【文章內(nèi)容簡介】 道德風(fēng)險，提高商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績。第二，可以促使銀行與企業(yè)采取各種措施增加相互交流，克服信息不對稱帶來的危害，提高我國信貸市場資源配置效率，促進我國信貸市場的良性、健康發(fā)展。第三，有助于促使商業(yè)銀行加強信貸風(fēng)險的內(nèi)部控制，建立信貸風(fēng)險預(yù)警機制。第四，可以為商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間建立相互信任的信貸機制，解決商業(yè)銀行對中小企業(yè)的“惜貸”問題，為中小企業(yè)融資拓寬渠道。第五，提高商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制水平，提高信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。167。 文獻綜述傳統(tǒng)的新古典主義經(jīng)濟學(xué)的一個重要假設(shè)是交易雙方擁有對稱信息，即交易雙方的信息從質(zhì)和量上看都是對等的，交易一方不會比交易另一方擁有信息優(yōu)勢，而且還假設(shè)信息的獲得是無成本的。傳統(tǒng)的新古典主義經(jīng)濟學(xué)在以對稱信息為假設(shè)的條件下使市場達到均衡，進而實現(xiàn)怕累托最優(yōu)狀態(tài)。但是現(xiàn)實的情況是，市場主體之間經(jīng)常是處于信息不對稱的狀態(tài)，市場經(jīng)常是不均衡的，并且信息的獲得是有成本的，這種信息不對稱導(dǎo)致市場失靈，市場很難達到怕累托最優(yōu)狀態(tài)。為了研究更加貼近真實的市場，提高資源配置的效率，許多經(jīng)濟學(xué)家對信息不對稱理論展開了有益的探索。隨著信息不對稱理論應(yīng)用范圍的擴大，信息不對稱理論被應(yīng)用到信貸市場，通過對信貸市場信息不對稱因素的分析，為解決信貸市場的問題奠定理論基礎(chǔ)，進而提高金融市場運行效率。167。 國外文獻綜述國外對于信息不對稱理論的研究較早。信息不對稱理論是由美國哥倫比亞大學(xué)威廉維克瑞（William Vickery）在20世紀60年代提出的，他揭示了信息不對稱對交易產(chǎn)生的影響，并提出了克服信息不對稱對交易的影響的相應(yīng)策略。70年代初英國劍橋大學(xué)詹姆斯莫里斯（James Mirlees）以信息不對稱為出發(fā)點，通過構(gòu)造有效的契約來克服信息不對稱帶來的危害，建立了委托—代理的基本模型，形成了初步的委托代理理論框架。在此后多年間，信息不對稱理論被應(yīng)用到多個領(lǐng)域，并取得了豐碩的成果。這兩位經(jīng)濟學(xué)家因其在信息不對稱領(lǐng)域取得的開創(chuàng)性地成就獲得了1996年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。20世紀70年代，喬治阿克爾洛夫、邁克斯彭斯和約瑟夫斯蒂格利茨突破了新古典主義經(jīng)濟理論關(guān)于交易雙方完全信息的假設(shè)，他們分別在商品市場、勞動力市場、金融市場對信息不對稱問題進行了深入的研究。這三位經(jīng)濟學(xué)家以交易雙方信息不對稱為假設(shè)條件，建立了一系列經(jīng)濟學(xué)理論闡述了信息不對稱對各個市場的影響，并解釋了在完全信息假設(shè)下無法解釋的廠商、勞動力和金融機構(gòu)的行為，為信息經(jīng)濟學(xué)的進一步發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。喬治阿克爾洛夫（Gorge Akerlof）通過對“檸檬市場”模型的研究開創(chuàng)性地提出了逆向選擇理論。他在其經(jīng)典論文《次品市場：質(zhì)量、不確定性和市場機制》（1970）中以汽車市場為例對信息不對稱條件下次品市場進行了研究。