【文章內(nèi)容簡介】 麥期貨——鄭州，1手=10噸 硬冬白小麥修訂為硬白小麥WT、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥WS（b） 棉花期貨——鄭州，1手=5噸 最小變動(dòng)單位5元/噸 GF（c） 白糖期貨——鄭州，1手=10噸 SR（d） 菜籽油 ——鄭州，1手=5噸 最小變動(dòng)單位2元/噸 RO（e） 大豆期貨——大連，1手=10噸，黃大豆1號A（食用、活躍品種），黃大豆2號，B（榨油用，交易相對清淡）（f） 豆粕期貨——大連，1手=10噸 M（g） 豆油期貨——大連，1手=10噸，最小變動(dòng)單位2元/噸 Y（h） 玉米期貨——大連，1手=10噸 C（i） 棕櫚油期貨——大連，1手=10噸，最小變動(dòng)單位2元/噸 P（j） 天然橡膠期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸 RU工業(yè)品（a） 銅期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位10元/噸，交割1~12月 CU（b） 鋁期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月 AL（c） 鋅期貨——上海，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月 ZN（d） 黃金期貨——上海，1手=1000克，交割1~12月 AU能源化工（a） 燃料油期貨——上海，1手=10噸，交割1~12月春節(jié)月份除外 FU（b） 線型低密度聚乙烯期貨（LLDPE）——大連，1手=5噸，最小變動(dòng)單位5元/噸，交割1~12月 L（c） PTA期貨——鄭州，1手=5噸，最小變動(dòng)單位2元/噸，交割1~12月TA第四章 期貨交易制度與期貨交易流程第一節(jié) 期貨交易制度第二節(jié) 期貨交易流程——開戶與下單第三節(jié) 期貨交易流程——競價(jià)第四節(jié) 期貨交易流程——結(jié)算第五節(jié) 期貨交易流程——交割主要內(nèi)容，指令類型，競價(jià)成交方式，結(jié)算公式的實(shí)際運(yùn)用，實(shí)物交割的概念和作用 第一節(jié) 期貨交易制度 期貨市場指定了一系列的交易制度主要是要對期貨市場的高風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的控制。保證金制度 保證金制度是指在期貨交易中任何交易者必須按照其所買賣的期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%—10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履行。 保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。 保證金制度：結(jié)算準(zhǔn)備金（未被合約占用）——交易保證金（被合約占用） 保證金的收取，交易所不直接收客戶保證金。 保證金分級收?。航灰姿驎?huì)員收取，作為會(huì)員的期貨公司向客戶收取的保證金。 不得低于標(biāo)準(zhǔn)，與自有資金分開且專戶存放，嚴(yán)禁挪用。期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立保證金管理制度，應(yīng)包括以下內(nèi)容： 1. 向會(huì)員收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)和形式 2. 專用結(jié)算賬戶中會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低金額 3. 當(dāng)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金低于期貨交易所規(guī)定最低金額時(shí)的處置方法。 會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額由會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳納。期貨交易所接受有價(jià)證券充抵保證金：交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)倉單，可流通國債，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他有價(jià)證券。有價(jià)證券充抵保證金的金額不得高于下面兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中的較低值：有價(jià)證券基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值的80%，會(huì)員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶的實(shí)有貨幣資金的4倍。期貨交易的相關(guān)虧損、費(fèi)用、貨款和稅金等應(yīng)當(dāng)以貨幣資金支付。交易所調(diào)整保證金標(biāo)準(zhǔn)的主要目的在于控制風(fēng)險(xiǎn)。臨近交割，持倉達(dá)到一定水平，合約價(jià)格連續(xù)漲跌停板，累計(jì)漲跌幅過大，交易異常，遇國定長假等。當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度——逐日盯市制度 每日交易結(jié)束后，交易所按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或者減少會(huì)員的結(jié)算保證金。會(huì)員對客戶進(jìn)行結(jié)算。 保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉。沒有按規(guī)定時(shí)間做的，可強(qiáng)行平倉。 實(shí)際工作中，客戶不用全部平倉，減倉后釋放部分交易保證金，滿足持有倉位的交易保證金即可。漲跌停板制度—每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度超過這個(gè)幅度的報(bào)價(jià)無效，不能成交。能夠有效緩解、抑制一些突發(fā)性事件和過度投機(jī)行為對期貨價(jià)格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減緩每一個(gè)交易日的價(jià)格波動(dòng)，各方損失也被控制在相對較小的范圍內(nèi)。收取的保證金數(shù)額只要大于漲跌幅度內(nèi)可能發(fā)生的虧損金額，保證不出現(xiàn)透支。熔斷制度 在股票指數(shù)期貨交易中，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的點(diǎn)數(shù)時(shí)，交易隨之停止一段時(shí)間；或者交易可以繼續(xù)進(jìn)行，但價(jià)格波動(dòng)幅度不能超過規(guī)定點(diǎn)數(shù)之外的一種交易制度。減震器的作用 分兩種：熔而斷，熔而不斷。持倉限額制度 概念，會(huì)員或者客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。 