【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 政策同樣成了業(yè)績(jī)調(diào)控的工具。，虛增利潤(rùn)這種方法很簡(jiǎn)單，通過(guò)簽定非真實(shí)業(yè)務(wù)合同，甚至偽造銷(xiāo)售合同，于會(huì)計(jì)年度內(nèi)虛增收入，次年再用“銷(xiāo)售退回”為由，將上年確認(rèn)的業(yè)務(wù)收入沖回。仍以格林格林柯?tīng)栘?cái)務(wù)舞弊案例，從格林柯?tīng)柨萍嫉墓_(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)表看出，1998年公司收入僅n萬(wàn)元，利潤(rùn)為一800萬(wàn)元，3年里增長(zhǎng)了3，300倍。事后，科龍電器原財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)在佛山市中級(jí)人民法院的庭審供詞:2002一2004年間，顧雛軍都會(huì)下達(dá)財(cái)務(wù)指標(biāo)，商業(yè)承兌匯票的交易量就是根據(jù)指標(biāo)套算出來(lái)的。科龍電器在收到客戶(hù)的商業(yè)承兌匯票后，就相應(yīng)地封存了大量庫(kù)存產(chǎn)品，但是這些商業(yè)票據(jù)到期都會(huì)原樣退還給原客戶(hù)，根本沒(méi)有現(xiàn)金收入。銷(xiāo)售發(fā)生在年底，虛增收入的目的是顯然奏效的。 關(guān)聯(lián)公司內(nèi)部交易舞弊上市公司管理當(dāng)局利用關(guān)聯(lián)公司內(nèi)部交易，掩飾虧損、虛構(gòu)利潤(rùn)，并且未在會(huì)計(jì)報(bào)表及附注中按新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定做恰當(dāng)、充分的披露。常用的方法有:一是操縱內(nèi)部購(gòu)銷(xiāo)價(jià)格，上市公司以低于市場(chǎng)價(jià)格從關(guān)聯(lián)企業(yè)購(gòu)入材料和勞務(wù)或以高于市場(chǎng)價(jià)格銷(xiāo)售，即以非公允價(jià)值產(chǎn)生了內(nèi)部交易。著名的格林柯?tīng)栘?cái)務(wù)舞弊案例告訴我們，2002年以后再?zèng)]有購(gòu)進(jìn)，、%。二是操縱內(nèi)部固定資產(chǎn)資產(chǎn)交易價(jià)格，具體分三種情況:第一種情況上市公司向母公司企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部其他企業(yè)出售自身生產(chǎn)的產(chǎn)品，作為該企業(yè)的固定資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)使用，此種情況與前面所述的操縱內(nèi)部購(gòu)銷(xiāo)價(jià)格雷同，這里不再重復(fù)。第二種情況類(lèi)型是上市公司將自身的固定資產(chǎn)資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)出售給母公司企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部其他企業(yè)作為固定資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)使用。第三種情況是上市公司將自身使用的固定資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)出售給母公司企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部其他企業(yè)作為普通商品銷(xiāo)售。以上這三種情況，只要上市公司不在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中批露關(guān)聯(lián)關(guān)系，隱瞞事實(shí)，操縱利潤(rùn)實(shí)在是舉手之勞。一些上市公司通過(guò)相互間的持股、控股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)操縱投資收益。2005年度最震、涼人的內(nèi)幕曝光天香集團(tuán)涉嫌通過(guò)一系列資金運(yùn)作，包裝關(guān)聯(lián)公司利潤(rùn)，從而虛增投資收益，達(dá)到包裝年報(bào)業(yè)績(jī)的目的。根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)官方網(wǎng)站，天香集團(tuán)違反有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓投資收益確認(rèn)條件的相關(guān)規(guī)定，對(duì)2004年度內(nèi)發(fā)生的3筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益提前進(jìn)行確認(rèn)，導(dǎo)致虛增當(dāng)年利潤(rùn)。 利用資產(chǎn)重組舞弊資產(chǎn)重組有資產(chǎn)置換、并購(gòu)、債務(wù)重組等形式，多發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。