企業(yè)兼并理論的產(chǎn)業(yè)組織述評(píng)(編輯修改稿)
2024-07-19 14:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 營(yíng)運(yùn)協(xié)同效應(yīng)也稱為營(yíng)運(yùn)經(jīng)濟(jì)，它主要指由于經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)或范圍經(jīng)濟(jì)，使兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并成一個(gè)公司之后，造成收益增加或成本節(jié)約的效應(yīng)。當(dāng)然，其前提是產(chǎn)業(yè)中的確存規(guī)模經(jīng)濟(jì)且在兼并之前沒有營(yíng)運(yùn)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的水平上。有些行業(yè)(如汽車制造、設(shè)備制造、石化、鋼鐵、電力等)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得較為明顯，有些行業(yè)(如紡織、服裝加工、精密機(jī)械加工等勞動(dòng)密集型行業(yè))規(guī)模經(jīng)濟(jì)則表現(xiàn)得不十分明顯。當(dāng)橫向兼并擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，提高效率，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的同時(shí)，也形成了產(chǎn)業(yè)集中，增加了形成市場(chǎng)勢(shì)力的機(jī)會(huì)，造成了一定程度的壟斷，從而導(dǎo)致社會(huì)福利的損失，經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉森(Willianson)還應(yīng)用了新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的局部均衡福利理論，并繼承了哈伯特(Harberger)的早期壟斷福利損失分析的傳統(tǒng)，采用福利權(quán)衡模型來(lái)分析兼并對(duì)社會(huì)福利的影響。威廉森認(rèn)為橫向兼并一方面由于取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，增加社會(huì)福利，另一方面卻形成了市場(chǎng)勢(shì)力，造成一定程度的壟斷，從而造成福利損失，要判斷一個(gè)兼并對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō)是“好”是“壞”，取決于兼并造成的社會(huì)凈福利是增加還是減少。三 混合兼并：資產(chǎn)利用還是風(fēng)險(xiǎn)降低？當(dāng)兼并與被兼并企業(yè)分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門，不同的市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門的產(chǎn)品沒有密切的替代關(guān)系，兼并雙方企業(yè)也沒有顯著的投入產(chǎn)出關(guān)系，那么稱這種兼并為混合兼并，或多角化兼并。多角化兼并還可以細(xì)分為產(chǎn)品擴(kuò)展多角化兼并、市場(chǎng)擴(kuò)展多角化兼并和聯(lián)合多角化兼并。產(chǎn)品擴(kuò)展多角化包括與企業(yè)的生產(chǎn)或需求有一定程度聯(lián)系的產(chǎn)品生產(chǎn)，若與生產(chǎn)有聯(lián)系，產(chǎn)品的多角化是以技術(shù)為中心的多角化；若與需求有聯(lián)系，產(chǎn)品的多角化是以推銷為中心的多角化。市場(chǎng)擴(kuò)展多角化指一種產(chǎn)品在不同地域的市場(chǎng)上的銷售。聯(lián)合多角化是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)在生產(chǎn)或需求方面似乎互不相關(guān)的產(chǎn)品。衡量多角化的指標(biāo)較多，常用的有行業(yè)數(shù)、專業(yè)化率、貝里(Berrry) 指數(shù)、熵指數(shù)和厄頓(Utton)指數(shù)。研究企業(yè)多角化兼并的產(chǎn)業(yè)組織理論可以分為兩種，第一種理論認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行多角化兼并是為了更有效地利用其資產(chǎn)，第二種理論認(rèn)為多角化兼并能降低整個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)利用理論把企業(yè)看作是由能夠從事一定獨(dú)立經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有形資產(chǎn)、人和無(wú)形資產(chǎn)的資產(chǎn)集合。某些資產(chǎn)具有專用性，只能用于生產(chǎn)特定的商品和服務(wù)，而另一些資產(chǎn)則可以通用于生產(chǎn)一定種類的產(chǎn)品和服務(wù)。如果這種類型的資產(chǎn)在企業(yè)內(nèi)部沒有得到充分利用，或者根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀無(wú)法得以充分利用，那么把它用于其它方面就可以獲得更多的收益。利用的方式可以是出售或出租這部分資產(chǎn)，也可以通過(guò)多角化兼并自己留用這部分資產(chǎn)，特別是在市場(chǎng)機(jī)制失靈的情況下，企業(yè)通常認(rèn)為自己通過(guò)內(nèi)部組織比通過(guò)市場(chǎng)利用這部分資產(chǎn)將更有效率，所以，企業(yè)更傾向于通過(guò)多角化兼并來(lái)利用這部分資產(chǎn)。這種資產(chǎn)的利用可能包括以下幾種：⑴資產(chǎn)是一種固定的生產(chǎn)要素。如鐵路，可以把固定成本分?jǐn)偟奖M可能多的品種的產(chǎn)品或服務(wù)上，從而降低成本，提高收益；⑵對(duì)那些具有季節(jié)性需求的產(chǎn)品，生產(chǎn)互補(bǔ)性季節(jié)產(chǎn)品可以提高工廠的利用率；⑶對(duì)于產(chǎn)品的需求是變化的，生產(chǎn)幾種產(chǎn)品可以彌補(bǔ)由需求的變動(dòng)而引起的設(shè)備利用率的下降；⑷如果面臨長(zhǎng)期的或周期性的需求下降，企業(yè)可以通過(guò)多角化兼并來(lái)抵消生產(chǎn)能力的下降。除了有形資產(chǎn)，無(wú)形的管理經(jīng)驗(yàn)同樣是一個(gè)企業(yè)重要的資產(chǎn)，一些企業(yè)往往擁有具備特殊組織才能和企業(yè)家才能的管理隊(duì)伍，在這種情況下，擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍，企業(yè)可以更有效地利用它的管理資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)管理才能，尤其在高層管理經(jīng)驗(yàn)上，一般不局限于某種具體的產(chǎn)品，因此，通過(guò)多角化兼并，擴(kuò)展了企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的范圍，能充分利用這些管理才能，提高這些資產(chǎn)的利用效率。另一
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