【文章內(nèi)容簡介】 困難所在，也是中國經(jīng)濟的希望所在。經(jīng)濟體制改革過程從某種意義上講就是消除這種“非均衡性”的過程。這一過程首先從消除最表層的反差著手，從農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制和開放集貿(mào)市場起步，經(jīng)過十余年的努力逐步減少或消除了大部分產(chǎn)品、生產(chǎn)資料、乃至貨幣領(lǐng)域的價值扭曲所造成的價格的“落差”?，F(xiàn)在，中國經(jīng)濟中最大的經(jīng)濟潛能，正存在于千百萬個企業(yè)資本配置的非均衡與不合理中。 　　二、經(jīng)濟增長率與要素配置方式 　　不同類型所有制的企業(yè)有不同的要素配置方式、權(quán)利和義務(wù)，從而形成了不同的運行機制。讓我們用簡單的CobDoglass生產(chǎn)函數(shù)分析推動中國工業(yè)不同所有制經(jīng)濟增長的因素。 分析中我們用固定資產(chǎn)凈值、就業(yè)人數(shù)和全要素生產(chǎn)率來解釋工業(yè)凈產(chǎn)值的增長，并對全國國有企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)作一對比。全國國有工業(yè)的數(shù)據(jù)來自1988年工業(yè)統(tǒng)計年報，時間從1978年到1988年。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)數(shù)據(jù)來自1991年統(tǒng)計年鑒，時間從1978年到1990年。凈產(chǎn)值均按1978年不變價格換算。 三、資本之源：資金與勞動力 　　缺乏一種健康、靈活的資金動員與利用機制，資金就會有如一只黑色的幽靈，作為有逐利性的通用價值尺度，其表現(xiàn)行為難以捉摸。財政、銀行、企業(yè)和居民四大行為主體的資金來源與運用，展現(xiàn)了中國資金市場難以解釋的困惑。 　　中央財政收支缺口大 　　隨著改革開放的深入，國家為了鼓勵其他經(jīng)濟成分的發(fā)展，對非國有經(jīng)濟，如集體、三資企業(yè)，實行低稅政策，主要靠國有企業(yè)來支付社會改革成本。但由于國有企業(yè)在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌中因體制、政策、歷史遺留問題等方面原因的改革滯后，使得國有企業(yè)的市場競爭力不斷下降，盈利率不斷降低，虧損額逐年增加。％％，%。加上收入分配向個人傾斜，國有企業(yè)上交利稅的能力相對下降。這樣導(dǎo)致國家財政收入占國民生產(chǎn)總值的比重逐年降低，%%（參見表1圖12）。而國家行政機構(gòu)經(jīng)費開支逐年增加，造成國家財政收支差額逐年擴大（參見表13）。這種狀況使得國家用于國有企業(yè)的投資不斷下降，%下降到1994年的12%（參見表14）。但由于沒有形成權(quán)利與責(zé)任相適應(yīng)的市場投資主體，缺乏產(chǎn)權(quán)約束，使得地方和企業(yè)都能從擴張中得到好處，進而形成投資膨脹，國有經(jīng)濟單位的基本建設(shè)規(guī)模不斷擴大，,。在國家投資不足的條件下，這種規(guī)模的擴大，只有靠銀行貸款。一方面形成高通貨膨脹，另一方面，國有企業(yè)資產(chǎn)負債率高，償債能力差，盈利能力低，進而減少靠國有企業(yè)為主要支撐的財政收入來源，形成一種惡性循環(huán)的窘境?！　°y行業(yè)陷入困境 　　銀行業(yè)的困境首先表現(xiàn)在存在大量無效和低效貸款，特別是政府“安定團結(jié)貸款”使銀行資產(chǎn)質(zhì)量急劇惡化。據(jù)統(tǒng)計，1994年逾期、呆滯、壞帳貸款占貸款總額的20～30%。其次是利息負擔(dān)重。1995年末，全國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款達3萬億，若按平均10%的利率計算，銀行需付年息3,000億，超過了1994年中央財政收入，相當(dāng)于1994年全部財政收入的58%。