企業(yè)籌資經濟分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 00:20 本頁面
【文章內容簡介】 在稅后支付，無稅收 優(yōu)惠；不還本，可視為永續(xù)年金 ※ 優(yōu)先股的籌資成本率 Cy計算公式為 式中： ry—每年支付的優(yōu)先股股息 p0—優(yōu)先股股票銷售價格 f—股票的發(fā)行費用率 普通股的籌資成本 ※ 普通股的股息不固定，隨企業(yè)經營狀況的變化 )1(0 fprC yy??而變化，且在稅后支付；也不還本 ※ 假定普通股每年的股息逐年等比增長，則普通 股的籌資成本率 Cp可按下式計算： 式中： r1—第 1年支付的股息 p0—普通股股票發(fā)行價格 q—每年股息增長率 （五）自有資金的籌資成本計算 ※ 如項目的利潤留成部分屬于股東，則可參照普 通股的籌資成本計算方法計算其籌資成本 qfprCp ??? )1(01※ 自有資金中的其他部分應按照“機會成本”原則計 算其籌資成本 三、綜合籌資成本（率） 綜合籌資成本（率）的概念 ——各種籌資方式下的籌資成本（率）最終可形 成一個總的籌資成本（率），稱為綜合籌資成本 綜合籌資成本的計算 ※ 以各種籌資方式所籌集的資金比重為權數(shù)，并 根據(jù)各種相應的籌資成本，用加權平均方法計算 ※ 計算公式為： C綜 ＝ ∑WjCj 式中： C綜 —綜合籌資成本 Wj—第 j種籌資方式所籌資金占全部籌集 資金的比重 Cj—第 j種籌資方式所籌資金的籌資成本 籌資成本的作用 ※ 對投資項目而言，僅當投資收益率超過籌資成 本率時，該項目才能真正獲利 ※ 籌資成本是項目投資的最低期望收益率，是決 定項目取舍的重要標準之一 [例 ] 某公司擬為一工程項目籌資 8500萬元，其資 金構成、比重及相應的籌資成本率如下表 資金來源 金額 (萬元 ) 比重 (%) 籌資成本 (%) 債務資金 5100 其中 :長期借款 3060 長期債券 2040 權益資金 3400 其中：優(yōu)先股 1870 普通股 1000 留存收益 530 合 計 8500 本例中，綜合籌資成本（
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