論財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)(編輯修改稿)
2025-07-22 01:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 20世紀(jì)是財務(wù)管理大發(fā)展的一個世紀(jì)，在這100年的時間里，財務(wù)管理經(jīng)歷了五次飛躍性的變化，我們稱之為財務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮（王化成，1997）。——籌資管理理財階段。這一階段又可稱為“傳統(tǒng)財務(wù)管理階段”，在這一階段中，財務(wù)管理的主要職能是預(yù)測公司資金的需要量和籌集公司所需要的資金。在20世紀(jì)初，由于一些西方國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮和股份公司的迅速發(fā)展，各類企業(yè)都面臨著如何籌集擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的問題。那時，市場競爭不是十分激烈，各國經(jīng)濟(jì)得到了迅速發(fā)展，只要籌集到足夠的資金，一般都能取得較好的效益。然而，當(dāng)時的資金市場還不甚成熟，金融機構(gòu)也不十分發(fā)達(dá)，因而，如何籌集資金便成為財務(wù)管理的最主要問題。在這一階段，籌資理論和方法得到了迅速的發(fā)展，為現(xiàn)代財務(wù)管理理論的產(chǎn)生和完善奠定了良好的基礎(chǔ)?！Y產(chǎn)管理理財階段。這一階段又可稱為“內(nèi)部控制財務(wù)管理階段”?；I資階段的財務(wù)管理往往只著重研究資本籌集，卻忽視了企業(yè)日常的資金周轉(zhuǎn)和企業(yè)內(nèi)部控制。第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，市場競爭的日益激烈，西方財務(wù)管理人員逐漸認(rèn)識到，在殘酷的市場競爭中，要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財務(wù)管理的主要問題不僅在于籌集資金，更在于有效的內(nèi)部控制，管好用好資金。在此階段，資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)科目，如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等引起財務(wù)管理人員的高度重視。在這一時期，公司內(nèi)部的財務(wù)決策被認(rèn)為是財務(wù)管理的最主要問題，而與資金籌集有關(guān)的事項已退居第二位。各種計量模型逐漸應(yīng)用于存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)等項目，財務(wù)分析、財務(wù)計劃、財務(wù)控制等得到了廣泛的應(yīng)用?！顿Y管理理財階段。20世紀(jì)60年代中期以后，隨著企業(yè)經(jīng)營的不斷變化和發(fā)展，資金運用日趨復(fù)雜，市場競爭更加激烈，使投資風(fēng)險不斷加大，投資管理受到空前重視。主要表現(xiàn)在：①確定了比較合理的投資決策程序；②建立了科學(xué)的投資決策指標(biāo)；③建立了科學(xué)的投資決策方法；④創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價理論。對投資財務(wù)管理理論作出重要貢獻(xiàn)的學(xué)者是迪安(Joel Dean)、馬考維茲()和夏普(William )。迪安在其所著的《資本預(yù)算》一書中，主要研究應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量來確定最優(yōu)投資決策問題。馬考維茲致力于投資組合的研究，提出了投資組合理論。夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型，揭示了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。——通貨膨脹理財階段。20世紀(jì)70年代末期和80年代早期，伴隨石油價格的上漲，西方國家出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，持續(xù)的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來了許多問題，在通貨膨脹條件下，如何有效地進(jìn)行財務(wù)管理便成為主要矛盾。大規(guī)模的通貨膨脹，使企業(yè)資金需求不斷膨脹，貨幣資金不斷貶值，資金成本不斷提高，成本虛降，利潤虛增，資金周轉(zhuǎn)困難。為此，西方財務(wù)管理提出了許多對付通貨膨脹的方法，企業(yè)籌資決策、投資決策、資金日常調(diào)度決策、股利分配決策，都根據(jù)通貨膨脹的狀況，進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整?！獓H經(jīng)營理財階段。20世紀(jì)80年代中后期，由于運輸和通訊技術(shù)的發(fā)展，市場競爭的加劇，企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展很快，國際企業(yè)財務(wù)管理越來越重要。當(dāng)然，一國財務(wù)管理的基本原理對國際企業(yè)也是適用的，但是，由于國際企業(yè)涉及多個國家，要在不同制度、不同環(huán)境下作出決策，就會有一些特殊問題需要解決，如外匯風(fēng)險問題、多國融資問題、跨國資本預(yù)算問題、國際投資環(huán)境的評價問題、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格問題等，都和一國財務(wù)管理不同。20世紀(jì)80年代中期以來，國際財務(wù)管理的理論和方法得到迅速發(fā)展，并在財務(wù)管理實務(wù)中得到廣泛應(yīng)用，成為財務(wù)管理發(fā)展過程中的又一個高潮。從20世紀(jì)財務(wù)管理的發(fā)展過程可以看出，財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理內(nèi)容、財務(wù)管理方法的變化，都是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果?？梢赃@樣說，有什么樣的理財環(huán)境，就會產(chǎn)生什么樣的理財模式，也就會產(chǎn)生相應(yīng)的財務(wù)管理理論體系。實際上，財務(wù)管理總是依賴于其生存發(fā)展的環(huán)境。在任何時候，財務(wù)管理問題的研究，都應(yīng)以客觀環(huán)境為立足點和出發(fā)點，這才有價值。脫離了環(huán)境來研究財務(wù)管理理論，就等于是無源之水、無本之木。所以，筆者認(rèn)為，將財務(wù)管理環(huán)境確定為財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點是一種合理的選擇。三、財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建（一）我國學(xué)者關(guān)于財務(wù)管理理論體系的主要觀點簡介明確了財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點以后，再來構(gòu)建財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)就容易得多，因為良好的開端就是成功的一半。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，我國關(guān)于財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的文章很少，關(guān)于財務(wù)管理理論體系的文章倒有一些，現(xiàn)對有關(guān)的觀點簡介如下：附圖{圖}我國著名財務(wù)管理學(xué)家王慶成教授認(rèn)為，財務(wù)管理理論體系中的基本概念是資金運動，它的基本規(guī)律是資金運動規(guī)律，它的基本程序和方法是資金運動規(guī)律性的運用。由此展開，財務(wù)管理理論體系的構(gòu)成要素可以概括為以下幾個方面：財務(wù)管理對象、財務(wù)管理職能、財務(wù)管理主體、財務(wù)管理環(huán)境、財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理原則、財務(wù)管理體制、財務(wù)管理環(huán)節(jié)、財務(wù)管理方法。并指出，對象、職能、主體、環(huán)境，主要是從財務(wù)本質(zhì)出發(fā)展開的；目標(biāo)、原則、體制主要是從資金運動規(guī)律性出發(fā)展開的；而環(huán)節(jié)和方法，主要是從資金運動規(guī)律的運用展開的（王慶成，1991）。我國著名財
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