某高速公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析(編輯修改稿)
2025-07-24 06:58 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1228108957443246613694720272478621463599617353306182100537718050186041108178646530183477由項(xiàng)目的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表可知，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）%。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=183477萬(wàn)元0，靜態(tài)投資回收期為15. 30年。綜合考慮項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收入與財(cái)務(wù)費(fèi)用可能發(fā)生變化的不利因素，本案例取財(cái)務(wù)收入減少10；財(cái)務(wù)費(fèi)用增加10%；財(cái)務(wù)收入減少10%，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用又增加10%的三種變化情況進(jìn)行財(cái)務(wù)敏感性分析，分析指標(biāo)的變化詳見(jiàn)下表。 表 618 敏感性分析表（財(cái)務(wù)分析）變化因素內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)投資回收期累計(jì)凈現(xiàn)值投資增加10%%141516收入減少10%%112575收入減少10%投資增加10%%70612%，動(dòng)態(tài)投資回收期均在25年內(nèi)。因此，財(cái)務(wù)敏感性分析結(jié)果表明，本項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。本項(xiàng)目從國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款320521萬(wàn)元，%，通過(guò)下面的借款還本付息表，我們對(duì)項(xiàng)目的借款償還能力分析如下： 借款還本付息表 單位：萬(wàn)元序號(hào)借款期初借款余額當(dāng)期還本付息還本付息期末借款余額20033837300003949120045306839491000964032005825159640300018693420065699018693400025646820074425925646800031695020080316950395972113018467295820200902958203835621130172262746902010027469037125211301599525356020110253560358952113014765232430201202324303466421130135342113002013021130033433211301230419017020140190170322042113011074169040201501690403097321130984314791020160147910297432113086131267802017012678028513211307383105650201801056502728221130615284520201908452026051211304921633902020063390248222113036924226020210422602359121130246121130202202113022361211301231020230000002024000000202500000020260000002027000000通過(guò)表格可以看出，長(zhǎng)期借款按等額償還，借款償還期為 15年，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)能滿足銀行20年借款還本付息的條件，該項(xiàng)目?jī)攤芰^強(qiáng)。第四節(jié) 案例分析——公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)本案例基本概況部分與第六章第六節(jié)的公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例的基本概況相一致。在此數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上做國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)本實(shí)例評(píng)價(jià)的項(xiàng)目采用的是影子價(jià)格和社會(huì)折現(xiàn)率，社會(huì)折現(xiàn)率取為8%。采用“有無(wú)對(duì)比法”進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。一、國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用計(jì)算本項(xiàng)目增量建設(shè)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用即CJ高速公路建設(shè)費(fèi)用。建設(shè)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用是在投資估算的基礎(chǔ)上調(diào)整為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的。在調(diào)整計(jì)算時(shí)，將建設(shè)投資中的主要建筑材料費(fèi)、人工費(fèi)、土地占用費(fèi)等用影子價(jià)格進(jìn)行換算調(diào)整，其他投入物不做調(diào)整。剔除稅金、物價(jià)上漲預(yù)留費(fèi)、建設(shè)期貸款利息等轉(zhuǎn)移支付。（1）主要建筑材料影子價(jià)格建筑材料中外貿(mào)貨物主要是進(jìn)口瀝青，其影子價(jià)格的測(cè)算以進(jìn)口價(jià)格為基礎(chǔ)，加國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)。進(jìn)口貨物的影子價(jià)格計(jì)算公式 ：非外貿(mào)貨物影子價(jià)格的計(jì)算公式為：建筑材料中的非外貿(mào)，采用出廠價(jià)加國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)，地方材料不進(jìn)行調(diào)整。主要材料的影子價(jià)格調(diào)整見(jiàn)下表：主要材料影子價(jià)格表材料名稱單位出廠價(jià)（元）運(yùn)輸距離（公里）公路運(yùn)費(fèi)（元/噸公里）公路運(yùn)費(fèi)影子換算系數(shù)貿(mào)易費(fèi)用率（%）影子價(jià)格（元）鋼材噸3237100163476原木立方米78310016875鋸材立方米1092100161203水泥噸34510016398瀝青噸2697*100162891* 到岸價(jià)（2）土地影子費(fèi)用土地是項(xiàng)目的特殊投入物。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，土地影子費(fèi)用（LSP）包括土地機(jī)會(huì)成本（LOC）和新增資源消耗費(fèi)用（IC），即LOC為按照擬建項(xiàng)目占用土地而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)為此放棄的該土地“最好可行替代用途”的凈效益測(cè)算，有如下關(guān)系式本項(xiàng)目占用土地類別主要為耕地。耕地以種植X為“最好可行替代用途”。年畝產(chǎn)量400公斤。X作為外貿(mào)貨物，到岸價(jià)格為118美元/噸，生產(chǎn)成本為其價(jià)格的40%，土
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