企業(yè)兼并理論的產業(yè)組織述評-展示頁
2025-07-01 14:30本頁面
【正文】 ，供給可能不足或過度。通常，市場需求的變動是不確定的，理論上，當需求變動引起價格波動時，供給會隨之調整，以達到新的供需均衡。由于前續(xù)產業(yè)中原材料生產企業(yè)，比后續(xù)產業(yè)中的企業(yè)能獲得更多信息，所以，后續(xù)企業(yè)顯然愿意實行后向兼并，通過兼并前續(xù)企業(yè)，以便更好預測原材料價格。其原因之一是當前一生產階段的企業(yè)和后一生產階段的企業(yè)獲得的信息不同時，縱向兼并能改進這兩個生產階段的資源配置?？v向兼并的另一種理論認為通過縱向兼并可以獲得較穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，包括確定的投入要素供給，或較確定的產品市場，以消除企業(yè)外環(huán)境中的部分不確定因素。組織內部的爭論通過命令可以以較低的成本輕易解決，因此避免了企業(yè)之間出現(xiàn)的那種高成本的討價還價過程。 內部組織允許作出適度的、一系列的決策，并能削弱機會主義影響。而且，若前期合同的獲利者比他的競爭對手具有某項成本優(yōu)勢，會在重簽合同時給買者和供貨者之間留下激烈競爭的余地。短期合同優(yōu)于長期合同之處，在于不確定環(huán)境中充分利用有限理性，作出決策。簽定一個包羅萬象的，把所有意外事件都考慮進去的合同幾乎是不可能的，至少在成本上不允許。這里，可以考慮三種不同的供貨方案，即長期合同，短期合同和縱向兼并。這可以用技術性能復雜的產品生產來說明這一的理論。認為機會主義和有限理性是二個重要的人為因素。威廉森(Willianson)發(fā)展了科斯的研究。所以，縱向兼并的邊界條件應是企業(yè)邊際交易費用節(jié)約額等于邊際組織費用增加額。當處于生產鏈上的企業(yè)進行縱向兼并，可以使部分生產經(jīng)營活動在企業(yè)內部完成，而縱向兼并前，這些購買投入要素或銷售產品等生產經(jīng)營活動卻要在市場上通過市場機制的作用來完成。交易費用是企業(yè)用于尋找貿易伙伴、訂立合同、執(zhí)行交易、討價還價、監(jiān)督違約行為并對之制裁等方面的費用支出。Coase)的觀點，企業(yè)和市場是兩種可以互相替代的資源配置機制，企業(yè)的主要特征是通過企業(yè)家而不是市場機制來配置資源，組織經(jīng)濟活動。根據(jù)科斯(R縱向兼并可能是兼并投入要素或原材料的生產企業(yè)，也可能是兼并最終生產和銷售企業(yè)。7 / 8 Working Paper企業(yè)并購理論的產業(yè)組織述評干春暉聯(lián)系地址：上海市國定路777號上海財經(jīng)大學科研處（200433）電話：862165903691 傳真：862165651754Email: chhg 或 ganchh個人主頁：2003年5月 企業(yè)兼并理論的產業(yè)組織述評干春暉企業(yè)兼并可以分為橫向兼并、縱向兼并和混合兼并三類，對于每一種類型都有許多不同的理論，但從產業(yè)組織學的角度，主要有六種不同的理論來解釋各類兼并。一 縱向兼并：降低交易費用還是穩(wěn)定經(jīng)營環(huán)境？當兼并企業(yè)的產品處在被兼并企業(yè)的上游或下游，是前后工序，或生產與銷售之間的關系，則稱這種兼并為縱向兼并，縱向兼并是一種經(jīng)營單位向其產品的加工和銷售各階段的延伸。對于縱向兼并可以從兩個不同方面進行理論解釋，其中一個重要的理論是關于市場機制失靈和交易費用方面的。H企業(yè)內部經(jīng)濟活動的協(xié)調可以節(jié)約交易費用。當市場的交易費用很高時，市場不再是協(xié)調經(jīng)濟活動和資源配置的一種有效方式，而應通過企業(yè)家將交易內部化來節(jié)約組織經(jīng)濟活動和配置資源的成本。當然，組織企業(yè)內部的經(jīng)濟活動也需要一定的費用，這種費用稱為組織費用，隨著縱向兼并的進一步進行，企業(yè)規(guī)模將越來越大，組織企業(yè)內部的經(jīng)濟活動的費用將隨之增加，當企業(yè)規(guī)模擴大到一定程度時，組織費用的邊際增加額與交易費用的邊際減少額相等，公司就不會再通過縱向兼并擴大規(guī)模，因為再通過縱向兼并
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