【文章內容簡介】 北京中燕、ST 瓊華僑、ST 幸福、東海股份、亞通股份、興業(yè)房產等上市公司的應收帳款的回收性提出了質疑。因此，投資者可以從審計報告中獲得一些蛛絲馬跡。此外，應收帳款的大幅增加可以使“流動資產”的大幅度增加，會使公司的總資產相應增加，從而導致股東權益即凈資產也相應的增加，使得上市公司的資產負債率與每股凈資產變得十分好看，而事實上這里面有不良資產的“水分”（因為可能存在巨額無法收回的應收帳款） 。針對應收帳款，投資者在分析上市公司資產負債表時，應注意應收帳款占銷售額的比例、應收帳款的帳齡情況等。分析要點投資者在分析應收帳款時應注意辨別以下幾點：1． 關注公司對會計政策運用的合理性；2．注意對以前年度損益的調整，尤其是各年間利潤波動的走勢；3．對年報的關注，不能僅僅局限于當期每股收益、凈資產收益率幾個指標，數字背后的隱情不可不察；4．對現金流加強認識，畢竟，多提準備不會減少現金，沖回準備也不會增加現金，有時候現金流量表更能說明問題。負債負債是上市公司所承擔的能以貨幣計量、需以資產或勞務償付的債務，亦指企業(yè)承擔的現時義務，履行該義務意味著資產的減少。公司生產經營活動的資金，除投資者投入以外，向銀行或金融機構借入資金也是一個重要來源。另外，公司在生產經營活動中由于購買材料、商品等或接受其他單位勞務供應而結欠其他單位的款項；公司由于接受投資者投入資金而應付給投資者的利潤，以及應交納的稅金、應付給職工的工資、福利費等，都屬于公司的負債。負債一般具有確切的債權人和到期日。有些負債在其確立時，并無明確的債權人和確定的日期，但其債權人和日期是可以預計的，稱或有負債。如售出產品的保修業(yè)務，在其保修期內，購買該產品的單位和個人都可能成為其債權人。負債往往是與資產或費用連帶產生的，在確認負債的同時，還要確認相應的資產或費用。流動負債與長期負債負債同樣可以根據流動性或償債期限進行分類。流動負債通常是需要在一年內償還的負債，包括短期借款、應付票據、應付帳款、預收帳款、應付工資、應付福利費、應付股利、應交稅金、其他應交款、其他應付款、預提費用、一年內到期的長期負債、其他流動負債等。長期負債是可以超過一年償還的負債，包括長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款等。負債即連帶產生資產，也可以產生費用。比如說，預提費用可能連帶產生待攤費用或長期待攤費用，在資產負債表中確認負債（預提費用）的同時需要確認相應的資產；也可能連帶產生需要在本期核銷的費用，在資產負債表中確認為負債（預提費用）的同時在利潤表中確認相應的費用。因此，負債通常不會等于資產。股東權益股東權益是指資產負債表資產合計減負債合計的剩余金額，它表示除去所有債務后公司的凈值，它反映了全體股東所擁有的資產凈值的情況。股東權益分繳入資本和留存收益兩部分。繳入資本是指股東出資，包括股本、資本公積；留存收益是指公司過去已創(chuàng)造的、尚未向股東支付，而重新投資于公司的那部分收益，包括盈余公積、未分配利潤。它反映了股東對公司資源權益的增加。 股東權益的主要來源途徑：股本、資本公積←股東出資←股東權益→過去已創(chuàng)造的、尚未向股東支付的利潤→盈余公積、未分配利潤此外，贈與雖然是股東權益的另一個來源渠道，但是非常次要的。在中國，關聯(lián)方交易顯失公允的價格部分也算是上市公司股東權益的來源渠道。這在會計準則上是一項中國特色。附：資產負債表各項目及其含義貨幣資金反映企業(yè)庫存現金、銀行結算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途資金等貨幣資金的合計數。短期投資反映企業(yè)購入的各種能隨時變現，持有時間不超過1 年的有價證券以及不超過1 年的其他投資。應收票據反映企業(yè)收到的未到期也未向銀行貼現的票據，包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。