企業(yè)兼并理論的產(chǎn)業(yè)組織述評(píng)-在線瀏覽
2024-08-02 14:30本頁(yè)面
【正文】 擴(kuò)大規(guī)模，組織費(fèi)用會(huì)更高，抵消因兼并而減少的交易費(fèi)用，使企業(yè)得不償失。根據(jù)科斯的理論，在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下，實(shí)現(xiàn)縱向兼并的這種均衡能導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)和分配的有效組織和資源的有效配置。在市場(chǎng)交易費(fèi)用導(dǎo)致企業(yè)縱向兼并的假設(shè)下，威廉森分析了產(chǎn)生較高的市場(chǎng)交易費(fèi)用和縱向兼并的因素，較側(cè)重于人的因素，并把它與環(huán)境因素結(jié)合在一起解釋市場(chǎng)機(jī)制的失靈。人的因素與不確定性等環(huán)境因素相互作用導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制失靈，并用內(nèi)部組織機(jī)制代替市場(chǎng)協(xié)調(diào)。這類產(chǎn)品需經(jīng)常重新設(shè)計(jì)，變換批量，其產(chǎn)品零部件的生產(chǎn)，相對(duì)于支配少數(shù)幾家零部件生產(chǎn)者的市場(chǎng)規(guī)模，已屬于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)。長(zhǎng)期合同所面臨的主要問(wèn)題是未來(lái)的不確定性，加之人們的有限理性，難以確定未來(lái)的各種非正常情況。因此，長(zhǎng)期合同必須是不完備的， 要為可能的討價(jià)還價(jià)留有余地。但是，在零部件產(chǎn)業(yè)需要擁有長(zhǎng)期設(shè)備的情況下，短期合同是不合適的。所以，在減少不確定性和減少討價(jià)還價(jià)的前提下，縱向兼并更可取。威廉森認(rèn)為企業(yè)組織要具有復(fù)雜的等級(jí)制度，在這種組織中，管理人員和工人都遵循一定的雇傭合同，這樣能促進(jìn)以前交易對(duì)立各方更多的合作行為，個(gè)人成為企業(yè)內(nèi)部組織的一小部分，個(gè)人的機(jī)會(huì)主義影響得到有效控制。較強(qiáng)的合作意識(shí)，加上有效的內(nèi)部控制機(jī)制與決策，使縱向兼并在這種意義上比市場(chǎng)機(jī)制配置資源更有效。按照傳統(tǒng)的觀點(diǎn)，在不存在節(jié)約費(fèi)用問(wèn)題的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)體系中，企業(yè)似乎沒(méi)有進(jìn)行縱向兼并的必要，因?yàn)樗械耐度肫泛彤a(chǎn)品都可以按市場(chǎng)所確定的價(jià)格購(gòu)買和出售，但是，這種觀點(diǎn)沒(méi)有把競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的不確定因素考慮在內(nèi)，但恰恰這種不確定因素，能用來(lái)解釋縱向兼并。通常后一階段上的企業(yè)不能獲得充分的有關(guān)原材料價(jià)格的信息，這種信息的不對(duì)稱性限制了后一生產(chǎn)階段上的企業(yè)作出有效的關(guān)于生產(chǎn)中投入要素比例的決策。原因之二是需求變動(dòng)的不確定性和供給的瞬時(shí)剛性共同促進(jìn)了縱向兼并。但實(shí)際上，價(jià)格的調(diào)整并不象理論假設(shè)的那樣在瞬間完成，供給則更不可能按市場(chǎng)價(jià)格在瞬間調(diào)整完畢以滿足需求，也就是說(shuō)，價(jià)格、供給的變動(dòng)具有時(shí)滯，具有一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程，不可能在瞬間完成。在某一時(shí)刻，消費(fèi)者可能買不到某種商品，而生產(chǎn)者也可能承擔(dān)因生產(chǎn)過(guò)多而賣不出去的風(fēng)險(xiǎn)。二 橫向兼并：2+2=5還是市場(chǎng)勢(shì)力？當(dāng)兼并與被兼并公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品屬于同一市場(chǎng)時(shí)，這種兼并稱為橫向兼并。由韋斯頓()提出的協(xié)同效應(yīng)(Synergy) 理論認(rèn)為，公司兼并對(duì)整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)是有益的，它主要通過(guò)協(xié)同效應(yīng)體現(xiàn)在效率的改進(jìn)上。對(duì)于橫向兼并而言，2+2=5效應(yīng)主要體現(xiàn)在管理協(xié)同效應(yīng)和營(yíng)運(yùn)協(xié)同效應(yīng)兩個(gè)方面。根據(jù)管理協(xié)同效應(yīng)理論的觀點(diǎn)，如果某公司有一個(gè)很高效率的管理隊(duì)伍，其管理能力超過(guò)了管理該公司的需要，那么通過(guò)兼并那些因缺乏管理人才而造成效率低下的公司的辦法，使用這個(gè)管理隊(duì)伍，將提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作效率。但是，如果這批人才只有作為一個(gè)整體才能體現(xiàn)其效率，那么，采取其他簡(jiǎn)單的形式可能難以釋放其能量。營(yíng)運(yùn)協(xié)同效應(yīng)也稱為營(yíng)運(yùn)經(jīng)濟(jì)，它主要指由于經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)或范圍經(jīng)濟(jì)，使兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并成一個(gè)公司之后，造成收益增加或成本節(jié)約的效應(yīng)。有些行業(yè)(如汽車制造、設(shè)備制造、石化、鋼鐵、電力等)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得較為明顯，有些行業(yè)(如紡織、服裝加工、精密機(jī)械加工等勞動(dòng)密集型行業(yè))規(guī)模經(jīng)濟(jì)則表現(xiàn)得不十分明顯。威廉森認(rèn)為橫向兼并一方面由于取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，增加社會(huì)福利，另一方面卻形成了市場(chǎng)勢(shì)力，造成一定程度的壟斷，從而造成福利損失，要判斷一個(gè)兼并對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō)是“好”是“壞”，取決于兼并造成的社會(huì)凈福利是增加還是減少。多角化兼并還可以細(xì)分為產(chǎn)品擴(kuò)展多角化兼并、市場(chǎng)擴(kuò)展多角化兼并和聯(lián)合多角化兼并。市場(chǎng)擴(kuò)展多角
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