在實(shí)踐中，上市公司舞弊者通過(guò)操縱并購(gòu)日期、交易內(nèi)容和會(huì)計(jì)方法的選用，以達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的，實(shí)現(xiàn)以資產(chǎn)重組渾水摸魚(yú)的目的。資產(chǎn)重組，即非貨幣性資產(chǎn)交換，是交易雙方主要以存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資等非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行的交換。根據(jù)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，“非貨幣性資產(chǎn)交換應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益”。2005年10月天一科技控股股東平江國(guó)資局將所持99%的黃金公司股權(quán)與天一科技嚴(yán)重虧損的子公司湖南天銀信息產(chǎn)業(yè)有限公司的85%股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，天一科技稱(chēng)通過(guò)該項(xiàng)資產(chǎn)重組提高了盈利能力。 隱瞞重大事項(xiàng)根據(jù)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，上市公司發(fā)生未決訴訟或者未決仲裁、債務(wù)擔(dān)保、產(chǎn)口質(zhì)量保證、虧損合同等情況時(shí)，應(yīng)確認(rèn)相關(guān)的“預(yù)計(jì)負(fù)債”，并在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中作相應(yīng)批露。個(gè)別上市公司卻對(duì)此類(lèi)重大事項(xiàng)秘而不宣，會(huì)使投資者對(duì)公司的現(xiàn)狀缺乏足夠的認(rèn)識(shí)而面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。 母公司肆意占用上市公司資金由于于改制不徹底，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，監(jiān)管機(jī)制不完備，導(dǎo)致控股股東一股獨(dú)大，在某種程度上左右著上市公司的經(jīng)營(yíng)行為，使上市公司成為母公司的提款機(jī)。在母公司擠占挪用上市公司資金的形式上，有直接的形式，如通過(guò)內(nèi)部融資、借貸。也有隱形的方式，如通過(guò)內(nèi)部銀行結(jié)算等。實(shí)際上，母公司擠占挪用的資金往往因?yàn)橥顿Y失策或變成其他非貨幣性資產(chǎn)而不能按期歸還或歸還時(shí)大打折扣，從而形成上市公司的一筆長(zhǎng)期應(yīng)收賬款，存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)。2003年，格林柯?tīng)栘?cái)務(wù)報(bào)表中其他應(yīng)收款達(dá)16億元之巨。200年財(cái)務(wù)報(bào)表中其他應(yīng)收款為17億元。顯然是格林柯?tīng)枃?yán)重侵占了上市子公司科龍電器資金的現(xiàn)象。根據(jù)畢馬威的報(bào)告，科龍部分所屬公司的資金與格林柯?tīng)栂倒镜馁Y金均是在無(wú)任何業(yè)務(wù)支持的情況下從帳內(nèi)或帳外銀行賬戶(hù)被直接劃撥的，現(xiàn)金流入流出總金額達(dá)75億元之多。 虛擬資產(chǎn)資產(chǎn)是指能夠帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。不能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的，不是企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)，只是一種虛擬資產(chǎn)。虛擬資產(chǎn)的手法很多，有故意將收益性支出列為資本性支出的，如一些上市公司將一些已經(jīng)實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用列為在建工程。一些公司對(duì)于不再對(duì)企業(yè)有利用價(jià)值的項(xiàng)目不予注銷(xiāo)，例如己經(jīng)沒(méi)有生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)、己經(jīng)超過(guò)受益期限的待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損失等項(xiàng)目，常年累月掛賬以達(dá)到虛增資產(chǎn)和利潤(rùn)的目的。第 四 章 上市公司財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)機(jī)分析 利益驅(qū)動(dòng)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的目的主要是虛增利潤(rùn)，而虛增利潤(rùn)一方面能使流通股股價(jià)的上升，另一方面能實(shí)現(xiàn)融資和再融資。理論上，股票價(jià)格是由每股收益和市盈率決定的，后兩者與前者呈正相關(guān)關(guān)系。