值約8—9億元的資產(chǎn)。 (3) 加劇投機(jī)趨勢(shì)雖然當(dāng)前國(guó)際并購(gòu)大多數(shù)是投資性的并購(gòu)，仍然要提高對(duì)投機(jī)性并購(gòu)的警惕。外資并購(gòu)的跨國(guó)性涉及到國(guó)際金融問(wèn)題，正是由于國(guó)際金融市場(chǎng)同國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的差異，給了一些惡意并購(gòu)者以可乘之機(jī)。這種不為生產(chǎn)流通而產(chǎn)生的投機(jī)行為，極有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的負(fù)面影響。 (4)并購(gòu)帶來(lái)就業(yè)問(wèn)題，從而引發(fā)社會(huì)問(wèn)題跨國(guó)公司在華并購(gòu)的動(dòng)因是對(duì)戰(zhàn)略性資源和能力的快速獲得，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司在完成了戰(zhàn)略布局之后的重要任務(wù)就是協(xié)調(diào)各個(gè)子公司之間的關(guān)系，以及全球價(jià)值鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。通過(guò)增持股份獲得合資子公司的控制權(quán)，以便有利于他們重組在華業(yè)務(wù)，消除重復(fù)性的工作，提高效率，跨國(guó)公司對(duì)所收購(gòu)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)整，不可避免的會(huì)出現(xiàn)出售非核心業(yè)務(wù)或者根據(jù)母公司效率對(duì)過(guò)剩的工作人員進(jìn)行裁減?？鐕?guó)并購(gòu)不可回避的是消化問(wèn)題，組織結(jié)構(gòu)需要重組重復(fù)崗位必須削減，多余環(huán)節(jié)需要裁員。在當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障體系尚未完善的情況下，跨國(guó)并購(gòu)造成的失業(yè)在短期內(nèi)有可能造成一定的社會(huì)問(wèn)題。中觀層面――產(chǎn)業(yè)安全(1)沖擊知名品牌，消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在外資并購(gòu)中，外商利用國(guó)內(nèi)企業(yè)市場(chǎng)意識(shí)和品牌意識(shí)不強(qiáng)的弱點(diǎn)，通過(guò)合并或收購(gòu),行業(yè)內(nèi)一些品牌往往會(huì)被“軟消化”掉。跨國(guó)公司對(duì)待我國(guó)本土品牌的手段通常有兩種：對(duì)于自有品牌定位重合的產(chǎn)品,通過(guò)收購(gòu)或者租賃的方式將之雪藏；對(duì)于有利用價(jià)值的品牌,收購(gòu)或租賃之后,重新塑造,為自己所用。與“軟消化”品牌相對(duì)應(yīng)的是“保有品牌”，即那種在競(jìng)爭(zhēng)中失利，通過(guò)合資又重新生還的本土品牌。據(jù)《南風(fēng)窗》報(bào)道，在我國(guó)的合資企業(yè)中，70%以上的本土品牌都被“軟消化”了，只有 30%的品牌仍被保留在市場(chǎng)上。我國(guó)知名品牌在被外資并購(gòu)中幾乎無(wú)一例外地受損，大連電機(jī)廠、西北軸承廠、佳木斯聯(lián)合收割機(jī)廠、無(wú)錫威孚、錦西化機(jī)等都是因?yàn)椴①?gòu)不當(dāng)導(dǎo)致民族品牌消亡的例子。如今，在飲料市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)八大飲料公司已有七家被可口可樂(lè)、百事可樂(lè)收編；在碳酸型飲料市場(chǎng)上，外國(guó)品牌的市場(chǎng)占有率達(dá) 90%以上，國(guó)內(nèi)品牌僅剩健力寶；在洗滌用品市場(chǎng)上，全國(guó)四大年產(chǎn)超百萬(wàn)噸的洗衣粉已被外企吃掉了 3 個(gè)；食品、醫(yī)藥行業(yè)，國(guó)外品牌市場(chǎng)占有率已達(dá)30% —40%；輪胎橡膠行業(yè)，外資已收購(gòu)多家國(guó)內(nèi)大型廠家并形成壟斷。在外資并購(gòu)的大潮中，當(dāng)年人們耳熟能詳?shù)脑S多品牌如活力 2熊貓洗衣粉；揚(yáng)子、香雪海冰箱；紅梅音響；天府可樂(lè)、北冰洋碳酸型飲料等都被外企打入了“冷宮”。殘酷的事實(shí)說(shuō)明，外資吞噬我國(guó)的知名品牌，鏟除潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，削弱了我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根基。大量的國(guó)內(nèi)知名品牌從市場(chǎng)上銷聲匿跡，會(huì)影響到我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全。(2)控制關(guān)鍵技術(shù)，占據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)后，主要通過(guò)兩種方式摧毀企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力：一是獲得被并購(gòu)企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)。我國(guó)企業(yè)的核心技術(shù)在并購(gòu)中不斷流失的典型例子，如錦西化機(jī)在被西門(mén)子并購(gòu)中，西門(mén)子輕易拿走了該廠的核心技術(shù)。