【文章內(nèi)容簡介】 0天稱為定期回購。 ?買賣的資產(chǎn)都是流通量大、質(zhì)量最好的金融工具，如國庫券； ?回購的實質(zhì)是一種有抵押品的短期借貸，最初目的是融資，后發(fā)展為貨幣政策手段。 ?回購協(xié)議買賣價格是一致的，但賣方（融入方）要付息給買方。 ?回購市場的參與者主要是金融機構(gòu)、企業(yè)和中央銀行 。 Company Logo ?資本市場： ?中長期信貸市場和證券市場。包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場。 ?中長期信貸市場是金融機構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)之間的貸款市場。 ?資本市場是房地產(chǎn)金融的主要市場，其金融產(chǎn)品有住房儲蓄存款、住房按揭貸款、房地產(chǎn)抵押貸款、房地產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)保險等。 Company Logo 資本市場 一 .特點： ?期限長，交易量大 ?收益高而流動性差，有風險和投機性 二功能： ?解決投資性資金的供求需要 ?資源配置 三 .工具： ?股票 ?債券 融資期限在一年以上的中長期資金市場 Company Logo 股票及分類 ? 股份有限公司在籌集資金時向出資人發(fā)行的股份憑證。它代表著持有者（即股東）對股份公司的所有權(quán)。 ? 持有人可根據(jù)公司的分紅政策定期或不定期地取得紅利收入 ? 同一類別的每一份股票所代表的公司所有權(quán)是相等的。 每個股東所擁有的公司所有權(quán)份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。 ? 股票一般可以通過買賣方式有償轉(zhuǎn)讓，但不能要求公司返還其出資。 ? 發(fā)行股票可以幫助公司籌集資金卻不會增加債務負擔，但也意味著增加了公司的股東，分散了股權(quán)。 Company Logo 普通股 Common stock 優(yōu)先股 Preferred stock ： ? 決策參與權(quán)； ? 利潤分配權(quán)； ? 優(yōu)先認股權(quán)； ? 剩余財產(chǎn)分配權(quán)。 分類 1 ? 固定股息； ? 優(yōu)先分配權(quán)； ? 優(yōu)先求償權(quán)； ? 無參與權(quán)。 Company Logo 按業(yè)績分 : 分類 2 ? 績優(yōu)股 ? 垃圾股 ? 藍籌股 我國分類： ? A股：人民幣普通股； ? B股：人民幣特種股票。 ? H股：注冊在內(nèi)地，上市在香港的外資股； ? N股：注冊在內(nèi)地，上市在紐約的外資股。 Company Logo (二 )債券 ? 債券是政府 、 金融機構(gòu)或工商企業(yè)等發(fā)行的 、 承諾按一定的期限和利率水平支付利息并按約定期限償還本金的 、 證明持有人和發(fā)行人之間債權(quán)債務關(guān)系的法律憑證 。 ? 構(gòu)成要素 : ? 票面價值 ? 償還期限 ? 利息率 ? 計息方式 ? 債務人 Company Logo ? 債權(quán)債務憑證 ? 發(fā)行債券以后公司增加的是債務 ， ? 回收風險小 ,利息收益事先約定且固定不變 ? 所有權(quán)憑證 ， “ 利益共享 、 風險共當 ” ? 發(fā)行股票以后公司增加的是資本金 ? 風險較大 ， 其收益狀況隨公司的經(jīng)營情況而定 1. 債券 股票 VS Company Logo 2. 種類 ?按照發(fā)行主體 : ? 政府債券 ? 金融債券 ? 公司債券 ?按照發(fā)行期限 : ? 短期 ? 中期 ? 長期債券 ? 按照保障程度 : ? 擔保債券 ? 抵押債券 ? 信用債券 ? 按利率是否固定 : ? 固定利率債 ? 浮動利率債 Company Logo 政府債券 ?國債 ?政府代理機構(gòu)債券 ?市政債券 Company Logo 國債 ? 發(fā)行國債目的 ?為籌措軍費而發(fā)行戰(zhàn)爭國債 ?為平衡國家財政收支、彌補財政赤字而發(fā)行赤字國債。 ?為籌集建設資金而發(fā)行建設國債 ?為償還到期國債而發(fā)行借換國債 ?成為財政政策與貨幣政策的結(jié)合點 ? 國債特點 ?安全性高 ?流動性強，變現(xiàn)容易 ? 可以享受許多免稅待遇 ?廣泛地被用于抵押和保證 Company Logo ２．企業(yè)債券 記名 不記名 參加 非參加 可提前贖回 不可提前贖回 普通 可轉(zhuǎn)換 有認股權(quán)證 可退還 Company Logo 二、 證券的發(fā)行 （一）發(fā)行方式 （ public offering） ? 是向廣泛的而非特定投資者發(fā)行證券的一種方式。 ? 涉及到眾多的投資者，其社會責任和影響很大，政府對證券的公募發(fā)行控制很嚴，要求發(fā)行人具備較高的條件，發(fā)行成本較高。 ? 公募證券可以上市流通，具有較高的流動性，易被廣大投資者接受，能提高發(fā)行者的知名度。 Company Logo 2. 私募（ private placement） ?僅向少數(shù)特定投資者發(fā)行證券的一種方式，也稱內(nèi)部發(fā)行。 ?私募必須發(fā)行提供較優(yōu)厚的報酬，并易受認購人的干預，且私募證券一般不允許上市流通，因而證券的流動性較差。 ?發(fā)行對象一般是與發(fā)行者有特定關(guān)系的投資者，發(fā)行者的資信情況為投資者所了解，不必像公募發(fā)行那樣向社會公開內(nèi)部信息，也沒有必要取得證券資信級別評定，可節(jié)省發(fā)行費用。 Company Logo 直接發(fā)行與間接發(fā)行 （ indirect issue）： 也稱承銷發(fā)行，是發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過程，而是委托給一家或幾家證券承銷機構(gòu)承銷的一種方式。 ? 代銷； ? 助銷； ? 包銷 （ direct issue）：是指發(fā)行人不通過證券承銷機構(gòu)而自己發(fā)行證券的一種方式。 ? 直接發(fā)行簡便易行，發(fā)行費用低廉，籌資速度快捷。 ? 在許多國家要受到法律法規(guī)的諸多限制。 Company Logo 三 .證券交易市場 證券交易所 店頭交易市場 第一市場 第二市場 第四市場 第三市場 主板市場 二板市場 三板市場 Company Logo (一 )證券交易所 （ securities exchanges） ? 提供交易場所 。 ? 制定交易規(guī)則 ? 信息發(fā)布 ? 仲裁交易糾紛 專門的、有組織的證券集中交易場所。 ? 二級市場的核心，但各國上市證券一般只占全部發(fā)行證券的 10%左右。 ? 職能： Company Logo ?證券上市（ listing） 將證券在證券交易所登記注冊，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，即賦予某種證券在某個證券交易所進行交易的資格。 ? 證券的上市可提高上市公司的經(jīng)濟地位與社會知名度，便于以后新證券的發(fā)行。 ? 各國的證券管理機構(gòu)對于證券的上市都作了詳盡的規(guī)定。 Company Logo ?組織形式 ? 以營利為目的，提供交易場所和服務人員 。 ? 收取發(fā)行公司的上市費與證券成交的傭金，其主要收入來自買賣成交額的一定比例 。 ? 交易的公平性有保證。