【文章內容簡介】 過程中，應該注意以下問題： 　　、在實行收支兩條線過程中，應對現(xiàn)金收支部門或分支機構銀行帳戶的開設、使用和清理實行嚴格的集中管理。單位應就收入戶和支出戶的使用同銀行簽定協(xié)議，利用銀行資源來維持收支兩條線管理。設有內部銀行或財務結算中心的單位。下屬單位可不在銀行開戶而在內部銀行或財務結算中心開戶。 　　。嚴禁現(xiàn)金坐支。在收支兩條線資金管理模式中，不僅收入的現(xiàn)金不得直接用于開支，銀行收入戶的資金也不能直接用于開支，所有支出的資金來源只能是支出戶。為了杜絕現(xiàn)金坐支。企業(yè)還應采取措施進一步強調結算紀律，如當回收入的現(xiàn)金應及時繳存收入戶，超過規(guī)定限額的現(xiàn)金必須通過銀行支付，以及不難白條抵庫等。 　　。只有控制現(xiàn)金流量才能確保收入項目資金的及時回籠及各項費用支出的受控，才能加速資金的周轉，提高資金的使用效益；在預算管理中，各項預算項目應以現(xiàn)金流為控制源頭。因此，企業(yè)應有意識地圍繞現(xiàn)金流轉這一核心，借助于收支兩條線這一平臺，結合企業(yè)的實際情況來構建適合于自身的財務管理體系和內部控制系統(tǒng)。 　　，企業(yè)應注意加強有關的制度建設，建立、健全收支兩條線資金管理流程，并通過一定的激勵機制和監(jiān)督機制保證其落實到位。 [編輯]如何管理收支兩條線管理的模式[1] 　　，借助于收支兩條線這一平臺,結合企業(yè)的實際情況來構建適合于自身的財務管理體系和內部控制系統(tǒng)。在實施收支兩條線資金管理模式的過程中．企業(yè)應注意加強有關的制度建設．建立、健全收支兩條線資金管理流程，并通過一定的激勵機制和監(jiān)督機制保證其落實到位。 　　[2]以現(xiàn)金流轉為核心來進行財務管理這一觀點正在被理論界和實務界越來越多的人士所認同。只有控制現(xiàn)金流量才能確保收入項目資金的及時回籠及各項費用支出的受控。才能加速資金的周轉，提高資金的使用效益；在預算管理中。各項預算項目應以現(xiàn)金流為控制源頭。 　　。加強銀行帳戶的管理、在實行收支兩條線過程中，應對現(xiàn)金收支部門或分支機構銀行帳戶的開設、使用和清理實行嚴格的集中管理。單位應就收入戶和支出戶的使用同銀行簽定協(xié)議，利用銀行資源來維持收支兩條線管理。設有內部銀行或財務結算中心的單位。 　　，進一步強調結算紀律，如當回收入的現(xiàn)金應及時繳存收入戶，超過規(guī)定限額的現(xiàn)金必須通過銀行支付，以及不難白條抵庫等。不僅收入的現(xiàn)金不得直接用于開支，銀行收入戶的資金也不能直接用于開支，所有支出的資金來源只能是支出戶。[3] 實質選擇權出自 MBA智庫百科()實質選擇權（Real Option） [編輯]什么是實質選擇權 　　實質選擇權是20世紀90年代新興的管理科學技術，它不但使公司了解如何做決策，并且使決策能獲得更大的成效。實質選擇權為決策者對企業(yè)經(jīng)營的決策進行評估時，提供動態(tài)的管理模式之一種嶄新的思考與運用方法。 　　實質選擇權（real option）是指將選擇權評價的原理，應用在其它各種非金融選擇權的資產(chǎn)，經(jīng)過轉換思考后，利用選擇權理論來評價實質資產(chǎn)的一種方法。實質選擇權特別適用于評估高風險，但未來可能有重大利益的投資計劃，如BOT的投資等。 　　此種決策管理方法有別于傳統(tǒng)資本預算規(guī)劃的評估方法，利用金融選擇權的原理及機率動態(tài)規(guī)劃的數(shù)理方法，使決策者在不確定性環(huán)境下依循管理彈性法則進行策略之決策時參考的依據(jù)。 [編輯]實質選擇權的優(yōu)點 　　實質選擇權的決策方式，有以下三項優(yōu)點： 　　具有彈性 　　一個選擇權是在事件明朗后的一個做決策的機會，在決策日前，若事件情況的發(fā)展是有利的，將下某個決策；若事件情況的發(fā)展是不利的，您將下另一個決策。也就是報償是隨決策而變動為非線性的，不像固定的決策，報償是線性的，不管發(fā)生什么情況，將下同樣的決策。 　　具有一致性 　　實質選擇權使用類似金融選擇權投入變量的概念來評價所有實質資產(chǎn)的復雜報償，因此，只要能選擇好投入變量，必能獲得所要的結果。 　　事先設計和管理 　　非線性的報償可以成為設計的工具并運用在如何降低風險的不確定性，藉由事先設計模型去運作，如此可以避免風險并增加好的報償。 [編輯]實質選擇權與凈現(xiàn)值的關系 　　凈現(xiàn)值是財務管理的一個專有名詞，意義在計算一個投資案是否有“超額”價值，如果NPV是正值代表該項投資超乎預期，而負的NPV就是該投資低于預期投資報酬。投資者將資金投入后，就是希望未來能夠回收，但是未來的投資回報是每年分批進來的。NPV的計算很簡單，每一個投資案都會有期望報酬率R，只要將該投資未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以報酬率R折成現(xiàn)值再全部加總，再扣除投資本金后，就是凈現(xiàn)值。意思是將未來所有的投資收入都折成現(xiàn)值，然后看看是否大于資金投入的金額。 　　將選擇權的概念應用于實質資產(chǎn)上就是實質選擇權(Real Option)。此一新觀念的提出為已停滯發(fā)展的資本預算理論帶來新的思考方向。而實質選擇權與傳統(tǒng)的資本預算評估方法最大的差別在于，實質選擇權非常重視決策彈性的價值問題，其將管理彈性納為評估投資決策的考慮因素。 　　考慮管理彈性之投資計劃的價值，有別于傳統(tǒng)NPV，Trigeorgis and Manson(1987)稱之為擴張的NPV，其價值主要由傳統(tǒng)NPV再加上管理彈性的價值，亦即： 　　擴張的NPV = 傳統(tǒng)的NPV + 實質選擇權價值 　　以選擇權的方式評價資本決策的動機和擴張性NPV架構的提出，是想把管理彈性觀念化與數(shù)量化。當考慮決策者的管理彈性時，傳統(tǒng)NPV仍是重要不可棄的因素，透過選擇權的評價方式來加以量化管理彈性，使投資計劃的價值不會造成低估的現(xiàn)象。 隨機模式出自 MBA智庫百科()[編輯]隨機模式概述　　隨機模式是在現(xiàn)金需求難以預知的情況下進行的現(xiàn)金持有量確定的方法。企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和需求，預算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限。爭取將企業(yè)現(xiàn)金持有量控制在這個范圍之內。 　　隨機模式的原理：制定一個現(xiàn)金控制區(qū)域，定出上限與下限，即現(xiàn)金持有量的最高點與最低點。當余額達到上限時將現(xiàn)金轉換為有價證券，降至下限時將有價證券換成現(xiàn)金。 　　隨機模式的范圍：企業(yè)未來現(xiàn)金流量呈不規(guī)則波動、無法準確預測的情況。 [編輯]隨機模式的計算　　 　　H為上限，L為下限，Z為目標控制線?，F(xiàn)金余額升至H時，可購進（HZ）的有價證券，使現(xiàn)金余額回落到Z線；現(xiàn)金余額降至L時，出售（ZL）金額的有價證券，使現(xiàn)金余額回落到Z的最佳水平。 　　目標現(xiàn)金余額Z線的確定，可按現(xiàn)金總成本最低，即持有現(xiàn)金的機會成本和轉換有價證券的固定成本之和最低的原理，并結合現(xiàn)金余額可能波動的幅度考慮。 　　