這兩方面的因素使得各專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化困難重重，無法賺錢的銀行又如何成為商業(yè)銀行？英國《銀行家》雜志根據(jù)各家銀行1994年底的數(shù)據(jù)，公布了1995年世界1，000家大銀行的排名，我國的工、中、農(nóng)、建四大國有銀行從1994年的第2547位分別降至1995年底的2360、70位，世界排名的急劇下降表現(xiàn)了我國銀行業(yè)的困境。 　　國有企業(yè)資本金不足，債務(wù)負擔(dān)重 國有企業(yè)表現(xiàn)為資本金嚴重不足，資產(chǎn)負債率高。據(jù)統(tǒng)計，%，比非國有經(jīng)濟低6個百分點（參見表15）。%，比國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)35％低5個百分點；%，比國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)35%低13個百分點，比集體經(jīng)濟39%低18個百分點。同時，國有企業(yè)資本儲備率低，一般財務(wù)制度規(guī)定法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%，據(jù)18個試點城市統(tǒng)計，%。在資本金嚴重不足，資本儲備率低的情況下，必然是資產(chǎn)負債率特別高，%上升到1994年的71%，其中資產(chǎn)負債率高于90%的國有企業(yè)約占國有企業(yè)總數(shù)的20%。 　　國有企業(yè)資本金嚴重不足，資產(chǎn)負債率高，從微觀上看，其直接后果，一是國有企業(yè)規(guī)模小，規(guī)模效益差。由于國有企業(yè)資本金不足，無法擴大規(guī)模，難以形成規(guī)模經(jīng)濟，產(chǎn)業(yè)集中度低，絕大部分企業(yè)的規(guī)模沒有達到最小規(guī)模臨界值，使得單位產(chǎn)品成本高，市場競爭能力低，抗風(fēng)險能力差。以汽車行業(yè)為例，汽車行業(yè)是典型的規(guī)模效益高的行業(yè)，而且產(chǎn)品升級換代快，汽車行業(yè)最小規(guī)模臨界值變化快，70年代末世界汽車工業(yè)單個企業(yè)最小規(guī)模臨界值為200萬輛，而我國1994年全國汽車產(chǎn)量總計才只有150萬輛，這150萬輛的產(chǎn)量卻分散在120多家整車廠、600多家改裝廠、4,000多家零部件廠中生產(chǎn)。國力如此分散，談何效益，又談何名牌？二是國有企業(yè)利息負擔(dān)重，償債能力低。1994年國有工業(yè)企業(yè)各種利息支出相當(dāng)于利潤總額的104%。據(jù)對1994年國有工業(yè)39個行業(yè)的分析，所有行業(yè)的流動比均未達到經(jīng)驗值（經(jīng)驗值為2），，在1～，占整個工業(yè)企業(yè)的46％,低于1的行業(yè)有21個，占54%。國有企業(yè)在高負債的情況下償債能力低，必然陷入“高負債→高籌資成本→低利潤→低資本儲備→更高債務(wù)”的惡性循環(huán)。 　　國有企業(yè)技改資金不足。有效的技術(shù)改造是產(chǎn)品升級換代，提高設(shè)備生產(chǎn)率的重要途徑，國有企業(yè)資本金不足造成技改資金嚴重不足，技術(shù)裝備水平落后，據(jù)世界銀行分析，中國國有企業(yè)設(shè)備屬于國際60～70年代水平的占20～25%，應(yīng)淘汰的占55～60%，國有企業(yè)技術(shù)裝備的整體水平存在20～30年的差距。這種狀況使國有企業(yè)陷入“不搞技改等死，搞技改找死”的兩難境地，不搞技改，產(chǎn)量上不去，成本下不來，或者產(chǎn)品不適銷對路，效益差，甚至虧損；搞技改，只有靠銀行貸款，高額利息負擔(dān)往往造成企業(yè)還沒有取得技改效益就陷入了債務(wù)困境。
