我國上市公司財務(wù)案例分析(編輯修改稿)
2025-05-24 13:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ／（）≈權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，乘數(shù)越大，企業(yè)的負(fù)擔(dān)程度越高。南京熊貓的權(quán)益乘數(shù)比較高，企業(yè)由較高的負(fù)債程度，能給企業(yè)帶來較大的杠桿利益，同時給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險。⑹有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額／（股東權(quán)益總額無形資產(chǎn)凈值） =／（）≈有形凈值債務(wù)率實際上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸和修正，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。該比率越小，說明企業(yè)的風(fēng)險越小。南京熊貓的比率比較小，說明企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險比較小，使債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益的保障程度較強。⑺現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量／現(xiàn)金利息支出 =／≈現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)反映的是企業(yè)用當(dāng)期經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流量支付當(dāng)期利息的能力。現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)表明，1元的利息費用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作保障，它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。南京熊貓的現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)較高，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流量支付當(dāng)期利息的能力較高。⑻償債保障倍數(shù)償債保障倍數(shù)=負(fù)債總額／經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 =／≈償債保障比率越低，說明企業(yè)的債務(wù)償還期越短，企業(yè)的償還債務(wù)的能力越強。，一般，債務(wù)的保障程度低一些。當(dāng)然，償債保障比率并不是一味的越低越好，如果一個很低的償債保障比率不是由高額的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量帶來的，而是由于低負(fù)債導(dǎo)致的，則說明企業(yè)未能充分利用財務(wù)杠桿的作用。 (四)資產(chǎn)管理能力分析⒈存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)⑴存貨周轉(zhuǎn)率南京熊貓的存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本／平均存貨 =／〔(+) ／2〕 ≈(次)存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨的使用效率越高，存貨囤積的風(fēng)險相對降低。南京熊貓的存貨周轉(zhuǎn)率較高，囤積存貨的風(fēng)險較低。 ⑵存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 南京熊貓存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／存貨周轉(zhuǎn)率 =360／≈92（天）南京熊貓的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)時間比較短，存貨管理情況比較好，就導(dǎo)致了企業(yè)的管理費用比較高。⒉應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)⑴應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均應(yīng)收賬款南京熊貓的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=／（++300000+0）／2≈（次）南京熊貓股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和利用很快，在短期收回貨款的速度很快，利用在營業(yè)生產(chǎn)的資金支付短期債務(wù)的能力強，在一定程度上可以消除流動比率低的不利影響。⑵應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率南京化纖的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／≈58（天）一般而言，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)，也很難樹立一項理想的比較基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)收賬款收款期，需視企業(yè)信用政策而定。同時，分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)要與企業(yè)以后往年度同種指標(biāo)，行業(yè)行業(yè)平均值及本行業(yè)里其他企業(yè)的同種指標(biāo)進(jìn)行比較。⒊流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均流動資產(chǎn)南京熊貓的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=／（+5755629114）／2≈（次）南京熊貓的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／≈633（天）南京熊貓的流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率慢，延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，造成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。⒋固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均固定資產(chǎn)南京熊貓的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=／（+）／2≈（次）南京熊貓的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，能充分
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