【文章內(nèi)容簡介】 政府補貼等優(yōu)惠政策；而對于非經(jīng)營性項目，則應(yīng)主要依靠政府性投入解決其建設(shè)資金。（二）在投融資實施機制上，應(yīng)建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的投資控股（集團）公司組織形式。作為連接政府和市場，并承擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資和資產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)而設(shè)立的城市建設(shè)投資公司，應(yīng)符合《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度要求，建立起科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)激勵機制和投資、經(jīng)營管理約束機制。經(jīng)過多年不懈的改革和發(fā)展，重慶市城投公司目前已基本具備代表市政府對城市重點建設(shè)項目投入資本金和融通建設(shè)資金的政府投資主體地位，以及經(jīng)授權(quán)委托管理和經(jīng)營城市基礎(chǔ)設(shè)施國有資產(chǎn)的職能。為確保公司的可持續(xù)發(fā)展，我們正致力于將重慶城投公司改造為以資產(chǎn)為紐帶的金融控股集團公司體制，以充分發(fā)揮國有控股、資本運作和多元吸納社會資本的作用。（三）在償債機制上，建立穩(wěn)定的城建發(fā)展（償債）專項基金。城市建設(shè)的基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性作用，必然帶動城市經(jīng)濟的全面和快速發(fā)展。盡管由于投資效果的時滯性和各類城市基礎(chǔ)設(shè)施投入產(chǎn)出比的間接性，現(xiàn)在還難以精確計算出城市建設(shè)對經(jīng)濟增長和財政增收的貢獻(xiàn)率，但其宏觀效果是不容置疑的。因此，在當(dāng)前財政性城建資金嚴(yán)重不足和建設(shè)資金主要依靠市場融資解決的情況下，建立可靠的償債機制和穩(wěn)定的城建發(fā)展（償債）專項基金，是保持城市建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。通過對城建資金運動規(guī)律的分析可以看出，償還城建債務(wù)的資金來源從大的方面看主要是兩個渠道：一是財政性資金，二是經(jīng)營性資產(chǎn)的收益。而這兩個渠道的資金來源實際上在許多城市都是非常有限的。為確保城市建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展，必須從機制上解決不斷擴大的城建債務(wù)的償還資金來源，建立穩(wěn)定的城建發(fā)展（償債）專項基金：一是應(yīng)當(dāng)從每年財政收入的增量中提取一定比例進(jìn)入城市建設(shè)發(fā)展（償債）專項基金，這既是合理的，也是可行的；二是應(yīng)當(dāng)加快城市資源資本化和經(jīng)營化進(jìn)程，盤活城市資源，使政府投資主體能夠從中持續(xù)的取得增量資金。為此：首先要最大限度地利用好稀缺且不可再生的土地資源。要堅持和完善土地收購儲備制度，建立起由市政府投資主體壟斷經(jīng)營的土地“統(tǒng)一收購”、“統(tǒng)一整治”、“統(tǒng)一出讓”機制，并根據(jù)“遠(yuǎn)近結(jié)合，總量平衡，有效投入，確保地價”的原則，控制好土地出讓規(guī)模和節(jié)奏，通過加強控制、收購和統(tǒng)一整治，提高土地的增值潛力；其次，必須堅決貫徹土地招標(biāo)拍賣出讓制度，通過引入競爭機制，獲取土地資源運營的最佳效益；第三，充分利用好現(xiàn)有城市地下和空間資源。城市道路地下管線空間，是城市政府的資源。過去使用地下管線空間的電力、電訊、天然氣、供水等企業(yè)，對地下管位都是無償無限期使用，并且遇到建設(shè)項目需要對其拆遷時，還要對其給予遷建補償，這本質(zhì)上也是國有資產(chǎn)的一種流失。因此，可考慮由政府將地下管位進(jìn)行使用權(quán)招標(biāo)拍賣，選擇有資質(zhì)的地下管線經(jīng)營公司負(fù)責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營和維護管理；對城市道路、路燈、廣場等空間媒體資源，可由政府有關(guān)部門結(jié)合城市環(huán)境要求統(tǒng)一規(guī)劃，分別拍賣其使用權(quán)或定額出租，拍賣收入統(tǒng)一進(jìn)入城市建設(shè)發(fā)展（償債）專項基金。