【文章內(nèi)容簡介】 b: 正向市場中，買入套期保值在基差走弱的情況下將盈利 c: 反向市場中，賣出套期保值在基差走弱的情況下將盈利 d: 反向市場中，賣出套期保值在基差不變的情況下將盈利參考答案[b] 解析：無論是正向市場還是反向市場，基差與套保結(jié)果都遵循教材 p107表410△四、套期保值有效性的衡量套期保值有效應(yīng)=期貨價格變動值/現(xiàn)貨價格變動值套期保值有效性在80%~125%范圍內(nèi)該套保值認為高度有效第四節(jié) 套期保值才做的擴展及注意事項 第四節(jié) 套期保值才做的擴展及注意事項一、套期保值操作的擴展（一）交割月份的選擇合約流動性合約月份不匹配不同合約基差的差異性（二）套期保值比率的確定期貨與現(xiàn)貨波動幅度不一致，可靈活確定套期保值比率△（三）期轉(zhuǎn)現(xiàn)與套期保值企業(yè)可以節(jié)約交割成本，提高資金使用率。便捷、保證期貨市場與現(xiàn)貨市場風(fēng)險同時鎖定期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和期貨實物交割有利期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程：尋找交易對手，自行尋找、交易所發(fā)布意向交易雙方商定價格向交易所提出申請交易所核準辦理手續(xù)納稅期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)省的費用為交割成本，商定的平倉價格和交貨價格的差額一般要小于節(jié)省的價格成本費用，這樣對買賣雙方都有利。（四）期現(xiàn)套利期限套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，在兩個市場中進行反向交易。（五）基差交易點價交易以某月份期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加或減雙方協(xié)定的升貼水確定現(xiàn)貨商品的價格。買方叫價交易 賣方叫價交易基差交易價差交易是店家交易與套期保值相結(jié)合，貿(mào)易過程中降低基差風(fēng)險。案例二、企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)的注意事項評估自身是否有套期保值能力完善套期保值機構(gòu)設(shè)置有健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理制度加強對交易中的相關(guān)風(fēng)險管理掌握風(fēng)險評價方法第五章 期貨投機與套利交易 第五章 期貨投機與套利交易第一節(jié) 期貨投機重點投機的作用套利的集中方法套利遵循的規(guī)則套利計算題一、投機的概念（一）定義 期貨投機是指在期貨市場章以獲取價格收益為目的的期貨交易行為。（二）投機與套期保值的區(qū)別交易目的 投機賺取收益，套保規(guī)避風(fēng)險交易方式 買空賣空博取利潤 套保對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險交易風(fēng)險 投機者承擔(dān)價格風(fēng)險 套保者轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場風(fēng)險（三）期貨投機與股票投機的區(qū)別 教材119 表 51（四）期貨投機者類型主體不同 機構(gòu)投機者和個人投機者頭寸方向 多頭和空頭持倉時間 長線、短線、當(dāng)日、搶帽子★二、期貨投機的作用（一）承擔(dān)價格風(fēng)險（二）促進價格發(fā)現(xiàn)（三）減緩價格波動（四）提高市場流動性三、投機的準備工作（一）了解期貨合約（二）制定交易計劃（三）設(shè)定盈利目標和虧損程度四、期貨投機的操作方法（一）開倉階段入市時機的選擇金字塔式買入賣出 遵循原則 1有盈利 2 持倉增加依次遞減合約交割月份選擇 正向市場與反向市場往年考題：期貨交易的金字塔式買入賣出方法認為，若建倉后市場行情與預(yù)料相同并已使投機者盈利，則可以（ ）。