財(cái)務(wù)管理習(xí)題及答案(編輯修改稿)
2025-07-23 21:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 EPS2=令EPS1=EPS2 得EBIT=1760（萬(wàn)元） （4）應(yīng)采用發(fā)行債券（或：方案B）來(lái)籌集資金。 ：項(xiàng)目金額（萬(wàn)元）債券（年利率9%）1000普通股（5000萬(wàn)股）5000留存收益2000合計(jì)8000因生產(chǎn)發(fā)展需要公司2013年初準(zhǔn)備籌資2000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：增發(fā)普通股400萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元；乙方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元，同時(shí)借入資金1000萬(wàn)元，年利率10%；各籌資方案的籌資費(fèi)均忽略不計(jì)，所得所率25%。要求：（1）計(jì)算執(zhí)行甲方案后公司的總利息（2）計(jì)算執(zhí)行乙方案后公司的總利息（3）計(jì)算甲乙兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（4）若公司籌資完成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)3000萬(wàn)元，請(qǐng)選擇籌資方案（5）若公司籌資完成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2500萬(wàn)元，請(qǐng)選擇籌資方案：（1) 計(jì)算執(zhí)行甲方案后公司的總利息＝10009%＝90（萬(wàn)元） （4） 計(jì)算執(zhí)行乙方案后公司的總利息＝10009%+100010%＝190（萬(wàn)元）（3）計(jì)算甲乙兩方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（無(wú)90）（125%）/5400＝（無(wú)190）（125%）/5200 求得：無(wú)＝2790（萬(wàn)元） （4）若公司籌資完成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)3000萬(wàn)元，請(qǐng)選擇籌資方案因?yàn)椋?000大于2790，所以：應(yīng)選擇乙方案。 （5）若公司籌資完成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2500萬(wàn)元，請(qǐng)選擇籌資方案因?yàn)椋?500小于2790，所以：應(yīng)選擇甲方案。 （50萬(wàn)股，每股1元），債務(wù)總額100萬(wàn)元，平均利率15%。計(jì)劃期銷售收入將比基期增長(zhǎng)20%，兩期邊際貢獻(xiàn)率均為60%。要求：通過(guò)計(jì)算，將下列數(shù)據(jù)計(jì)算表補(bǔ)充完整。 數(shù)據(jù)計(jì)算表項(xiàng) 目基 期計(jì)劃期銷售收入100萬(wàn)元①邊際貢獻(xiàn)②③固定成本15萬(wàn)元15萬(wàn)元息稅前利潤(rùn)④⑤每股收益⑥經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)⑦財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)⑧總杠桿系數(shù)2息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率⑨每股收益增長(zhǎng)率⑩：數(shù)據(jù)計(jì)算表項(xiàng) 目基 期計(jì)劃期銷售收入100萬(wàn)元①120萬(wàn)元邊際貢獻(xiàn)②60萬(wàn)元③72萬(wàn)元固定成本15萬(wàn)元15萬(wàn)元息稅前利潤(rùn)④45萬(wàn)元⑤57萬(wàn)元每股收益⑥經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)⑦財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)⑧總杠桿系數(shù)2息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率⑨27%每股收益增長(zhǎng)率⑩40%，價(jià)值560萬(wàn)元，可使用8年，假定無(wú)殘值，采用直線法計(jì)提折舊。每年銷售收入700萬(wàn)元，付現(xiàn)成本520萬(wàn)元，所得稅率25%，折現(xiàn)率10%。 (P/A，10%，8)＝ ((P/F，10%，8)＝要求計(jì)算：（1）固定資產(chǎn)年折舊額；（2）各年凈現(xiàn)金流量；NCF0＝NCF18＝（3）該投資項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期；（4）該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（5）該投資項(xiàng)目的獲利指數(shù)；（6）判斷該項(xiàng)目是否可行。：（1）固定資產(chǎn)年折舊額=560/ 8=70（萬(wàn)元） （2）各年凈現(xiàn)金流量NCF0＝560（萬(wàn)元） NCF18＝（70052070）（125%）+70=（萬(wàn)元） 或：＝（700520）（125%）+7025%=（萬(wàn)元）（3）投資回收期=560/=（年）（4）凈現(xiàn)值===（萬(wàn)元） （5）獲利指數(shù)=（6）判斷該項(xiàng)目是否可行。因?yàn)椋涸撏顿Y項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，獲利指數(shù)大于1，投資回收期小于計(jì)算期的一半；所以：該投資項(xiàng)目可行。，該投資沒(méi)有建設(shè)期，固定資產(chǎn)投資額500萬(wàn)元，在起點(diǎn)一次投入，同時(shí)墊支營(yíng)運(yùn)資金50萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中每年銷售收入450萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本120萬(wàn)元。假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率是25%，不計(jì)殘值，折現(xiàn)率10%。（P/A，10%，5）= （P/A，10%，4）= （P/ F，10%，5）=要求計(jì)算：（1） 項(xiàng)目計(jì)算期（2） 年折舊額（3）計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量（4）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（5） 根據(jù)以上的計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)投資方案的可行性。：（1）項(xiàng)目計(jì)算期=0+5=5（年） （2）年
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