在舊車市場上，買賣雙方關(guān)于汽車質(zhì)量的信息是不對稱的，賣方準確地知道舊車的真實質(zhì)量，而買方很難準確知道舊車的真實質(zhì)量（或準確知道真實信息的成本過高），而只知道舊車的平均質(zhì)量，因此只愿意按照舊車的平均質(zhì)量的舊車價格支付任意一輛舊車。由于質(zhì)量差別不能帶來價格的差別，高質(zhì)量的舊車就會退出舊車市場，舊車市場中可供交易的舊車更多的是低質(zhì)量的舊車。最終結(jié)果是舊車市場交易的舊車質(zhì)量下降，買方的支付價格也隨之降低。這就出現(xiàn)了舊車市場上的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。在極端情況下，由于買賣雙方的信息不對稱，這種市場可能最終會消失，進而不能實現(xiàn)完全信息條件下的帕累托最優(yōu)狀態(tài)。阿克爾洛夫由此得出結(jié)論：在以對稱信息為假設(shè)的傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)中，商品的質(zhì)量決定商品的價格，但在以信息不對稱條件下的經(jīng)濟學(xué)中，商品質(zhì)量卻依賴于商品預(yù)期價格水平。阿羅 (Arrow)對信息進行了更為深入的研究，通過各個角度對信息的分析使其在信息的理解和應(yīng)用上更為全面和深入。在其一系列文章《信息價值與信息需求》(l971年)、《信息與經(jīng)濟行為》(l973年)和《較高教育水平的過濾作用》(1973年)中對信息的成本、信息的價值、信息的需求、信息對經(jīng)濟行為及市場均衡的影響、非對稱信息造成的市場失靈、非對稱信息條件下風(fēng)險轉(zhuǎn)移等信息經(jīng)濟學(xué)問題進行了系統(tǒng)而深入的論述。邁克爾斯彭斯（Michael A Spence）首次提出了信號傳遞模型。他是以勞動力市場為例的，分析了勞動力市場的信息不對稱現(xiàn)象。在其博士論文《勞動市場的信號》（1973）中深入分析了人才市場中應(yīng)聘者與用人單位之間信息不對稱產(chǎn)生的原因；接著在其論著《市場信號：雇用過程中的信號傳遞》（1974）中提出了不對稱信息條件下改善勞動力市場運行效率的信號傳遞理論，即通過信息轉(zhuǎn)移來克服勞動力市場的信息不對稱現(xiàn)象，使用人單位得到勞動力的真實信息，以改善市場運行效率。信號傳遞模型為解決現(xiàn)實社會的各種信息不對稱問題提供了思路，具有很強的實踐意義。斯蒂格利茨(stiglitz)提出了現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)最優(yōu)理論的非均衡量。他指出了新古典經(jīng)濟理論中完全信息假設(shè)的錯誤。在其《競爭性保險市場的均衡：論不完全信息經(jīng)濟學(xué)》（1976）中應(yīng)用不完全信息假設(shè)代替完全信息假設(shè)，修正了古典經(jīng)濟理論中的市場理論和一般均衡理論，從而使該理論更為貼近現(xiàn)實，進一步以信息不對稱為條件對現(xiàn)實中的經(jīng)濟現(xiàn)象進行解釋，并且進一步證明了信號甄別理論。由于喬治阿科洛夫、邁克爾斯彭斯和斯蒂格利茨三人為不對稱信息理論的發(fā)展奠定了堅實的理論基礎(chǔ)，三人因此獲得了2001年度諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。從此信息經(jīng)濟學(xué)以其理論的深入性和實踐上的適用性被應(yīng)用到許多領(lǐng)域，信貸市場就是其中之一。信貸市場領(lǐng)域到處充斥著信息不對稱現(xiàn)象，許多學(xué)者運用信息不對稱理論對信貸市場進行了研究，并得出了一些有益的結(jié)論，同時也促進了信息不對稱理論的進一步發(fā)展。Stiglitz (1981)將信息不對稱理論研究擴展到信貸市場，指出信貸市場中信貸配給現(xiàn)象的存在。