每股收益分為基本每股收益和稀釋每股收益。以基本每股收益為例，基本每股收益等于凈利潤(rùn)除以發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)，顯然，通過(guò)虛增利潤(rùn)從而增加了財(cái)務(wù)報(bào)表的凈利潤(rùn)，達(dá)到了虛增每股收益的目的。這樣，在市盈率的杠桿作用下，每虛增一元的利潤(rùn)，上市公司的流通市值便會(huì)成倍的增加。而我國(guó)證券市場(chǎng)的市盈率一直以來(lái)都是畸形的偏高，在這種市盈率作用下，這種方式的財(cái)務(wù)舞弊帶來(lái)的收益顯得相當(dāng)可觀。就上市公司高管而言，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制也促使為之挺而走險(xiǎn)。股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是一把“雙刃劍”，在施行股權(quán)激勵(lì)后，上市公司管理層會(huì)更加關(guān)注公司股價(jià)和控制權(quán)，在大股東目標(biāo)函數(shù)變化和股權(quán)激勵(lì)的雙重作用下，會(huì)影響高管人員短期經(jīng)營(yíng)行為和財(cái)務(wù)舞弊行為。股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，能夠引導(dǎo)和管制經(jīng)理的行為，美國(guó)有50%，美國(guó)的規(guī)模在100億美元以上的大公司，其CEO的薪酬構(gòu)成是:基本年薪占17%，獎(jiǎng)金占11%，福利計(jì)劃占7%，長(zhǎng)期激勵(lì)占65%[12]。公司通過(guò)發(fā)行股票不但能給公司帶來(lái)良好聲譽(yù)，提高知名度，還能籌得自有資金，迅速改善公司財(cái)務(wù)狀況。根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票除投資總額和持股比例必須滿(mǎn)足要求外，還須滿(mǎn)足“公司近三年連續(xù)盈利”的條件。基于這種利益，一些經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況并不好的公司，通過(guò)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表等舞弊手段，掩飾公司實(shí)際情況，實(shí)現(xiàn)賬上盈利，賬下虧損，從而獲得上市資格，實(shí)現(xiàn)了虛假上市，達(dá)到了利用股市“圈錢(qián)”的目的。另一種表現(xiàn)是，上市后，一些上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)舞弊，達(dá)到增發(fā)新股或配股的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)再融資。總之，不管是首發(fā)還是再融資，財(cái)務(wù)舞弊能實(shí)現(xiàn)巨量資金注入。 舞弊成本驅(qū)動(dòng)上市公司財(cái)務(wù)舞弊成本主要有支付給會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)估計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的鑒證費(fèi)，股票承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的傭金，這些區(qū)區(qū)成本與財(cái)務(wù)舞弊帶來(lái)的回報(bào)而言，結(jié)果不言而喻。舞弊一旦被發(fā)現(xiàn)后，舞弊的成本還包括證監(jiān)會(huì)等相關(guān)單位的處罰。例如，根據(jù)我國(guó)新《中華人民共和國(guó)證券法》，第十一章第一百九十三條規(guī)定，“發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，給予警告，處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款?！边@種不力的懲罰與巨大的非法利益相比，根本起不到警示作用，反而加劇了舞弊者進(jìn)行舞弊的沖動(dòng)。 壓力驅(qū)動(dòng)與利益驅(qū)動(dòng)有異曲同工之妙，根據(jù)新《中華人民共和國(guó)證券法》第三章第五十六條第三款規(guī)定，“公司最近三年連續(xù)虧損”，由證券交易所決定暫停其股票上市交易，“公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利”，由證券交易所決定終止其股票上市交易，這都會(huì)直接影響公司、管理者、股東、債權(quán)人和其他利益相關(guān)人，因此，公司會(huì)想方設(shè)法避免虧損或者盡量做到扭虧為盈，而一些公司的經(jīng)營(yíng)者就不得不用舞弊手段來(lái)粉飾其會(huì)計(jì)報(bào)表，保住上市資格。另一方面，就上市公司的高管而言，只要能夠籌到資金，把年報(bào)做得漂亮來(lái)提高“業(yè)績(jī)”，就能實(shí)現(xiàn)自己的私人利益，比如高工資、獎(jiǎng)金、股票期權(quán)收益以及職務(wù)消費(fèi)等等好處，出現(xiàn)虛增收入、少計(jì)成本費(fèi)用等舞弊現(xiàn)象就不以為奇了。 