　　從宏觀上看，主要有以下影響： 　　第一，財政在國民經(jīng)濟中的作用逐步弱化。國有企業(yè)資本金不足，特別是“撥改貸”的實施，金融職能取代財政職能，削弱了財政在國民經(jīng)濟中的地位和作用。同時，由于銀行體制改革滯后，國有企業(yè)負債經(jīng)營并不受債權(quán)人的硬預(yù)算約束，形成國有企業(yè)依賴信用手段極度擴張，造成宏觀失控，通貨膨脹居高不下，影響國家的宏觀調(diào)控能力。 　　第二，資本金嚴重不足必然導(dǎo)致高負債，嚴重影響國民經(jīng)濟的良性循環(huán)。大量的逾期貸款、企業(yè)呆帳和虧損墊款構(gòu)成了國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，嚴重威脅著國有商業(yè)銀行的正常經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)付稅金的增加和實現(xiàn)利潤的下降減少了政府的財政收入，嚴重制約了國家發(fā)展經(jīng)濟和宏觀調(diào)控職能的發(fā)揮；大量應(yīng)付帳款的存在，導(dǎo)致商業(yè)信用弱化，人欠、欠人的三角債屢清不減，嚴重擾亂了宏觀經(jīng)濟秩序。 面對國有企業(yè)高負債的不良后果，近年來政府部門以及經(jīng)濟理論界正在積極探索降低負債率的良策，其中達成共識的是 “貸改投”和“啟動國有資產(chǎn)存量”，但這兩條措施的實施，都伴隨著極大的困難。　　“貸改投”或稱“債改股”，等于財政向銀行貸款再投向企業(yè)，銀行的錢實際上是百姓的儲蓄，于是財政背后站著一位要求按期還本付息的強硬債權(quán)人，而面對的卻是一位預(yù)算約束相當(dāng)軟弱的“債務(wù)人”。這位“債務(wù)人”能提供的是一種非常不確定的“生產(chǎn)利潤”，其結(jié)果無非是將企業(yè)的債務(wù)危機轉(zhuǎn)變成政府的債務(wù)危機，近年來財政支出中債務(wù)所占比重正在急劇上升（參見圖13）。而且據(jù)測算“撥改貸”資金只占國有企業(yè)總債務(wù)的4%，即使把由于“撥改貸”形成的債務(wù)全部改為國家投資，增加國有企業(yè)資本金，國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也沒有太大改善。因此關(guān)注的熱點轉(zhuǎn)向“啟動國有資產(chǎn)存量”。據(jù)有人估算，“國有資產(chǎn)存量是4萬億元，%的負債，要啟動需1萬億美金”。，國家財政總收入5,218億元，?即便如愿，，它的經(jīng)濟、政治后果是什么?啟動國有資產(chǎn)的要害真是資金嗎?為啟動國有資產(chǎn)，以各種名義注入的資金并不少，但效果卻未如所料。 　　城鄉(xiāng)居民資金積累多，儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的市場渠道不暢 　　改革開放以來，國民收入分配格局發(fā)生了重大變化，企事業(yè)單位自己支配的資金多了，老百姓手中的積蓄也大幅度增加，全國預(yù)算外資金收入相當(dāng)于國家預(yù)算收入的比例，%，%。1994年，全國城、鄉(xiāng)居民家庭人均收入為3,，；減去同期人均生活費支出后的收入結(jié)余，1994年比1985年分別增長了51倍和3倍。據(jù)有關(guān)部門測算，整個社會游資總量(扣除已投入股票、債券部分)大體在3,000億元以上，相當(dāng)于1994年國有銀行貸款余額的1/10。由于個人投資渠道不暢，城鄉(xiāng)居民的收入結(jié)余絕大部分以儲蓄存款形式進入少數(shù)幾家國有專業(yè)銀行，今年銀行兩次存款利率下調(diào)，居民儲蓄存款仍大幅度上升，正說明民間資本融資渠道不暢。國有專業(yè)銀行將吸收的大量存款再主要以信用貸款形式流入企業(yè)(參見圖14)。而銀行信貸資金存量中真正能夠流動部分，據(jù)調(diào)查只有20%的比例，其余80%貸出去以后被企業(yè)長期占用。 　　