證券投資決策分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 n—— 債券到期前的年數(shù) （ 2）一次還本付息且不計算復(fù)利的債券估價 ? 【 例 72】 某企業(yè)擬購買另一家企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券，該債券面值為 1000元，期限為 5年，票面利率為 8%，不計復(fù)利，當(dāng)前市場利率為 10%，該債券的價格為多少時，企業(yè)才能購買？ ? V=1400（ P/F,10%,5) ? =1400 ? = ? 即債券價格必須低于 ，企業(yè)才能購買。 ? 其估價計算公式為： ? V =（ F+F i n） (P/F， k， n) （ 3）貼現(xiàn)式債券的估價 ? 有些債券以折價方式發(fā)行，沒有票面利率，到期按面值償還。 ? 【例 73】 某債券面值為 1000，期限為 5年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計利息，到期按面值償還，當(dāng)時市場利率為 10%，其價格為多少時，企業(yè)才能購買？ ? V=1000 (P/F,10%,5)=1000 =621元 ? 即債券價格必須低于 621元時，企業(yè)才能購買。 ? 其估價模型為： ? V= F (P/F， k， n) ? 沒有到期日，永遠(yuǎn)定期支付利息。 ? V= I/k ? 債券的投資收益率是指購進(jìn)債券后 ， 持有該債券至到期日或中途出售日可獲取的收益率 。 ? 它可以反映債券投資的真實收益率 。 如果債券投資收益率高于投資人要求的報酬率 ， 則應(yīng)買進(jìn)該債券 ， 否則放棄 。 ? 債券投資收益率按是否考慮時間價值可分為兩種情況： ? 短期債券投資收益率 ? 定期付息的長期債券投資的收益率 （ 1）短期債券投資收益率 ? 短期債券投資由于期限短于 1年，一般不用考慮時間價值因素，其基本計算公式為： ? R= ? 式中： R — 債券投資收益率 — 債券出售價 — 債券購買價格 Ｉ — 債券每年的票面利息 ， 等于面值與票面利率的乘積 00 )VVVI n ??（nV0V【例 74】 ? 某企業(yè)投資 1050元購進(jìn)一張面值 1000元、票面利息率 8%，每年
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