應收帳款反映企業(yè)因銷售產品和提供勞務等而應向購買單位收取的各種款項。資產負債表以應收帳款減去壞帳準備后的凈額列示。其它應收款反映企業(yè)對其他單位和個人的應收和暫付的款項。預付帳款反映企業(yè)預付給交易單位的款項。應收補貼款反映企業(yè)按國家規(guī)定給予的定額補貼而應收的補貼款。存貨反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、產成品、分期收款發(fā)出商品等。待攤費用反映企業(yè)已經支付但應由以后各期分期攤銷的費用。企業(yè)的租入固定資產改良及大修理支出以及攤銷期限在1 年以上的其他待攤費用，應在本表“遞延資產”項目反映，不包括在該項目數字之內。一年內到期的長期債權投資反映公司在一年內到期的長期債權投資。其他流動資產反映企業(yè)除以上流動資產項目外的其他流動資產的實際成本。長期投資反映企業(yè)不準備在1 年內變現的投資。長期投資中將于1 年內到期的債券，應在流動資產類下“一年內到期的長期債券投資”項目單獨反映。固定資產原價/累計折舊反映企業(yè)的各種固定資產原價及累計折舊。融資租入的固定資產在產權尚未確定之前，其原價及已提折舊也包括在內。融資租入固定資產原價并應在資產負債表下端補充資料內另行反映。固定資產清理反映企業(yè)因出售、毀損、報廢等原因轉入清理但尚未清理完畢的固定資產的凈值，以及固定資產清理過程中所發(fā)生的清理費用和變價收入等各項金額的差額。在建工程反映企業(yè)期末各項未完工程的實際支出和尚未使用的工程物資的實際成本，包括交付安裝的設備價值，未完建筑安裝工程已經耗用的材料、工資和費用支出、預付出包工程的價款、已經建筑安裝完畢但尚未交付使用的建筑安裝工程成本、尚未使用的工程物資的實際成本等。無形資產反映企業(yè)各項無形資產的原價扣除攤銷后的凈額。遞延資產反映企業(yè)尚未攤銷的租入固定資產改良及大修理支出以及攤銷期限在一年以上的其他長期待攤費用。其它長期資產反映除以上資產以外的其他長期資產。遞延稅款借項反映采用納稅影響會計法進行所得稅會計核算的企業(yè)，尚未轉銷的遞延稅款金額。短期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以下的借款。應付票據反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出尚未到期付款的應付票據，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票應付帳款反映企業(yè)購買原材料或接受勞務等供應而應付給供應單位的款項。預收收款反映企業(yè)預收購買單位的貨款。應付工資反映企業(yè)應付未付的職工工資。應付福利費反映企業(yè)提取的福利費的期末余額。應交稅金反映企業(yè)應交未交的各種稅金（多交或尚未抵扣的稅金以“”號填列）。應付股利反映企業(yè)應付未付給投資者及其他單位和個人的股利或利潤（多付數以“”號填列）。其他應交款反映企業(yè)應交未交的除稅金、應付利潤以外的各種款項（多交數以“”號填列）。其他應付款反映企業(yè)所有應付和暫收其他單位和個人的款項，如應付保險費、存入保證金等。預提費用反映企業(yè)所有已經預提計入成本費用而尚未交付的各項費用。其他流動負債反映除上述流動負債以外的其他流動負債。預計負債反映各項預計的負債，包括對外提供擔保，商業(yè)承兌匯票，貼現，未決訴訟，產品質量保證等可能產生的負債。一年內到期的長期負債反映企業(yè)將于一年內到期的長期負債長期借款反映企業(yè)借入尚未歸還的一年期以上的借款本息。應付債券反映企業(yè)發(fā)行的尚未償還的各種長期債券的本息。長期應付款反映企業(yè)期末除長期借款和應付債券以外的其他各種長期應付款。