由以上四大行為主體的資金來源與運用分析，可以看出，財政與信貸功能錯位，企業(yè)是吞噬資金的黑洞，居民有大量的閑散資金，但主要以儲蓄形式轉(zhuǎn)化為存款，再轉(zhuǎn)化為對企業(yè)貸款被企業(yè)長期低效占用，從而形成資金惡性循環(huán)怪圈。財政與信貸，是國民經(jīng)濟的兩大支柱，財政以無償投資形式直接注入國有企業(yè)資本金，財政投資功能弱化，必然將注入資金的重負轉(zhuǎn)嫁給銀行，形成跛腳運行格局；而信貸需求的擴張也是有限度的，一旦超過了社會總供給的承受能力，必然是以發(fā)行貨幣來支撐。據(jù)統(tǒng)計，1991～1993年，%，%，僅這三年多發(fā)行的貨幣就占1982～%。國家為了抑制通貨膨脹，通常是采取一系列“軟著陸”的宏觀調(diào)控措施，主要是實施適度從緊的貨幣政策，這樣一來，在“投資饑渴癥”的沖動下盲目鋪開的建設(shè)攤子中已經(jīng)陷入一大塊資金，必然因銀根緊縮而固化，短期內(nèi)難以自拔，從而加劇了社會資金緊張的矛盾。 　　資金是經(jīng)濟的“血液”，通過正常的循環(huán)將企業(yè)、銀行、財政和居民聯(lián)系起來。資金只有正常循環(huán)才能發(fā)揮其經(jīng)濟作用，促成要素的流動和資本的重新配置。我們決不可把資金看成財富本身，把自己的資金循環(huán)窒息后又指望外國人來給我們“輸血”。 別忘了“天下沒有白吃的午餐”，外來的資本沒準(zhǔn)是“雅格的紅豆湯”。 　　“人必自助而后神助之”，消除資金循環(huán)渠道上的各種扭曲和阻礙，使我們經(jīng)濟的循環(huán)系統(tǒng)通暢起來，這才是我們的出路。 　　勞動力資本的閑置 　　企業(yè)改制面對的一個重大問題是富余人員的分流，政府則為就業(yè)問題大傷腦筋。據(jù)有關(guān)研究預(yù)測，到2000年我國城市每年新增勞動力約1,200萬人，農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力900萬人以上。人口和勞動力問題給中國的社會穩(wěn)定帶來了沉重的壓力。 　　然而當(dāng)我們論及日本、韓國和臺灣的經(jīng)濟起飛時，卻將幾乎無限供給的廉價勞動力作為重要的因素之一。與中國大陸對比，日本、韓國和臺灣的人口密度如圖15。 　　與之相比，中國大陸的人口壓力比日本、韓國和臺灣輕得多。在經(jīng)濟系統(tǒng)中，資金和勞動力是最重要的兩類資源，當(dāng)資金稀缺而勞動力充足時，合理的選擇是大量利用勞動力以提高資本的利用效率；反之，在勞動力稀缺時，則應(yīng)利用資金提高自動化程度以節(jié)約勞動力。經(jīng)濟學(xué)承認，在一定范圍和條件下的勞動力和資金是具有替代性的。 　　在我國，長期將本來稀缺的資本金高度集中，使國有大中型企業(yè)之外的勞動力與現(xiàn)代意義下的資本幾乎無緣。前邊的分析已表明，資本集中的結(jié)果并未實現(xiàn)論者所希望的高效利用，反而造成了資本的巨大浪費。更為嚴重的是這種經(jīng)濟政策人為地將社會分為幾個部分：擁有資本金的城市和幾乎沒有資本金的農(nóng)村；不同成份的企業(yè)擁有不同數(shù)量和質(zhì)量的資本?？捎觅Y本量的懸殊差別將居民從經(jīng)濟生活上分成了不同的社會等級，他們有不同的利益，不同的價值觀和不同的行為準(zhǔn)則。 　　改變將人當(dāng)作包袱的觀點，從資金與勞動力的最優(yōu)組合出發(fā)，去發(fā)現(xiàn)不合理配置造成的落差，從中發(fā)掘經(jīng)濟潛能，是解決中國勞動力問題的根本出路。全部就業(yè)并不意味著充分就業(yè)，全部就業(yè)仍有潛在或隱性失業(yè)。 　　問題的核心是勞動力與資金兩大資源的最優(yōu)組合，從長遠和整體上看，只有通過市場機制才能在供需平衡的基礎(chǔ)上實現(xiàn)兩大資源的合理配置。由于中國的初等勞動力仍處于幾乎無限供給的狀態(tài)，低工資將是長期存在的不可避免的現(xiàn)象。