他和他的合作者Weiss把信息不對稱理論應(yīng)用在信貸市場的模型中，得出了在信息不對稱條件下利率可以起到篩選不同類型的借款人的作用的結(jié)論。借款者有高風(fēng)險和低風(fēng)險之分，借款者知道自己的風(fēng)險類型而貸款者并不知道，借款者是擁有信息的一方。當利率升高時，那些低風(fēng)險的借款者由于其低利潤而退出信貸市場，而高風(fēng)險借款者由于其預(yù)期高利潤可以支付高利率留在信貸市場，若失敗則宣布破產(chǎn)。這樣利率的高低會吸引不同的貸款者。也就是說，高利率吸引高風(fēng)險貸款者，增加銀行信貸風(fēng)險。如果降低利率，會吸引更多的低風(fēng)險貸款者，在一定程度上減輕逆向選擇的問題。Hildegard Wette(1983) 證明了由于借貸雙方信息不對稱，即使借款者是風(fēng)險中性的，抵押品需求的增加仍然會導(dǎo)致逆向選擇問題的發(fā)生，抵押品不能避免銀行損失的可能性。Gale（1985）在銀行與借款者之間是信息不對稱的假設(shè)條件下，即銀行不具有借款者風(fēng)險類型的完全信息，得到了當多個借款方同為相同風(fēng)險類型時就會發(fā)生逆向選擇問題的結(jié)論。Williamson( 1986)證明了信貸市場存在一個使銀行利潤最大化的貸款利率，該利率將導(dǎo)致信貸需求過度并由此產(chǎn)生信貸市場信貸配給現(xiàn)象。Stiglitz、Weiss和Williamson (1986) 把標準債務(wù)契約作為分析工具，得出了由于信息不對稱的存在使競爭性的信貸市場不可能在均衡的狀態(tài)下達到市場出清的結(jié)論。Innes (1987)應(yīng)用微觀經(jīng)濟模型對信貸市場上的道德風(fēng)險問題進行了理論分析。Boot，Thakor和Udell(1988) 指出貸款人可以通過各種渠道獲取信息，弱化信息不對稱現(xiàn)象，這樣可以克服信息的匱乏帶來的危害，有效避免逆向選擇問題。Sharp（1990）提出了“關(guān)系貸款”理論，關(guān)系貸款就是博弈論中多期動態(tài)博弈問題。銀行把企業(yè)上期的貸款合同完成情況作為下期貸款決策的參考，這樣企業(yè)就不會輕易違約，因為這樣的違約成本是很高的。這樣銀行就建立了一個對借款企業(yè)的隱性激勵機制，有效克服逆向選擇問題和道德風(fēng)險問題。Rajan和Winton(1995) 分析了貸款抵押的有效性問題，認為貸款抵押作為一種對借款企業(yè)風(fēng)險類型甄別的機制只有在嚴格的貸款監(jiān)管下才有意義，而貸款監(jiān)管有效性則取決于進行關(guān)系貸款的銀行和借款企業(yè)之間利益關(guān)系的臨近性，所以得出了地方性中小銀行在建立關(guān)系貸款方面更加具有優(yōu)勢。Wijkander（1999）把Stiglitz、Weiss和Williamson各自的方法結(jié)合在一起建立了一個新的模型。在此模型中，Wijkander認為當模型中不包括監(jiān)測成本時，標準債務(wù)合同并不是最優(yōu)的，非市場出清也可能是信貸市場可能出現(xiàn)的一種結(jié)果。Duffee和Zhou(2001)運用逆向選擇理論作為分析工具，對信用衍生產(chǎn)品市場中的銀行和信用風(fēng)險接受者之間的關(guān)系進行分了析，得出了信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移最終將導(dǎo)致信貸市場逐步萎縮的結(jié)論。167。 國內(nèi)文獻綜述國內(nèi)信息不對稱理論發(fā)展較晚，許多學(xué)者結(jié)合我國實際情況對信息不對稱理論進行了較為深入的研究。在對信息不對稱理論進行理論介紹方面，仵志忠在《信息經(jīng)濟學(xué)理論及其經(jīng)濟學(xué)意義》（1997）中首先介紹了信息經(jīng)濟學(xué)的基本內(nèi)容，同時深入探討了信息不對稱理論對于經(jīng)濟學(xué)進一步發(fā)展的重要意義。