三是對于經(jīng)營性城建項目和城建類事業(yè)性收費，在價格市場化改革和加大收費力度的基礎(chǔ)上，其增收的一定比例，也應(yīng)統(tǒng)一進(jìn)入城市建設(shè)發(fā)展（償債）專項基金。市政府通過財政對城市建設(shè)發(fā)展（償債）專項資金實行列收列支，定期按計劃足額劃撥給市城投公司，委托其進(jìn)行償債運作，并使市城投公司獲得部分穩(wěn)定的資金流入量。（四）擴大融資窗口的資金流量，提高其融資能力按銀行融資的慣例，對于一個融資對象來說，在相同的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量的條件下，其資金流量的大小與可能獲取的銀行貸款是一種正相關(guān)關(guān)系。鑒于城投公司是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要融資窗口，為提高其融資能力，應(yīng)盡可能擴大其資金流量。在現(xiàn)有財力條件下，將政府預(yù)算內(nèi)涉及城市建設(shè)和維護的資金全部經(jīng)由城投公司一個漏斗流出，即可周期性的擴大城投公司的資金流量，提高其融資能力。（五）在融資方式上，加大面向資本市場的市場化融資力度。發(fā)行城建債券，以中長期為主。為調(diào)動社會資金認(rèn)購的積極性，應(yīng)重視老百姓關(guān)心的三個環(huán)節(jié)：一是債券的安全性；二是債券的流動性；三是債券的收益率。在宏觀經(jīng)濟形勢不同的背景，債民對上述三性追求的重點是不一樣的，這就需要我們實事求是的制定我們的政策。股權(quán)化資本的出讓變現(xiàn)及上市公司融資。在財政性資金有限的情況下，對準(zhǔn)經(jīng)營性城建項目可采取貼息或按約低于社會平均利潤率水平補助固定回報的方式來吸引社會資金參與項目的建設(shè)及經(jīng)營管理，可數(shù)倍放大城建資金。對短期沉淀的資金，可通過參與一級資本市場或國債回購交易，提高資金的使用效率，也可增加部分城建資金來源?！≡鰪娖脚_信用 提升融資能力 推進(jìn)建投公司可持續(xù)發(fā)展　湖北省襄樊市建設(shè)投資經(jīng)營有限公司總會計師 黃開均　 　 襄樊原稱襄陽，地處湖北西北部，現(xiàn)有人口580萬，其中市區(qū)100萬。2007年，全市GDP近800億元。襄樊是中國歷史上著名的軍事家、政治家諸葛亮臥龍勵志之地，大家耳熟能詳?shù)摹叭櫭]”、“隆中對”等歷史故事就發(fā)生在襄樊；長江最大的支流漢江穿城而過，它的水質(zhì)常年保持在二類以上，南水北調(diào)中線的源頭就在離襄樊市境不到十公里的漢江上游丹江水庫；從襄樊市區(qū)到世界文化遺產(chǎn)、著名的道教圣地—武當(dāng)山只有一個小時車程，到三峽大壩不到兩小時車程；聞名中外的天籟轎車、東風(fēng)輕卡在襄樊下線；兩個機場、三條鐵路、四條高速公路構(gòu)筑了襄樊便利發(fā)達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)。湖北省委、省政府提出建設(shè)一個省域中心城市，兩個省域副中心城市。其中，中心城市是武漢，兩個省域副中心城市，一個是三峽所在地宜昌，還有一個就是襄樊。 2003年9月，襄樊市建設(shè)投資經(jīng)營有限公司(以下簡稱“襄樊建投”)正式掛牌，到今天正好五年。五年摸爬滾打，五年酸甜苦辣。襄樊建投從無到有、從小到大，資產(chǎn)規(guī)模由成立時的4億元增加到40億元；投資領(lǐng)域由單一的路橋建設(shè)擴展到土地經(jīng)營、水利設(shè)施、園區(qū)建設(shè)、文物保護、學(xué)校醫(yī)院、中小企業(yè)、糧貿(mào)物流等多個領(lǐng)域；每年用于城市基礎(chǔ)性建設(shè)的投入3個億以上，今年上半年已經(jīng)突破5個億，全年將會突破15個億。與大城市、沿海發(fā)達(dá)城市相比，這個數(shù)字可能不值一提，但在襄樊建投成立之前，襄樊市政府預(yù)算投入的城建建設(shè)性資金每年不會超過5000萬元。成十倍數(shù)的資金投入，有力促進(jìn)了襄樊城市基礎(chǔ)功能和承載能力的大幅提升。如今的襄樊建投，已經(jīng)由單一的“融資平臺”逐步發(fā)展成為襄樊土地儲備的總龍頭、政府融資的總平臺、市政建設(shè)的總出口、進(jìn)入市場的總手段，公司正在向著良性的、健康的、可持續(xù)的成長方向邁進(jìn)！回首公司發(fā)展歷程，我們主要有以下幾點體會：一、只有“大平臺”才能“大融資”中央啟動信貸和土地兩個宏觀調(diào)控“閘門”以后，如何發(fā)揮建投公司的自身優(yōu)勢，增強投融資能力，襄樊的決策者選擇了做實做強借款平臺這一路子。