【文章內(nèi)容簡介】 化時也能適用。（6）不相關(guān)原則。如所有的相關(guān)指標(biāo)都用上一方面會影響模型的適用性和準(zhǔn)確性，另一方面會造成數(shù)據(jù)的冗余和信息的失真，因此，在設(shè)計指標(biāo)時應(yīng)盡量減少各指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系和重疊區(qū)域，將指標(biāo)中包含的重復(fù)信息予以剔除。（7）定性與定量相結(jié)合的原則。由于物流風(fēng)險涉及到物流企業(yè)外部環(huán)境和自身條件的多種確定和不確定性因素，在很多方面難以掌握足夠的、精確的數(shù)據(jù)信息，難以量化處理，而定性推理的分析結(jié)果往往意義不明晰，比較主觀，不夠精確。因此將定性與定量相結(jié)合來對物流風(fēng)險進行科學(xué)合理的評價。首先，對評價方案的各種因素進行分析其次，確定概要指標(biāo)體系集：根據(jù)獨立性和簡潔性原則，將影響因素進行宏觀分類，總結(jié)出概要指標(biāo)體系，即一級指標(biāo)體系。再次，對概要指標(biāo)進行分解：通過因素表象分析它們之間內(nèi)在的聯(lián)系，弄清它們相互作用的規(guī)律，將一級指標(biāo)進行分解，總結(jié)出二級指標(biāo)體系，或進一步分解出三級指標(biāo)。第四，進行指標(biāo)體系初選：根據(jù)可行性、實用性原則，通過專家咨詢、討論，將各指標(biāo)進行多層次分析和帥選，初步選取評價指標(biāo)體系。最后，指標(biāo)體系的確定：完成指標(biāo)體系的初選只是完成了評價指標(biāo)的雛形，采用專家調(diào)查法廣泛征求并借鑒吸收了大量專家學(xué)者的意見，在問卷調(diào)查表匯總的基礎(chǔ)上，結(jié)合專家們的寶貴意見，并對初選指標(biāo)進行相關(guān)性分析，結(jié)合專家的意見對相關(guān)行大的指標(biāo)進行必選，刪除冗余的指標(biāo)，歸納總結(jié)出最終評價指標(biāo)體系。物流企業(yè)風(fēng)險評價指標(biāo)體系環(huán)境風(fēng)險市場風(fēng)險X11行業(yè)進入難易度X18新增客戶增長率X19物流行業(yè)的稅收政策風(fēng)險經(jīng)濟金融風(fēng)險X20GDP增長率X22貨款年利率X23聯(lián)絡(luò)渠道健全度X24大客戶溝通積極性溝通風(fēng)險X25信息的保密性X27信息系統(tǒng)抗侵襲力信息傳遞風(fēng)險X28專業(yè)人才率X29人才變動率人力資源風(fēng)險X30收益分配公平性X31大客戶退出可能性X32合同履約率激勵風(fēng)險信用風(fēng)險合同風(fēng)險管理風(fēng)險X33庫存準(zhǔn)確率X34貨物損差率質(zhì)量風(fēng)險X35配送及時率時間風(fēng)險X36成本費用利潤率成本風(fēng)險X37物流技術(shù)水平技術(shù)風(fēng)險能力風(fēng)險由于指標(biāo)之間相互關(guān)聯(lián)，有些指標(biāo)可能包含其它指標(biāo)的信息，存在著相關(guān)性。因此?？紤]評價模型的適用性、準(zhǔn)確性和經(jīng)濟性，避免造成數(shù)據(jù)的冗余和信息的失真，必須對備選指標(biāo)進行相關(guān)性分析。本文中被調(diào)研物流企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)有8年的數(shù)據(jù)，并且各項財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)數(shù)據(jù)都是從公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表和現(xiàn)金流量表推算而成，屬于復(fù)合指標(biāo)，其各指標(biāo)間相關(guān)的可能性很大，所以必須進行相關(guān)性分析。而環(huán)境風(fēng)險指標(biāo)、管理風(fēng)險指標(biāo)和能力風(fēng)險指標(biāo)大部分僅有近五年來的記錄數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的不充分會使相關(guān)性分析失去實際意義。另外這三部分指標(biāo)基本屬于單一指標(biāo)，是由基礎(chǔ)統(tǒng)計而得，其間的相關(guān)性不大。考慮到以上兩個方面的因素本文只對財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)作相關(guān)性分析如下：（1）償債能力指標(biāo)選取。對備選的6個反映企業(yè)短期、長期的償債能力的指標(biāo)，用遼寧省匯川物流有限公司2003年—2010年的數(shù)據(jù)進行相關(guān)性分析。 償債能力相關(guān)分析X1X2X3X4X5X6X1X2X3X4X5X6其中，x1——流動比率；x2——速動比率。