曾國安在《論信息不對稱產(chǎn)生的原因與經(jīng)濟后果》（1999）中從信息不對稱產(chǎn)生的原因和所帶來的經(jīng)濟后果兩個方面對信息不對稱理論進行了研究。袁紅在《信息不對稱理論及其應(yīng)用—以保險市場為例》（1998）中以保險市場為例介紹了微觀信息經(jīng)濟學(xué)中信息不對稱理論的基本內(nèi)容及其應(yīng)用，闡述了信息不對稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險，并提出了解決逆向選擇和道德風(fēng)險的對策。從此信息不對稱理論被應(yīng)用到包括金融、保險、工程項目、教學(xué)實踐、科學(xué)研究等越來越多領(lǐng)域，運用該理論來解釋各領(lǐng)域的具體問題。這包括：燕惠蘭（2002）在《信息不對稱與金融證券市場》分析了信息不對稱對金融證券市場的影響，指出信息不對稱將導(dǎo)致證券市場機制失靈和引起金融機構(gòu)脆弱性，認為提高信息處理能力和進行強制性的信息披露可以增加信息對稱度，提高證券市場的效率。韓曉航（2003）在《論個人住房貸款的風(fēng)險及防范》中運用不對稱理論分析了個人住房貸款風(fēng)險形成的原因，并根據(jù)對信息不對稱所導(dǎo)致的風(fēng)險的分析提出具體防范風(fēng)險的措施。李華（2003）在《信息不對稱在審計關(guān)系中的應(yīng)用》中分析了審計過程中存在的市場主體之間的信息不對稱現(xiàn)象，并提出通過建立激勵機制和完善監(jiān)督體系等措施來約束具有信息優(yōu)勢的市場主體。施鑫華（2003）在《房地產(chǎn)市場信息不對稱問題研究》中建立了房地產(chǎn)市場信息不對稱模型，通過對信息對稱程度和收益之間的關(guān)系分析，提出了解決房地產(chǎn)市場信息不對稱、提高房地產(chǎn)市場效率的對策。國內(nèi)應(yīng)用信息不對稱理論來研究商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險問題始于90年代末期，許多學(xué)者對模型進行了改進以研究我國信貸風(fēng)險產(chǎn)生的原因及解決方法。歐陽潤平(1998) 認為金融道德風(fēng)險，除了與其他金融風(fēng)險所共同的特征之外，還具有本能性、互聯(lián)性和長期性的特征。董小洪、王烷塵和金武（1998）研究了在不完全信息的條件下，規(guī)避風(fēng)險厭惡型企業(yè)道德風(fēng)險的信貸決策機制。分析了貸款利率、抵押品數(shù)量在信貸風(fēng)險控制中的作用。趙曉菊在（1999）運用信息不對稱理論分析了銀行經(jīng)營所面臨的各種風(fēng)險及風(fēng)險控制的對策。吳美華、朱應(yīng)皋(2001) 對金融道德風(fēng)險博弈定價模型進行了分析，認為重罰可以加大其非道德成本，能夠減少道德風(fēng)險的發(fā)生。因此用制度約束來防范和控制道德風(fēng)險是最有效的。孔劉柳（2001）從信號博弈的角度解釋了經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期商業(yè)銀行與企業(yè)之間發(fā)生的信貸行為，分析了轉(zhuǎn)軌時期我國商業(yè)銀行大量不良貸款形成的微觀機理。龐素琳、劉永清、黎榮舟和徐建閩(2001) 的研究結(jié)果表明，當?shù)盅浩纷鳛轱L(fēng)險識別信號失效時，銀行提高利率的結(jié)果將會發(fā)生逆向選擇，因此為規(guī)避信貸風(fēng)險，銀行將對抵押物有特殊的要求。并且建立了一個兩種風(fēng)險類型的企業(yè)對銀行都是有利的模型。俞凡、柯晨光（2005）用精煉貝葉斯均衡模型，對信貸業(yè)務(wù)中銀行和企業(yè)策略選擇行為進行了分析，分析了 “惜貸”現(xiàn)象產(chǎn)生的根源，并指出提高銀行信息甄別能力和增加企業(yè)違約成本可以使信貸資金的使用達到怕累托最優(yōu)。