貨幣的時(shí)間價(jià)值ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 13:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2 . 0 1 2 2 2 . 5 1 8 2 2 . 8 1 2 7 3 . 8 9 6 0 7 . 2 8 7 6 金融學(xué)原理 72法則 該法則表明，在每年復(fù)利一次時(shí)，現(xiàn)值翻一倍的年限大致為 72除以年利率的商再系數(shù)以 100 。 什么是年金？ 一系列均等的現(xiàn)金流或付款稱為年金。最現(xiàn)實(shí)的例子包括： ?零存整取 ?均等償付的住宅抵押貸款 ?養(yǎng)老保險(xiǎn)金 ?住房公積金 金融學(xué)原理 年金分為： ? 即時(shí)年金。 所謂即時(shí)年金，就是從即刻開始就發(fā)生一系列等額現(xiàn)金流，零存整取、購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)等都是即時(shí)年金。 ? 普通年金 兩種。如果是在現(xiàn)期的期末才開始一系列均等的現(xiàn)金流，就是普通年金。例如，假定今天是 3月 1日，你與某家銀行簽訂了一份住宅抵押貸款合同，銀行要求你在以后每個(gè)月的25日償還 2022元的貸款，這就是普通年金。 金融學(xué)原理 在時(shí)間軸上分分即時(shí)年金與普通年金 1 2 3 4 5 ● ● ● ● ● 5 0 0 5 0 0 5 0 0 5 0 0 即時(shí)年金 5 0 0 5 0 0 5 0 0 5 0 0 普通年金 金融學(xué)原理 年金終值的計(jì)算 年金終值就是一系列均等的現(xiàn)金流在未來一段時(shí)期的本息總額。 以你在銀行的零存整取為例，假定你現(xiàn)在在招商銀行開了一個(gè)零存整取的賬戶，存期 5年，每年存入 10000元，每年計(jì)息一次，年利率為6%，那么，到第五年結(jié)束時(shí)，你的這個(gè)賬戶上有多少錢呢？ 這實(shí)際上就是求你的零存整取的年金終值，它等于你各年存入的 10000元的終值的和。 金融學(xué)原理 根據(jù)前面的終值公式， 可以得到各年存入賬戶的終值如下： 第一年 ：5%)61(1 0 0 0 0 ?? 第二年 ：4%)61(1 0 0 0 0 ?? 第三年 ：3%)61(1 0 0 0 0 ?? 第四年 ：2%)61(1 0 0 0 0 ?? 第五年 ：1%)61(1 0 0 0 0 ?? 將各年存入金額的終 值相加，就得到第五年結(jié)束時(shí)你的賬戶上的余額： ]%)61(%)61(%)61(%)61(%)61[(1 0 0 0 054221?????????? )(100005?????? 金融學(xué)原理 即時(shí)年金的終值計(jì)算： 一般地，設(shè) : 即時(shí)年金現(xiàn)值為 PV 利率為 r 年限為 n 每年計(jì)息一次，則 普通 年金終值公式如下： rrrPVFVn]1)1[()1( ?????? 金融學(xué)原理 普通年金的終值計(jì)算 ： 在前面的即時(shí)年金與普通年金的時(shí)間軸上看到， 即時(shí)年金的每筆現(xiàn)金流比普通年金都要多獲得 1 年的利息，故，即時(shí)年金的終值為普通年金終值的 )1( r? 倍。 因此， 將 即 時(shí) 年 金 的 終 值除 以)1( r?就 得 到 普通 年金的終值計(jì)算公式 ： rrPVFVn1)1( ???? 金融學(xué)原理 金融學(xué)原理 現(xiàn)值與貼現(xiàn) 先看一個(gè)例子： 假定你打算在三年后通過抵押貸款購(gòu)買一套總價(jià)值為 50萬元的住宅，銀行要求的首付率為 20%，即你必須支付 10萬元的現(xiàn)款，只能從銀行得到 40萬元的貸款。那么，為了滿足三年后你購(gòu)房時(shí)的首付要求，設(shè)三年期存款利率為 6%，你現(xiàn)在需要存入多少錢呢？ 金融學(xué)原理 金融學(xué)原理 計(jì)算過程如下： 設(shè)你現(xiàn)在應(yīng)該存的金額為 PV ， 10 萬元的首付款實(shí)際上就是你現(xiàn)在存入的這筆錢在三年后的終值，因此， 根據(jù)終值計(jì)算公式有： 1 0 0 0 0 0%)61(3???PV 從而解得：?PV 即你現(xiàn)在只需存入 83961 .9 3 元就可以滿足
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