財務管理-資金結構(編輯修改稿)
2025-02-05 07:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 2022000元購買必要的資產(chǎn)?，F(xiàn)有三種籌資方案如下 , 且已知三種方案利潤均為 202200。 A方案：發(fā)行 20220普通股融資，每股面值 100元； B方案： 25%采用債務方式融資，利率為 8%； C方案： 40%采用債務方式融資，利率為 8%。 ? 問：采用何種融資方式來籌集資金。 ? 分析：比較財務杠桿作用。對該公司來說 , 方案 A無財務風險 ,方案C有較高的財務風險 , 而方案 B的財務風險介于 A, C兩方案之間。 1. 計算 DFL: )T1(dIE B I TE B I TD F LC???? 得 : DFLA=1 DFLB= DFLC= 財務杠桿和財務杠桿度 Financing Leverage and DFL 15 ? 杠桿效應分析 : (1) (2) (3)=(1)(2) (4)=(3)? 50% (5)=(3) (4) (6) EBIT I EBT TC E EPS 方案 A: B=0。 S=2022000, 20220股 0 0 0 0 0 0 202200 0 202200 100000 100000 5 400000 0 400000 202200 202200 10 600000 0 600000 300000 300000 15 800000. 0 800000 400000 400000 20 方案 B： WB=25%, i =8%。 S=150000, 1500股 0 40000 40000 20220a 20220 202200 40000 160000 80000 80000 400000 40000 360000 180000 180000 600000 40000 560000 280000 280000 800000 40000 760000 380000 380000 方案 C: WB=40%, i =8%。 S=120220, 1200股 0 64000 64000 3200a 3200 202
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