企業(yè)金融行為論述(編輯修改稿)
2025-07-16 20:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。3. 在企業(yè)內(nèi)部增長方式中，影響股票股利增長率g的主要因素有：1) 股票賬面價值收益率2) 再投資比率等。四、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：1. 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有：1) 沒有到期日2) 沒有支付普通股股利的法定義務(wù)3) 增強(qiáng)公司的信譽(yù)和提高公司的舉債籌資能力4) 保持公司經(jīng)營的靈活性5) 普通股的發(fā)行較為容易。2. 普通股籌資的缺點(diǎn)包括：1) 籌資的資本成本較高2) 易使原有股東在公司的控制權(quán)得到稀釋3) 對公司股價可能會產(chǎn)生不利影響。第六章 資本預(yù)算章節(jié)重點(diǎn)難點(diǎn)輔導(dǎo)第一節(jié) 資本預(yù)算概述一、 資本預(yù)算的概念1. 資本預(yù)算的概念：資本預(yù)算是規(guī)劃、評價和選擇長期投資項目的過程。資本預(yù)算的對象主要有投資工廠設(shè)備、購并其他企業(yè)等形成固定資產(chǎn)的投資項目和投資廣告、研究發(fā)展、管理咨詢等并不形成固定資產(chǎn)的投資項目。2. 資本預(yù)算的特點(diǎn)(1) 資本預(yù)算的對象不僅初始投資大、壽命周期長，而且具有很高的沉沒成本；(2) 要求對市場有準(zhǔn)確的判斷；(3)對投資時機(jī)選擇有很高的要求。二、 資本預(yù)算的步驟資本預(yù)算通常由以下五個步驟組成：1. 方案的形成2. 數(shù)據(jù)的測算3. 評估和決策4. 實施和后評估三、 項目分類1. 按項目的規(guī)模和重要性可以作出以下分類：維持型更新改造投資項目、提高效率型更新改造投資項目、現(xiàn)有產(chǎn)品或市場擴(kuò)充型投資項目、新產(chǎn)品或市場開拓型投資項目、安全生產(chǎn)與環(huán)境保護(hù)的投資項目等；2. 按項目之間的關(guān)系分類，可分為獨(dú)立項目與互斥項目；3. 按項目現(xiàn)金流量形式分類，可分為常規(guī)現(xiàn)金流量項目與非常規(guī)現(xiàn)金流量項目；第二節(jié) 投資項目現(xiàn)金流量一、 現(xiàn)金流量概述現(xiàn)金流量是指一定時期內(nèi)實際發(fā)生的現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量。與項目有關(guān)的現(xiàn)金流量的確定是投資決策過程中非常重要的組成部分。在估算項目現(xiàn)金流量時必須強(qiáng)調(diào)某些基本原則：應(yīng)在增量的基礎(chǔ)上度量現(xiàn)金流量；在稅后的基礎(chǔ)上度量現(xiàn)金流量；應(yīng)包括項目全部間接效果；不應(yīng)考慮沉沒成本；用機(jī)會成本的概念判斷項目所用資源的價值等。二、 識別項目相關(guān)現(xiàn)金流量1. 項目相關(guān)現(xiàn)金流量的概念是指項目的采納所引起企業(yè)總體未來現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的變化量。把采納項目時的企業(yè)現(xiàn)金流量減去沒有該項目時的企業(yè)現(xiàn)金流量后，留下的便是相關(guān)現(xiàn)金流量。2. 識別相關(guān)現(xiàn)金流量時應(yīng)注意：1) 不考慮沉沒成本2) 從機(jī)會成本的角度對項目所占用資源或資產(chǎn)的價值進(jìn)行評價3) 項目所產(chǎn)生的全部間接影響也應(yīng)包括在現(xiàn)金流量分析中。三、 現(xiàn)金流量的構(gòu)成投資項目的現(xiàn)金流量一般是由經(jīng)營現(xiàn)金流量、資本文出和凈營運(yùn)資本增額三部分構(gòu)成。第三節(jié) 投資項目的金融決策評價指標(biāo)根據(jù)是否考慮時間價值，將投資決策指標(biāo)分為非折現(xiàn)指標(biāo)、折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。然后，我們將討論投資決策方法。最后，對投資的不確定性進(jìn)行分析。投資項目的金融決策評價指標(biāo)可分為考慮貨幣時間價值和不考
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