a: 平倉 b: 持倉 c: 增加持倉 d: 減少持倉參考答案[c] 教材 p122（二）平倉階段限制損失，滾動利潤運用止損指令 案例△（三）資金和風(fēng)險管理一般性資金管理投資額為保證金的三分之一到一半以內(nèi)單個品種最大資金為10%~20%單筆交易最大損失總資本5%在一個市場群投入的保證金應(yīng)為總資本的20%~30%分散投資與集中投資期貨與證券的對比往年考題：期貨投機的原則有（ ）。a: 充分了解期貨合約 b: 確定最低獲利目標 c: 確定最大虧損限度 d: 確定投入的風(fēng)險資本參考答案[abcd] 教材 p 121第二節(jié) 期貨套利概述 第二節(jié) 期貨套利概述一、套利的概念套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為?！锒⑵谪浱桌姆诸惪缙谔桌?跨品種套利跨市套利往年考題：以下構(gòu)成跨期套利的是（ ）。 a: 買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出lme6月銅期貨 b: 買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出上海期貨交易所6月銅期貨 c: 買入lme5月銅期貨，一天后賣出lme6月銅期 d: 賣出lme5月銅期貨，同時買入lme6月銅期貨 參考答案[bd]△三、套利與普通投機交易的區(qū)別（一）投機單一合約絕對價格波動賺取利潤 套利是相關(guān)市場或相關(guān)合約價格差異變動賺取利潤（二）投資只做買或賣 套利雙方向同時操作（三）投機風(fēng)險相對套利比較大，收益也比較大，（四）套利交易成本比投機要低，四、套利的作用套利在本質(zhì)上是利用期貨市場的一種投機。（一）套利行為有助于價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮。（二）套利行為有助于市場流動性的提高。第三節(jié) 期貨套利交易策略 第三節(jié) 期貨套利交易策略一、期貨套利交易（一） 期貨價差的定義（二） 價格的擴大與縮小★（三）價差套利的盈虧計算案例（四）套利交易指令套利市價指令套利限價指令★二、跨期套利（一）牛市套利 買進賣遠（二）熊市套利 買遠賣進（三）碟式套利 中月份合約與近月、遠月合約交易方向相反★三、跨品種套利（一）相關(guān)品種套利 品種關(guān)系 代替品、互補品（二）原料與成品間套利 大豆提油套利反大豆提油套利往年考題：大豆提油套利的作法是（ ）。a: 購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約 b: 購買豆油和豆粕的期貨合約的同時賣出大豆期貨合約c: 只購買豆油和豆粕的期貨合約 d: 只購買大豆期貨合約參考答案[a] 教材 p 140四、跨市套利△五、期貨套利操作的注意要點（一）套利必須同時進出（二）下單報價明確指出價差（三）不在陌生市場套利（四）不能超額套利（五）不鎖單（六）注意手續(xù)費第六章 期貨價格分析 第六章 期貨價格分析重點：影響價格因素影響供給的因素 反轉(zhuǎn)形態(tài)分析 指標分析成交量和持倉量分析第一節(jié) 期貨行情解讀一、期貨行情表二、期貨的行情圖（一）、k線圖（二）、竹線圖△（三）行情圖中的文字信息總手現(xiàn)手倉差外盤 內(nèi)盤多開 空開多平 空平雙開雙平多換空換（四）分時圖第二節(jié) 期貨價格的基本分析一、基本分析及其特點以供求決定價格為基本理念分析價格變動的中長期趨勢二、需求分析（一）需求及其構(gòu)成當(dāng)期國內(nèi)消費量當(dāng)期出口量期末結(jié)存量（二）影響需求的因素價格收入水平偏好相關(guān)產(chǎn)品價格△消費者預(yù)期 公式要熟記（三）需求的價格彈性 公式要熟記（四）需求量變動與需求水平變動 三、供給分析（一）供給及其構(gòu)成起初庫存當(dāng)期國內(nèi)生產(chǎn)量當(dāng)期進口量★（二）影響供給的因素價格生產(chǎn)成本技術(shù)和管理水平相關(guān)產(chǎn)品價格廠商的預(yù)期（三）攻擊的價格彈性（四）供給量變動與供給水平變動四、影響供求的其他因素（一）經(jīng)濟波動和周期因素（二）金融貨幣因素（三）政治因素（四）政策因素（五）自然因素（六）心理因素五、供求與均衡價格（一）均衡價格的決定（二）需求變動對均衡價格的影響（三）供給變動對均衡價格的影響（四）供求變動對均衡價格的共同影響 圖 615看懂會用 需求曲線與供給曲線的四種變化往年考題：甲國發(fā)生瘋牛病，經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)本國牛飼料中含有某種病菌，于是該國政府決定從乙國進口大量豆粕，以代替本國的飼料。