從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟是一場革命，必將觸及社會的每一個方面，從產(chǎn)品市場、資本市場到勞動力市場都將無一例外。 四、資本流動：優(yōu)化資源配置的主渠道 　　由資金與勞動力的分析，我們可以看出中國要素市場的顯著特征：短缺與閑置并存；高投入與低產(chǎn)出并存。這種要素配置狀況極不合理，資本利用效率極低。更可怕的是，資本配置格局僵化，即因資產(chǎn)不能流動，存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)很難調(diào)整。 　　由于國有存量資本缺乏調(diào)整機制，更加加劇了資本配置效率低的狀況。從微觀上看，國有企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)要素和資源配置呈現(xiàn)僵化模式，導(dǎo)致國有企業(yè)資金嚴重短缺與資產(chǎn)閑置浪費共存。一方面，企業(yè)難以利用閑置資產(chǎn)調(diào)劑收入、增加投入、擴大生產(chǎn)能力；另一方面，企業(yè)難以根據(jù)市場需要，靈活調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高市場競爭能力。從宏觀上看，國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，調(diào)整難度大，一是國有企業(yè)行業(yè)覆蓋面過大，包打天下。中國現(xiàn)有國有企業(yè)30多萬個，幾乎遍布所有的產(chǎn)業(yè)部門，國有經(jīng)濟布局沒有突出主導(dǎo)作用原則，從工業(yè)內(nèi)部39個行業(yè)上看，行行都有國有經(jīng)濟，％，最低行業(yè)比重是11%，平均行業(yè)比重為61。在一些國有經(jīng)濟沒有必要進入的行業(yè)，如第二產(chǎn)業(yè)中的食品、服裝、家俱、文體用品，第三產(chǎn)業(yè)中的理發(fā)、浴池、飯館、旅店、日常用品店，都有相當(dāng)比重的國有經(jīng)濟。在這些行業(yè)中，國有企業(yè)既沒有競爭優(yōu)勢，也沒有進入的必要。二是重點行業(yè)進入不足。國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中應(yīng)發(fā)揮的主導(dǎo)作用，具體體現(xiàn)在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、壟斷產(chǎn)業(yè)及部分支柱性行業(yè)進入不足。據(jù)粗略統(tǒng)計，“主導(dǎo)作用領(lǐng)域”內(nèi)的國有資產(chǎn)不足總量的30％。在工業(yè)39個行業(yè)中，不僅每個行業(yè)都有一定比例的國有經(jīng)濟，而且國有化程度沒有明顯排序。據(jù)統(tǒng)計，工業(yè)39個行業(yè)中國有企業(yè)總產(chǎn)值占行業(yè)總產(chǎn)值40%以上的有22個，占行業(yè)總數(shù)的56%；食品加工業(yè)中，%，%；而非金屬礦采選業(yè)，國有經(jīng)濟分布沒有突出重點。三是制造業(yè)生產(chǎn)能力嚴重過剩。據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)有制造業(yè)生產(chǎn)能力相當(dāng)于人均4,000美元的國家，輕紡業(yè)年銷量僅占生產(chǎn)能力的2/3，彩電、電冰箱、洗衣機這三大家用電器生產(chǎn)行業(yè)，都有50%以上的過剩，這種狀況，使已建成的生產(chǎn)能力報廢，資產(chǎn)閑置嚴重，并使大部分制造企業(yè)處于虧損和高補貼、高負債、高庫存的危機狀態(tài)。 　　在人與物的結(jié)合方面，由于資本的配置格局僵化，使得國有企業(yè)富余人員無法分流，社會閑散勞動力就業(yè)機會減少。因為，雖然勞動力與資金