【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 D 商業(yè)信用7 從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是( D )。A 債券 B 長(zhǎng)期借款C 融資租賃 D 普通股8 為了簡(jiǎn)化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應(yīng)采取（D ）方式。A 溢價(jià)發(fā)行 B 平價(jià)發(fā)行C 公開(kāi)間接發(fā)行 D 不公開(kāi)直接發(fā)行9 某股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額為6 億人民幣，按每股50 元的價(jià)格規(guī)劃，則應(yīng)發(fā)行的社會(huì)公眾股數(shù)至少為( A )。A 180 萬(wàn)股 B 300 萬(wàn)股C 120 萬(wàn)股 D 250 萬(wàn)股10 按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，若其資產(chǎn)總額為8000 萬(wàn)元，負(fù)債總額為3000 萬(wàn)元，則其累計(jì)發(fā)行債券總額不應(yīng)超過(guò)( C )。A 8000 萬(wàn)元 B 5000 萬(wàn)元C 2000 萬(wàn)元 D 300O 萬(wàn)元二、多項(xiàng)選擇題1 申請(qǐng)股票上市主要出于以下考慮( ABC )。A 分散公司風(fēng)險(xiǎn) B 提高股票的流動(dòng)性C 確認(rèn)公司價(jià)值 D 改善資本結(jié)構(gòu) E 防止被收購(gòu)2 公司發(fā)行新股應(yīng)具備以下條件( BDE )。A 前一次發(fā)行的股份未募足B 前一次發(fā)行的股份已募足C 與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上D 近三年連續(xù)盈利E 預(yù)期收益率不低于同期銀行存款利率3 企業(yè)申請(qǐng)長(zhǎng)期銀行借款，一般應(yīng)具備的條件有( ABCDE )。A 獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、具有法人資格B 在銀行開(kāi)立賬戶(hù)，辦理結(jié)算C 借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍D 財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算制度健全E 具有償還貸款的能力4 公司債券籌資與普通股籌資相比較，( ACDE )。A 普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低B 債券籌資的資本成本相對(duì)較高C 公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付D 公司債券可利用財(cái)務(wù)杠桿作用E 普通股股東在公司清算時(shí)的要求權(quán)要滯后于債券投資者5 公開(kāi)間接發(fā)行股票的特點(diǎn)是( ABC )。A 發(fā)行范圍廣，易募足資本B 股票變現(xiàn)能力強(qiáng)，流動(dòng)性好C 提高公司的知名度 D 發(fā)行成本低E 彈性強(qiáng)6 與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比較，短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)是(ABCD )。A 籌資速度決，容易取得B 籌資彈性強(qiáng) C 籌資成本低D 籌資風(fēng)險(xiǎn)高 E 籌資風(fēng)險(xiǎn)低7 下列籌資方式中，資本成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有( DE )。A 發(fā)行債券 B 長(zhǎng)期借款 C 商業(yè)信用 D 發(fā)行股票 E 吸收直接投資三、判斷題1 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。（ ) 2 有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換債券。（ )3 短期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)小于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)：短期負(fù)債的利率也小于長(zhǎng)期負(fù)債的利率。4 以募集設(shè)立方式設(shè)立公司首次發(fā)行的股票價(jià)格由發(fā)起人決定；公司增資發(fā)行新股的股票價(jià)格由股東大會(huì)作出決議。（ √ ) 第六章資本結(jié)構(gòu)決策一、單項(xiàng)選擇題1在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是( A )。A 長(zhǎng)期借款成本 B 債券成本C 留存收益成本 D 普通股成本2 下列項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是( D )。A 優(yōu)先股年股利 B 所得稅稅率C 優(yōu)先股籌資費(fèi)率 D 發(fā)行優(yōu)先股總額3 一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本最高的是( B )。A 優(yōu)先股 B 普通股C 債券 D 長(zhǎng)期銀行借款4 公司增發(fā)普通股的市價(jià)為12 元／股，籌資費(fèi)率為市價(jià)的6 % ， 元／股，已知同類(lèi)股票的預(yù)計(jì)收益率為11 % ，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為( B )。A 5% B % C % D %5 ．在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本成本適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進(jìn)行( C )。 A 追加籌資決策 B 籌資方式比較決策C 資本結(jié)構(gòu)決策 D 投資可行性決策6 某公司股票目前發(fā)放的股利為每股25 元，股利按10 ％的比例固定增長(zhǎng)。據(jù)此計(jì)算的普通股資本成本為18 % ，則該股票目前的市價(jià)為( A )。A B C D 7 更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按（ C ）計(jì)算的。