楊建平（2007）分析了信貸關(guān)系中銀行與企業(yè)之間的信息分布、信息識別、信息交流、和信息處理機制對于防范和化解信貸風(fēng)險的重要意義。167。 研究方法與難點167。 研究方法本文以信息經(jīng)濟學(xué)理論為支撐，以博弈論為工具對商業(yè)銀行信貸風(fēng)險進行分析。在分析的過程中采用規(guī)范分析與案例分析相結(jié)合，運用信息不對稱理論對商業(yè)銀行信貸風(fēng)險進行博弈分析，并運用商業(yè)銀行信貸風(fēng)險案例進行了實證分析。文章按照貸款的時間節(jié)點大致把商業(yè)銀行信貸風(fēng)險分為銀行信貸逆向選擇風(fēng)險和銀行信貸道德風(fēng)險，分別運用博弈論中的信號傳遞模型和聲譽模型對其分析，并通過分析博弈的均衡解和均衡解各變量之間的關(guān)系，得出有利于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制的模型結(jié)論。然后通過模型結(jié)論和具體的案例提出改善商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制的建議，在分析研究中堅持分析問題實踐性和提出建議可操作性的原則。167。 論文難點對我國信貸市場中信息不對稱現(xiàn)象進行了闡述，指出由于借貸雙方信息不對稱導(dǎo)致的信貸風(fēng)險的具體表現(xiàn)并分析其產(chǎn)生的特殊原因，然后通過案例進行佐證。對信息不對稱理論模型進行擴展，從理論上指出商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制的理論依據(jù)。針對銀行信貸逆向選擇風(fēng)險，運用信號傳遞模型到銀企之間信貸博弈，從分離均衡和混同均衡兩方面進行考慮，得出商業(yè)銀行如何促進分離均衡的出現(xiàn)，進行信貸風(fēng)險控制的結(jié)論；針對銀行信貸道德風(fēng)險問題，運用聲譽模型分析商業(yè)銀行與借款企業(yè)建立長期的合作關(guān)系對信貸風(fēng)險控制的作用，通過銀企之間的重復(fù)博弈建立商業(yè)銀行對借款企業(yè)的信貸隱性的激勵機制。根據(jù)我國信貸市場中的信息不對稱現(xiàn)狀及模型分析的結(jié)論，并結(jié)合具體的案例，提出了具有針對性和可操作性的對策建議，弱化信息不對稱的對商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響，提高商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制水平，有效控制商業(yè)銀行信貸風(fēng)險。167。 論文框架本文以信息不對稱理論和博弈理論為視角，研究商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制方法。本文共分為五章：第一章，緒論。該章首先是論文提出的背景和意義，然后是信息不對稱和商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的文獻綜述，最后是論文的研究方法和難點。第二章，信息不對稱與商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制理論。該章首先分別對信息不對稱理論和商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制的一般理論進行了闡述，然后對信息不對稱條件下的商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制的傳統(tǒng)理論進行了概述。第三章，銀企之間信息不對稱導(dǎo)致的風(fēng)險及產(chǎn)生的原因。該章系統(tǒng)分析了信息不對