我國上市公司財務案例分析(編輯修改稿)
2025-05-24 13:43 本頁面
【文章內容簡介】 ／（）≈權益乘數表示企業(yè)的負債程度，乘數越大，企業(yè)的負擔程度越高。南京熊貓的權益乘數比較高，企業(yè)由較高的負債程度，能給企業(yè)帶來較大的杠桿利益，同時給企業(yè)帶來較大的風險。⑹有形凈值債務率 有形凈值債務率=負債總額／（股東權益總額無形資產凈值） =／（）≈有形凈值債務率實際上是產權比率的延伸和修正，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。該比率越小，說明企業(yè)的風險越小。南京熊貓的比率比較小，說明企業(yè)承擔的風險比較小，使債權人的資本受到股東權益的保障程度較強。⑺現金流量利息保障倍數 現金流量利息保障倍數=經營活動現金流量／現金利息支出 =／≈現金流量利息保障倍數反映的是企業(yè)用當期經營活動帶來的現金流量支付當期利息的能力?，F金基礎的利息保障倍數表明，1元的利息費用有多少倍的經營現金流量作保障，它比收益基礎的利息保障倍數更可靠，因為實際用以支付利息的是現金，而不是收益。南京熊貓的現金流量利息保障倍數較高，說明企業(yè)當期經營活動帶來的現金流量支付當期利息的能力較高。⑻償債保障倍數償債保障倍數=負債總額／經營活動現金流量 =／≈償債保障比率越低，說明企業(yè)的債務償還期越短，企業(yè)的償還債務的能力越強。，一般，債務的保障程度低一些。當然，償債保障比率并不是一味的越低越好，如果一個很低的償債保障比率不是由高額的經營活動現金凈流量帶來的，而是由于低負債導致的，則說明企業(yè)未能充分利用財務杠桿的作用。 (四)資產管理能力分析⒈存貨周轉率及周轉天數⑴存貨周轉率南京熊貓的存貨周轉率=營業(yè)成本／平均存貨 =／〔(+) ／2〕 ≈(次)存貨周轉率越高，表明存貨的使用效率越高，存貨囤積的風險相對降低。南京熊貓的存貨周轉率較高，囤積存貨的風險較低。 ⑵存貨周轉天數 南京熊貓存貨周轉天數=360／存貨周轉率 =360／≈92（天）南京熊貓的存貨周轉天數時間比較短，存貨管理情況比較好，就導致了企業(yè)的管理費用比較高。⒉應收賬款的周轉率和周轉天數⑴應收賬款的周轉率應收賬款的周轉率=營業(yè)收入／平均應收賬款南京熊貓的應收賬款的周轉率=／（++300000+0）／2≈（次）南京熊貓股份有限公司的應收賬款周轉率較高，反映了企業(yè)的資金周轉和利用很快，在短期收回貨款的速度很快，利用在營業(yè)生產的資金支付短期債務的能力強，在一定程度上可以消除流動比率低的不利影響。⑵應收賬款周轉天數應收賬款的周轉天數=360／應收賬款的周轉率南京化纖的應收賬款的周轉天數=360／≈58（天）一般而言，應收賬款周轉天數沒有一定的標準，也很難樹立一項理想的比較基礎。企業(yè)應收賬款收款期，需視企業(yè)信用政策而定。同時，分析應收賬款周轉天數要與企業(yè)以后往年度同種指標，行業(yè)行業(yè)平均值及本行業(yè)里其他企業(yè)的同種指標進行比較。⒊流動資產周轉率流動資產周轉率=營業(yè)收入／平均流動資產南京熊貓的流動資產周轉率=／（+5755629114）／2≈（次）南京熊貓的流動資產周轉天數=360／≈633（天）南京熊貓的流動資產的周轉率慢，延緩周轉速度，需要補充流動資產參加周轉，造成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。⒋固定資產周轉率固定資產周轉率=營業(yè)收入／平均固定資產南京熊貓的固定資產周轉率=／（+）／2≈（次）南京熊貓的固定資產周轉率比較高，表明企業(yè)固定資產利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產投資得當，能充分
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