股權(quán)分置與對價ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 04:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 市盈率倍數(shù)。超額的部分即為流通股東的流通權(quán)（也有稱之為流通權(quán)壟斷利潤的），股權(quán)分置改革將消除這項權(quán)利，因此非流通股東需據(jù)此支付對價。 目前主要對價方案的歸類和評價 –超額市盈率的算法 ?Ａ .未來法 – 超額市盈率 =股權(quán)分置狀態(tài)下的市盈率 改革后公司股票合理市盈率。 – 具體計算方法：對價總價值＝（改革前流通股股價－改革后公司股票合理市盈率 每股收益） 改革前流通股股份數(shù)對價總價值所對應的股數(shù)＝對價總價值 /（改革后公司股票市盈率 每股收益） – 評價： 按照此思路，改革前流通股東持股價格是確定應付對價率的關鍵因素，理論上可以參考日前 30 天加權(quán)平均價格，但實際操作中往往很難如此理想化，有關鍵話語權(quán)的流通股東的持股成本很可能成為決定此變量的重要因素； 股權(quán)分置改革后合理的市盈率（市凈率）的確定、每股收益的預測均存在較大的主觀性。 目前主要對價方案的歸類和評價 ?Ｂ .超額市盈率的“前溯法” – 超額市盈率 =發(fā)行時超額市盈率＝ IPO 市盈率－全流通市場發(fā)行市盈率 – 具體算法：對價總價值＝發(fā)行時超額市盈率
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