目的：防范操縱市場價(jià)格的行為和防止市場風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者。 具體規(guī)定：交易所根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種的限倉數(shù)額；采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場風(fēng)險(xiǎn)；套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制；同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約的持倉和幾不得超過該客戶的持倉限額；會(huì)員、客戶持倉達(dá)到或超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。大戶報(bào)告制度概念：交易會(huì)員或客戶某品種合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉標(biāo)準(zhǔn)的，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。具體數(shù)量規(guī)定，達(dá)到其持倉限額的80%以上（包括80%）。強(qiáng)行平倉制度 掌握強(qiáng)行平倉的主要規(guī)定過程，是交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。以下情況之一，交易所有權(quán)強(qiáng)行平倉：，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足；、從事自營業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉量超過其持倉限額；；。過程：通知——交易所以“強(qiáng)行平倉通知書”的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求。執(zhí)行和確認(rèn)——開市后，有關(guān)會(huì)員首先自行平倉，否則由交易所直接執(zhí)行平倉，執(zhí)行完畢由交易所審核并存檔執(zhí)行記錄，并發(fā)送平倉結(jié)果。強(qiáng)制減倉制度 目的是迅速有效化解市場風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約。造成的損失由會(huì)員和投資者承擔(dān)。 交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動(dòng)撮合成交。一般在某合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市時(shí)采用。９、套期保值審批制度 會(huì)員、客戶需要請?zhí)妆ｎ~度，必須具備與套期保值交易品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營資格。套期保值交易持倉量在正常情況下不受交易所規(guī)定的持倉量限制。 中金所，套保額度根據(jù)套保申請人的現(xiàn)貨市場交易情況、資信狀況和市場情況審批。 交割制度 實(shí)物交割、現(xiàn)金交割1結(jié)算擔(dān)保金制度 結(jié)算會(huì)員繳存的、用于應(yīng)對結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。 結(jié)算擔(dān)保金包括：基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金1風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 手續(xù)費(fèi)的20%比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金。 目的是為了維護(hù)期貨市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。 1風(fēng)險(xiǎn)警示制度 要求會(huì)員和客戶報(bào)告情況、談話提醒、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函——警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。1信息披露制度 不得發(fā)布價(jià)格預(yù)測信息。涉及實(shí)物交割的，還應(yīng)該公布標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存不少于20年。 第二節(jié) 期貨交易流程——開戶、下單、競價(jià)、結(jié)算。交割比重非常小。開戶基本程序：（ａ）風(fēng)險(xiǎn)提示，“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書”期貨公司網(wǎng)站上的客服頁一般都有。（ｂ）簽署合同（ｃ）繳納保證金２、下單（ａ）常用指令： 市價(jià)指令 限價(jià)指令（相當(dāng)于市價(jià)指令的限價(jià)指令） 　止損指令（大連，市價(jià)止損止盈指令） 停止限價(jià)指令（大連，限價(jià)止損止盈指令） 階梯價(jià)格指令 限時(shí)指令 雙向指令 套利指令（大連，同品種跨期套利指令、跨品種套利指令） 取消指令（ｂ）下單方式：書面、電話、網(wǎng)上、自助終端第三節(jié) 期貨交易流程——競價(jià)１、競價(jià)方式（ａ）公開喊價(jià)方式 連續(xù)競價(jià)（歐美期貨市場）和一節(jié)一價(jià)（價(jià)格使得買賣交易數(shù)量相等為止，日本）（ｂ）計(jì)算機(jī)撮合成交方式 競價(jià)的原則，價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。買價(jià)、賣價(jià)和前一成交價(jià)的居中價(jià)格為成交價(jià) 集合競價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法,開盤價(jià)（最大成交量原則）２、成交回報(bào)與確認(rèn) 應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前向期貨公司提出書面異議，客戶沒有對結(jié)算單確認(rèn)，也沒異議的，視為對交易結(jié)算單的確認(rèn)。第四節(jié) 期貨交易流程——結(jié)算１、結(jié)算的概念與結(jié)算程序 根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。 鄭交所、大商所、上交所只對會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司對客戶結(jié)算。中金所分級結(jié)算：交易所對結(jié)算會(huì)員，結(jié)算會(huì)員對客戶和交易會(huì)員，交易會(huì)員對客戶。（一）交易所對會(huì)員的結(jié)算 每一交易日交易結(jié)束后，交易所對每一會(huì)員的盈虧、手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。 