x3——資產(chǎn)負(fù)債率。x4——產(chǎn)權(quán)比率。x5——已獲利倍數(shù)。x6——長期資產(chǎn)負(fù)債率。 通過查詢“相關(guān)系數(shù)臨界值表”可知，在自由度是8，變量總數(shù)是2，99%；自由度為7，變量總數(shù)為2，99%。由表31可看出，該公司的流動比率與速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率、，必須進行取舍。流動比率與速動比率的差異就在于存貨，速動比率主要是考慮到存貨的變化速度慢，有可能出現(xiàn)滯銷、被抵押或存貨評估與市價懸殊等情況，因此，為進一步更為保守的衡量短期償債能力，就有了速度比率這個指標(biāo)。對于制造型企業(yè)而言，其存貨主要是大量存放的原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等，可能通過變賣存貨使經(jīng)營上獲得好轉(zhuǎn)，但匯川作為第三方物流公司，不同于制造型企業(yè)，其存貨主要是一些燃料和備品配件、以及少量的客戶抵押的物資，所占份額小。因此，選取流動比率，舍棄速動比率。對于資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率而言，又其公式以及會計恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 （）可知，資產(chǎn)負(fù)債率公式經(jīng)適當(dāng)變形可得到產(chǎn)權(quán)比率公式，即資產(chǎn)負(fù)債率包含產(chǎn)權(quán)比率的信息。所以，將產(chǎn)權(quán)比率剔除，選取資產(chǎn)負(fù)債率?？紤]到已獲利息倍數(shù)，是從收益的角度衡量企業(yè)長期償債能力，所以在已獲利息倍數(shù)和長期才資產(chǎn)負(fù)債之間選取已獲利息倍數(shù)經(jīng)過以上分析，最終選定的反映匯川物流償債能力的指標(biāo)為：x1流動比率、x3資產(chǎn)負(fù)債率和x5已獲利息倍數(shù)。（2）盈利能力指標(biāo)選取。對3個反映企業(yè)盈利能力的備選指標(biāo)，用遼寧省匯川物流有限公司2003—2010年的數(shù)據(jù)進行相關(guān)分析。 盈利能力指標(biāo)相關(guān)性分析X7X8X9X7X804960X9其中x7——主營業(yè)務(wù)利潤表；x8——總資產(chǎn)報酬率；x9——凈資產(chǎn)收益率 ，說明總資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性高，考慮到凈資產(chǎn)收益率比總資產(chǎn)報酬率的綜合性更強，因此，剔除總資產(chǎn)報酬率。因此，經(jīng)過以上分析，最終選定的反映遼寧水運盈利能力的指標(biāo)為:x7主營業(yè)務(wù)利潤率和x9凈資產(chǎn)收益率（3）資產(chǎn)管理能力指標(biāo)選取。對4個反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的備選指標(biāo)，用遼寧省匯川物流有限公司2003—2010年的數(shù)據(jù)進行相關(guān)性分析。 資產(chǎn)管理能力指標(biāo)相關(guān)性分析X10X11X12X13X10X11X12X13其中，x10——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；x11——流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；x12——固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；x13——應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ，選擇的反映匯川物流資產(chǎn)管理能力的備選指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、?？紤]到總資產(chǎn)包含流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，選定x10總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和x13應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為反映匯川物流資產(chǎn)管理能力的指標(biāo)。（4）成長能力指標(biāo)選取。對3個反映企業(yè)成長能力的備選指標(biāo)，用遼寧省匯川物流有限公司2003—2010年的數(shù)據(jù)進行相關(guān)性分析。 成長能力指標(biāo)相關(guān)性分析 X14X15X16X14X15X16其中，x14——主營業(yè)務(wù)增長率；x15——總資產(chǎn)增長率；x16——凈利潤增長率 ，總資產(chǎn)增長率、相關(guān)性高?？