如在采用補償貿易方式下引進國外設備，尚未歸還外商的設備價款；在融資租賃方式下，企業(yè)應付未付的融資租入固定資產的租賃費以及住房周轉金等。其他長期負債反映除上述長期負債項目以外的其他長期負債。上述長期負債各項目中將于一年內到期的長期負債，應在本表“一年內到期的長期負債”項目內另行反映。實收資本反映企業(yè)實際收到的資本總額。資本公積反映企業(yè)資本公積期末余額。盈余公積反映企業(yè)提取盈余公積期末余額。未分配利潤反映企業(yè)歷年積存的利潤。資產負債表的作用1．資產負債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現的經濟資源，即資產的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產對企業(yè)的經營活動有不同的影響，因而對企業(yè)資產結構的分析可以對企業(yè)的資產質量做出一定的判斷。2．把流動資產（一年內可以或準備轉化為現金的資產）、速動資產（流動資產中變現能力較強的貨幣資金、債權、短期投資等）與流動負債（一年內應清償的債務責任）聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短期償債能力。這種能力對企業(yè)的短期債權人尤為重要。3．通過對企業(yè)債務規(guī)模、債務結構及與所有者權益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債能力（潛力）做出評價。一般而言，企業(yè)的所有者權益占負債與所有者權益的比重越大，企業(yè)清償長期債務的能力越強，企業(yè)進一步舉借債務的潛力也就越大。4．通過對企業(yè)不同時點資產負債表的比較，可以對企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢做出判斷?？梢钥隙ǖ卣f，企業(yè)某一特定日期（時點）的資產負債表對信息使用者的作用極其有限。只有把不同時點的資產負債表結合起來分析，才能把握企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。同樣，將同行業(yè)不同企業(yè)同一時點的資產負債表進行對比，還可對同行業(yè)不同企業(yè)的財務狀況做出對比評價。5．通過對資產負債表與損益表有關項目的比較，可以對企業(yè)各種資源的利用情況做出評價。如可以考察資產利潤率，資本報酬率、存貨周轉率、應收帳款周轉率等。常見問題企業(yè)的流動資金是如何營運循環(huán)的？流動資產的作用可用營運資金循環(huán)圖來說明。企業(yè)資金循環(huán)圖：現金→購買→存貨→銷售現金→經營費用→工資租金→水電雜費→利潤銷售→賒銷→應收帳款→收款→現金銷售→現金銷售→現金如上圖所示，存貨的銷售導致了現金和應收帳款項目的增加。當應收帳款實際收到時，現金又會再次增加。隨后，這筆現金又被用于購買新存貨，支付營業(yè)費用，如工資、租金、保險費、水電雜費等。企業(yè)維持日常生產，不僅必須擁有適當的營運資金，而且要保證資金循環(huán)的順利進行。在其他條件不變的情況下，如果應收帳款收回太慢，企業(yè)會因財力不足而不能按時購買存貨或支付費用；若存貨銷售過慢，資金會大量積壓，企業(yè)也會因現金短缺而陷入困境。固定資產包括公司的財產、廠房、機器設備、倉庫、運輸工具等。它們是企業(yè)用來生產商品與勞務的資本商品，使用期限通常在一年以上。長期投資指企業(yè)為了使資產多樣化，為了擴大企業(yè)的規(guī)?；蚣娌⑵渌髽I(yè)而進行的，期限超過一年的投資。無形資產指像商標、專利和商業(yè)信譽這些沒有實際形體， 但能夠給公司帶來經濟利益的資產。留存收益可以作為股息來分配嗎？留存收益表示公司利潤中沒有作為股息支付而重新保留在公司的那部分收益，它反映了股東對公司資源權益的增加。