資本運(yùn)營(yíng)(ppt63)(編輯修改稿)
2025-03-28 21:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 ? 超速通貨膨脹環(huán)境下 ， 一般物價(jià)水平可能每年上升幾百或幾千倍 ， 由于一年內(nèi)經(jīng)濟(jì)中真實(shí)產(chǎn)出增長(zhǎng)通常難以超過 10%， 貨幣流通速度變動(dòng)也比較有限 ，因而相對(duì)于超速通貨膨脹的物價(jià)上升水平來說可以忽略不計(jì) 。 由于貨幣數(shù)量論涉及的四個(gè)因素中 ， 有兩個(gè)可以假定相對(duì)不變 ， 因而物價(jià)水平猛漲必然伴隨著貨幣供應(yīng)量相同數(shù)量級(jí)的飆升 。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)歷史上發(fā)生的多次超速通貨膨脹進(jìn)行了大量經(jīng)驗(yàn)研究 ，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與一般物價(jià)變動(dòng)之間確實(shí)存在緊密聯(lián)系 。 因而 ， 貨幣數(shù)量論關(guān)于通貨膨脹是貨幣現(xiàn)象的的立論 ， 在超速通貨膨脹場(chǎng)合得到有力證實(shí) 。 貨幣學(xué)派觀點(diǎn)的論證 16 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 中國(guó) 40年代超速通貨膨脹 100,000,000,000,000 1937 1939 1941 1943 1945 1947 1949 年份 (1937年 16月 =1) 價(jià)格指數(shù) 、 貨幣發(fā)行指數(shù) 價(jià)格指數(shù) 貨幣發(fā)行指數(shù) 10,000,000,000,000 1,000,000,000,000 100,000,000,000 10,000,000,000 1,000,000,000 100,000,000 10,000,000 1,000,000 100,000 10,000 1,000 100 10 1 17 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 中國(guó)超速通貨膨脹解釋 ? 導(dǎo)致這次超速通貨膨脹主要有兩方面原因：一方面 ， 戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境使當(dāng)時(shí)國(guó)民黨政府財(cái)政支出壓力增大 ， 面臨嚴(yán)重入不敷出的財(cái)政不平衡危機(jī) ， 因而有動(dòng)機(jī)通過濫發(fā)鈔票來增加收入；另一方面 ， 30年代中期進(jìn)行的法幣改革 ， 為政府通過發(fā)行鈔票應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)提供了現(xiàn)實(shí)可能 ， 最終把內(nèi)外交困的國(guó)民黨政府推上了超速通貨膨脹的不歸路 。 18 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 ? 從貨幣量與物價(jià)關(guān)系對(duì)通貨膨脹分析，暗含了區(qū)分名義變量與真實(shí)變量的古典二分法，是從長(zhǎng)期解釋通貨膨脹現(xiàn)象。 ? 然而，在經(jīng)濟(jì)分析的短期場(chǎng)合，物價(jià)變動(dòng)與產(chǎn)出增長(zhǎng)水平以及失業(yè)率之間存在此消彼長(zhǎng)關(guān)系，與導(dǎo)致短期產(chǎn)出變動(dòng)的總需求與總供給因素存在聯(lián)系。 長(zhǎng)期與短期分析 19 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 菲利普斯曲線 (1) ? 1 9 5 8 年 ， 倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授菲利普斯（ AW.Phillips） 發(fā)表論文 ， 通過分析英國(guó)近百年失業(yè)率與貨幣工資數(shù)據(jù) ， 發(fā)現(xiàn)二者變動(dòng)之間存在顯著的反向關(guān)系 ， 即當(dāng)失業(yè)率較低時(shí)貨幣工資水平傾向于上升 ， 失業(yè)率較高時(shí)貨幣工資水平傾向于下降 。 ? 解釋是存在很高失業(yè)率時(shí) ， 工人們可以選擇的其它工作機(jī)會(huì)比較少 ， 不會(huì)強(qiáng)烈地要求工資上漲；較高失業(yè)率意味著較低利潤(rùn)率 ， 企業(yè)主會(huì)更有力地抵制工人要求漲工資的壓力 。 20 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 菲利普斯曲線 (2) ? 這一發(fā)現(xiàn)后來被發(fā)展為失業(yè)率和通貨膨脹之間反向關(guān)系 。 這一轉(zhuǎn)換背后實(shí)際上暗含了對(duì)企業(yè)定價(jià)行為的一個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)假定 。 假定勞動(dòng)生產(chǎn)率每年提高幅度大體穩(wěn)定 ， 又假定依據(jù)企業(yè)在平均勞動(dòng)成本之上比例加成定價(jià) ， 那末價(jià)格水平就會(huì)與工資率同比例變動(dòng) ， 則有： ? 物價(jià)變動(dòng)率 = 平均勞動(dòng)成本變動(dòng)率 = 工資變動(dòng)率 ― 勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)率 ? 例如 ， 工資率上升 4%， 勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng) 1%， 則平均勞動(dòng)成本上升 3%， 物價(jià)水平上升 3%。 21 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 第 24講 “通貨膨脹 ”盧鋒， CCER,2023秋季 菲利普斯曲線 (3) ? 如果微觀層面有足夠多企業(yè)依據(jù)上述原則定價(jià)，使平均工資率變動(dòng)與一般物價(jià)水平具有緊密聯(lián)系，失業(yè)率與通貨膨脹率之間就會(huì)表現(xiàn)出反向關(guān)系，表現(xiàn)為 the Phillips curve。 ? 它對(duì)決策者提出了一個(gè)兩難問題：為了降低通貨膨脹率，必須接受一個(gè)較高的失業(yè)率；為降低失業(yè)率，又必須接受一個(gè)較高
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