【文章內(nèi)容簡介】 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額%四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響000五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額% 根據(jù)表8，可以對江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司現(xiàn)金流量變動情況做以下評價： 2011年度的經(jīng)營活動、。，%，%%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量增長了6818萬元，%，主要是因為收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金的增加，%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量減少了43911萬元，%。這主要是受購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少42799萬元，%所致。另外，支付的各項稅費的減少對現(xiàn)金流出量的影響也不容忽視。，%。主要原因是由于取得投資收益所收到的現(xiàn)金和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額的大幅增加。 ，%。主要是由于11年吸收投資收到的現(xiàn)金和取得借款收到的現(xiàn)金的減少同時分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金有所增加。當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時，表明該企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期。在這個階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場，其資金來源只有舉債、融資等籌資活動。與公司成立逾15年的事實相對照，在中國服裝行業(yè)價格持續(xù)走低的現(xiàn)狀下，說明企業(yè)現(xiàn)階段只能通過擴展生產(chǎn)規(guī)模，拓寬經(jīng)營領(lǐng)域以維持自己的生存。 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表9 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析（萬元）流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金182484%收到的稅費返還%收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計187440%%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金201397%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%支付的各項稅費%支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計242053%%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：0收回投資所收到的現(xiàn)金0取得投資收益所收到的現(xiàn)金%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金0減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金0投資活動現(xiàn)金流入小計%%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金%投資所支付的現(xiàn)金6050%質(zhì)押貸款凈增加額0取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額0支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金%增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金0投資活動現(xiàn)金流出小計18394%%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：0吸收投資收到的現(xiàn)金1500%其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金1500%取得借款收到的現(xiàn)金110550%發(fā)行債券收到的現(xiàn)金0收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金48397%籌資活動現(xiàn)金流入小計160447%%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金%分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金%支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金500%籌資活動現(xiàn)金流出小計%%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流入總額%現(xiàn)金流出總額%四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響0五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額根據(jù)表9，可以對江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變化情況做以下評價： ，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、%，%%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營活動產(chǎn)生。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金，籌資活動中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重。 ，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量、%、%%。在現(xiàn)金流出量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量所占比重最大，籌資活動現(xiàn)金流出量次之。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量當(dāng)中用于購買商品、%，投資活動現(xiàn)金流出量多用于購建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等。籌資活動的現(xiàn)金流出量主要用于償還債務(wù)。5 財務(wù)狀況指標(biāo)分析 短期償債能力表10 流動比率流動比率表項目2011年（萬元）2010年（萬元）2009年（萬元）流動資產(chǎn)447380366598326098流動負(fù)債293789229245183763流動比率 從表10中看出，企業(yè)面臨的短期流動性風(fēng)險已經(jīng)突破了經(jīng)驗值2，債權(quán)人安全程度降低。企業(yè)償債能力進一步削弱。在2010年和2011年該公司流動比率繼續(xù)降低，使企業(yè)的債務(wù)狀況進一步惡化，尤其是2009年到2010年間下降較快。而就紅豆實業(yè)有限公司流動比率變動的原因進行分析，就會發(fā)現(xiàn)，在2009到2010年間由于流動負(fù)債的快速增長，流動比率迅速降低，到了2011年，流動資產(chǎn)增長比率明顯超過流動負(fù)債增長比率，使得流動比率的下降趨勢放緩。未來還要對該指標(biāo)多加注意。表11 速動比率速動比率表項目2011年（萬元）2010年（萬元）2009年（萬元）速動資產(chǎn)8372110030789069流動負(fù)債293789229245183763速動比率從表11看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司2009年到2011年期間，速動比率有明顯的下降，尤其是2009年到2010年，該公司的短期償債能力在不斷下降。從整體來看，紅豆實業(yè)有限公司的短期償債能力較差，企業(yè)財務(wù)狀況可能面臨危險。就其原因，企業(yè)中存在較多的存貨，存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的資產(chǎn)，而且存貨在銷售時受市場價格的影響，其變現(xiàn)價值帶有很大的不確定性，在市場蕭條情況下或產(chǎn)品不對路時，又可能成為滯銷貨而無法轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。因此，該公司應(yīng)該重視這方面的問題，緩解存貨過多而帶來的壓力。表12 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率表項目2011年（萬元）2010年（萬元）2009年（萬元）貨幣資金426074391872621流動負(fù)債293789229245183763現(xiàn)金比率%%%從表12中看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司在22009年的現(xiàn)金比率在40%左右，由此看出在09年，企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)較多，直接支付能力較強。但這現(xiàn)金類資產(chǎn)的盈利水平低，企業(yè)通過負(fù)債方式籌集的流動資金沒有得到充分的利用。在2010年，由于企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，%，這時，企業(yè)的流動資金得到充分利用，而企業(yè)支付能力也沒有太大問題。11年這一趨勢得以延續(xù)，但企業(yè)現(xiàn)金比率已低于20%，僅從此點出發(fā)，企業(yè)的短期償債能力已經(jīng)較弱。但結(jié)合公司的期末流動比率和速動比率綜合分析可以發(fā)現(xiàn)：由于該公司流動資產(chǎn)接歐冠中，期末速動資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)比例相對較大，所以，盡管流動比率指標(biāo)并不理想。但企業(yè)的短期償債能力仍然能得到保證。 長期償債能力表13 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債分析項目2011年（萬元）2010年（萬元）2009（萬元）資產(chǎn)總計608392 522357 426014 有形資產(chǎn)596659 510503 419334 資產(chǎn)負(fù)債率%%%有形資產(chǎn)負(fù)債率%%%從表13中可以看出，從09年到11年三年間，紅豆股份的資產(chǎn)負(fù)債兩次一直在上升。且這一比率相對較高，表明企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險，對公司的長期償債能力形成較大挑戰(zhàn)。從穩(wěn)健原則出發(fā)，從資產(chǎn)中扣除無形資產(chǎn)后，我們發(fā)現(xiàn)偶性資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)負(fù)債率相差不大。說明在總資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的無形資產(chǎn)所占比例較小。這在一定程度上能夠緩和投資者和債權(quán)人對于企業(yè)爆發(fā)債務(wù)危機的擔(dān)憂。表14 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率分析項目2011年（萬元）2010年（萬元）2009（萬元）股東權(quán)益162890159373136577產(chǎn)權(quán)比率%%%有形凈值負(fù)債率%%%從表14可以看出，從2009年到2011年，%%。股東權(quán)益比率是反映企業(yè)償債保證程度的指標(biāo)。它和資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率具有相同的經(jīng)濟意義。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率的變動情況進行分析，我們可以得出結(jié)論，紅豆實業(yè)股份有限公司的長期償債風(fēng)險雖然在增大，但是相應(yīng)的企業(yè)償債的的保證程度也得到了同等的提升。該指標(biāo)直觀的表示出公司負(fù)債收股東權(quán)益的保護程度在提升?？紤]到清算時無形資產(chǎn)價值變化的不確定性，進一步計算有形凈值負(fù)債率，我們得到了相同的結(jié)論，在一定的經(jīng)營時期內(nèi)，該公司的償債風(fēng)險可以化解。 公司資產(chǎn)營運能力分析表15 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表項目2011年2010年2009年總資產(chǎn)平均余額（萬元）608392522357426014營業(yè)收入（萬元）176