財務管理-資本與成本結(jié)構(gòu)(編輯修改稿)
2025-02-07 14:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 末留存利潤 100萬元，公司普通股每股市價為 20元。本年發(fā)放股利 1元，預計年增長率 8%，計算留存收益成本。 ? 解： D1=1*(1+8%)=(元 ) ? KE=+8%=% 。 綜合資本成本 ? 綜合資本成本計算公式為： ? KW=∑KjWj ? ? Kj :第 j種資本的個別資本成本 Wj :第 j 種資本占總資本比重 ? 計算公式為： ? KW=∑KjWj ? [例 ] 某企業(yè)賬面反映的資金共 2022萬元，其中長期借款 600萬元，長期債券 300萬元，普通股 1000萬元，留存收益 100萬元；其資本成本分別為 7%， 8%， 12%， 11%。計算綜合資本成本。 ? 解：KW=7%*(600/2022)+8%*(300/2022)+12%*(1000/2000)+11%*(100/2022)=% 。 ? ? 邊際資本成本概念： ? 所謂邊際資本成本是指資金每新增加一個單位而增加的資本。 ? 邊際資本成本需采用加權平均法計算。 ? 邊際資本成本的計算步驟： ? (1)確定追加籌資的最佳資本結(jié)構(gòu)。 ? (2)確定各種籌資方式的資本成本。 ? (3)計算籌資突破點。 (4)由小到大，確定公司的追加籌資范圍。 (5)計算邊際資本成本。 桿桿效應 ? 概念：是指由于固定費用的存在，當業(yè)務量發(fā)生較小變化時，導致公司息稅前利潤產(chǎn)生較大幅度變化的經(jīng)濟現(xiàn)象。 相關概念 成本習性及分類 1）成本習性。是指成本總額與業(yè)務量之間在數(shù)量上的依存關系。 2）成本按習性分類。 （ 1）固定成本。 （ 2）變動成本。 （ 3）混合成本。 3）總成本習性模型。 邊際貢獻 ? 公式： M=pxbx=mx ? p:銷售單價 b:單位變動成本 x:產(chǎn)銷量 m:單位邊際貢獻 息稅前利潤 ? 公式： EBIT=pxbxa=Ma a:固定成本 每股利潤 ? 公式： EPS=[(EBITI)*(1T)D]/N ? EPS:普通股每股利潤 D：優(yōu)先股年股利 N
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