論國有企業(yè)的財務決策機制(編輯修改稿)
2025-07-21 06:47 本頁面
【文章內容簡介】 做到。另一方面的問題是：既然不可能讓所有財務主體參與，那么問題就變成選擇一類或幾類財務主體作為特定決策的決策主體，但如何從眾多的財務主體中作出選擇正是難點所在?！ ∫话銇碚f，應當選擇那些受該項決策的影響最大的財務主體充當決策主，因為這樣的決策權配置能夠使其外部性降低到最低限度，財務決策好壞的后果主要由決策者自己承擔，因此，這種機制也是最大限度地實現(xiàn)權力、責任和利益關系在財務主體之間對應的機制。由于其產生的外部性較少，因此，其他財務主體對其進行激勵和監(jiān)督的動機和意義都不大，而對作為決策主體的財務主體來說，對自己進行激勵和監(jiān)督更無必要，因此，這種安排使財務激勵和監(jiān)督的成本降低到了最低限度。在所有權與經營權不分的企業(yè)中所有者自己做經營決策就屬于這種情況?！ 〉?，財務決策是一項高度復雜的工作，需要決策者有充分的能力和知識作后盾。在特定財務決策中其利益受到影響最大的財務主體不一定是最擁有適合該項決策所需能力和知識的主體，因此，把決策權分配給這樣的財務主體對他們自身利益的保障來說并非是最好的的選擇?？赡艽嬖诘母玫倪x擇是：把決策權交給另一個或一些在特定財務決策中利益受到影響不大的財務主體，甚至是根本不受影響的外部人士，只要他們擁有更多適合該項決策所需能力和知識。而那些受影響最大的財務主體為了減少財務決策外部性可能對其造成的損失，只需加大激勵和監(jiān)督的力度即可。這樣一來，對這些受影響很大的財務主體來說，可以減少決策成本，而且?guī)肀茸约哼M行決策更大的利益，代價只是付出必要的激勵和監(jiān)督成本即可。只要付出的激勵和監(jiān)督成本不超過所增加的決策利益和減少的決策成本這和，這種決策權安排就是有效的，因而是可行的?，F(xiàn)代企業(yè)中普遍采取所有權與經營權分離的形式，日常經營決策的權力授予給具有專業(yè)經營才能的企業(yè)家，而所有者只以企業(yè)家的經營決策進行必要的激勵和監(jiān)督，不再直接參與日常決策，就是上述決策分工安排的典范?！ ∫虼?，財務決策分工的安排應當在以下兩種方案中進行權衡：（1）由那些受該項決策影響最大的財務主體充當；（2）由那些雖然受該項決策影響不大但卻擁有更多適合該項決策所需能力和知識的財務主體甚至根本不受影響的外部人士充當。權衡的標準主要是準確性、經濟性和及時性。 財務決策程序的構造從某種意義上說，仍然是決策分工問題。只不過與前面探討的決策分工有所不同，前面探討的決策分工主要是決策事項在不同類別的財務主體之間的分配問題，而決策程序的構造則更多地是探討同一決策事項的信息收集、方案擬定、方案評價和最終抉擇等工作如何在同一類的財務主體之間進行分配的問題。雖然分工的內容有所不同，但是考慮問題的基本方法仍然是一樣的。在財務決策程序的設計中，要特別重視信息收集和傳遞問題。信息的準確性、及時性直接決定了財務決策機制的準確性和及時性，信息取得的難易程度又是影響財務決策成本高低的重要因素。把最終決策權配置到最接近信息源的地方，顯然是提高準確性和及時性、減少信息傳遞損耗和延誤、降低決策成本的理想選擇，這也是近年來失去組織管理體制變革的重要力量?！ ∷?、國有企業(yè)財務決策機制的構建 （一）國有企業(yè)財務管理的層次問題 國有企業(yè)的所有權屬于國家，而由誰來代表國家具體行使對國有企業(yè)的所有權，并代表國家行使出資者的權力恰恰是國有資產管理體制改革中最為棘手的問題。國有資產管理體制從宏觀上決策了國家作為所有者對國有企業(yè)管理的方式和層次，因此在構造國有企業(yè)財務機制時必須充分考慮國有資產管理體制的特點和要求?！ ♂槍ξ覈鴩衅髽I(yè)數(shù)量眾多的特點，經過一系列的改革和探索，我國國有資產管理體制初步形成了“國家所有、分級管理、授權經營、分工監(jiān)督”的格局。國家和地方政府都設置了相應的機構專司國有資本金的管理工作（2）。這些專司國有資本金管理的機構代表了國家出資者的最高層次。在此基礎上，按國有資本投資管理體制設立中央和地方各級國有資本投資公司、國有資本經營公司、國有控股公司等國有資本投資主體，由國有資本管理機構授權具體行使對國有企業(yè)的所有者管理職能，國有企業(yè)（包括國有獨資企業(yè)、國有資本控股企業(yè)和國有資本參股企業(yè)）則依法享有獨立的法人財產和自主經營權?！ ∩鲜鰢匈Y產管理體制表明，在作為終級所有者的國家和國有企業(yè)的經營者之間存在著層層委托和代理的關系，委托一代理的鏈條長、層次多是國有企業(yè)管理的特點。與此相適應，國有企業(yè)財務管理也必然是多層次的，至少包括國有資本管理機構、國有資本投資主體和國有企業(yè)三個層面。在這三個層面的財務管理中，控股公司等國有資本投資主體處于特殊地位，一方面，其作為國有企業(yè)的出資者，是國有企業(yè)所有者財務的主體，要行使所有者財務管理的職能，其管理的對象是授權范圍內每一個國有企業(yè)中的國有資本，并對其實行“一對一”的微觀管理，其財務機制的建立和運行與相應的國有企業(yè)直接相關；另一方面，它又是以國有資本管理機構為主體的所有者財務中的客體，盡管目前控股公司等國有資本投資主體的資本金100%來源于國有資本管理機構，但控股公司出于資本運營的需要，也可以發(fā)行債券、對外借款、對所屬企業(yè)提供擔保
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