a股市場(chǎng)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的歷史及其啟示(編輯修改稿)
2025-07-12 21:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 .621999年.462000年.38算術(shù)平均幾何平均數(shù)據(jù)說(shuō)明：原始數(shù)據(jù)取自wind信息系統(tǒng)表3：19922000年深滬兩市全部A股收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率數(shù)據(jù)（單位：%）年份資本利得總收益率名義溢價(jià)率實(shí)際溢價(jià)率1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年算術(shù)平均幾何平均數(shù)據(jù)說(shuō)明：原始數(shù)據(jù)取自wind信息系統(tǒng)二、20012005年：%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率表表5 、表6分別提供了20012005年深圳A股、上海A股和全部A股各年度收益率、名義風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。這5年的情況為大家所熟悉，數(shù)據(jù)將感性上的認(rèn)識(shí)進(jìn)一步具體化：%，這是一個(gè)低迷的市場(chǎng)，投資者承受了較大損失。表4： 20012005年深圳A股市場(chǎng)收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)數(shù)（單位：%）年份資本利得a股息率b總收益率c=a+b一年期定期存利率 d名義溢價(jià)率f=cd通貨膨脹率 g實(shí)際溢價(jià)率h=fg2001年.942002年2003年.952004年2005年.00算術(shù)平均——————幾何平均——————數(shù)據(jù)說(shuō)明：（1）原始數(shù)據(jù)取自wind信息系統(tǒng)；（2）2005年數(shù)據(jù)到10月底。表5： 20012005年上海A股市場(chǎng)收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)數(shù)（單位：%）年份資本利得a股息率b總收益率c=a+b一年期定期存利率 d名義溢價(jià)率f=cd通貨膨脹率 g實(shí)際溢價(jià)率h=fg2001年.76.932002年2003年2004年.662005年.00算術(shù)平均幾何平均數(shù)據(jù)說(shuō)明：（1）原始數(shù)據(jù)取自wind信息系統(tǒng)；（2）2005年數(shù)據(jù)到10月底。表6：20012005年深滬全部A股市場(chǎng)收益率與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)數(shù)據(jù)（單位：%）年份資本利得總收益率名義溢價(jià)率實(shí)際溢價(jià)2001年.88.562002年2003年2004年.722005年算術(shù)平均幾何平均數(shù)據(jù)說(shuō)明：（1）原始數(shù)據(jù)取自wind信息系統(tǒng)；（2）2005年數(shù)據(jù)到10月底。三、19922005年：%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率表7提供了19922005年深滬兩地A股市場(chǎng)整體情況的數(shù)據(jù)。受益于90年代的股票市場(chǎng)繁榮（姑且不論它是“理性的”還是“非理性”的），盡管經(jīng)歷了20012005年的低迷，%的年平均收益率（幾何平均）和一個(gè)以正數(shù)出現(xiàn)的名義風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率（%）。表7：19922005年A股市場(chǎng)平均收益率與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)數(shù)據(jù)（單位：%）算術(shù)平均幾何平均資本利得總收益率溢價(jià)率（名義）溢價(jià)率（真實(shí)）資本利得總收益率溢價(jià)率(名義)溢價(jià)率（真實(shí)）深圳上?？傮w歷史數(shù)據(jù)的幾點(diǎn)啟示股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)變化是影響股票市場(chǎng)運(yùn)行各種力量共同作用的結(jié)果，分析歷史數(shù)據(jù)可以給我們一些重要的啟示。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1