心理驅(qū)動(dòng)如上所述，我國(guó)的證券市場(chǎng)起步較晚，很多方面借鑒西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)管機(jī)制尚待優(yōu)化，上市公司的監(jiān)管市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)等發(fā)展還不夠，加上外部審計(jì)出于商業(yè)利益考慮，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司勾結(jié)，“獨(dú)立、客觀、公正”的喪失，導(dǎo)致市場(chǎng)“這雙無(wú)形的手”還沒(méi)很好地發(fā)揮作用，使得財(cái)務(wù)舞弊行為人就會(huì)存在僥幸的心理，企圖逃避被發(fā)現(xiàn)的可能。 信息不對(duì)稱(chēng)信息不對(duì)稱(chēng)是指市場(chǎng)中交易的一方比另一方擁有更多的信息。在一個(gè)信息不完備的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，委托人和代理人各自擁有的信息是不對(duì)稱(chēng)的，代理人往往比委托人擁有更多的信息，作為具有理性的單獨(dú)個(gè)體，代理人更傾向于利用自身優(yōu)勢(shì)為自己謀福利。在我國(guó)的上市公司中，同樣也存在著股東和經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理關(guān)系，資本所有者(股東)與資本運(yùn)作者(經(jīng)營(yíng)者)始終處于信息不對(duì)稱(chēng)的狀態(tài)之下。信息不對(duì)稱(chēng)在委托代理制度下是始終存在的，人們無(wú)法通過(guò)法律法規(guī)完全消除信息的不對(duì)稱(chēng)性，因此，只要存在信息不對(duì)稱(chēng)就會(huì)為欺騙舞弊提供機(jī)會(huì)和空間。上市公司在向投資者披露財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，有可能會(huì)有選擇地批露對(duì)自己有利的信息，隱藏不利信息。上市公司發(fā)生了資產(chǎn)負(fù)債表日后調(diào)整事項(xiàng)時(shí)，比如說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債表日后訴訟案件結(jié)案，法院判決證實(shí)了企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日己經(jīng)存在現(xiàn)時(shí)義務(wù)，需要調(diào)整原先確認(rèn)的與該訴訟案件相關(guān)的預(yù)計(jì)負(fù)債，或者確認(rèn)一項(xiàng)新負(fù)債，此時(shí)上市公司為了粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，就可能違反會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求，選擇既不調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表又不批露相關(guān)信息。 地方政府的“溺愛(ài)”在地方政府看來(lái)，利用上市公司募集資金對(duì)推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)有著非常重要的作用。2001年，顧雛軍為收購(gòu)科龍成立了順德格林柯?tīng)柶髽I(yè)發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本12億元。由于當(dāng)時(shí)僅能籌集3億元現(xiàn)金，余下的9億元是以其兩項(xiàng)專(zhuān)利使用權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)出資。按照當(dāng)時(shí)《公司法》規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)在公司注冊(cè)資本中的比例不能超過(guò)25%，可見(jiàn)順德有關(guān)部門(mén)當(dāng)時(shí)對(duì)顧雛軍“網(wǎng)開(kāi)一面”。根據(jù)佛山市檢察院的起訴書(shū)，2002年4月，由于順德格林柯?tīng)栕?cè)資本中無(wú)形資產(chǎn)占75%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于法律規(guī)定的比例，順德市工商部門(mén)不予年檢。后憑順德市容桂區(qū)辦事處出具的協(xié)助年檢函，最終辦理了工商年檢。%的無(wú)形資產(chǎn)，為了騙取公司變更登記，顧雛軍指使手下攜帶相關(guān)公司的印章在順德市容桂信用社內(nèi)，通過(guò)來(lái)回倒款的形式，并將相關(guān)虛假資料交給會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資，同年12月騙取了順德市工商行政管理局對(duì)順德格林柯?tīng)柕淖兏怯?。?5 章 上市公司財(cái)務(wù)舞弊治理建議 繼續(xù)加強(qiáng)證券市場(chǎng)的制度建設(shè)如前所述，正因?yàn)槲覈?guó)證券市