二是限制被并購(gòu)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)。我國(guó)企業(yè)被外資控股并購(gòu)后，外商大都取消原有企業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)，減少研發(fā)費(fèi)用，限制企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)活動(dòng)。有資料表明，我國(guó)“三資企業(yè)”%，%，%。無(wú)論是獲取被并購(gòu)企業(yè)的核心技術(shù)，還是限制其研發(fā)活動(dòng)，都可能使我國(guó)企業(yè)喪失自主研發(fā)能力。外資則可利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制高點(diǎn)，將我國(guó)企業(yè)牢牢地固定在其產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的下端，既沒(méi)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也沒(méi)有核心技術(shù)，最終淪落為外國(guó)企業(yè)的附屬品。國(guó)有企業(yè)特別是骨干企業(yè)是我國(guó)自主創(chuàng)新的市場(chǎng)主體和主要載體，大量的民族企業(yè)喪失自主研發(fā)能力后，國(guó)家自主創(chuàng)新的基礎(chǔ)和路徑被破壞，我國(guó)企業(yè)將被鎖定在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工格局的不利位置，長(zhǎng)期處在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工的低端，只能充當(dāng)打工者的角色。這從根本上動(dòng)搖了我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根基，嚴(yán)重影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，影響我國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全。(3）市場(chǎng)壟斷問(wèn)題外資控股并購(gòu)最大的負(fù)面效應(yīng)在于，導(dǎo)致跨國(guó)公司控制我國(guó)市場(chǎng)，取得行業(yè)壟斷地位。如中國(guó)商務(wù)部2009年3月18日正式宣布，根據(jù)中國(guó)反壟斷法禁止可口可樂(lè)收購(gòu)匯源。商務(wù)部具體闡述原因有三：如果收購(gòu)成功，可口可樂(lè)有能力把其在碳酸飲料行業(yè)的支配地位傳導(dǎo)到果汁行業(yè)；可口可樂(lè)果汁市場(chǎng)的控制力會(huì)明顯增強(qiáng)，使其他企業(yè)沒(méi)有能力在進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)；會(huì)擠壓國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的生存空間，抑制國(guó)內(nèi)其他企業(yè)參與果汁市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。事實(shí)上，外資大舉進(jìn)入后，我國(guó)局部領(lǐng)域已形成了外資相對(duì)或絕對(duì)壟斷的趨勢(shì)。外資并購(gòu)我國(guó)龍頭企業(yè)后，憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑起較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘，獲得獨(dú)占市場(chǎng)權(quán)和定價(jià)權(quán)，可以把價(jià)格提高到完全競(jìng)爭(zhēng)水平以上，攫取巨額壟斷利潤(rùn)。外資在某些領(lǐng)域形成壟斷局面后，不僅可以控制市場(chǎng)，制定壟斷價(jià)格和瓜分市場(chǎng)策略，破壞市場(chǎng)秩序，損害消費(fèi)者利益，而且擠壓民族企業(yè)的成長(zhǎng)空間，壓制民族企業(yè)成長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步，制約國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成威脅。(4）破壞產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，削弱國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃和控制能力一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期演變逐步形成的。我國(guó)現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)布局，起源于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)過(guò)近30年的市場(chǎng)化進(jìn)程，產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)、行業(yè)與行業(yè)之間，逐漸形成了共生相融的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，企業(yè)之間的橫向交流（包括人才、信息、技術(shù)知識(shí)，甚至模仿和約定俗成的行規(guī)等）以及與上下游產(chǎn)業(yè)的縱向關(guān)聯(lián)，都使產(chǎn)業(yè)本身在特定的技術(shù)軌道、成