計算公式： 　　 　　H=3Z2L 　　式中： 　　Z—目標現(xiàn)金余額 　　H—現(xiàn)金持有量的上限 　　L—現(xiàn)金持有量的下限 　　F──轉換有價證券的固定成本 　　Q2──日現(xiàn)金凈流量的方差 　　K──持有現(xiàn)金的日機會成本（證券日利率） [編輯]隨機模式運用實例　　假設：某企業(yè)每次轉換有價證券的固定成本為100元，有價證券的年利率為9％，日現(xiàn)金凈流量的標準差為900元，現(xiàn)金余額下限為2000元。若一年以360天計算，求該企業(yè)的現(xiàn)金最佳持有量和上限值： 　　(元) 　　(元) 　　由上例可見，該企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量為8240元，當現(xiàn)金余額升到20720元時，則可購進12480元的有價證券（20720－8240＝12480）；而當現(xiàn)金余額下降到2000元時，則可售出6240元的有價證券（8240－2000＝6240）。 死亡率模型出自 MBA智庫百科()死亡率模型（Mortality model） 目錄[隱藏] 1 死亡率模型簡介 2 死亡率模型的內容[1] 3 死亡率模型的優(yōu)劣勢 4 死亡率模型案例分析 o 案例一:商業(yè)銀行死亡率模型分析[2] 5 參考文獻 [編輯]死亡率模型簡介　　阿爾特曼(Altman)的死亡率模型(mortality models)是依據(jù)壽險思路所開發(fā)的，即該模型與確定壽險保費時的方法和思路一致。它以債券或貸款在特定時間段的違約率的組合為基礎，根據(jù)信用等級分類，開發(fā)出一張表格(稱之為死亡率表),用該表對債券或貸款的一年的邊際死亡率(marginal mortality rate。MMR)和多年的累計死亡率(cumulative motality rate，CMR)進行預測，衡量某個特定信用等級的債券或者貸款的違約率。 　　該模型認為各債券違約相互獨立，即不存在相關效應和連鎖反應，相同信用等級的債券違約情況相同，而不同債券類型的違約下的損失率不同且相互獨立，但同一債券類型的違約下的損失率基本相同，這些與信用度量術有相同之處，但兩種模型在處理上有明顯不同。 　　事實上，該模型是用歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計不同信用等級下債券的邊際死亡率和累計死亡率，同時，也可以統(tǒng)計出不同信用等級下的LGD，所以該方法比較容易理解，但應用也存在較大難度，主要是對數(shù)據(jù)量要求很大，許多單個商業(yè)銀行無法提供如此大的數(shù)據(jù)庫，如對有7個信用等級的債券的損失進行比較精確測算，則樣本要達到 7萬多個，這對一般商業(yè)銀行是不可能的。 [編輯]死亡率模型的內容[1]　　死亡率模型的應用范圍包括債券和貸款，但是由于缺乏足夠規(guī)模的貸款違約數(shù)據(jù)庫，該模型的發(fā)展受到了很大的阻力。某個特定信用等級為i的債券在t年的邊際死亡率(MMR)的計算公式如下： 　　計算出個別年份的MMR后， 通過計算MMRt的加權平均值帶入死亡率表中。所使用的權重ω應該反映不同年份中的相對發(fā)行規(guī)模．因而結果會偏向于發(fā)行規(guī)模大的年份，這樣是正確的。例如，求從發(fā)行(n年)后兩年內某一特定級別j的債券的的計算公式為： 　　 　　計算債券或貸款超過1年的違約概率的累計死亡率(CMR)要用到存活率(survival rate，SR)。 　　t年的存活率SR的計算公式為：SRt = l ? MMRt。；累計死亡率(CMR)是對某個時間段而言的，其計算等式為：