【文章內(nèi)容簡介】 過程中，應(yīng)該注意以下問題： 　　、在實行收支兩條線過程中，應(yīng)對現(xiàn)金收支部門或分支機構(gòu)銀行帳戶的開設(shè)、使用和清理實行嚴格的集中管理。單位應(yīng)就收入戶和支出戶的使用同銀行簽定協(xié)議，利用銀行資源來維持收支兩條線管理。設(shè)有內(nèi)部銀行或財務(wù)結(jié)算中心的單位。下屬單位可不在銀行開戶而在內(nèi)部銀行或財務(wù)結(jié)算中心開戶。 　　。嚴禁現(xiàn)金坐支。在收支兩條線資金管理模式中，不僅收入的現(xiàn)金不得直接用于開支，銀行收入戶的資金也不能直接用于開支，所有支出的資金來源只能是支出戶。為了杜絕現(xiàn)金坐支。企業(yè)還應(yīng)采取措施進一步強調(diào)結(jié)算紀律，如當回收入的現(xiàn)金應(yīng)及時繳存收入戶，超過規(guī)定限額的現(xiàn)金必須通過銀行支付，以及不難白條抵庫等。 　　。只有控制現(xiàn)金流量才能確保收入項目資金的及時回籠及各項費用支出的受控，才能加速資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效益；在預(yù)算管理中，各項預(yù)算項目應(yīng)以現(xiàn)金流為控制源頭。因此，企業(yè)應(yīng)有意識地圍繞現(xiàn)金流轉(zhuǎn)這一核心，借助于收支兩條線這一平臺，結(jié)合企業(yè)的實際情況來構(gòu)建適合于自身的財務(wù)管理體系和內(nèi)部控制系統(tǒng)。 　　，企業(yè)應(yīng)注意加強有關(guān)的制度建設(shè)，建立、健全收支兩條線資金管理流程，并通過一定的激勵機制和監(jiān)督機制保證其落實到位。 [編輯]如何管理收支兩條線管理的模式[1] 　　，借助于收支兩條線這一平臺,結(jié)合企業(yè)的實際情況來構(gòu)建適合于自身的財務(wù)管理體系和內(nèi)部控制系統(tǒng)。在實施收支兩條線資金管理模式的過程中．企業(yè)應(yīng)注意加強有關(guān)的制度建設(shè)．建立、健全收支兩條線資金管理流程，并通過一定的激勵機制和監(jiān)督機制保證其落實到位。 　　[2]以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為核心來進行財務(wù)管理這一觀點正在被理論界和實務(wù)界越來越多的人士所認同。只有控制現(xiàn)金流量才能確保收入項目資金的及時回籠及各項費用支出的受控。才能加速資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效益；在預(yù)算管理中。各項預(yù)算項目應(yīng)以現(xiàn)金流為控制源頭。 　　。加強銀行帳戶的管理、在實行收支兩條線過程中，應(yīng)對現(xiàn)金收支部門或分支機構(gòu)銀行帳戶的開設(shè)、使用和清理實行嚴格的集中管理。單位應(yīng)就收入戶和支出戶的使用同銀行簽定協(xié)議，利用銀行資源來維持收支兩條線管理。設(shè)有內(nèi)部銀行或財務(wù)結(jié)算中心的單位。 　　，進一步強調(diào)結(jié)算紀律，如當回收入的現(xiàn)金應(yīng)及時繳存收入戶，超過規(guī)定限額的現(xiàn)金必須通過銀行支付，以及不難白條抵庫等。不僅收入的現(xiàn)金不得直接用于開支，銀行收入戶的資金也不能直接用于開支，所有支出的資金來源只能是支出戶。[3] 實質(zhì)選擇權(quán)出自 MBA智庫百科()實質(zhì)選擇權(quán)（Real Option） [編輯]什么是實質(zhì)選擇權(quán) 　　實質(zhì)選擇權(quán)是20世紀90年代新興的管理科學技術(shù)，它不但使公司了解如何做決策，并且使決策能獲得更大的成效。實質(zhì)選擇權(quán)為決策者對企業(yè)經(jīng)營的決策進行評估時，提供動態(tài)的管理模式之一種嶄新的思考與運用方法。 　　實質(zhì)選擇權(quán)（real option）是指將選擇權(quán)評價的原理，應(yīng)用在其它各種非金融選擇權(quán)的資產(chǎn)，經(jīng)過轉(zhuǎn)換思考后，利用選擇權(quán)理論來評價實質(zhì)資產(chǎn)的一種方法。