會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，核對，保存，數(shù)據(jù)保存至少兩年，但有爭議的保存到爭議消除為止 會(huì)員有爭議的，第二天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。特殊情況下，第二天開市后兩小時(shí)內(nèi)也可以。 交易所結(jié)算后，劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)給結(jié)算銀行。 劃轉(zhuǎn)會(huì)員資金。 結(jié)算后，會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，發(fā)出追加通知。（二）期貨經(jīng)紀(jì)公司對客戶的結(jié)算 方法類似２、結(jié)算公式與應(yīng)用（重點(diǎn)）有關(guān)概念：平倉（交易方向相反，前提是必須已經(jīng)開倉） 當(dāng)日結(jié)算價(jià)。原來三家期貨交易所：某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，當(dāng)日無成交為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)。中金所：最后一小時(shí)按成交量加權(quán)，沒有交易的向前推一個(gè)小時(shí)。 持倉量結(jié)算公式 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金出金手續(xù)費(fèi) 當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧1. 當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量交易保證金比例第五節(jié) 期貨交易流程——交割１、交割的種類和作用 促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致，實(shí)物交割和現(xiàn)金交割２、實(shí)物交割與交割結(jié)算價(jià)的確定（ａ）實(shí)物交割方式 集中交割（上交所，大商所的棕櫚油和塑料）和滾動(dòng)交割（時(shí)間更靈活，鄭交所，大商所的黃豆玉米等）（ｂ）交割結(jié)算價(jià) ３、實(shí)物交割的流程（ａ）交割配對（ｂ）保準(zhǔn)倉單和貨款交換（ｃ）增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)４、標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成、流轉(zhuǎn)和注銷 買賣雙方交收的不是實(shí)物商品，而是標(biāo)準(zhǔn)倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單的概念，標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證５、交割違約的處理６、現(xiàn)金交割 股指期貨結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的物最后2小時(shí)算術(shù)平均價(jià)７、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易 （一）定義 （二）優(yōu)越性 （三）流程 ?。ㄋ模┡e例 （五）注意事項(xiàng) 第五章 期貨行情分析第一節(jié)、期貨行情解讀第二節(jié)、行情分析方法第三節(jié)、基本分析法第四節(jié)、技術(shù)分析法[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]基本分析法與技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)和分析方法；期貨價(jià)格、交易量和持倉量的關(guān)系。第一節(jié) 期貨行情解讀 任何金融市場技術(shù)分析中都會(huì)遇到價(jià)格和成交量，但持倉量的分析僅僅適用于期貨市場。１．主要期貨價(jià)格 開/高/低/收，結(jié)算價(jià)。最新價(jià)，漲跌（最新價(jià)與前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)之差）。２．期貨價(jià)格的圖示法 閃電圖和分時(shí)圖——適合較短時(shí)間內(nèi)分析，日內(nèi)交易。 閃電圖：把每一個(gè)成交價(jià)都在座標(biāo)中標(biāo)出來 分時(shí)圖：把時(shí)間等分，將每段時(shí)間的價(jià)格標(biāo)出來　　K線圖和竹線圖——適合較長時(shí)間跨度分析。３、交易量和持倉量交易量：一段時(shí)間內(nèi)（5分鐘、15分鐘乃至一年）里買入的合約總數(shù)或賣出的合約總數(shù)。只計(jì)一方即可。中金所只計(jì)算單邊，其他三家雙邊計(jì)算。 成交量可以反映市場價(jià)格運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)烈程度。 價(jià)升量升——價(jià)格上升時(shí)大量交易者跟市買入；價(jià)跌量縮——價(jià)格下降時(shí)賣出者很少。技術(shù)性強(qiáng)勢。 量價(jià)背離，技術(shù)性弱勢。 交易量經(jīng)常用于價(jià)格形態(tài)分析。 與股票不同，期貨交易量分析用單個(gè)合約的交易量還是所有合約交易量總額作為驗(yàn)證指標(biāo)現(xiàn)在有爭議。持倉量：未平倉合約數(shù)量。多空相等。市場持倉結(jié)構(gòu)分析。中國的各個(gè)交易所都有公布持倉量排行和成交量排行。很多投資者在下午收盤后等待這個(gè)數(shù)據(jù)，與前一個(gè)交易日對比，用來判斷機(jī)構(gòu)的態(tài)度。P137頂部的筆記抄錄下來 交易量與持倉量的關(guān)系。P137，圖 三種關(guān)系：一，雙方都開倉，交易量增加，持倉量增加 二，一方平倉，交易量增加，持倉量不變 三，雙方平倉，交易量增加，持倉量減少 持倉量的變化可以確知資金是流入市場還是流出市場４、交易量、持倉量與價(jià)格的關(guān)系很復(fù)雜。有一般性推理。 四種關(guān)系： （1）交易量、持倉量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉量增加，說明了新入市交易者買賣的合約數(shù)超過了原交易者平倉交易。市場價(jià)格上升又說明市場上買氣壓倒賣氣，市場處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。 （2）交易量和持倉量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。 （3）交易量和持倉量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉量減少說明市場上原交易者為平倉買賣的合約超過新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說明市