企業(yè)籌資經(jīng)濟(jì)分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 00:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 在稅后支付，無稅收 優(yōu)惠；不還本，可視為永續(xù)年金 ※ 優(yōu)先股的籌資成本率 Cy計(jì)算公式為 式中： ry—每年支付的優(yōu)先股股息 p0—優(yōu)先股股票銷售價(jià)格 f—股票的發(fā)行費(fèi)用率 普通股的籌資成本 ※ 普通股的股息不固定，隨企業(yè)經(jīng)營狀況的變化 )1(0 fprC yy??而變化，且在稅后支付；也不還本 ※ 假定普通股每年的股息逐年等比增長，則普通 股的籌資成本率 Cp可按下式計(jì)算： 式中： r1—第 1年支付的股息 p0—普通股股票發(fā)行價(jià)格 q—每年股息增長率 （五）自有資金的籌資成本計(jì)算 ※ 如項(xiàng)目的利潤留成部分屬于股東，則可參照普 通股的籌資成本計(jì)算方法計(jì)算其籌資成本 qfprCp ??? )1(01※ 自有資金中的其他部分應(yīng)按照“機(jī)會(huì)成本”原則計(jì) 算其籌資成本 三、綜合籌資成本（率） 綜合籌資成本（率）的概念 ——各種籌資方式下的籌資成本（率）最終可形 成一個(gè)總的籌資成本（率），稱為綜合籌資成本 綜合籌資成本的計(jì)算 ※ 以各種籌資方式所籌集的資金比重為權(quán)數(shù)，并 根據(jù)各種相應(yīng)的籌資成本，用加權(quán)平均方法計(jì)算 ※ 計(jì)算公式為： C綜 ＝ ∑WjCj 式中： C綜 —綜合籌資成本 Wj—第 j種籌資方式所籌資金占全部籌集 資金的比重 Cj—第 j種籌資方式所籌資金的籌資成本 籌資成本的作用 ※ 對投資項(xiàng)目而言，僅當(dāng)投資收益率超過籌資成 本率時(shí)，該項(xiàng)目才能真正獲利 ※ 籌資成本是項(xiàng)目投資的最低期望收益率，是決 定項(xiàng)目取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)之一 [例 ] 某公司擬為一工程項(xiàng)目籌資 8500萬元，其資 金構(gòu)成、比重及相應(yīng)的籌資成本率如下表 資金來源 金額 (萬元 ) 比重 (%) 籌資成本 (%) 債務(wù)資金 5100 其中 :長期借款 3060 長期債券 2040 權(quán)益資金 3400 其中：優(yōu)先股 1870 普通股 1000 留存收益 530 合 計(jì) 8500 本例中，綜合籌資成本（
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