實質(zhì)選擇權(quán)特別適用于評估高風險，但未來可能有重大利益的投資計劃，如BOT的投資等。 　　此種決策管理方法有別于傳統(tǒng)資本預(yù)算規(guī)劃的評估方法，利用金融選擇權(quán)的原理及機率動態(tài)規(guī)劃的數(shù)理方法，使決策者在不確定性環(huán)境下依循管理彈性法則進行策略之決策時參考的依據(jù)。 [編輯]實質(zhì)選擇權(quán)的優(yōu)點 　　實質(zhì)選擇權(quán)的決策方式，有以下三項優(yōu)點： 　　具有彈性 　　一個選擇權(quán)是在事件明朗后的一個做決策的機會，在決策日前，若事件情況的發(fā)展是有利的，將下某個決策；若事件情況的發(fā)展是不利的，您將下另一個決策。也就是報償是隨決策而變動為非線性的，不像固定的決策，報償是線性的，不管發(fā)生什么情況，將下同樣的決策。 　　具有一致性 　　實質(zhì)選擇權(quán)使用類似金融選擇權(quán)投入變量的概念來評價所有實質(zhì)資產(chǎn)的復(fù)雜報償，因此，只要能選擇好投入變量，必能獲得所要的結(jié)果。 　　事先設(shè)計和管理 　　非線性的報償可以成為設(shè)計的工具并運用在如何降低風險的不確定性，藉由事先設(shè)計模型去運作，如此可以避免風險并增加好的報償。 [編輯]實質(zhì)選擇權(quán)與凈現(xiàn)值的關(guān)系 　　凈現(xiàn)值是財務(wù)管理的一個專有名詞，意義在計算一個投資案是否有“超額”價值，如果NPV是正值代表該項投資超乎預(yù)期，而負的NPV就是該投資低于預(yù)期投資報酬。投資者將資金投入后，就是希望未來能夠回收，但是未來的投資回報是每年分批進來的。NPV的計算很簡單，每一個投資案都會有期望報酬率R，只要將該投資未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以報酬率R折成現(xiàn)值再全部加總，再扣除投資本金后，就是凈現(xiàn)值。意思是將未來所有的投資收入都折成現(xiàn)值，然后看看是否大于資金投入的金額。 　　將選擇權(quán)的概念應(yīng)用于實質(zhì)資產(chǎn)上就是實質(zhì)選擇權(quán)(Real Option)。此一新觀念的提出為已停滯發(fā)展的資本預(yù)算理論帶來新的思考方向。而實質(zhì)選擇權(quán)與傳統(tǒng)的資本預(yù)算評估方法最大的差別在于，實質(zhì)選擇權(quán)非常重視決策彈性的價值問題，其將管理彈性納為評估投資決策的考慮因素。 　　考慮管理彈性之投資計劃的價值，有別于傳統(tǒng)NPV，Trigeorgis and Manson(1987)稱之為擴張的NPV，其價值主要由傳統(tǒng)NPV再加上管理彈性的價值，亦即： 　　擴張的NPV = 傳統(tǒng)的NPV + 實質(zhì)選擇權(quán)價值 　　以選擇權(quán)的方式評價資本決策的動機和擴張性NPV架構(gòu)的提出，是想把管理彈性觀念化與數(shù)量化。當考慮決策者的管理彈性時，傳統(tǒng)NPV仍是重要不可棄的因素，透過選擇權(quán)的評價方式來加以量化管理彈性，使投資計劃的價值不會造成低估的現(xiàn)象。 隨機模式出自 MBA智庫百科()[編輯]隨機模式概述　　隨機模式是在現(xiàn)金需求難以預(yù)知的情況下進行的現(xiàn)金持有量確定的方法。企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和需求，預(yù)算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限。爭取將企業(yè)現(xiàn)金持有量控制在這個范圍之內(nèi)。 　　隨機模式的原理：制定一個現(xiàn)金控制區(qū)域，定出上限與下限，即現(xiàn)金持有量的最高點與最低點。當余額達到上限時將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券，降至下限時將有價證券換成現(xiàn)金。 　　隨機模式的范圍：企業(yè)未來現(xiàn)金流量呈不規(guī)則波動、無法準確預(yù)測的情況。 [編輯]隨機模式的計算　　 　　H為上限，L為下限，Z為目標控制線?，F(xiàn)金余額升至H時，可購進（HZ）的有價證券，使現(xiàn)金余額回落到Z線；現(xiàn)金余額降至L時，出售（ZL）金額的有價證券，使現(xiàn)金余額回落到Z的最佳水平。 　　