在不考慮其他因素影響的情況下，甲國政府的這項決定對乙國市場大豆合約價格的影響是（ ）。 a、價格下降 b、沒有影響 c、價格上升 d、難以判斷。 參考答案[c] 解析：大量的進口乙國的豆粕，貿(mào)易方向是買入豆粕，乙國的豆粕價格上漲第三節(jié) 期貨價格的技術(shù)分析 第三節(jié) 期貨價格的技術(shù)分析一、基本分析與技術(shù)分析比較（一）技術(shù)分析及其特點包容假設(shè)慣性假設(shè)重復(fù)假設(shè)往年考題：判定市場大勢后分析該行情入場時機主要依靠的分析工具是 ( )。a: 基本因素分析 b: 技術(shù)因素分析 c: 市場感覺 d: 歷史同期狀況參考答案[b] 教材 p 169（二）基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系基本分析的優(yōu)勢預(yù)測價格的變動趨勢，技術(shù)分析優(yōu)勢預(yù)測價格短期變化和入市時機。二、圖形分析（一）價格趨勢分析趨勢 上升下降 橫行軌道阻力線往年考題：以下關(guān)于趨勢線的說法正確的是（ ）。 a: 趨勢線被觸及的次數(shù)越多，越有效 b: 趨勢線維持的時間越長，越有效 c: 趨勢線起到支撐和壓力的作用 d: 趨勢線被突破后，一般不再具有預(yù)測價值 參考答案[abc] 教材 p171（二）整理形態(tài)分析三角形上升三角形 下降三角形旗形 關(guān)注旗形破位時的成交量矩形 關(guān)注矩形破位時的成交量△（三）反轉(zhuǎn)形態(tài)分析頭肩型雙重頂雙重底要求會計算漲跌幅度往年考題：常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)有（ ）。 a、w形 b、三角形 c、圓弧形 d、旗形參考答案[ac] 教材p 175~176（四）缺口普通缺口通?；匮a意義不大突破缺口交易量劇增、價格大幅上漲或下跌，表示反轉(zhuǎn)形態(tài)完成或是走勢加速伴隨新的上漲或下跌的行情來臨逃逸缺口逃逸缺口用來測算投資者獲利空間在突破缺口后，這兩種缺口不會回補衰竭缺口反轉(zhuǎn)信號，長期趨勢到末期出現(xiàn)，此種缺口多數(shù)會在數(shù)天內(nèi)回補。島型反轉(zhuǎn)參照教材 p177 圖631三、指標分析（一）移動平均線原理 周期內(nèi)的加權(quán)平均△均線與收盤價組合運用 8大法則最佳買進及最佳賣出時機要記住多條均線組合運用均線的金叉 死叉△（二）相對強弱指數(shù)相對強弱指數(shù)計算 rsirsi=up247。（up+down）100up為所有漲幅至和down為所有跌幅之和rsi應(yīng)用第一，50上方為走強，50下方為走弱第二，20以下為超賣，80以上為超買第三，rsi的阻力位第四，rsi變化與走勢嚴重背離的時候，價格會逆轉(zhuǎn)?！锼摹⒊山涣亢统謧}量分析（一）成交量與價格價升量增，持續(xù)上漲價格新高，成交量未新高，量價背離，價格會回歸價升量不增，上漲動力不足量增價不減低位徘徊沒有新低，價格即將上漲價格跌破均線阻力位，放量，繼續(xù)跌。價升量增，成交量劇增，接著大減，大跌的預(yù)兆價格持續(xù)下跌，成交量急增價格新低，跌勢可能結(jié)束價格長期上漲，量急增，價格上漲乏力高位徘徊，不久將下跌。（二）持倉量與價格持倉增減的四種情況 教材p184 表64記熟持倉量與價格變動關(guān)系倉增加，價格上升，價格續(xù)漲倉增加，價格下跌，價格續(xù)跌倉減少，價格上升，可能轉(zhuǎn)跌倉減少，價格下跌，可能轉(zhuǎn)漲（三）成交量、持倉量、價格關(guān)系 表65記熟五、波浪理論往年考題：艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，每個周期都是由（ ）組成。a: 上升（或下降）的4個過程和下降（或上升）的4個過程b: 上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的4個過程c: 上升（或下降）的