留存收益通常并非以現金的形式存在；雖然留存存收益可能包括部分現金，但其大部分都被投資于存貨、廠房、機器設備之中，或用于償還債務。經股東大會或類似機構決議，可用盈余公積分配現金股利或利潤。公司借入短、長期負債有何用途？一般而言，公司通常借入短期資金來融通長短期資產，如存貨和應收帳款等。當存貨售出或應收帳款收回時， 短期負債就被償清。長期債務通常用來融通長期資產或固定資產，如廠房、設備等。短期負債利率通常比長期的要低，原因之一是短期貸款所涉及的風險較小。因此，當長期利率水平相對較高，并預計不久將會下降時，企業(yè)可能會先借入短期資金周轉，等利率下降后再借入所需的長期資產，以便降低籌資的費用。合并資產負債表中的少數股東權益與股東權益指什么？在合并資產負債表中，少數股東權益是指非本公司股東擁有的子公司股東權益。股東權益是指本公司股東擁有的母公司與子公司股東權益。貨幣資金分析的要點有哪些？在資產負債表中，“貨幣資金”是隨時可以用以支付的資產，其流動性最強。貨幣資金包括現金、銀行存款和其他貨幣資金等，以貨幣的金額列示。銀行支票、即期匯票之類的現金等價物或流動性較強的項目也屬于貨幣資金。但是，貨幣資金不包括遠期支票存款、臨時借條、銀行退票、已指定用途的貨幣資金和有價證券。一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下幾個方面：（1）上市公司的資產規(guī)模、業(yè)務規(guī)模。上市公司資產總額越大，相應的貨幣資金規(guī)模也越大；業(yè)務越頻繁，貨幣資產也會越多。（2）公司籌集資金能力。公司信譽好，向銀行借款或發(fā)行股票、債券都會比較順利。公司就可以適當減少持有的貨幣資金數量。（3）公司對貨幣資金的運用能力。貨幣資金的運用也存在“效率”與“效益”的問題。上市公司運用貨幣資金的能力越強，資金在公司內部周轉很快，公司就沒有必要保留過多的貨幣資金。（4）公司的行業(yè)特點。對于不同行業(yè)的公司，合理的貨幣資金規(guī)模會有差異。有一些歷史的經驗數據，投資者可以通過網絡或統(tǒng)計年鑒查詢。上市公司如何利用應收帳款進行利潤操縱的？上市公司利用應收帳款操縱利潤有兩種途徑：1．利用權責發(fā)生制的特點，在年底搞虛假出售，對方并不需要支付產品的款項，公司則將這些“售出”產品的收入計作當年收入，同時將其掛在應收帳款名下。由于監(jiān)管機構對虛假出售的現象有所防范，曾對出售后又退回的銷售收入確認標準有過明確的規(guī)定，但企業(yè)往往繞過這些規(guī)定，提高帳面收入。在虛假銷售的情況中，比較良性地屬于“提前銷售”，即將下一年的銷售收入早一些計入當年的收入。注冊會計師在審計過程中往往會比較注意這些問題，如果僅僅只做帳面處理，這些虛假銷售都會被注冊會計師識破，因此目前舞弊企業(yè)往往是管理操縱，即從局外人來看，這些虛假銷售與正常銷售一樣，同樣有銷售合同和產品轉移，從會計處理上難以區(qū)分，因此從報表中也難以看出。投資者只有比較利潤表中的“主營業(yè)務收入”、現金流量表中的“銷售商品、提供勞務得到的現金”以及資產負債表中的“應收帳款”幾項數字，來判斷當年銷售收入的質量。2．通過壞帳準備的計提，間接調控當年管理費用，從而調節(jié)當年的凈利潤。由于應收帳款壞帳的計提及其追溯調整法在操作上存在較大的靈活性，少數上市公司可能從中尋找新的利潤操縱空間，對此投資者特別要注意辨別。如何判別上市公司壞帳準備的計提？壞帳準備采取怎樣的計提方法和計提比例，選擇權是留給上市公司的。那么，究竟提多了還是提少了？上市公司的實際情況，局外人似乎很難做出準確的判斷。有人認為這一點由注冊會計師來把關就夠了，但把責任都交給注冊會計師是不現實的，在很大程度上仍然要取決于上市公司自身的取向如何，我們不排除某些上市公司會出于利潤調控的目的，定出偏低或偏高的計提比例。例如，有公司為避免滑入虧損，可能會傾向于