目標現(xiàn)金余額Z線的確定，可按現(xiàn)金總成本最低，即持有現(xiàn)金的機會成本和轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本之和最低的原理，并結(jié)合現(xiàn)金余額可能波動的幅度考慮。 　　計算公式： 　　 　　H=3Z2L 　　式中： 　　Z—目標現(xiàn)金余額 　　H—現(xiàn)金持有量的上限 　　L—現(xiàn)金持有量的下限 　　F──轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本 　　Q2──日現(xiàn)金凈流量的方差 　　K──持有現(xiàn)金的日機會成本（證券日利率） [編輯]隨機模式運用實例　　假設(shè)：某企業(yè)每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100元，有價證券的年利率為9％，日現(xiàn)金凈流量的標準差為900元，現(xiàn)金余額下限為2000元。若一年以360天計算，求該企業(yè)的現(xiàn)金最佳持有量和上限值： 　　(元) 　　(元) 　　由上例可見，該企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量為8240元，當現(xiàn)金余額升到20720元時，則可購進12480元的有價證券（20720－8240＝12480）；而當現(xiàn)金余額下降到2000元時，則可售出6240元的有價證券（8240－2000＝6240）。 死亡率模型出自 MBA智庫百科()死亡率模型（Mortality model） 目錄[隱藏] 1 死亡率模型簡介 2 死亡率模型的內(nèi)容[1] 3 死亡率模型的優(yōu)劣勢 4 死亡率模型案例分析 o 案例一:商業(yè)銀行死亡率模型分析[2] 5 參考文獻 [編輯]死亡率模型簡介　　阿爾特曼(Altman)的死亡率模型(mortality models)是依據(jù)壽險思路所開發(fā)的，即該模型與確定壽險保費時的方法和思路一致。它以債券或貸款在特定時間段的違約率的組合為基礎(chǔ)，根據(jù)信用等級分類，開發(fā)出一張表格(稱之為死亡率表),用該表對債券或貸款的一年的邊際死亡率(marginal mortality rate。MMR)和多年的累計死亡率(cumulative motality rate，CMR)進行預(yù)測，衡量某個特定信用等級的債券或者貸款的違約率。 　　該模型認為各債券違約相互獨立，即不存在相關(guān)效應(yīng)和連鎖反應(yīng)，相同信用等級的債券違約情況相同，而不同債券類型的違約下的損失率不同且相互獨立，但同一債券類型的違約下的損失率基本相同，這些與信用度量術(shù)有相同之處，但兩種模型在處理上有明顯不同。 　　事實上，該模型是用歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計不同信用等級下債券的邊際死亡率和累計死亡率，同時，也可以統(tǒng)計出不同信用等級下的LGD，所以該方法比較容易理解，但應(yīng)用也存在較大難度，主要是對數(shù)據(jù)量要求很大，許多單個商業(yè)銀行無法提供如此大的數(shù)據(jù)庫，如對有7個信用等級的債券的損失進行比較精確測算，則樣本要達到 7萬多個，這對一般商業(yè)銀行是不可能的。 [編輯]死亡率模型的內(nèi)容[1]　　死亡率模型的應(yīng)用范圍包括債券和貸款，但是由于缺乏足夠規(guī)模的貸款違約數(shù)據(jù)庫，該模型的發(fā)展受到了很大的阻力。某個特定信用等級為i的債券在t年的邊際死亡率(MMR)的計算公式如下： 　　計算出個別年份的MMR后， 通過計算MMRt的加權(quán)平均值帶入死亡率表中。所使用的權(quán)重ω應(yīng)該反映不同年份中的相對發(fā)行規(guī)模．因而結(jié)果會偏向于發(fā)行規(guī)模大的年份，這樣是正確的。例如，求從發(fā)行(n年)后兩年內(nèi)某一特定級別j的債券的的計算公式為： 　　 　　計算債券或貸款超過1年的違約概率的累計死亡率(CMR)要用到存活率(survival rate，SR)。 　　t年的存活率SR的計算公式為：SRt = l ? MMRt。；累計死亡率(CMR)是對某個時間段而言的，其計算等式為：