主要思路是淡化政府信用，強化平臺信用；虛化弱資產(chǎn)，強化實資產(chǎn)；縮小負(fù)債率，增大現(xiàn)金流。2005年，市政府先將土地儲備供應(yīng)中心劃歸政府直屬，經(jīng)過一年多的過渡期，2006年6月，政府對襄樊建投進(jìn)行重組，將土地儲備這一政府最大的資源實質(zhì)性并入襄樊建投，實行“兩塊牌子，一套班子，政府直屬”。兩年來，我們集合土地儲備的融資資產(chǎn)優(yōu)勢和建投公司的融資平臺優(yōu)勢，以土地儲備的收益預(yù)期帶動城市建設(shè)的超前發(fā)展，以城市基礎(chǔ)設(shè)施的改造升級推進(jìn)土地儲備供應(yīng)市場的成熟和完善。城投項目建到哪兒，土地儲備就跟進(jìn)哪兒。2006年，我們投資4000多萬實施大李溝改造工程，不僅將這條襄樊的“龍須溝”改造為城市新景觀，而且騰出將近400畝的土地。目前我們正在抓緊規(guī)劃，準(zhǔn)備年內(nèi)先向市場供應(yīng)170多畝，預(yù)計實現(xiàn)收益3個億。我們正在投資建設(shè)的內(nèi)環(huán)線工程，兩邊各一個街區(qū)共10000多畝土地統(tǒng)一儲備。據(jù)測算，通過有效開發(fā)和利用，可取得土地出讓收益90億元?！笆种杏屑Z，心中不慌；手中有地，心中有底”。實踐證明，土地儲備供應(yīng)中心并入城投公司，是當(dāng)前我國內(nèi)陸中等城市做大政府投融資平臺的最佳選擇之一。目前，我們手中儲備的土地5000多畝，近期目標(biāo)是保持10000畝左右的儲備規(guī)模。2005年，公司（中心）土地凈收益只有1000多萬，今年前8個月已經(jīng)達(dá)到5億元，預(yù)計全年將超過7億元。今年新的市委、市政府班子到位后，提出跨越式推動襄樊社會經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，賦予公司（中心）更多的任務(wù)和職能。未來四年，由我們公司（中心）負(fù)責(zé)的基礎(chǔ)設(shè)施、園區(qū)建設(shè)等項目投資100多億元。大發(fā)展需要大投資，大投資需要大融資，而大融資離不開大平臺。市委、市政府明確既然給任務(wù)，就應(yīng)給政策，提出按照現(xiàn)代企業(yè)的要求，進(jìn)一步做大做強襄樊建投：要求市國資委將政府持有的股權(quán)投資和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入建投公司；市財政局將城建預(yù)算資金中直接用于項目建設(shè)的資金作為補貼收入全部撥付給建投公司，與各類融資捆綁使用。目前，我們已經(jīng)拿出了整合政府優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、做大做實襄樊建投的方案。按照這一方案，到今年底，襄樊建投總資產(chǎn)將達(dá)到80億元，凈資產(chǎn)近50億元，年主營業(yè)務(wù)收入及補貼收入10億元以上。二、既要“主渠道” 更要“多渠道”和全國大部分城投一樣，襄樊建投的成立和發(fā)展得益于開發(fā)性金融理念的支持和推動。隨著貸款規(guī)模的擴大，政府信用的可用潛力越來越小，還款壓力越來越大；同時，受商業(yè)化改制等因素影響，開行對中小城市政府信用貸款正在收縮和調(diào)整。為了解決融資瓶頸、還款壓力與發(fā)展需求的矛盾，我們在繼續(xù)爭取開行中長期基礎(chǔ)設(shè)施貸款支持的同時，多管齊下，全面出擊，積極探索和嘗試多種融資模式。一是大力拓展與各類金融機構(gòu)的合作。目前，我們已與工行、農(nóng)行、建行、交通銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社等金融機構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系。累計從開行以外的金融機構(gòu)融資10多億元。二是推行貸款品種多樣化。除了傳統(tǒng)的抵押模式，我們還與有關(guān)商業(yè)銀行合作，開展了收益質(zhì)押、資產(chǎn)信托、配套資金搭橋等多種貸款。工行3億元的搭橋貸款近期將提交省行審批，由襄樊商業(yè)銀行牽頭組織的2個億滾動性信托融資正在緊鑼密鼓地運作。三是大力吸收民間資本。投資20個億、（襄樊）項目，是襄樊市委市政府決定快速打造的承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要平臺。