淺析中國金融體制的現狀和發(fā)展(編輯修改稿)
2025-07-18 19:26 本頁面
【文章內容簡介】 的針對性和靈活性，促進了國民經濟回升企穩(wěn)向好。在此背景下，我國金融市場健康、快速發(fā)展，市場規(guī)?？焖僭鲩L，市場結構持續(xù)優(yōu)化，基礎設施建設不斷加強，對外開放穩(wěn)步推進，充分發(fā)揮了保障國家宏觀政策實施、優(yōu)化資源配置、加大金融支持經濟發(fā)展力度的積極作用。同時也表現出了行情分化、震蕩幅度加大等明顯特征。（一）市場規(guī)?？焖僭鲩L一是金融市場交易量再創(chuàng)新高。2010年金融市場交易日趨活躍，交易量快速增長。在貨幣市場中，比上年增長44%；，%；，%；累計辦理貼現26萬億元，％。銀行間債券市場的現券成交金額為64萬億元，%。債券市場規(guī)模已躍居亞洲第二、世界第六；黃金市場累計成交金額為16 ，％。，%。二是債券與股票市場市值增長迅速。2010年年末，％；交易所托管面額為2 ，%；商業(yè)銀行國債柜臺市場托管面額為1 ，%。滬、%，%。，%。金融市場規(guī)模的快速壯大和拓展，對實體經濟的作用進一步增強，有力地支持和促進了國民經濟持續(xù)、健康發(fā)展。同業(yè)拆借市場、票據市場、債券市場的迅速發(fā)展，有利于金融機構加強流動性管理，滿足企業(yè)日益增長的融資需求，提高了社會資金的使用效益；外匯市場的平穩(wěn)發(fā)展和匯率形成機制改革的推進，使得人民幣匯率彈性逐步增強、匯率形成的市場基礎逐步擴大；股票市場的改革和發(fā)展，有利于資源有效配置，對改善公司治理結構和社會融資結構意義顯著；黃金市場的不斷發(fā)展，有利于豐富投資品種，完善我國的金融市場體系，對滿足社會日益增長的投資需求起到了積極作用；期貨市場的創(chuàng)新和發(fā)展，增加了我國金融市場的廣度和深度，有利于我國企業(yè)和相關主體利用期貨市場進行保值增值，而且部分期貨品種已經具有了一定的國際定價權。（二）二級市場震蕩分化 2010年以來，由于全球主要經濟體之間的經濟復蘇程度存在較大差異，其宏觀經濟政策調整呈現出了較大差別；同時，在保增長、調結構與防通脹的三重任務下，我國宏觀調控政策的靈活性與針對性明顯提高。在多種因素的綜合影響下，我國金融市場震蕩幅度加大，且行情分化明顯。2010年，%，%。票據市場利率呈現階梯形震蕩上升；銀行間債券凈價總指數整體震蕩走低。自年初至10月中下旬，指數整體逐級小幅上行；之后至12月，指數開始逐級震蕩下探；進入12月，指數止跌企穩(wěn)，全年震蕩走勢明顯。股票市場指數呈寬口“V”字形震蕩走勢，與2009年整體上漲走勢相比，震蕩特征明顯，主要體現為年初至7月初震蕩下行，7月之后震蕩上行。在外匯市場方面，%和21%，人民幣匯率震蕩幅度整體明顯加大。各子市場行情分化較為明顯。在黃金市場中。在商品期貨市場中，農產品類價格全線上漲，且整體漲幅最大；大宗商品價格整體上漲，但價格分化明顯，鋅和鋁的價格有所下跌，其余產品價格有不同幅度的上漲。在股票市場中，A股指數有較大幅度下跌，%；深證成指較2009年年末下跌1 ，%；以房地產、金融及其相關板塊為主體的滬市下跌幅度較大，以新興產業(yè)及其相關板塊為主體的深市下跌幅度相對較小。，%。%，%。基金市場結構化行情顯著，主動管理的股票型基金和混合型基金表現出較好的投資選擇能力，取得了一定的絕對收益，%。（三）市場結構持續(xù)優(yōu)化 一是融資結構不斷優(yōu)化，直接融資獲得進一步發(fā)展。在債券市場中，（含中央銀行票據），%。從發(fā)行結構看，%，債券市場發(fā)行結構繼續(xù)保持優(yōu)化。在股票市場中，企業(yè)通過股票市場籌資力度進一步加大，融資比重明顯上升。2010年，滬、%。其中，境內企業(yè)首次公開發(fā)行(IPO)融資量較2009年的1 。從新股發(fā)行結構看，主板融資額為1 ，%，%；中小板融資額為1 ，%，%；，%，%。股票市場發(fā)行結構的變化，體現出對新興產業(yè)發(fā)展的支持作用進一步增強。二是投資者結構不斷優(yōu)化，機構投資者隊伍穩(wěn)步壯大。機構投資者已經成為我國金融市場的主體。銀行等金融機構是我國銀行間市場的主體，在同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場會員中，分別有商業(yè)銀行347家和445家，部分運作規(guī)范、交易規(guī)模大的商業(yè)銀行等金融機構成為銀行間市場的做市商。銀行間外匯市場核準26家即期做市商和18家遠期做市商，做市商在保障市場流動性提高市場交易效率、轉移和分擔風險、促進市場發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。上海黃金交易所共有會員163家，其中，金融類會員30家，綜合類會員130家，自營類會員3家。金融類交易成員進一步增多。證券市場機構投資者日益成熟，機構投資者的基礎日益雄厚。2010年年末，我國共有基金管理公司63家，管理各類證券投資基金705只，；合格境外機構投資者（QFII）累計批準機構達106家，比上年增加13家。社?；稹⒈ｋU資金和企業(yè)年金等加快進入證券市場。股指期貨的推出，揭開了我國金融期貨市場發(fā)展的序幕，完善了期貨市場體系和結構，對培育成熟的機構投資者隊伍發(fā)揮了積極的作用。三是參與者結構不斷優(yōu)化，參與主體日益豐富和發(fā)展。在中國人民銀行等相關部門的共同努力下，汽車金融公司首次在銀行間市場發(fā)行金融債券，境外中央銀行、港澳人民幣清算行和跨境貿易人民幣結算境外參加銀行等三類機構可按規(guī)定在銀行間債券市場從事債券投資業(yè)務，保險機構可進入銀行間市場進行利率互換交易，衍生產品主協(xié)議簽署機構數量進一步增加。截至2010年年末
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