紤]到主營業(yè)務(wù)收入中包含凈利潤，而總資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)收入關(guān)聯(lián)不大。最終選定的反映匯川物流成長能力的指標(biāo)為：x14主營業(yè)務(wù)增長率和x15總資產(chǎn)增長率。（5）現(xiàn)金流量狀況指標(biāo)選取。對3個反映企業(yè)成長能力的備選指標(biāo)，用遼寧省匯川物流有限公司20003年—2010年的數(shù)據(jù)來進行相關(guān)性分析。 現(xiàn)金流量狀況指標(biāo)相關(guān)性分析X17X18X19X17X18X19其中，x17——現(xiàn)金流量比率；x18——現(xiàn)金債務(wù)總額比率；x19——現(xiàn)金利潤比率 由表可以看出，因此，只保留最能反映其含義的x17現(xiàn)金流量比率。 物流企業(yè)風(fēng)險影響因素分析 環(huán)境風(fēng)險環(huán)境風(fēng)險是指物流企業(yè)的外部環(huán)境因素所引起的風(fēng)險，主要是指國家法律、政策等宏觀經(jīng)濟以及微觀經(jīng)濟運行對物流企業(yè)所產(chǎn)生的影響，它包括以下三部分：市場風(fēng)險、法律政策風(fēng)險、經(jīng)濟金融風(fēng)險。（1）市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指目標(biāo)市場對物流企業(yè)的包容性或接納程度，目標(biāo)客戶的需求狀況以及整個物流行業(yè)的競爭引起的風(fēng)險。有市場就會有競爭，有競爭就會有風(fēng)險。①行業(yè)進入難易度。行業(yè)進入門檻的高低將直接左右行業(yè)市場競爭的激烈程度。門檻高（需要大資金量、高技術(shù)的行業(yè)），進入難，則競爭低、利潤大、風(fēng)險低，反之則競爭高、利潤小、風(fēng)險高。第三方物流產(chǎn)業(yè)不是新興的相對競爭緩和的行業(yè)，已進入日益激烈階段。②競爭集中度。一個行業(yè)中，企業(yè)的數(shù)量多少及其規(guī)模大小決定了該行業(yè)的集中程度。集中程度影響著企業(yè)調(diào)整定價和其他競爭措施的力度。若某些行業(yè)集中著眾多的競爭企業(yè)，生產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了需求量，則該行業(yè)有可能導(dǎo)致惡性競爭。它是反應(yīng)企業(yè)市場占有情況的指標(biāo)。③客戶所在行業(yè)景氣程度。由于物流服務(wù)是一種派生服務(wù)，是其他生產(chǎn)方式的輔助，當(dāng)物流需求方的行業(yè)不景氣時，第三方物流企業(yè)極可能會受到物流需求萎縮的影響而遭受損失。定期關(guān)注客戶所在行業(yè)景氣程度不僅全面了解客戶的狀況，而且有利于物流企業(yè)調(diào)整迅速經(jīng)營策略，避免出客戶所在行業(yè)蕭條而給自己帶來的市場風(fēng)險。④相對市場占有率。它不是指產(chǎn)品的市場絕對占有率，而是指相對對于三個最大競爭者的市場占有率，它是以企業(yè)銷售額與最大三個競爭者的總銷售之比來表示的。其表達式為：相對市場占有率=100% （）⑤價格競爭力。該評價指標(biāo)表明該企業(yè)的價格水平和價格競爭能力。其表達式為：價格競爭力=100% （）隨著社會的發(fā)展，市場經(jīng)濟的進一步完善，企業(yè)間的競爭越來越激烈。企業(yè)是否能生存發(fā)展下去，關(guān)鍵看其能否在市場中立于不敗之地。同時物流企業(yè)的競爭對手風(fēng)險指標(biāo)主要包括對市場的占有情況和產(chǎn)品銷售情況兩個方面，各指標(biāo)具有含義如下：對于第三方物流企業(yè)來說，客戶的重點研究對象，誰贏得了客戶誰就贏得了市場。按照需求的類型，可將客戶分為現(xiàn)實客戶和潛在客戶?？蛻麸L(fēng)險主要分為客戶行為影響力合客戶心理反應(yīng)兩個方面，反映在以下三個指標(biāo)上：⑥客戶投訴率。是指由于客戶對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量、價格、服務(wù)等工作不滿意而對企業(yè)的申訴、反映。其表達式為：客戶投訴率=100% （）⑦客戶忠誠度。是指客戶從本企業(yè)所購買的產(chǎn)品與其所購買同種產(chǎn)品總量的百分比。在物流企業(yè)中就客戶使用本企業(yè)的物流服務(wù)與所使用物流服務(wù)總量的百分比。⑧新客戶增長率。是指在一定時期內(nèi)新增的顧客數(shù)量占所有客戶的比率，它表明了企業(yè)開拓市場的能力，其表達式為：新客戶增長率=100% （）（2）政策風(fēng)險。一個地區(qū)或者國家的法律政策的穩(wěn)定，對于物流企業(yè)是非常重要的。另外，國家對物流行業(yè)稅收政策的變更，地方政府的保護政策等也有可能對物流企業(yè)構(gòu)成風(fēng)險。例如近年來我國在物流稅收方面出臺