【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? “世紀(jì)彩虹”保險(xiǎn)產(chǎn)品 ?商品簡(jiǎn)介： ?大學(xué)年金讓您孩子前途光明 ?婚嫁金使您的孩子喜上加喜 ?滿期金使您的孩子晚年無(wú)憂 ?寶寶也能分紅，全家其樂(lè)無(wú)窮 ?無(wú)保額限制，完美計(jì)劃，關(guān)愛一生 ?014歲均可投保，保險(xiǎn)期限至 60周歲。 ?0 歲投保， 5萬(wàn)元保額 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? “世紀(jì)彩虹”保險(xiǎn)產(chǎn)品 ?保費(fèi)支出：年交保費(fèi) 8280元 ， 交費(fèi)期至 15周歲的保單周年日止 。 ?保險(xiǎn)利益： ?生存給付： 1 1 21周歲保單周年日給付 20220元大學(xué)教育金； 25周歲保單周年日給付 40000元婚嫁金； 60周歲保單周年日給付 50000元滿期保險(xiǎn)金 。 ?分紅：每年根據(jù)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況 ， 按照保險(xiǎn)監(jiān)管部門的規(guī)定確定分紅分配 。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 其收益率為（無(wú)分紅） 0 1 2 15 18 21 25 60 8280 20220 40000 50000 …… NPV（ i） = 8280 (P/A,i,15) + 20220(F/A,i,4) (P/F,i,21) + 40000 (P/F,i,25) + 50000 (P/F,i,60) = 0 IRR=3% 銀行存款一年期利息 % （整存整?。? 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? “常青養(yǎng)老”保險(xiǎn)產(chǎn)品 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 不確定性評(píng)價(jià)法 ? 30歲男性，交費(fèi)至 60歲，年交保費(fèi) 14100元。 繳費(fèi)期間身故，保險(xiǎn)最低為 10萬(wàn)元。 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? “常青養(yǎng)老”保險(xiǎn)產(chǎn)品 NPV（ i） = 14100 (P/A,i,30) + 10000(P/A,i,10) (P/F,i,30) + 15000(P/A,i,10) (P/F,i,40) + 20220(P/A,i,10) (P/F,i,50) + 423000 (P/F,i,60) = 0 IRR=% 14100 30 31 60 61 70 80 90 10000 423000 15000 20220 71 81 …… …… …… …… 423000 銀行存款一年期利息 % （整存整?。? 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 第五節(jié) 其它效率型指標(biāo)評(píng)價(jià)法 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 投資收益率指標(biāo) ? 投資利潤(rùn)率 ? 投資利稅率 ? 資本金利潤(rùn)率 ? 效益 /費(fèi)用比率指標(biāo) ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 投資收益率 投資收益率 —— 是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。 1. 投資利潤(rùn)率 2. 投資利稅率 3. 資本金利潤(rùn)率 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 1． 投資利潤(rùn)率： ? 投資利潤(rùn)率 —— 是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。計(jì)算公式為： 其中 : 年利潤(rùn)總額＝年銷售收入 – 年銷售稅金及附加 – 年總成本費(fèi)用 年 利 潤(rùn) 總 額 或 年 平 均 利 潤(rùn) 總 額投 資 利 潤(rùn) 率 =? 100%項(xiàng) 目 總 投 資經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 資本金利潤(rùn)率 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 不確定性評(píng)價(jià)法 資本金利潤(rùn)率 —— 反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力，計(jì)算公式為 : 年 利 潤(rùn) 總 額 或 年 平 均 利 潤(rùn) 總 額資 本 金 利 潤(rùn) 率 ＝ 100 ％資 本 金? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 效益 費(fèi)用比 ?定義：通過(guò)計(jì)算公用事業(yè)項(xiàng)目投資方案的凈效益與凈費(fèi)用的比值來(lái)評(píng)價(jià)方案。 ?計(jì)算公式： 效益－費(fèi)用比（ B－ C比）＝凈效益現(xiàn)值（年值） /凈費(fèi)用現(xiàn)值（年值） ?評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： B－ C比＞ 1方案可行， B－ C比＜ 1方案不可行。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 效益 費(fèi)用比 注意事項(xiàng) （ 1）一般適用于非盈利的公用事業(yè)項(xiàng)目。 （ 2）采用的折現(xiàn)率是公用事業(yè)資金的基準(zhǔn)收益率或基金的利率。 （ 3）一般不能簡(jiǎn)單地根據(jù) B－ C大小來(lái)選擇最優(yōu)方案，而應(yīng)采用增量 B－ C比的比較法。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 效益 費(fèi)用比 例 費(fèi)用（ C） 收益（ B） A 100 150 B 150 210 △ BC1說(shuō)明 B方案多投入的資金是有效的，因此投入大的方案為優(yōu) BB 2 1 0 1 5 0B C 1 . 2C C 1 5 0 1 0 0? ?? ? ? ? ???乙甲乙甲經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 第六節(jié) 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ?備選方案及其類型 ?互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 ? 壽命期相等的互斥方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 ? 壽命期不相等的互斥方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 ?獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 ?案例 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 備選方案及其類型 ? 從各種備選方案中篩選最優(yōu)方案的過(guò)程實(shí)際上就是決策的過(guò)程 。 合理的經(jīng)濟(jì)決策過(guò)程包括兩個(gè)主要的階段： ? 一是探尋各種解決問(wèn)題的方案 （ 這實(shí)際上是創(chuàng)新活動(dòng) ） 。 ? 二是對(duì)不同方案作經(jīng)濟(jì)衡量和比較 ， 稱之為經(jīng)濟(jì)決策 。 由經(jīng)濟(jì)效果是評(píng)價(jià)和選擇的主要依據(jù) ， 所以決策過(guò)程的核心問(wèn)題就是對(duì)不同備選方案經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行衡量和比較 。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 備選方案及其類型 獨(dú)立型 —— 是指各個(gè)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的 ， 不具有相關(guān)性 ， 且任一方案的采用與否都不影響其它方案是否采用的決策 。 互斥型 —— 是指各方案之間具有排他性 ， 在各方案當(dāng)中只能選擇一個(gè) 。 混合型 —— 是指獨(dú)立方案與互斥方案混合的情況 。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 ? 不僅要進(jìn)行方案本身的“絕對(duì)效果檢驗(yàn)”，還需進(jìn)行方案之間的“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。 ? 通過(guò)計(jì)算增量?jī)衄F(xiàn)金流量評(píng)價(jià)增量投資經(jīng)濟(jì)效果，也就是增量分析法，是互斥方案比選的基本方法。 ? 評(píng)價(jià)的常用指標(biāo)： NPV、 IRR、△ NPV、△ IRR。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 ? 對(duì)于壽命期相等的互斥方案比選，一般采取判斷其增量投資的經(jīng)濟(jì)效果，即判斷投資大的方案相對(duì)于投資小的方案多投入的資金能否帶來(lái)滿意的增量收益（高于行業(yè)平均收益率） 。 ? 常用指標(biāo)： NPV、 IRR法 、△ NPV、△ IRR。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 現(xiàn)有 A、 B兩個(gè)互斥方案，壽命相同，各年的現(xiàn)金流量如表所示，試評(píng)價(jià)選擇方案（ i 0＝ 12％）。 互斥方案 A、 B的凈現(xiàn)金流 年份 0 1～ 10 方案 A的凈現(xiàn)金流量 20 方案 B的凈現(xiàn)金流量 30 20 0 1 10 A方案 30 0 1 10 B方案 10 2 0 1 10 BA方案 NPV(12%)BA=10+2(P/A,12%,10)=0 ∵ 增量投資方案 BA可行， ∴ B比 A方案好。 解：凈現(xiàn)值法 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 NPV(12%)A= 20+(P/A,12%,10)=0 NPV(12%)B= 30+(P/A,12%,10)=0 ∴ NPV(12%)B NPV(12%)A NPV(12%)B－ NPV(12%)A =[ 30+(P/A,12%,10)] –[20+(P/A,12%,10)]= － = NPV(12%)BA=10+2(P/A,12%,10)= NPV(12%)BA ＝ NPV(12%)B－ NPV(12%)A 0 NPV(12%)BA 0,增量投資方案（ BA)可行， B比 A好 結(jié)論一致?。?！ 凈現(xiàn)值越大越好， B比 A方案好。？？？ 20 0 1 10 A方案 30 0 1 10 B方案 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 結(jié)論： 采用凈現(xiàn)值指標(biāo)比選互斥方案時(shí) ， 判別準(zhǔn)則為：凈現(xiàn)值最大且大于零 的方案為最優(yōu)方案 。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 例： 現(xiàn)有 A、 B 兩個(gè)互斥方案，壽命相同，各年的現(xiàn)金流量如表所示，試評(píng)價(jià)選擇方案（ i0 =12%） 互斥方案 A、 B 的凈現(xiàn)金流及評(píng)價(jià)指標(biāo) 年 份 0年 110年 NPV IRR% 方案 A的凈現(xiàn)金流（萬(wàn)元） 20 26 方案 B的凈現(xiàn)金流（萬(wàn)元） 30 23 增量?jī)衄F(xiàn)金流（ BA） 10 2 15 解： △ NPVBA= 10+2(P／ A， 12％， 10)=(萬(wàn)元 ) 令 10+2(P／ A，△ IRR， 10)= 0 可解得：△ IRR = 15％。 因此，增加投資有利，投資額大的 B方案優(yōu)于 A方案。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 不確定性評(píng)價(jià)法 例： 為什么 A方案的內(nèi)部收益率大，卻認(rèn)為 B方案比 A方案好呢？(i0=12%) ? 基準(zhǔn)收益率 i0＜ 15%的時(shí)候 B優(yōu)秀， ? 基準(zhǔn)收益率 i0 ＞ 15%的時(shí)候 A優(yōu)秀。 ? IRR = 15%＞ 12% ，說(shuō)明多投入的 10萬(wàn)能夠帶來(lái)比行業(yè)平均水平更高的收益增加（高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 12%）。 i NPV(i) B A 26% 23% 15% 38 48 NPVA=NPVB △ IRR i0 0 i0 i0 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 壽命期相等的互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 結(jié)論： 采用內(nèi)部收益率 IRR指標(biāo)比選兩個(gè)或兩個(gè)以上互斥方案時(shí) ， 只能用增量?jī)?nèi)部收益率 △ IRR來(lái)判斷 。 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法 投資回收期法 現(xiàn)值法 IRR法 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 ? 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 ? 當(dāng)一次老板 0 1 2 3 4 5 1000 100 200 300 400 500 0 1 2 3 4 5 1000 100 400 300 200 500