股指期貨基礎(chǔ)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)(編輯修改稿)
2024-11-14 19:37 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。 （ 2） 套利者 ，是指利用 “ 股指期貨市場(chǎng)和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)（期現(xiàn)套利）、不同的股指期貨市場(chǎng)（跨市套利）、不同股指期貨合約（跨商品套利）或者同種商品不同交割月份（跨期套利） ” 之間出現(xiàn)的價(jià)格不合理關(guān)系，通過同時(shí)買進(jìn)賣出以賺取價(jià)差收益的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。 （ 3） 投機(jī)者 ，是指那些專門在股指期貨市場(chǎng)上買賣股指期貨合約，即看漲時(shí)買進(jìn)、看跌時(shí)賣出以獲利的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。 股指期貨套期保值的原理 股指期貨之所以具有套期保值的功能，是因?yàn)樵谝话闱闆r下，股指期貨的價(jià)格與股票現(xiàn)貨的價(jià)格受相近因素的影響，從而它們的變動(dòng)方向是 一致的。因此，投資者只要在股指期貨市場(chǎng)建立與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的持倉(cāng)，則在市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，他必然會(huì)在一個(gè)市場(chǎng)上獲利而在另一個(gè)市場(chǎng)上虧損。通過計(jì)算適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ当嚷士梢赃_(dá)到虧損與獲利的大致平衡，從而實(shí)現(xiàn)保值的目的 。 股指期貨空頭套期保值舉例 ? 例如，在 2021年 11月 29日，某投資者所持有的股票組合（貝塔系數(shù)為 1）總價(jià)值為 500萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)的滬深 300指數(shù)為 1650點(diǎn)。該投資者預(yù)計(jì)未來 3個(gè)月內(nèi)股票市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)下跌，但是由于其股票組合在年末具有較強(qiáng)的分紅和送股潛力，于是該投資者決定用 2021年 3月份到期的滬深 300指數(shù)期貨合約（假定合約乘數(shù)為 300元 /點(diǎn)）來對(duì)其股票組合實(shí)施空頭套期保值。 ? 假設(shè) 11月 29日 0703滬深 300指數(shù)期貨的價(jià)格為 1670點(diǎn)，則該投資者需要賣出 10張（即 500萬(wàn)元 /（ 1670點(diǎn)*300元 /點(diǎn)）） 0703合約。如果至 2021年 3月 1日滬深300指數(shù)下跌至 1485點(diǎn)，該投資者的股票組合總市值也跌至 450萬(wàn)元，損失 50萬(wàn)元。但此時(shí) 0703滬深 300指數(shù)期貨價(jià)格相應(yīng)下跌至 1503點(diǎn)，于是該投資者平倉(cāng)其期貨合約 案例分析 市場(chǎng)時(shí)間 滬深 300指數(shù) 期貨市場(chǎng) 1650點(diǎn)，持有 500萬(wàn)元股票組合，預(yù)計(jì)下跌，但因有預(yù)期分紅等原因沒有賣出 以 1670點(diǎn)價(jià)格賣出10張（即 500萬(wàn)元 /（ 1670點(diǎn) *300元 /點(diǎn)）） 0703合約 1485點(diǎn)，股票組合跌至 450萬(wàn)元 以 1503點(diǎn)平倉(cāng)之前的空頭合約 結(jié)果 股票持有虧損 50萬(wàn)元 股指期貨對(duì)沖盈利（ 16701503）點(diǎn)*300元 /點(diǎn)*10= ? 需要提醒投資者注意的是，在實(shí)際交易中，盈虧正好相等的完全套期保值往往難以實(shí)現(xiàn)，一是因?yàn)槠谪浐霞s的標(biāo)準(zhǔn)化使套期保值者難以根據(jù)實(shí)際需要選擇合意的數(shù)量和交
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1