我國上市公司財務(wù)困境的預(yù)測模型研究(編輯修改稿)
2025-07-21 22:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 066．1333．87100134．43砧．57100計數(shù)018133150．1051161632百分比058．0641．94100150．0050．00100 由表2至表5可見：(1)從各個單變量判定模型的判定效果來看，凈資產(chǎn)報酬率的判定模型誤差最??；營運資本／總資產(chǎn)的判定模型和負(fù)債比率的判定模型誤差次之，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的判定模型誤差最大。(2)財務(wù)指標(biāo)作為預(yù)測變量具有信息含量和時效性，其信息含量隨著時間的推移而遞減，即指標(biāo)值離財務(wù)困境發(fā)生的時間愈短，信息含量愈多，預(yù)測的準(zhǔn)確性愈高，反之信息含量愈少，預(yù)測準(zhǔn)確性愈低。(3)結(jié)合剖面分析，在兩組均值的差異性檢驗中非常顯著的財務(wù)指標(biāo)，在單變量判定分析中的誤判率卻較高。例如，財務(wù)困境公司與非財務(wù)困境公司兩組的負(fù)債比率在財務(wù)困境前1年的Z統(tǒng)計量為7．0696，差異性非常顯著，但在單變量判定分析中誤判比率卻高達(dá)24．46％。以上結(jié)果表明，應(yīng)用不同研究方法分析同一個指標(biāo)所得結(jié)果不同。我們認(rèn)為，這是因為在剖面分析的z檢驗中，誤判率不僅與兩組的均值有關(guān)，而且與兩組的樣本分布的狀況有關(guān)。因此，應(yīng)用不同判定分析方法構(gòu)建的單指標(biāo)判定模型，結(jié)論往往相互沖突。表3 負(fù)債比率在財務(wù)困境前15年的判定模型年份最佳判定點原始值預(yù)測值合計誤判率01(％)計數(shù)053177010．585117526924．46百分比075．7124．29100124．6475．36100計數(shù)046247020．505124467034．29百分比065．7134．29100134．2965．71100計數(shù)043277030．495126436938．13百分比061．4338．57100137．6862．32100計數(shù)038246240．53122396137．40百分比061．2938．71100136．0763．93100計數(shù)019123150．455112203238．10百分比061．2938．71100137．5062．50100表4 營運資本/總資產(chǎn)在財務(wù)困境前15年的判定模型年份最佳判定點原始值預(yù)測值合計誤判率01(％)計數(shù)054167010．065114556921．58百分比077．1422．86100120．2979．71100計數(shù)050207020．155122487030．00百分比071．4328．57100131．4368．57100計數(shù)036347030．165131386946．76百分比051．4348．57100144．9355．07100計數(shù)131316240．165129326148．78百分比050．0050．00100147．5452．46100計數(shù)016153150．145116163249．21百分比051．6148．39100150．0050．00100表5 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在財務(wù)困境前15年的判定模型年份最佳判定點原始值預(yù)測值合計誤判率01(％)計數(shù)050207010．36121486929．50百分比071．4328．57100130．4369．57100計數(shù)044267020．381284270百分比062．8637．14100140．0060．00100計數(shù)044267030．4751264369百分比062．8637．14100137．6862．32100計數(shù)034286240．4751273461百分比054．8445．16100144．2655．74100計數(shù)018133150．40511517321
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