作為園區(qū)建設(shè)主體，我們堅持多種模式抓融資，在選擇一條投資2000萬元的道路，嘗試BT融資的基礎(chǔ)上，與深圳一家投資公司達(dá)成3億元的BT融資建設(shè)協(xié)議；與一家擬入園企業(yè)達(dá)成投資5000萬元建立標(biāo)準(zhǔn)化廠房的合作協(xié)議；與另一家投資商共同出資組建項目公司，建設(shè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、開發(fā)園區(qū)工業(yè)及商住地產(chǎn)的框架協(xié)議已經(jīng)簽定。目前，園區(qū)建設(shè)如火如荼，招商引資形勢喜人。建成后每年可實現(xiàn)工業(yè)增加值300億元，新增稅收15億元以上。四是大力爭取世界銀行、亞洲開發(fā)銀行以及外國政府貸款。這類融資成本低，還款周期長，是我們?nèi)谫Y的重點方向之一。目前，我們上報的此類貸款項目已經(jīng)省政府同意，正在抓緊上報國家審批。下一步，我們將借鑒外地成功經(jīng)驗，力促成功發(fā)債，最終實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。三、只有“還得起”才能“借得來”無論是銀行發(fā)放貸款，還是投資人投資，他們規(guī)避的是風(fēng)險，看重的是信用，期望的是收益。只要我們講誠信、守信用，城投公司完全可以走出可持續(xù)的投融資路子。我們與北京、南京、武漢、深圳等地專業(yè)咨詢機構(gòu)合作，根據(jù)襄樊社會經(jīng)濟發(fā)展的需要和趨勢，研究制定了公司中長期融資戰(zhàn)略規(guī)劃及近期融資計劃，著力構(gòu)建“借得來，用得好，還得上”三位一體的融資還款動態(tài)平衡機制。在實際執(zhí)行過程中，我們十分注重融資負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性，科學(xué)選擇貸款時限和還款周期，避免過于集中還款。在充分挖掘土地出讓增值潛力的同時，我們不斷利用自身優(yōu)勢，增強自我造血功能，盡量減輕財政還款壓力。以106畝儲備土地作為出資入股，與糧食部門和民營企業(yè)合作，著力打造鄂西北最大的糧油物流市場，每年可增加公司收益800多萬元；對已經(jīng)儲備、短期內(nèi)難以出讓的閑置土地及其地上附著物，我們一方面用于貸款抵押，同時通過簡易改造后對外出租用作倉庫、超市、幼兒園等，僅此每年增收近千萬元。建立償債機制十分重要，更重要的是要把這一機制落到實處。凡是按規(guī)定納入預(yù)算的城建貸款本息，市財政一路綠燈，確保按期撥入指定賬戶。在公司資金安排上，到期本息永遠(yuǎn)是第一。截止目前，我們公司（中心）累計償還本金、支付利息100多筆、共計10多億元，從未出現(xiàn)一次延期。良好的信譽贏得了銀行的信任和青睞。農(nóng)行主動將我們的授信由2億元逐步提高到5億元，對于我們的土地儲備貸款，省、市分行共同到總行爭取名單準(zhǔn)入，目前已獲總行批準(zhǔn)。交通銀行襄樊分行今年8月底開業(yè)，首筆過億的貸款在國慶節(jié)前發(fā)放襄樊建投。建行、工行等金融機構(gòu)紛紛要求我們提供辦公室，由其指派信貸及客戶經(jīng)理上門辦公，及時跟蹤我們的項目。四、既要“找市場”也要“靠市長”投資項目的公益性，以及處于起步或成長期這一特性，決定了現(xiàn)階段內(nèi)陸中小城市城投公司離不開黨委政府的強力支持。按照“背靠市長，面向市場”的現(xiàn)實思路，市委市政府領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常到襄樊建投考察指導(dǎo)，很多棘手的問題，在他們的直接干預(yù)下迎刃而解。2006年，土地儲備中心實質(zhì)性并入建投公司，書記、市長力排眾議；2007年，市委市政府將博物館的投資和建設(shè)任務(wù)同時賦予建投，給予建投充分的信任；前不久，在制定進(jìn)一步做大做實建投公司的方案上，市委市政府主要領(lǐng)導(dǎo)意見高度統(tǒng)一，態(tài)度十分堅決，指定政府辦對全市國有資產(chǎn)進(jìn)行摸底調(diào)查，只要有利于資本運作，有利于投融資大局，一律實質(zhì)性劃入建投公司；為了解決人手不足的問題，市政府提出不增編制給機制，允許公司根據(jù)工作需要，公開招聘工程造價、市場營銷、資本運作、法律財務(wù)等方面的專業(yè)人才。去年，市政府給了我們一個最實在的政策優(yōu)惠：2012年以前土地出讓凈收益全部補貼給公司，用于城市建設(shè)、還本付息以及建立土地風(fēng)險發(fā)展資金。對我們實現(xiàn)的土地出讓收入，市財政確保在入庫后一個星期內(nèi)足額撥付我公司。順祝各位國慶佳節(jié)快樂，全家幸福安康！謝謝大家！開發(fā)土地資源 促進(jìn)城市建設(shè)