股權(quán)分置與對(duì)價(jià)ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 04:52 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 市盈率倍數(shù)。超額的部分即為流通股東的流通權(quán)（也有稱(chēng)之為流通權(quán)壟斷利潤(rùn)的），股權(quán)分置改革將消除這項(xiàng)權(quán)利，因此非流通股東需據(jù)此支付對(duì)價(jià)。 目前主要對(duì)價(jià)方案的歸類(lèi)和評(píng)價(jià) –超額市盈率的算法 ?Ａ .未來(lái)法 – 超額市盈率 =股權(quán)分置狀態(tài)下的市盈率 改革后公司股票合理市盈率。 – 具體計(jì)算方法：對(duì)價(jià)總價(jià)值＝（改革前流通股股價(jià)－改革后公司股票合理市盈率 每股收益） 改革前流通股股份數(shù)對(duì)價(jià)總價(jià)值所對(duì)應(yīng)的股數(shù)＝對(duì)價(jià)總價(jià)值 /（改革后公司股票市盈率 每股收益） – 評(píng)價(jià)： 按照此思路，改革前流通股東持股價(jià)格是確定應(yīng)付對(duì)價(jià)率的關(guān)鍵因素，理論上可以參考日前 30 天加權(quán)平均價(jià)格，但實(shí)際操作中往往很難如此理想化，有關(guān)鍵話(huà)語(yǔ)權(quán)的流通股東的持股成本很可能成為決定此變量的重要因素； 股權(quán)分置改革后合理的市盈率（市凈率）的確定、每股收益的預(yù)測(cè)均存在較大的主觀(guān)性。 目前主要對(duì)價(jià)方案的歸類(lèi)和評(píng)價(jià) ?Ｂ .超額市盈率的“前溯法” – 超額市盈率 =發(fā)行時(shí)超額市盈率＝ IPO 市盈率－全流通市場(chǎng)發(fā)行市盈率 – 具體算法：對(duì)價(jià)總價(jià)值＝發(fā)行時(shí)超額市盈率
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