A 賬面價(jià)值 B 市場(chǎng)價(jià)值C 目標(biāo)價(jià)值 D 清算價(jià)值8 債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因?yàn)椋– ) A 債券的發(fā)行量小 B 債券的利息固定C 債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D 債券的籌資費(fèi)用少9 某股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為20 元，每股股利1 元，預(yù)期股利增長(zhǎng)率為4%，則其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率為（ C ）。A 4 % B 5％ C % D 9 % 二、多項(xiàng)選擇題1 關(guān)于邊際資本成本下列說(shuō)法中正確的是（ABD ) 。A 適用于追加籌資的決策B 是按加權(quán)平均法計(jì)算的C 它不考慮資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題D 它反映資金增加引起的成本的變化E 目前的資金也可計(jì)算邊際資本成本2 影響加權(quán)平均資本成本的因素有（ AB ) 。A 資本結(jié)構(gòu) B 個(gè)別資本成本C 籌資總額 D 籌資期限E 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)3 留存收益資本成本是所得稅后形成的，其資本成本正確的說(shuō)法是（BCD ) 。A 它不存在成本問(wèn)題B 其成本是一種機(jī)會(huì)成本C 它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用D 它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率E 在企業(yè)實(shí)務(wù)中一般不予考慮4 決定資本成本高低的因素有（ ABCDE ) 。 A 資金供求關(guān)系變化B 預(yù)期通貨膨脹率高低C 證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)程度D 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小E 企業(yè)對(duì)資金的需求量三、判斷題1若某種證券的流動(dòng)性差或市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，對(duì)投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價(jià)。 √2留存收益的資本成本實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會(huì)成本，它完全可以按普通股成本的計(jì)算要求來(lái)計(jì)算。 3 改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來(lái)源的資本成本的重要手段。4 籌資額超過(guò)籌資突破點(diǎn)，只要維持目前的資本結(jié)構(gòu)，就不會(huì)引起資本成本的變化。 5 籌資突破點(diǎn)反映了某一籌資方式的最高籌資限額。四、計(jì)算題某公司長(zhǎng)期借款100 萬(wàn)元，普通股300 萬(wàn)元。公司擬籌集新的資本200 萬(wàn)元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本成本的變化如下：計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)及各籌資范圍的邊際資本成本。資本種類(lèi)新籌資額（萬(wàn)元）資本成本長(zhǎng)期借款=4040普通股=7575(1)計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)長(zhǎng)期借款： 40247。25%＝160（萬(wàn)元）普通股： 75247。75%＝100（萬(wàn)元）(2)計(jì)算邊際資本成本0～100萬(wàn)元，4%25%＋10%75%＝%100～160萬(wàn)元，4%25%＋12%75%＝10%160～200萬(wàn)元，8%25%＋12%75%＝11%（3）如果追加投資后的資產(chǎn)收益率為9%，你認(rèn)為應(yīng)該籌資多少？甲公司目前息稅前利潤(rùn)5400萬(wàn)元，擁有長(zhǎng)期資本12000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)3000萬(wàn)元，年平均利率10%，普通股9000萬(wàn)股，每股面值1元。該公司當(dāng)期一投資項(xiàng)目需要追加投資2000萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：增發(fā)普通股2000萬(wàn)股；或增加長(zhǎng)期借款2000萬(wàn)元，年利息率8%。該公司使用所得稅率25%，股權(quán)成本12%。要求：（1）計(jì)算追加前甲公司的綜合資金成本率。（2）如果你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，根據(jù)資金成本比較法，你該選擇哪種籌資方案？（3）比較兩種籌資方式下甲公司的每股收益？（4）如果你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，根據(jù)每股收益分析法，將會(huì)選擇哪種籌資方案？196。請(qǐng)各位注意：《財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)書(shū)》上本題目在計(jì)算第一問(wèn)和第2問(wèn)加權(quán)平均資本成本的方法錯(cuò)誤，債務(wù)成本應(yīng)該是“借款額（125%）”（稅后成本）。第七、第八章 項(xiàng)目投資管理一、客觀題見(jiàn)《財(cái)務(wù)管理學(xué)》學(xué)習(xí)指導(dǎo)書(shū)二、計(jì)算與分析題三輪公司投資一工業(yè)項(xiàng)目，建設(shè)期1年，經(jīng)營(yíng)期5年。固定資產(chǎn)投資300萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)投入，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)起點(diǎn)墊支流動(dòng)資金50萬(wàn)元。固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘價(jià)值10萬(wàn)元。項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷(xiāo)售額190萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本60元，每年付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本85萬(wàn)元。該企業(yè)所得稅率33％，要求最低報(bào)酬